生活与办公用品 - 企业研究 - 知识库

黄金珠宝行业之菜百股份（605599）分析报告：中华老字号，华北黄金风向标.pdf

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2022/03/09
322
光大证券

黄金珠宝行业之菜百股份（605599）分析报告：中华老字号，华北黄金风向标。深耕华北地区，中华黄金第一家：公司于2004年获得“中华黄金第一家”称号，是商务部第一批命名的“中华老字号”企业，背靠北京西城区国资委。公司以黄金类产品为主，2020年公司黄金类产品收入占比为95.93%。截至2021年9月30日，公司已搭建起54家线下直营门店（包括北京总店在内），北京总店处于公司商业布局中的核心地位。2020年北京总店收入为43.2亿元，占直营收入总额的69.09%，占总营业收入的61.12%。

标签：黄金珠宝菜百股份

培育钻石行业之力量钻石（301071）研究报告：前进在明亮的道路上.pdf

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2022/03/09
332
国盛证券

培育钻石行业之力量钻石（301071）研究报告：前进在明亮的道路上。人造金刚石行业：明亮的市场。1）宝石级市场：培育钻石方兴未艾。受益于短期天然钻石供给缺口与长期多元化消费需求延续，预计至2025年全球培育钻毛坯产量达1902万克拉，毛坯生产规模达209亿元，未来5年CAGR达42.19%。2）工业应用触底反弹，光伏制造爆发新机：产线切换失衡造成传统基建制造行业的工业金刚石供给缺口，金刚石单晶短期均价上涨逻辑成立。光伏装机量增加孕育硅片的金刚石线锯切割需求，预计至2025年全球工业用人造金刚石规模达80.27亿元，未来5年CAGR达7.53%。

标签：培育钻石力量钻石

化妆品行业之珀莱雅（603605）研究报告：从大单品看珀莱雅的品牌升级与组织蜕变.pdf

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2022/03/07
2554
国泰君安证券

化妆品行业之珀莱雅（603605）研究报告：从大单品看珀莱雅的品牌升级与组织蜕变。大单品战略驱动，珀莱雅品牌升级、经营优化。2020年起珀莱雅践行大单品战略，逐步搭建起以红宝石、双抗精华为核心的大单品矩阵，同时通过大单品-大单品系列-系列连带的模式，促进交叉购买，2021年珀莱雅天猫官旗大单品销售占比提升至50%+，同时对毛利率、客单价、复购率均有正向推动。2022年3.8大促开局前58分钟珀莱雅天猫官旗销售额即超去年3.8节全周期，验证大单品的持续爆发性，长期看大单品的成长有望助力品牌力提升、盈利能力优化。

标签：珀莱雅化妆品

定制家居行业之索菲亚（002572）研究报告：地利人和，向新而行.pdf

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2022/03/07
454
信达证券

定制家居行业之索菲亚（002572）研究报告：地利人和，向新而行。四年复盘再看公司核心竞争力：制造优势依然稳固。回顾过去几年的经营情况，在定制家居行业环境快速变化的背景下，公司收入增速2018-19年明显放缓而后开始回升，以2021年以业绩预告中枢测算，2017-2021收入复合增速约13.5%，2021年收入2年复合增速15.4%。同时，我们也看到公司的生产制造核心优势依然稳固，2017-2020年制造费用占营业成本比例保持10%以下，帮助工厂和渠道降低运营成本、支撑代理商质量持续业内领先。

标签：定制家居索菲亚

珠宝行业之潮宏基（002345）研究报告：东方时尚珠宝龙头品牌，发力加盟扩张驱动高成长.pdf

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2022/03/07
543
开源证券

珠宝行业之潮宏基（002345）研究报告：东方时尚珠宝龙头品牌，发力加盟扩张驱动高成长。消费升级和渗透率提升有望驱动我国黄金珠宝行业长期持续增长。从消费趋势看，国潮正当时，工艺革新拓展黄金品类日常消费需求；年轻一代“悦己”需求和电商直播等新渠道助力，则推动了设计、颜值在线的时尚珠宝蓬勃发展。竞争格局方面，头部品牌下沉扩张，集中度提升仍是行业主旋律，而研发设计能力、优质产品、差异化品牌形象和强渠道能力，已成为品牌端竞争关键。

