2026年8月建筑材料行业：AI材料周期与底部资产

电子布产业趋势持续向好

宏和科技公告终止四川苍溪6亿元电子布项目，终止原因为区位远离核心客户群、产业链配套及综合成本未达预期。公司综合评估认为该项目不再符合当前发展优先级，收回约311万元土地出让金。结合公司上半年业绩高增长，此次放弃低效异地扩张、聚焦核心基地的高端产能，有利于提升长期投入产出比。电子布产业趋势仍持续向好，Low-DK二代布是最有锐度的品种，E-glass紧缺格局未变。Low-DK二代布上半年已少量供货，后续将显著放量，当前供需缺口较大。E-glass景气度预计至少延续至2027年底，供给端受存量产能收缩、转产AI特种布及厚布转薄布影响，新增有限；需求端受AI GPU/CPU、新能源车、储能及工业拉动，中长期需求支撑强劲。

传统建材龙头经营显韧性

在建材再平衡背景下，传统建材龙头二季度经营显示韧性。伟星新材二季度收入同比略有下降，但归母净利润实现增长，毛利率连续两个季度环比改善，零售及工程管材顺价能力较强，显示需求正筑底。悍高集团二季度收入保持较快增长，收纳高端产品和三段力铰链市场销售较好，验证了其产品力及渠道开拓能力。立邦中国建筑涂料收入降幅较一季度扩大，主要系原材料涨价及弱需求下产品价格下行，但费用率有所优化。三棵树零售市占率有望依托社区店服务能力及乡镇市场拓展而快速提升。传统建材目前处于估值底、高赔率、格局优化、盈利向上的周期内，建议关注底部优质资产。

消费建材盈利能力有望修复

消费建材行业在经历多年量价齐跌后，收入增速迎来触底回升。龙头企业展现出明显的经营阿尔法和抗压韧性，份额继续提升。利润端方面，随着部分品类价格战趋缓、低价原材料库存消化及向下游顺价，毛利率同比提升。同时，降本降费成效显著，历史减值包袱大多处理到尾声，行业龙头有望实现利润的强复苏。二手房和存量房翻新需求支撑下，零售建材韧性强。若新房需求逐步企稳，有望带来板块收入增长弹性。在景气企稳修复阶段，格局优化、价格战拐点、成本下行及高毛利业务拓展将显著修复毛利水平。

水泥玻璃玻纤基本面跟踪

水泥方面，全国水泥市场价格环比微涨，受台风天气影响，华东、华北区域雨水天气增多，市场需求减弱，但企业为缓解经营压力积极推涨价格。目前行业估值在历史底部区域，供给端减量政策有望带来盈利修复。玻璃方面，浮法玻璃价格大稳小动，库存天数略有减少；光伏玻璃成交一般，场内观望情绪增加，价格在上涨后转为平稳。玻纤方面，粗纱市场价格弱稳运行，电子纱及电子布新价基本落实。由于织布机产能不足，部分转产至AI特种布，使得普通电子布持续紧缺，电子布高景气持续。玻纤龙头公司领先明显，行业反内卷卓有成效，低端品产能不缺，高端产品结构性景气。