造纸包装印刷 - 企业研究 - 知识库

装饰原纸行业-华旺科技（605377）研究报告：出口打开成长空间，产能释放突破瓶颈.pdf

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2022/04/20
364
华安证券

装饰原纸行业-华旺科技（605377）研究报告：出口打开成长空间，产能释放突破瓶颈。国内中高端装饰原纸领军企业。公司是国内中高端装饰原纸龙头企业，主营业务又可分为可印刷与素色装饰原纸，产品矩阵丰富，旗下产品品类多达400余个，终端应用为人造板材家具、地板等。公司2016-2021年营收CAGR为16.9%，归母净利润CAGR为34.77%。2021年公司装饰原纸产能22万吨位于行业第三，预计2023年产能将达到35万吨。格局优异，行业规模持续扩张。2020年我国装饰原纸市场规模114.8亿元，销量111.3万吨，9年间销量CAGR为10.9%。装饰原纸具备较高的资金和技术壁垒，行业集中度较高，...

标签：原纸装饰华旺科技

特种纸行业-五洲特纸（605007）研究报告：跨过百万量级，成就食品卡王者.pdf

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2022/04/02
370
光大证券

特种纸行业-五洲特纸（605007）研究报告：跨过百万量级，成就食品卡王者。公司位居国内特种纸行业的头部阵营：公司主营产品分为食品卡纸、格拉辛纸、描图纸、转移印花纸、特种文化纸五大产品线。经过十余年的深耕，公司现已成为国内特种纸行业的头部企业之一。目前公司下设浙江五星、江西五星两家主要生产子公司，共建成7条原纸生产线。2021年12月，江西五星投产50万吨食品卡纸，将五洲总产能提升至135万吨，成为行业除仙鹤股份之外，第二家总产能过百万吨量级的特种纸企业。食品卡纸领域的王者：在江西五星50万吨食品卡纸项目投产之后，公司的食品卡纸总产能达到78万吨，位居国内领先位置。公司预计，2023年底，将有...

标签：特种纸五洲特纸

紫江企业（600210）研究报告：包装业务护城河深筑，铝塑膜国产化势在必行.pdf

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2022/03/24
534
西南证券

紫江企业（600210）研究报告：包装业务护城河深筑，铝塑膜国产化势在必行。业绩更新：紫江企业公司2021年全年实现营业收入95.29亿元，同比增长13%；实现归母净利润5.53亿元，同比下降2%；实现扣非后归母净利润5.33亿元，同比下降1%。其中，2021年第四季度实现营业收入22.56亿元，同比增长56%，环比下降6%；实现归母净利润1.23亿元，同比下降2%，环比增长23%；实现扣非后归母净利润1.05亿元，同比增长1%，环比增长4%。2021年产销情况分析：2021年，公司主要产品（除PA/PE膜外）销量均实现销售量同比增加，其中铝塑膜产品表现亮眼，实现销售量2217万平方米，同比增...

标签：包装铝塑膜紫江企业

瓦楞纸箱包装设备龙头东方精工（002611）研究报告.pdf

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2022/03/05
1198
浙商证券

瓦楞纸箱包装设备龙头东方精工（002611）研究报告。目前瓦楞纸生产、印刷包装设备及周边辅助、仓储物流行业全球整体规模约300-400亿元人民币，公司全球排名第三，市占率约10%。2014-2020年快递业务量CAGR约35%。随着快递业务的高速发展、消费升级趋势提升和智能制造赋能，瓦楞纸包装行业仍存在较大的提升空间。智能化+Fosber亚洲，聚焦主业深化公司竞争优势智能化：1）软件端，2020年10月设立子公司东方合智，致力于为瓦楞纸包装行业打造基于工业互联网的智慧工厂；2）硬件端，公司具备业内产品规格和市场定位最齐全、最丰富的产品库。包括Tiruna瓦楞辊、Fosber、Quantum高端...

