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  • 行业比较月报2026年3月：周期领涨、科技蓄力.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 51
    • 中信建投证券

    行业比较月报2026年3月：周期领涨、科技蓄力。进入2026年，宏观经济逻辑完成深刻切换。政策逻辑从“超常规逆周期调节”转向强调“提质增效”，市场逻辑从“估值修复”转向“盈利修复，资金逻辑切换到“长钱入市制度化”。3月在组合层面采取“防御底仓+弹性增强”的结构：以资源品（石化产业链、贵金属）作为“现金流与通胀/地缘对冲”方向，以军工及商业航天作为“政策牵引、订单可见度较高的中长期成长”方向，形成对宏观波动的更优适配。

    标签： 科技

  • 融资融券3月月报：主要指数多数上涨，两融余额小幅下降.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 56
    • 渤海证券

    融资融券3月月报：主要指数多数上涨，两融余额小幅下降。本月（2月1日-2月27日）A股市场主要指数多数上涨，其中中证500涨幅最大，上涨了3.44%；科创50跌幅最大，下跌了1.42%。此外，上证综指上涨1.09%，深证成指上涨2.04%，创业板指下跌1.08%，沪深300上涨0.09%，上证50下跌0.88%。截至2月27日，沪深两市两融余额为26,605.88亿元，较上月末减少458.86亿元。其中融资余额为26,432.55亿元，较上月末减少466.21亿元；融券余额为173.33亿元，较上月末增加7.35亿元。市场ETF融资余额为1119.59亿元，较上月末减少9.20亿元；融券余额为...

    标签： 融券 融资 融资融券

  • 资金晴雨表·月度观察：3月利率展望，中枢维持低位，波动边际加大.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 48
    • 国信证券

    资金晴雨表·月度观察：3月利率展望，中枢维持低位，波动边际加大。【月度回顾】价格指标:2月资金面延续低位波动，银行间回购利率月均值环比变化较小，交易所回购利率月均值大多小幅上行，R001、GC001、R007和GC007月均值分别变动了-1BP、7BP、-0BP和3BP;短期债券收益率方面，1年期短债收益率月均值大多下行;量指标:2月央行通过公开市场操作合计投放了7.795亿元流动性，环比上月减少;银行间和交易所隔夜成交量和占比较上月均有所减少;结构指标:2月R007与0MO-7D利差均值为15BP，环比上月不变;银行间市场R和DR隔夜和7天的利差均值环比分别变动了0BP和1BP...

    标签： 利率

  • 中国证券经纪及资产管理行业四季度前瞻，业绩持续改善，但出现分化 （摘要）.pdf

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    • 2026/03/03
    • 53
    • 高盛

    中国证券经纪及资产管理行业四季度前瞻，业绩持续改善，但出现分化（摘要）。2025年四季度A股日均成交量为人民币2.4万亿元，同比+18%/环比-2%，延续三季度高位，交易量攀升推动交易佣金进一步提升，ETF占比从三季度的16%继续增至20%。同时，香港IPO项目储备充足预计将支撑投行业务稳定发展。基于2026年年初以来再创新高的日均成交量以及我们策略团队对中国资本市场全年的乐观展望，我们认为券商板块四季度和2026年全年良好业绩表现将延续。我们预计2025年四季度中金公司和广发证券的利润同比增速分别为+19%和+48%，东方财富和恒生电子的利润增速分别为-10%和+29%。尽管近期科技行业波动...

    标签： 证券 资产 资产管理

  • 中伦：2026私人财富安全与规划全案系列之二：企业家·董监高个人风险防御指南.pdf

    • 8积分
    • 2026/03/03
    • 65
    • 中伦

    中伦：2026私人财富安全与规划全案系列之二：企业家·董监高个人风险防御指南。市场浪潮奔涌向前，企业家与董监高群体正站在前所未有的风险交汇点——他们既是商业价值的缔造者，亦成为风险传导的“第一承重墙”。新《公司法》实施、跨境监管深化与司法裁判精细化的三重作用下，个人风险边界正以几何级数扩张：从股权代持的权属迷雾到刑事精准打击的“穿透式追责”，从对赌协议的暴雷危机到董监高责任的“连坐效应”，每一个风险敞口都可能引发企业根基的连锁崩塌。

