报告精读 - 未来智库

2025年白银行业专题报告：低估的贵金属，金银比亟待修复
- 中邮证券
- 2025/06/23
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白银具有很高的延展性，导热、导电性能好。白银，即银，因其色白，故称白银，与黄金相对。多用其作货币及装饰品。
标签：白银贵金属
2025年稳定币行业专题报告：走正道致远，前世今生与未来走向
- 中泰证券
- 2025/06/23
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稳定币（Stablecoin）是一种旨在保持价格相对稳定的加密货币，通常通过与某种稳定资产（如法币、黄金或其他加密货币）挂钩来实现。它的核心目标是减少价格波动，从而更适合作为交易媒介、价值存储或记账单位。
标签：稳定币
2025年美债昨天研究报告：一文看懂美债投资者行为
- 华泰证券
- 2025/06/23
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分析美债也要做到知己知彼，了解参与群体是必修课。各类机构和个人投资者累计持有美债超过26万亿美元（估值调整后，下同），其中海外和国际投资者是美债最主要的买家，此外美联储、共同基金、商业银行、养老金和个人投资者等也持有了相当数量的美债。
标签：投资投资者美债
2025年山东威达研究研究：深耕电动工具配件，静待第二曲线打开
- 国海证券
- 2025/06/23
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山东威达系电动工具配件龙头，2024年钻夹头全球市占率约50%。目前公司已实现钻夹头、锯片、粉末冶金制品、精密铸造件、开关、电池包等配件一体化协同生产，并投建越南、墨西哥基地以加强出口。
标签：山东威达电动工具
2025年纺织服饰行业中期策略报告：关注泛户外运动赛道，出口博弈预期差
- 中国银河证券
- 2025/06/23
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2025年1-5月服装零售平稳增长，体育娱乐零售维持高增长态势。服装类商品在经历2024年消费疲软后，2025年1-5月增长略有改善，累计增速为3.3%,3/4月当月增速分别为3.6%/2.2%,较上年同期实现较为稳健的增长，5月份618活动提前和周末天数错位，增速环比提速至4.0%。
标签：纺织纺织服饰服饰
2025年固收中期策略：外部风浪未平，内部蓄势待破，震荡中寻机
- 中国银河证券
- 2025/06/23
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今年以来，债券市场在资金面扰动、宽货币预期落地以及关税政策博弈等要素影响下整体呈现收益率先上后下的表现，利率整体呈上行。
标签：固收中期策略
2025年黄酒行业深度研究报告：中国黄酒，复兴在望
- 华创证券
- 2025/06/23
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黄酒源远流长，工艺和文化底蕴深厚，“国粹”称号当之无愧。黄酒与啤酒、葡萄酒并称世界三大古酒，拥有着数千年的历史，为中国酒中之祖，其历史可以追溯到9000年前的新石器时代，早年流行于贵族用于祭祀，后续工艺持续改良优化，度数不断提高，在明清时期及民国发展至巅峰，一度是国内各类场景的主流酒种，白酒亦是在黄酒的基础上逐渐发展而来。
标签：黄酒酒
2025年天山铝业研究报告：铝链一体全球布局，成本优势显著
- 华安证券
- 2025/06/23
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铝链一体化布局，立足新疆拓展海外。天山铝业成立于2010年，在新疆石河子现有120万吨电解铝产能，同时公司已经涵盖上游铝土矿（印度尼西亚、几内亚）、氧化铝（广西、印度尼西亚），配套的预焙阳极、发电以及下游的电池铝箔、高纯铝、铝深加工业务，是国内少数具备完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售的大型企业之一。
标签：天山铝业铝
2025年影石创新研究报告：国产科技创新与新兴消费相互促进，全景相机全方位记录多彩美好生活
- 华安证券
- 2025/06/23
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根据影石创新招股意向书披露，公司2025年1-3月实现营业收入13.55亿元，同比2024年同期1-3月的9.63亿元大幅提升40.70%；实现归母净利润为1.76亿元，同比2024年同期1-3月的1.81亿元同比小幅下降约2.5%。
标签：美好生活科技创新相机
2025年瑞迈特研究报告：立足国内，走向全球的呼吸健康龙头
- 东方证券
- 2025/06/23
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深耕呼吸健康领域，立足国内，拓展海外。瑞迈特成立于2001年，初期核心产品是睡眠监测仪和睡眠记录器。2007年起，公司进行横向拓展，相继开发出各型号的无创呼吸机，并进入国际市场。
标签：健康
2025年农林牧渔行业半年度投资策略：养殖风起，后周期顺势而上
- 浙商证券
- 2025/06/23
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能繁：根据农业农村部数据，能繁母猪存栏从2024年5月开始增长，2024年11月达到最高4080万头，此后逐渐缓慢下降，2025年4月为4038万头，环比下降1万头，同比增长1.3%。
标签：农林牧渔养殖
2025年海尔智家研究报告：高端出海齐头并进，世界海尔扬帆起航
- 西部证券
- 2025/06/23
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家电内销进入成熟期。产业在线销量口径看，伴随国内整体增长中枢放缓，冰空洗等白电内销进入成熟期，但对应市场规模十分巨大，同时行业竞争格局长期稳定、结构稳步升级，在位龙头规模/品牌侧长期存在优势，未来仍将获得稳健机遇；此外由于中国家电全球竞争优势，产业外销比例不断提升，逐步贡献增量。
标签：海尔智家
2025年光储逆变器行业比较研究报告：大储企业非美市场拓展可期
- 中国平安
- 2025/06/23
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大储环节主要产品和业务模式：大功率光储产品包括大储逆变器、大型储能系统，以及用于光伏地面电站的集中式逆变器和大功率组串式逆变器，业内通常概称为“大机”。
标签：逆变器
2025年煤炭行业深度分析：煤价底部渐进，静待供给出清
- 中国平安
- 2025/06/23
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我国动力煤实行双轨制，但以长协合同为主导，长协价定价机制为“基准价+浮动价”，2022年5月起新长协机制落地实施后，基准价从535元/吨调整为675元/吨，根据国家发改委最新要求，2025年煤炭企业保供任务量不得低于自有资源量的75%（2024年为80%），全年履约率不得低于90%（2024年为足额完成），发电企业合同签订量不应低于签约需求的80%，浮动价参考指标中加入中国电煤采购价格指数(CECI)，以此增强长协价与现货价的连接。
标签：煤炭
2025年AIoT端侧行业专题报告：智能硬件百花齐放，国产SoC大有可为
- 中国平安
- 2025/06/23
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随着生成式AI的蓬勃发展，在低功耗端侧设备进行边缘AI计算的需求也将显著增加。AI端侧应用通过本地化数据处理实现低延迟、高隐私与强交互体验，从单一语音助手拓展至多模态全场景，覆盖智能家居、可穿戴设备、AI玩具等消费级产品。
标签： AIoT 智能硬件 SoC