2022年游戏行业市场分析 出海浪潮引领游戏行业新趋势

1 手游市场 3 月收入呈周期性下降，版号恢复重燃市场活力

1.1 中国移动游戏市场：3 月收入呈周期性下降，22 年 Q1 同比增速减缓

3月份中国移动游戏市场实际销售收入环比周期性下降，疫情红利褪去同比下降。 2022年3月中国移动游戏市场实际销售收入165.65亿元，环比下降23.41%，同比下降 11.63%。随着1,2月各个游戏春节活动的结束，3月份移动游戏市场的实际销售收入会 周期性地呈现下跌趋势；同比下降幅度较大的原因在于2021年受到疫情红利影响，3 月份游戏市场依旧活跃，收入持续高位，而2022年3月份收入疫情红利褪去，同比下 降。

2022年Q1季度环比增长9.28%，同比增长速度减缓。2022年Q1中国移动游戏市场实际 销售收入604.32亿元，环比增长9.28%，同比增长2.72%，低于2021年同期的同比增长 率。增长的主要原因一方面是《原神》、《梦幻西游》等长线产品带来流水增量，另一 方面是新游《文明与征服》等产品带来增量。疫情红利致使2021年Q1同比增长6.25%， 随着疫情红利褪去，今年同比增长率低于去年同期。

1.2 全球移动游戏市场：3 月全球消费同比下降 6.3%，中国市场贡献主要 收入

全球手游消费同比下降6.3%，《王者荣耀》蝉联榜首，中国市场贡献主要收入。根据 SensorTower数据显示，2022年3月全球手游玩家在App Store和Google Play消费70 亿美元，同比下降6.30%。全球移动游戏收入前三的国家分别是美国、中国及日本， 美国市场贡献收入19亿美元，占据全球总收入的27.40%；中国市场占19.2%；日本市 场占19%。其中腾讯《王者荣耀》在全球App Store和Google Play吸金2.72亿美元， 蝉联全球手游收入榜冠军，相较去年同期增长5.8%，主要收入来自于中国市场，占比 96.6%，海外收入占据3.4%；腾讯《PUBG Mobile》(合并《和平精英》收入)以近2亿 美元的收入位列榜单第2，其中，56.4%的收入来自其中文iOS版本《和平精英》，美国 市场收入占9.5%。榜单前五另外三款游戏为米哈游《原神》、King《Candy Crush Saga》 和《Roblox》。

中国厂商占比全球手游发行商收入40.20%，米哈游重回全球发行商收入榜单第三。根 据SensorTower数据显示，2022年3月共38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金超过22.2亿美元，占全球TOP100手游发行商收入40.20%。3月中国 手游发行商收入榜前三名分别是腾讯、网易及米哈游，同时也是全球手游发行商收入 榜前三名。其中米哈游凭借版本更新及新角色上线，收入环比增长18%，重回榜单第 三；三七互娱《云上城之歌》本地化出海策略取得成功，带动韩国、日本市场收入增 长，该游戏收入环比增长27%，发行商收入环比增长11%；雷霆游戏在《一念逍遥》及 《问道》收入大幅增加的带领下，排名前进3位重回榜单前十。剩余8家入围全球收入 榜单的发行商分别是多益网络、星合互娱、波克城市、紫龙游戏、创酷互动、心动网 络、雅乐科技及英雄互娱。

1.3 榜单：游戏收入榜稳定，开发商尾部竞争激烈

数据提取：中国区游戏数据收集以中国区iOS iPhone端流水收入作为排名标准，进 行比较分析。 游戏收入榜较为稳定，《王者荣耀》常居畅销榜榜首。根据七麦数据显示，2022年3月 份中国区App Store iPhone端游戏收入榜单变化不大，排名较为稳定，前三名是腾讯 《王者荣耀》、腾讯《和平精英》、米哈游《原神》，分别实现收入10716.24万美元、 5074.55万美元、3628.75万美元。《王者荣耀》基本霸榜中国区App Store iPhone端 畅销榜榜首，《和平精英》基本维持在畅销榜第二，腾讯系游戏势头依旧强劲。

开发商收入榜头部、腰部稳定，尾部竞争激烈。根据七麦数据，2022年3月份中国区 App Store iPhone端开发商收入榜单头部、腰部排名较为稳定，尾部竞争激烈。腾讯 以28200.31万美元收入继续占据榜首，网易以9097.04万美元位居第二，两者收入较 2月份并没有明显涨跌幅，米哈游凭借《原神》版本更新，收入环比上涨28.65%至 4022.84万美元，位居第三。榜单尾部多益网络实现收入879.87万美元，上升3位至榜 单第九；江娱互动旗下《口袋奇兵》通过与《变形金刚》IP联动，实现收入大幅上涨， 排名上升8位至榜单第十。

版号限制致各类型游戏数量大幅下跌，休闲类居于榜首。根据七麦数据显示，中国区 App Store iPhone端游戏类型应用数量榜前三名分别是休闲、模拟、益智解谜。3月 份各类型游戏应用数量远低于近一年均值数量，原因在于版号限制原因，新游补给量 不足，旧游持续运营能力不足，各类型游戏产品均大幅下跌。休闲类游戏应用数量自 今年起一直呈现下降趋势，3月环比下降2.40%至937个，但仍居于榜首。除去休闲类、 音乐类、娱乐场类数量呈现下降趋势，其余类型游戏数量均有所回升。