    标签： 私人财富 风险 企业家

  • 北京金融科技产业联盟：2026面向银行业务场景赋能的大模型应用落地方法论报告.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/03
    • 87
    • 北京金融科技产业联盟

    北京金融科技产业联盟：2026面向银行业务场景赋能的大模型应用落地方法论报告。在银行业数字化转型进入深水区的当下，以大模型为代表的人工智能技术正成为推动行业变革的核心驱动力。构建“全域、全时、全程”的智能金融服务体系，不仅是银行把握技术机遇的关键举措，更是推动高质量发展的战略支点。为实现这一愿景，本研究构建了一套系统化的大模型应用落地方法论，围绕产品规划与场景落地两大阶段形成完整闭环。在产品规划阶段，聚焦顶层设计，通过业务流程梳理精准识别核心痛点，规划设计端到端的业务闭环，并构建具备高度适应性的大模型产品体系;在场景落地阶段，注重价值实现，采取从高价值场景优选、应用示范...

    标签： 金融科技 银行业 银行业务

  • 气候风险：金融监管机构的作用（英译中）.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/03
    • 47
    • 国际货币基金组织

    气候风险：金融监管机构的作用（英译中）。金融监管部门在应对气候风险方面的首要任务是培育金融机构的韧性，并确保市场公平、高效和透明。审慎监管部门，包括银行和保险监管部门，应集中精力确保金融机构的稳健性、韧性和稳定性，同时考虑与气候相关的风险。同样，证券市场监管部门应确保资本市场包括气候金融工具在内的公平、高效和透明。监管者应聚焦于其核心职责。为了保持有效性，审慎和合规监管及监督需要保持风险导向。监管者不应干预以推动绿色投资，这些投资通常由私营部门和其他公共机构推动；将监管和监督工具作为市场驱动发展或财政、环境和其他政策的替代品，可能产生意料之外的负面后果。同时，在气候相关风险重大的情况下，不考虑...

    标签： 气候风险 金融监管 金融监管机构

  • CDP：2026从规划到资本：推动可信转型金融走向规模化报告（中文）.pdf

    • 11积分
    • 2026/03/03
    • 43
    • CDP

    CDP：2026从规划到资本：推动可信转型金融走向规模化报告（中文）。要在2030年前将转型金融规模从每年2万亿美元提升至6.7万亿美元，前提是建立信心：必须确保资本流向那些正在切实推进转型的企业。转型计划数据是建立此信心的基石：它能够在时间维度提供一致性、可比性与问责性。

    标签： 转型金融 金融

  • 平衡向公平倾斜：资本管制与外债结构.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/03
    • 33
    • 国际货币基金组织

    平衡向公平倾斜：资本管制与外债结构。资本流动限制长期以来一直被视为管理外部金融脆弱性的工具，因为波动性的国际资本流动和高外债可能导致金融危机。然而，关于资本流动管理措施（CFMs）是否能够改变各国外部负债结构，使其向更稳定的资金类型转变的经验证据有限。利用一个新颖的微观资本账户开放指标数据集，测量政策强度，我们表明，有利于股权而非债务的非对称自由化可以引导外部资本结构偏向股权。这种效果在制度质量较高的国家中更为明显，凸显了治理在吸引稳定外国投资中的角色。

    标签： 外债 资本管制

  • 银行业：中介，中断？黑山银行利差分析.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/03
    • 46
    • 国际货币基金组织

    银行业：中介，中断？黑山银行利差分析。在黑山，自独立以来金融中介一直在下降，国内信贷对私营部门的占比从2008年的86.5%GDP下降到2024年的46.4%。净利息收益率（NIM）——一个常见的反映中介成本的指标——仍然较高，在巴尔干西部地区排名较高。本文使用一个独特的银行级数据集分析了NIM的决定因素，该数据集包括了2013至2025年期间黑山所有商业银行的季度观察结果。实证分析揭示了三个关键发现，每个发现都有重要的政策意义。首先，大银行往往具有较低的NIM，这反映了规模经济、多元化和较强的市场力量。其次，更高的资产质量与较窄的利润空间相关联...

