2026年6月基础化工周报：AI材料波动放大，油价下行承压

市场综述：AI板块波动加剧，原油供给预期改变

本周基础化工市场整体呈现震荡格局，细分领域分化明显。其中，AI相关材料板块受多重消息面影响，波动率显著放大。市场流传关于英伟达压价、供应链出货受阻以及韩国存储厂商调整扩产计划等消息，导致该板块情绪承压。与此同时，石油市场面临新的供给压力，霍尔木兹海峡通行状况改善、伊拉克增产诉求以及美国对伊制裁豁免等因素叠加，可能催生原油供给洪峰，导致油价存在快速下行风险，进而削弱化工品的成本支撑。

在宏观与行业交叉领域，大模型技术演进正在重塑行业逻辑。瑞银调研显示，部分企业已开始控制AI资本支出，转向低成本模型与开源方案，中国AI模型凭借成本优势正在改写竞争格局。此外，Anthropic发布重大更新，Karpathy指出LLM交互进入新阶段；GPT-5.6有望从“模型”向“可执行Agent”演进，定价策略更具竞争力。尽管CSP厂商资本开支受关注，但政府层面的AI半导体投资计划（如日本超级投资计划）可能超出市场预期，为上游材料提供长期需求支撑。

细分行业：轮胎企稳，染料上涨，钛白粉承压

轮胎行业方面，开工率出现环比回落，但行业景气度处于底部企稳阶段。原料端天然胶与合成胶价格重心走低，成本端利空指引明显。需求端国内外复苏态势持续，头部企业出海布局进程可能超预期。政策端欧盟反倾销落地后，海外产能稀缺性凸显，若供需紧张，头部胎企有望通过涨价传导成本并提升市占率。

染料行业受成本利好提振，市场价格上涨。上游中间体还原物价格上涨推动染料价格窄幅拉涨，但下游印染行业订单清淡，新单不足，市场成交偏淡。钛白粉市场则陷入混乱，报价混乱、成交下行、库存积压，悲观情绪蔓延。尽管部分企业维持高报价，但实际成交价格大幅下移，贸易商与工厂价差拉大，价格下调导致市场信心流失。

大宗化学品：聚氨酯分化，纯碱阴跌，农药弱势

聚氨酯市场呈现分化走势。聚合MDI在供应收缩预期下存在上行驱动，但下游需求疲软，价格上行受阻，预计维持区间整理。纯MDI市场业者信心不足，现货流通充裕，价格稳中趋弱。TDI市场先涨后跌，受夏季传统淡季影响，需求端跟涨较弱，市场维持小幅波动。

纯碱市场延续阴跌走势，开工水平提升导致供应增加，而浮法玻璃与光伏玻璃需求端变动有限，行业整体仍难盈利。农药市场整体弱势运行，菊酯类产品价格延续下调，烯草酮因成本支撑维持横盘，草甘膦受渠道抛货影响价格再度走低，行业进入亏损状态。

其他品种：维生素企稳，煤化工分化，化肥僵持

维生素行业景气度底部企稳。VA接单重心趋低，贸易渠道出货不畅；VE厂家继续挺价，但需求端表现不佳，行情震荡略偏弱。煤化工方面，动力煤受安全检查影响产量释放有限，价格先涨后跌；甲醇市场跌势难止，合成氨市场冲高回落。化肥板块中，磷酸一铵成交偏弱，磷酸二铵供需侧僵持博弈，氯化钾市场高库存与弱需求共振，价格被动僵持。