标签：珠宝潮宏基东方时尚

软体家居行业之顾家家居（603816）研究报告：推进全球化布局，多元优势共筑龙头地位.pdf

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2022/03/04
604
中银证券

软体家居行业之顾家家居（603816）研究报告：推进全球化布局，多元优势共筑龙头地位。推进全球化布局，稳坐行业龙头。公司以沙发业务起家，分别于2010、和2017年拓展床类、定制家居业务。公司在强化内销业务的同时积极拓展海外市场，2020年海外业务收入为46.5亿元，占比为36.7%。在内外销协同发力的推动下2020年公司总收入实现14.2%的逆势增长，公司预计2021年全年实现净利润16.5-17.3亿元，收入和净利润呈现双高增长。

标签：软体家居顾家家居

中国黄金（600916）研究报告：央企背书业务优势明显，全产业链发展未来可期.pdf

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2022/03/04
548
招商证券

中国黄金（600916）研究报告：央企背书业务优势明显，全产业链发展未来可期。央企背书品牌效应显著，黄金业务开展具有天然优势。中国黄金是中国黄金集团旗下黄金珠宝零售板块的唯一平台，背靠集团央企的资源整合能力，中国黄金在原材料采购运输、银行资金及黄金借贷资源支持、回购业务后端供应牌照等方面，均较其他黄金珠宝品牌具有显著的优势。目前中国黄金的投资金条市占率约为30%，截至2020年底，全国终端门店3160家，已经积累了良好的品牌知名度和消费者信任度。

标签：

钻石珠宝行业之迪阿股份（301177）研究报告：携爱情之手，坚持长期主义浇灌时间的玫瑰.pdf

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2022/03/03
558
中信建投证券

钻石珠宝行业之迪阿股份（301177）研究报告：携爱情之手，坚持长期主义浇灌时间的玫瑰。公司主品牌DR钻戒以鲜明的情感内涵和价值主张在消费者心中建立品牌强认知：公司以DR品牌为核心，坚守和传递“一生只送一人”及“男士一生仅能定制一枚DR求婚钻戒”的理念及购买规则，赋予品牌独特的情感内涵和价值主张，进而构建品牌势能，并全方面打造定制化销售模式、全自营渠道、高效信息系统、柔性供应链等来深化品牌理念和满足粉丝需求，形成独特的竞争优势。

标签：钻石珠宝迪阿股份

体育用品行业之李宁（2331.HK）深度研究：三十而已，三十而立.pdf

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2022/03/02
733
国海证券

体育用品行业之李宁（2331.HK）深度研究：三十而已，三十而立。李宁公司的发展史是我国民营企业发展的缩影：我国于2001年加入世界贸易组织后，大量的国际品牌公司进入中国对本土公司造成巨大的挑战和威胁，而我国民企与国际领先企业相比内部的知识积累是非常有限的。李宁公司在市场经济初期建立，通过现代化企业治理、迅速成长成为行业龙头。并且，公司从上世纪开始就去家族企业化、引进先进内部运营系统，在历任职业经理人带领下、于实践中通过探索和试错获得与中国市场相关的宝贵知识，并在创始人回归及新任CEO的加入后焕发生机，在品牌塑造、产品、渠道、供应链等方面摸索出适合自己的道路。李宁的发展正是我国民企面对市场竞争...

标签：李宁体育用品

医美化妆品行业之华熙生物（688363）研究报告：技术赋能+拥抱终端，龙头强α逐步兑现.pdf

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2022/03/02
464
德邦证券

医美化妆品行业之华熙生物（688363）研究报告：技术赋能+拥抱终端，龙头强α逐步兑现。导语：2021年美护行业政策严监管叠加疫情扰动终端需求，四大业务战略梳理支撑华熙强α收益：（1）原料：终端需求增长高确定性，发酵平台孵化其他原料逐步兑现；（2）功能性护肤：四大品牌塑造初显成效，由量向质潜力可期；（3）医美：战略调整润致品牌焕新颜，丝丽引入或将放量；（4）食品：原料赋能且先发优势明显，市场方兴未艾潜力可观。

