基础化工行业周报：AI材料方向波动率明显放大，石油价格或快速下行.pdf

本周基础化工市场波动率明显放大，AI板块受英伟达供应链消息影响承压，石油市场因霍尔木兹海峡重开及伊拉克增产预期面临下行压力。大模型方面，中国AI模型低成本路径改写行业逻辑，Anthropic与GPT-5.6推动交互革命，政府端AI资本开支或超预期。液冷技术因英伟达Vera Rubin平台量产迎来景气拐点，存储芯片短缺导致苹果全球提价。

细分行业中，轮胎开工率环比回落但景气度企稳，原料成本下行利好利润修复；染料受成本推动价格上涨，但下游需求清淡；钛白粉市场报价混乱，悲观情绪蔓延。聚氨酯市场分化，聚合MDI上行受阻，纯MDI稳中趋弱，TDI小幅波动。纯碱延续阴跌，农药整体弱势，维生素底部企稳。煤化工与化肥板块受供需博弈影响，价格呈现差异化走势。

风险提示包括国内外需求下滑、原油价格剧烈波动及国际政策变动对产业布局的影响。