动作类游戏持续收入榜榜首。根据七麦数据显示，中国区App Store iPhone端游戏类 型收入榜前三名分别是动作类、角色扮演类、策略类。动作类游戏收入3月环比下降 0.78%至25608.80万美元，居于榜首。除去动作类、体育类、家庭聚会类、游戏类（未 有明确分类项）收入环比呈现下降趋势，其余类型游戏收入均有所回升。

1.4 出海：3 月游戏出海收入榜头部位置稳定，出海浪潮引领游戏行业新 趋势

本地化运营及高品质游戏是游戏厂商出海成功必要因素。随着版号限制，政策逐步收 紧，出海成为了国内游戏厂商2021年后半年的首选策略，海外市场存在大量可增长潜 在用户，市场潜力等待挖掘，游戏厂商们需要针对海外不同市场的独特性来分别制定 本地化运营策略，更新迭代高品质的游戏内容，精准掌握产品的可玩性，扬长避短， 占据市场，海外市场收入情况也就成为了衡量游戏厂商运营能力的指标之一。 3月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为15.13亿美元，环比上涨4.63%。据伽 马数据统计，2022年3月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为15.13亿美元，环 比上涨4.63%。

游戏出海收入榜头部位置稳定，有爱互娱《放置少女》日本上市五周年收入大增。根 据SensorTower数据显示，3月游戏出海应用收入榜头部位置和上个月相比变化不大， 米哈游《原神》凭借2.6新版本、新角色、新区域的推出继续保持榜首位置，同时米 哈游的《崩坏3》在美日韩和港台等地区均获得不错的收入增长，排名上升至第26位； 腾讯《PUBG Mobile》作为海外收入最高的战术竞技手游，持续探寻和开拓新兴市场， 其海外总收入近35亿美元，继续保持榜单第二。榜单中值得注意的是有爱互娱《放置 少女》在竞争激烈的日本市场，凭借独特的三国志二次元化设定占据一定市场，在本 月初迎来日本上市5周年庆典，游戏收入环比提升23%，排名上升6位至第9名；点点互 动《Family Farm Adventure》3月收入环比增长9.3%，成为首款入围榜单的模拟经营 手游。

乐元素《偶像梦幻祭!!Music》登顶日本iOS手游畅销榜。乐元素《偶像梦幻祭!!Music》 凭借日本上市2周年庆典，收入环比大幅增长57.4%，是继《荒野行动》和《原神》之 后，第三位登顶日本iOS手游畅销榜的国产手游；完美世界于3月中旬在中国台港澳推 出的《梦幻新诛仙》位列收入增长榜第8名；朝夕光年《Dark Nemesis》于3月中旬上 市，半个月时间内进入增长榜第11名，该游戏是东南亚地区收入最高的地牢探索类游 戏，在美国市场排名第6，后续表现值得期待。

3月多家厂商排名上升，头部厂商收入稳定，榜单腰部、尾部受到挤压。根据data.ai 数据显示，榜单前三名分别是米哈游、FunPlus、腾讯。米哈游凭借在美国、日本、 韩国等多个游戏市场规模较大的国家持续吸金，稳占榜首位置。在腰部位置，乐元素 及有爱互娱均凭借旗下手游日本上市周年庆活动，用户游戏时长显著增加，在日本市 场收入增长幅度较大，乐元素榜单上升5位，有爱互娱上升9位，后者是3月榜单上升 幅度最大的厂商。

《PUBG Mobile》蝉联下载量榜单榜首。腾讯《PUBG Mobile》本期在海外市场获得超 过1120万次下载，蝉联榜首。

出海浪潮引领游戏行业新趋势。从整个出海收入情况及游戏运营情况分析，游戏行业 目前有以下三种趋势：

1）SLG规模将持续扩大。根据data.ai数据显示，SLG、RPG和模拟类型游戏是最热门 的三大游戏类别。中国手游出海收入榜中SLG分类游戏FunPlus《State of Survival》、 莉莉丝《万国觉醒》、三七互娱《Puzzles & Survival》等均持续占据头部位置，在海外表现十分亮眼，市场规模及市场占比呈现出稳步提升的状态；

2）开放世界将成为主流。开放世界若想获得成功，关键因素在于自由度的高低、交 互性的强弱、游戏内容的可玩性及模型建立精细程度。《原神》满足四个方面的要求， 同时拥有移动端的强劲优势，成功是必然的。随着《原神》在海外市场成功突围，国 内移动端开放世界的研发步伐逐步加快，例如《幻塔》、《诺亚之心》的推出。未来开 放世界会随着开发端技术的持续进步而更加完善，市场潜力不可小觑。

