报告精读 - 未来智库

2025年食饮行业板块转债H1总结：基本面看好“两新”，关注临期转债博弈
- 华西证券
- 2025/08/13
- 117
评级情况：今年评级情况稳定，没有出现下调（去年龙大转债评级由AA-下调至A+）。截止各家转债的2025年度跟踪评级报告出炉，10只转债中评级为AA的共5只，AA-的4只，A+的1只，整体评级水平较高。
标签：食品饮料
2025年债基、货基Q2季报解读：债基拥挤度逐步提升，货基规模创新高
- 华创证券
- 2025/08/13
- 192
2025年二季度，美国“对等关税”导致市场对经济预期下修，避险情绪驱动债市迎来修复，债基规模整体环比增加8615亿。4月初“对等关税”落地后，中美关税博弈升级、避险情绪以及宽货币预期催化下，债市收益率大幅下行。
标签：债基货基
2025年军工行业深度报告：星网加速组网与多款商业火箭首飞，商业航天快速发展
- 方正证券
- 2025/08/12
- 442
星网：8月4日，星网完成第七发组网星发射，距第六/五次发射仅间隔5/8天，较上半年来看，发射频率大幅提速。
标签：军工
2025年机器人行业前瞻技术专题报告：电机，高扭高温需求驱动，谐波磁场电机迎曙光
- 国金证券
- 2025/08/12
- 329
机器人通过与外界场景进行交互来完成各项任务，而外界场景具有动态性和非结构性，交互具有频繁性，这对机器人执行器提出了严格要求。
标签：机器人
2025年顺丰控股研究报告：无人物流元年，快递龙头加速启航
- 甬兴证券
- 2025/08/12
- 996
顺丰于1993年成立，经过30年的发展，顺丰控股已经从一家文件寄递服务商发展成为了世界级的综合物流服务巨头。
标签：顺丰控股物流快递
2025年医药生物行业疾病治疗专题报告：痛风新药物崛起，多靶点药物百花齐放
- 财通证券
- 2025/08/12
- 710
尿酸是人体嘌呤代谢的最终产物，主要由膳食摄入和体内分解的嘌呤化合物经肝脏代谢产生，约2/3通过肾脏排泄，1/3通过消化道排泄。尿酸在人体内具有一定的生理意义，但当嘌呤代谢紊乱和（或）尿酸排泄减少会引起浓度过高，从而沉积在周围组织中，通过激活炎症和细胞外基质重塑导致各种病理变化。
标签：医药生物医药靶
2025年下半年中国投资展望：乘胜追难，续写新章
- 中银国际证券
- 2025/08/12
- 357
伴随着2024年9月政治局会议加力实施扩大内需政策，2024年第四季度到2025年上半年，中国经济增速较前值明显回升：2024年第四季度到2025年上半年，中国GDP同比增长5.3%，其中2024年四季度和2025年第一季度均增长5.4%，为2020年以来的高点（剔除疫情造成的低基数），2025年第二季度GDP增长5.2%；相比之下2024年前三季度GDP增长4.8%。
标签：投资
2025年煤炭行业分析：供给收紧预期加深，煤价短期震荡偏强
- 中泰证券
- 2025/08/12
- 237
行业观察：供给收紧预期加深，煤价短期震荡偏强。供给收缩预期升温、需求维持高位与库存下行共振，煤价短期震荡偏强。供给端：超产核查持续推进、煤炭进口减少与煤炭安全新规等多重因素共同催化下，供给收缩预期加强。
标签：煤炭
2025年交通运输行业分析：“反内卷”催化不断，持续关注投资机会
- 中泰证券
- 2025/08/12
- 278
分航司日均执飞航班量：8月4日-8月8日，东方航空为2603.00架次，相比于上周增加77.57架次，周环比增长3.07%，相比于去年同期增加18.00架次，年同比增长0.70%。
标签：交通运输交通
2025年圣贝拉研究报告：以女性为支点撬动家庭护理数智服务生态
- 华鑫证券
- 2025/08/12
- 460
2017年，创始人向华在杭州开设首家圣贝拉月子中心，定位超高端市场，以“酒店合作+专业护理”轻资产模式切入，规避传统自建物业的重资产模式；2018年业务延伸并进行首轮融资，推出家庭护理服务品牌“予家”，将服务场景从月子中心延伸至家庭场景，延长客户生命周期价值，获高榕资本首轮市场化融资，成为早期重要机构股东。2019年多品牌矩阵初步建立，推出高端子品牌“小贝拉”，覆盖不同消费层级客户，填补市场需求。
标签：护理女性服务
2025年商业航天行业专题研究：低轨卫星加速部署，商业火箭应势启航
- 国泰海通证券
- 2025/08/12
- 849
低轨卫星具备广覆盖、低延迟、部署灵活等显著优势，是对地面通信网络的重要补充，具备广阔的应用前景。
标签：商业火箭商业航天低轨卫星
2025年港股市场速览：多数行业协同反弹，中上游表现较优
- 国信证券
- 2025/08/12
- 146
本周，恒生指数+1.4%，恒生综指+2.0%。风格方面，小盘（恒生小型股+4.6%）＞中盘（恒生中型股+3.6%）＞大盘（恒生大型股+1.6%）。
标签：港股市场
2025年泡泡玛特研究报告：形象型IP商业价值与企业成长经验启示
- 东吴证券
- 2025/08/12
- 645
泡泡玛特IP以艺术家IP为主，属于形象型IP的范畴。区别于内容型IP依靠优质/经典内容，形象型IP主要靠表观形象及IP设定吸引消费者，其商业价值（会有多少消费者愿意买单）和生命周期（会有多少消费者愿意持续买单）一直是市场对于泡泡玛特业务发展的分歧之一。
标签：泡泡玛特 IP
2025年中华财险资本债投资价值分析：盈利能力修复初现，偿付能力保持充足水平
- 华源证券
- 2025/08/12
- 579
中华联合财险成立于2006年12月，是由原中华联合财产保险公司（以下称“原中华财险”）重组改制而来。
标签：财险资本债偿付能力
2025年建筑工程行业分析：复盘新疆三次中央座谈会，梳理新疆70周年基建机遇
- 国泰海通证券
- 2025/08/12
- 279
科技推荐算力，低空交建，车路协同，机器人，洁净室，新能源6个方向。算力方向相关标的海南华铁/甘咨询/宁波建工/城地香江。中国智能算力发展水平增速高于预期，需求迎来爆发式增长。
标签：建筑建筑工程