报告精读 - 未来智库

2025年美债策略月报：2025年7月美债市场月度展望及配置策略
- 浙商国际
- 2025/07/08
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6月经济数据多数放缓，零售和个人实际消费支出数据不及预期，一季度GDP被下修至-0.5%，反应关税对经济的下行压力已经显现；但非农等就业数据维持韧性，市场对经济前景的判断依然是“软着陆”情形。
标签：美债市场
2025年基金产品分析系列专题报告：华商基金邓默，主动量化的践行与探索者
- 华安证券
- 2025/07/08
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基金经理邓默，数学博士，超13年证券从业经验，其中超9年的投资经验。2011年加入华商基金，曾从事金融工程与产品设计工作，后担任量化投资部总助、产品创新部副总，现任公司量化投资总监、量化投资部总经理、公司投决会成员、公司公募业务权益投决会成员。
标签：基金基金产品产品分析
2025年H1信用债复盘：票息价值回归与信用ETF的兴起
- 华创证券
- 2025/07/08
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2025年一季度，资金价格抬升、股债跷板效应叠加基金赎回情绪促使信用债票息价值回归，利差大幅走阔；此后对等关税扰动影响下，货币条件重回宽松，叠加信用ETF规模快速增长，信用债收益率下行、利差主动压缩。
标签：信用债复盘 ETF
2025年家家悦研究报告：把握渠道变革机遇，步步为营
- 甬兴证券
- 2025/07/08
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据公司年报，家家悦以超市连锁经营为主营业务，基于“区域密集、城乡一体、多业态”的网络布局，下沉社区及乡镇市场，打造15分钟便民生活圈。公司以山东区域为主阵地，发展河北、内蒙、北京、皖北、苏北市场。
标签：家家悦
2025年航运行业中期策略报告：支线集运景气度有支撑，油运仍有阶段性投资机会
- 招商证券
- 2025/07/08
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2025年航运板块相对沪深300表现出相对收益。强周期行业中，高频运价与股价呈现明显正相关关系，25年上半年航运股受关税及地缘冲突影响，波动较为明显，但整体呈上行趋势。
标签：航运油运
2025年低空经济行业专题报告：无人机与低空物流，拥抱无人物流时代
- 金元证券
- 2025/07/08
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物流行业是国民经济发展的关键角色之一，具有庞大的规模与全产业链渗透能力，行业覆盖的客户群体范围十分广泛。
标签：经济物流无人机
2025年新消费视角保健品行业深度研究：看好保健品功效化大时代
- 国泰海通证券
- 2025/07/08
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千亿保健品市场，仍具成长空间。保健品泛指具备一类具备营养保健功能的食品，在海外一般指代维生素及膳食补充剂（VDS），据欧睿数据，2024年我国营养健康市场规模3998亿同比+3%，其中OTC、运营营养、维生素及膳食补充剂（VDS）、体重管理市场规模1441、63、2323、172亿同比+1%、+7%、+4%、-1%。
标签：新消费保健品
2025年雷赛智能研究报告：运控平台铸底座，人机“手眼脑”协同开新局
- 国金证券
- 2025/07/08
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向“世界级运动控制领导者”迈进，卡位人形机器人核心零部件赛道。公司作为国内运动控制领域的领军企业，其发展历程可划分为三次创业阶段，逐步从单一产品制造商转型为运动控制全产业链平台化企业，并卡位人形机器人新赛道。
标签：雷赛智能
2025年航空行业深度分析：供需将改善，票价或长虹
- 信达证券
- 2025/07/08
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航空行业主要受到运力供给、出行需求、客座率及票价表现、油价、汇率波动等因素影响，各因素分别作用于航司的收入、成本及费用端，最终影响到公司利润表现。
标签：航空
2025年从稳定币到虚拟资产专题报告：虚拟资产加速场景与业态渗透，政策完善打开合规所发展空间
- 广发证券
- 2025/07/08
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全球稳定币应用市场较为集中，因国家监管差异分化突出。稳定币交易高度集中在少数几个国家或地区和地区，据Artemis的数据，截至2025年2月，稳定币交易发生最多的国家是美国，占比约18.7%，其次是新加坡，占比18.4%，紧接着是中国香港、日本、英国，占比分别为9.8%、8.0%、6.8%。
标签：稳定币政策资产
2025年多元资产月报（2025年7月）：全球市场风险偏好逐步回升
- 平安证券
- 2025/07/08
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5月经济基本面增长稳定，高技术产业动能积聚。从生产端来看，工业生产增长稳定，5月工业增加值同比增长5.8%，其中，规模以上装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长9.0%和8.6%。
标签：市场风险资产风险
2025年越疆研究报告：全球协作机器人龙头厂商，加速实现具身智能商业化
- 光大证券
- 2025/07/08
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越疆为全球先进的协作机器人研发制造商。越疆成立于2015年，定位为全球先进的智能机器人研发制造商，专注于智能机械臂及其他智能硬件产品的研发、生产、销售及服务。
标签：机器人协作机器人
2025年可选消费行业中期策略：人货场重构消费生态，聚焦新消费机遇
- 华泰证券
- 2025/07/08
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大消费行业正经历从规模扩张向质量升级的深刻变革。在政策红利推动、技术迭代与消费者需求升级的多重驱动下，消费行业当下呈现总体高质量增长、内部多级增长的态势。
标签：可选消费消费生态
2025年全球经济下半年展望：分化与再平衡
- 招银国际
- 2025/07/08
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美国经济可能明显放缓。预计GDP同比增速从第一季度2%降至第二季度1.8%、第三季度1.3%和第四季度1%，全年GDP增速从2024年2.8%降至2025年1.5%，2026年回升至1.8%。
标签：经济再平衡
2025年国防军工行业中期投资策略：内需赶工叠加外贸爆发带来新机遇
- 国联民生证券
- 2025/07/08
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军工行业尚未实现订单流转顺畅，销售回款+收入确认仍然受阻，基本面持续恶化，单季度收入业绩不确定性持续增大。
标签：国防军工军工