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佳合科技研究报告：绿色包装一体化龙头，ESG+越南双轮驱动赋能国际品牌一站式解决方案。专注纸质包装，为全球知名品牌提供一体化解决方案佳合科技的主营业务为纸质包装与展示产品的研发、设计、生产和销售，公司为客户提供全方位的包装与展示解决方案，可根据客户的需求量身定制、设计综合 包装方案，提供精细化服务。公司的核心产品之一是纸质展示架，为产品起到了 展示、宣传、促销的作用，是传统塑料、木质货架、铁架较好的替代品，相对低 碳、环保。公司通过持续结构创新，一方面使得产品满足客户需求，另一方面降 低材料成本。公司拥有权威的色彩管理软件（GMG）和色彩测试设备与系统， 结构性能测试实验室现为ISTA测试机构成员之一。

收购越南立盛，打造第二条增长曲线

2024年4月，公司成功完成了对越南立盛26%股权的收购，越南立盛正式成为 公司的控股子公司。2024年度营业收入达到6.49亿元，同比增长达到124.34%； 净利润达到5,150.02万元，归母净利润达到3,383.40万元。同比上升分别达到 163.41%、64.07%。越南包装行业发展迅速，据越南包装协会称，2023年起包装 行业预计将以每年12.3%的速度增长。

积极践行ESG理念，与下游商超合作良好

佳合科技已与沃尔玛、家得宝、劳氏、塔吉特、百思买等国内外知名品牌建立了稳定 的业务合作关系，得到了客户的广泛认可。家得宝将佳合科技认定为战略性包装 供应商，佳合科技连续四年获得家得宝颁发的PARTNER OF THE YEAR。公司 始终将ESG理念深度融入经营战略，通过系统性布局和前瞻性投入，在环境保 护和可持续发展领域取得显著成效。2025年初公司成功获得苏州市3A级绿色工 厂认证。得益于在ESG领域的持续深耕，公司Wind ESG评级达到A级，ESG 综合评分在同行业内处于较高位置。