3）多核玩法打破固化游戏模式。除去原有的固化游戏种类，国内游戏厂商开始逐步 进行多种核心玩法融合创新，为游戏市场添加新鲜活力。例如《末日喧嚣》是一款三 消+SLG玩法的产品。在原有的SLG 4X玩法上，融入了射击元素，但其核心玩法仍离不 开三消。不同种类游戏的碰撞配合新奇的题材，游戏类型将从双核（三消+SLG)向多 核（N+N)逐步演变。（报告来源：未来智库）

1.5 买量：3 月中下旬新游投放力度加大，头部投放题材维持平稳趋势

3月上旬投放情绪波动较大，中下旬新游上线促使投放素材量回升。从整体买量市场 来看，根据DataEye数据显示，3月日均投放素材140996组，较2月下滑幅度不大，环 比下降3.79%，较为平稳；从3月整个月的投放趋势来看，本月下旬投放素材量有所回 升，原因在于有多部头部厂商新游上线。投放公司数量方面，日均投放公司数约为 1276家，环比2月下降8.99%。3月上旬投放情绪波动较大，投放公司数量高峰高于本 月低峰159家，中后旬投放公司数量较为稳定。

头部投放题材维持平稳趋势，现代题材继续占据榜首。TOP5买量素材投放题材格局未 发生变化，仍然是现代题材以2602组素材占据榜首，较2月份上涨4.46%。除去传奇题 材投放数量环比有所下降，其余题材均有所回升。

轻度休闲游戏整体投放趋势有所放缓，中重度游戏头部游戏买量明显下滑。轻度休闲 游戏方面，《2人迷你游戏》以54813组素材量位居榜首，环比2月增长35%。除去榜首 买量环比有所增加，TOP2至TOP10位置买量素材量较2月明显下降，同时2月份较为火 热的捕鱼类产品买量素材量在3月大幅下降，2月份榜单占据3个席位，而在3月份并未 上榜；而网赚类产品在买量市场投入比重明显增加，在投放榜TOP5中占据3个席位。 中重度游戏方面，《文明与征服》虽仍占据中重度游戏买量榜首位置，但投放素材量 环比2月下降50%，榜单其余位置相较2月也有不同比例的下降。值得注意的是，腾讯SLG类产品《重返帝国》于3月29日开启公测，投放力度强劲，位列榜单第八；3月新 游《庆余年》上线，位于榜单十二。

1.6 新游：3 月 6 款新游上线，《重返帝国》收入稳定，《庆余年》热度及 收入下降

2022年3月份共6款新手游上线。其中包括心动网络《冒险公社》、雷霆游戏《口袋学 院物语2》3月3日上线，盛趣游戏《庆余年》3月25日上线，Ohayoo《猫语咖啡》3月 28日上线，腾讯游戏《重返帝国》、雷霆游戏《合战忍者村物语》3月29日上线。

《重返帝国》收入稳定，《庆余年》热度及收入下降。《重返帝国》作为腾讯布局SLG 赛道的重点产品，将会给目前的SLG游戏市场注入新鲜活力，上线首日空降iOS免费榜 榜首，后续热度持续，根据七麦数据，上线至4月18日实现iOS端1177.40万美元收入， 且后续收入较为稳定；《庆余年》作为同名热门IP网文改编手游，IP势能充足，受众 体量庞大，受到多方面热度加持，上线前三日维持在iOS免费榜榜首，但是该游戏在 MMORPG玩法和建模上并未有较大创新，TapTap评分降至7分以下，热度逐渐下降，收 入持续下跌，上线至4月18日实现iOS端582.25万美元收入。

1.7 版号发放：版号恢复发放，游戏市场将再度活跃

版号再次限制发放，2021年游戏市场收入增速大幅下跌。21年2021年8月以来，为配 合最新出台的《防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，游戏版号暂缓发放，同时相关 部门联合游戏企业下架了“换皮、三观不正、套版号、无版号”等一批游戏产品，加 强版号审查力度，绿化青少年网络环境。2021年游戏市场由于版号限制，市场新产品 上线数目减少，据游戏工委数据，2021年国内游戏业整体、手游、自研游戏收入的增 速从2020年的20.70%、32.61%、26.74%降到了7%上下。

版号再次恢复发放，游戏市场将再度活跃。时隔263天，游戏版号于4月8日发放，正 式逐步恢复发放，于4月11日国家新闻出版署正式公告45个过审游戏版号，较2021年 7月数量有所下降。从2018年至今的版号发放数量变化趋势来看，游戏版号审批标准 会更加严格，在政策领导下，对于整个游戏市场实施全面净化，促使新游往优质化、 精品化道路迈进，有利于整个行业长期健康持续发展。

2 投资分析

政策引导整体行业长期健康发展，游戏防沉迷、未成年人保护、游戏出海将会是未来 行业关注重点。政策引导整体行业长期健康发展，游戏防沉迷、未成年人保护、游戏 出海将会是未来行业关注重点。版号恢复有利于缓解市场悲观情绪，利好整体板块估 值修复，游戏行业景气度有望回暖。随着版号重新发放，新游上线数量将会有一定程 度的恢复；同时“元 宇宙”概念火热将带动虚拟现实技术市场估值上升，我们认为 AR/VR 设备终端及内容生态建设也将成为游戏板块关注重点。

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