标签：东方精工纸箱瓦楞纸箱瓦楞纸箱包装设备

特种纸行业之仙鹤股份（603733）研究报告：多元特种纸龙头，食品纸打开新空间.pdf

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2022/03/04
545
中信建投证券

特种纸行业之仙鹤股份（603733）研究报告：多元特种纸龙头，食品纸打开新空间。仙鹤股份是国内特种纸行业产能最大、品类最齐全的头部企业，以生产低克重特种纸为主，市占率约10%，近五年收入、业绩复合增速22%、36%。2021Q4受能源成本上升影响，公司盈利能力有所承压；预计2022年初，随着公司落实产品提价（2-3月提价幅度有望超过500元/吨，全年有望达到1000元/吨），及能源价格有所回落，公司利润率将逐步恢复到合理水平。

标签：特种纸食品纸仙鹤股份

特种纸行业之仙鹤股份（603733）研究报告：多维布局，成长可期.pdf

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2022/02/23
409
中信证券

公司概况：特种纸龙头，迈入成长期。公司作为特种纸龙头，产品包括6大系列60多个品种：1）日用消费系列；2）食品及医疗包装材料系列；3）商务交流及出版印刷材料系列；4）烟草行业配套系列；5）电气及工业用纸系列；6）家居装饰材料系列（合营公司夏王纸业产品）。2020年公司营收/归母净利润为48.4/7.2亿元，增速6.0%/63.0%，销量60.4万吨，另外夏王销量26.0万吨。公司目前拥有3大生产基地，位于浙江衢江、河南内乡和浙江常山，2020年产能合计94万吨（仙鹤+夏王）；据公告，公司计划在广西/湖北/山东打造3个新生产基地，抢占上游优质原料资源，推进“林浆纸用一体化”战略。

标签：特种纸仙鹤股份

五洲特纸（605007）研究报告：六问六答，当前位置我们坚定看好的原因.pdf

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2022/02/15
211
华安证券

我们于12月14日发布深度报告《五洲特纸：以纸代塑大时代下的高成长纸基材料领军企业》，对公司核心竞争力、行业特性及成长驱动进性深度拆解，基于交流反馈，我们针对公司热点问题进行梳理解读。

标签：五洲特纸

仙鹤股份（603733）研究报告：前瞻性布局下游高增长赛道，产能扩张助力份额提升.pdf

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2022/01/11
901
东方证券

前瞻性、多元化的产能布局助力公司份额稳步提升，持续巩固行业领先地位。特种纸行业开始步入结构性增长阶段，部分细分纸种下游需求旺盛。公司作为特种纸行业龙头企业，前瞻性地布局于热转印纸、食品包装用纸、格拉辛纸等高景气纸种，根据现有的投产计划，预计2024年底前将分别新增造纸、制浆产能93万吨、70万吨（相比2020年底浆纸产能增长约145%），测算2021-2025年浆纸产量年均复合增速将达23%。前瞻性产能布局贡献先发优势，公司有望率先受益于细分行业增长红利，我们测算2023年公司产量市占率将达17%，较2020年提升约5pct，行业领先地位持续巩固，多元化战略的持续深化亦有助于平滑公司盈利波动，...

标签：特种纸格拉辛纸仙鹤股份

五洲特纸（605007）研究报告：卡位食品包装纸优质赛道，成长曲线凸显.pdf

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2022/01/05
775
华创证券

特种纸领域深耕细作，业绩短期承压。公司2008年成立至今主业深耕于特种纸领域，业务包括食品包装纸（产能78万吨，市占率29%）、格拉辛纸（产能21万吨，市占率37%）、描图纸（0.7万吨）和转移印花纸（产能5万吨）及文化纸（产能30万吨）。其中食品包装纸为第一大业务，收入/毛利贡献分别为50%/63%。公司股权结构集中，实控人持股77.5%，核心管理层行业从业经验均有10年以上。公司历史经营稳健、盈利能力及资产运营效率均处于同业领先地位，ROE高于同业。2021Q3受纸浆价格、能源成本上涨及新产线产能爬坡影响，业绩增速短期回落。