标签：华熙生物医美化妆品

黄金首饰行业之老凤祥（600612）研究报告：享黄金首饰腾飞红利，稳健推进全国扩张.pdf

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2022/03/02
576
国泰君安证券

黄金首饰行业之老凤祥（600612）研究报告：享黄金首饰腾飞红利，稳健推进全国扩张。国内稀缺黄金首饰老字号。公司以黄金珠宝首饰为核心，主营业务覆盖三大产业，包括以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业、以“工美”知名品牌为代表的工艺美术品产业和以“中华”商标为代表的笔类文具用品产业。

标签：老凤祥

化妆品行业之贝泰妮（300957）研究报告：品类扩张顺畅，子品牌有望构筑新增长极.pdf

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2022/03/01
423
国泰君安证券

主品牌：21年成功践行品类拓展、渠道扩张，增长势能强。2021年薇诺娜围绕“舒敏+”的产品策略，在夯实舒敏修护类产品优势的基础上，打造出防晒、冻干面膜等新明星单品，进一步拓宽了品牌受众。同时公司渠道运营能力强，2021年成功捕捉抖音渠道红利，同时稳步拓展OTC、屈臣氏等专业线下渠道，全渠道实现高增。2021年前三季度公司营收、净利分别高增+49%、+65%，增长势能强劲。

标签：化妆品贝泰妮

顾家家居（603816）研究报告：软体龙头，走向大家居.pdf

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2022/03/01
666
中信建投证券

顾家家居（603816）研究报告：软体龙头，走向大家居。核心逻辑：1）家居行业逐渐进入存量竞争，组织管理水平+卖场卡位优势+主动营销能力构建顾家家居核心竞争力：顾家先于同行业、于2012年实现职业经理人（具备家电、零售从业经验）管理，并持续打造组织能力；从城镇化率来看，地产已过高速发展期，在渠道扩张时代顾家表现优秀，2020年底系列店7249家、预计21年达8000+，具备卡位优势；新媒体时代下，信息获取逐渐分散化，顾家主动营销领先友商，具备流量争夺优势；2）从系列店到区域零售中心，品类融合和店效提升成为发展重心：18年公司推出区域零售中心，将权力、资源以及考核指标充分下放，贴近市场，强化经销...

标签：顾家家居

化妆品行业之珀莱雅（603605）研究报告：不断完善产品矩阵，多品牌美妆集团持续发力.pdf

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2022/03/01
206
东莞证券

化妆品行业之珀莱雅（603605）研究报告：不断完善产品矩阵，多品牌美妆集团持续发力。公司致力于大众护肤市场，同时积极布局高增速彩妆板块。护肤类产品是公司的最主要创收业务，美容彩妆类业务是第二大创收业务。2017-2020年，公司护肤类业务收入从17.61亿元逐年增长至32.42亿元，CAGR为22.56%，占公司主营收入的比重从98.88%降至86.50%；美容彩妆类业务收入从0.20亿元逐年增长至4.65亿元，CAGR高达185.41%，占公司主营收入的比重从1.12%逐年提升至12.41%。2021H1，护肤类业务收入为16.30亿元，同增33.94%，营收占比为85.30%；美容彩妆类...

标签：化妆品珀莱雅

护肤品行业之贝泰妮（300957）研究报告：国货功效性护肤品龙头，医研、运营多维优势彰显.pdf

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2022/02/26
516
上海证券

护肤品行业之贝泰妮（300957）研究报告：国货功效性护肤品龙头，医研、运营多维优势彰显。医研赋能，敏感肌护理赛道龙头。药企研发背景浓厚，聚焦纯天然植物护肤，致力于解决敏感肌护肤问题。主品牌薇诺娜以“舒敏系列”为核心产品，公司着手打造防晒、高保湿和抗初老产品线，推出“舒缓控油”、“清痘净颜”、“光透皙白”等13个系列，不断丰富品类矩阵。在产品、渠道、营销运营及公司管理等多方面，公司综合优势凸显。根据业绩预告，2021年公司预计实现归母净利润8.2-8.9亿元，同比+50.9%~63.8%。

标签：护肤品贝泰妮护肤