标签：特种纸包装纸食品包装纸格拉辛纸五洲特纸

嘉亨家化（300955）研究报告：内料包材一体化日化OEM服务商，拓产能扩客户.pdf

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2021/12/23
373
国元证券

公司成立于2005年，早期从事日化产品的塑料包装容器生产与销售，2011年切入化妆品OEM业务，通过严格审核，进入到强生等国内外知名日化集团供应链，形成日化产品OEM+塑料包装设计、生产的一站式服务能力。

标签：包装塑料包装嘉亨家化

五洲特纸（605007）研究报告：限塑令驱动下的高成长食品纸龙头.pdf

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2021/12/22
624
中信证券

五洲特纸主要生产和销售食品包装纸、格拉辛纸、转移印花纸等特种纸。截至2021年6月末，公司已形成了85万吨造纸产能，包括：食品包装纸28万吨（全国领先）、格拉辛纸21万吨（全国最大）、描图纸0.7万吨（市占率40%）、转移印花纸5万吨、文化纸30万吨。

标签：五洲特纸造纸食品纸格拉辛纸

五洲特纸（605007）研究报告：以纸代塑大时代下的高成长纸基材料领军企业.pdf

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2021/12/14
969
华安证券

特种纸中的食品包装纸龙头。食品包装纸是公司优势拳头产品，2020年占总收入比重约56%，同时是国内食品包装纸细分领域龙头，终端客户为康师傅、统一等大型食品饮料企业，公司依托以创始人为核心的专业团队，以技改研发能力带来行业领先的生产效率，当前新产能跨越式提升，进入新一轮高成长。

标签：包装纸特种纸食品包装五洲特纸

嘉亨家化（300955）研究报告：日化代工新翘楚，产能扩张助腾飞.pdf

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2021/12/13
265
国泰君安证券

投资建议，公司日化代工业成长性强，新产能落地有望打开增长空间。预计2021-2023年EPS0.93/1.45/2.17元，综合PE、PS两种估值方法取平均值，给予公司合理估值46.25亿元，对应目标价45.88元，首次覆盖，给予“增持”评级”。

标签：塑料包装嘉亨家化

沪江材料（870204）研究报告：国内高阻隔软包装专精特新小巨人，一流客户构筑护城河.pdf

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2021/12/06
550
安信证券

高阻隔工业软包装优势企业，一流客户构筑公司护城河：沪江材料成立于1995年，从2002年开始进入工业特种包装领域。公司主要产品包括铝塑复合重包袋、铝塑复合内袋、PE重包袋、PE内袋、功能性膜五大系列产品，主要应用于化工、食品、医药、高纯金属、精密仪器等产品的特种包装，主要客户包括巴斯夫、帝斯曼等跨国公司，为巴斯夫中国区包装采购连续多年第一供应商。公司2020/2021H1分别实现营业收入2.31亿元/1.66亿元，分别实现同比增长11.27%/65.85%；2020/2021H1分别实现归母净利润3267万元/2463万元，分别实现同比增长13.58%/64.24%，营收和净利润均实现了较快的...

标签：塑料包装

永创智能（603901）研究报告：国产包装设备龙头企业，下游需求不断提升，未来增量空间广阔.pdf

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2021/11/25
781
长城证券

公司深耕包装机械行业数十载，盈利能力持续增强，未来成长空间可期：公司一直从事包装设备、包装材料、包装智能化软件系统的研发、生产、销售，以技术为依托为客户提供智能包装解决方案。目前，公司已形成了较为完善的产品体系，公司包装设备产品分为标准单机设备及智能包装生产线；公司的智能化软件系统产品为“永创智能DMC平台”。2020年公司实现归母净利润1.71亿元，同比增长73.13%，近年来盈利能力持续增强，并且净利润增速远高于营收增速，主要受益于公司所处包装设备行业发展较好，尤其是新冠疫情之后，下游消费品行业发展迅速，且对自动化设备高度依赖，推动公司业务快速发展。

标签：包装设备包装材料包装机械永创智能