    标签： 银行 银行业

  • 下一代保险监管——为未来提供资源.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/03
    • 69
    • FSI

    下一代保险监管——为未来提供资源。保险监管资源对于监督者履行其职责至关重要。然而，足够的有效地应对不断变化的监管和保险市场格局。在现行监管改革、技术进步以及更广泛的宏观经济、地缘政治和人口趋势的背景下，保险监管部门的人力和成本效率正面临更大的挑战。此外，随着预算纪律受到更严格的审查，对责任制的期望也在提高，提升竞争力、降低合规成本的压力进一步考验着保险监管者的能力，以在资源约束与有效监管之间取得平衡，因此，有效管理监管资源的重要性日益凸显。保险核心原则（ICPs）要求监管机构有足够的资源，包括人力资源、财务资源和科技资源，以确保有效履行其监督者应当拥有足够胜任的人员以及...

    标签： 保险监管 保险 监管 资源

  • 当税收管理改善时，谁来买单？对佐治亚州大型纳税人办公室的收入、合规和行为反应（英译中）.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/03
    • 50
    • 国际货币基金组织

    当税收管理改善时，谁来买单？对佐治亚州大型纳税人办公室的收入、合规和行为反应（英译中）。在2021年，格鲁吉亚共和国成立了一个大型纳税人办公室（LTO），以加强税收管理和提高贡献不成比例收入企业的合规性。本文借鉴了这一准实验，利用2017-2024年的行政数据，估计了在税率不变的情况下，加强监管对纳税人行为和税收征收的因果影响。我们的研究利用了2021年LTO的引入和2024年资格门槛的修订。通过估计加权双重差分设计，我们发现LTO的分配使年度税收评估提高了约0.4-0.7%的GDP，主要集中在增值税和预提税。当我们考察渠道时，我们发现LTO通过结合有针对性的执法和改进的纳税人服务来提高合规性...

    标签： 税收 税收管理 纳税 收入

  • 地籍、资产有形性和增长（英译中）.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/03
    • 24
    • 国际货币基金组织

    地籍、资产有形性和增长（英译中）。土地和财产所有权的登记簿——地籍——是国家制度景观的重要支柱，因为它使财产权的分配成为可能。本文通过确定这一联系中的特定渠道——资产可感知性——来考察地籍对长期经济增长的影响。它提出，一家公司的资产越是有形，地籍就越重要。该分析利用了包含地籍的国家数据库以及过去六十年中行业面板的详细数据。结果表明，地籍的发展促进了长期增长，尤其是在资产可感知性较高的行业。由于地籍较强，这些行业的投资增加，从而导致了这一模式。地籍对增长的促进作用在以下国家（i）地籍薄弱，如撒哈拉以南...

    标签： 资产

  • 2025年全球财富报告强势推进（英文）-安联Allianz.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/03
    • 45
    • 安联Allianz

    2025年全球财富报告强势推进（英文）-安联Allianz。2024sawanotheryearofsolidgrowthfortheglobaleconomy–andanotherbumperyearforfinancialassetsofprivatehouseholds,whichroseby+8.7%,surpassingthestronggrowthofthepreviousyear(+8.0%).Bytheendof2024,totalfinancialassetshadreachedanewabsoluterecordofEUR269trn,thoughat283%r...

    标签： 财富

  • 银行业资负观察：如何看1月信贷收支表？.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/03
    • 59
    • 国联民生证券

    银行业资负观察：如何看1月信贷收支表？本报告为银行资负观察20260301，债贷比价、存款挂牌、票据、央行动态、财政以及同业存单等跟踪图表见正文，本期专题我们讨论2026年1月信贷收支表的情况。负债端，2026年1月，金融机构个人存款同比少增3.37万亿元，而对公存款同比多增2.80万亿元，政府存款同比多增1.79万亿元，非银存款同比多增2.83万亿元。2026年1月社融口径政府债券净融资同比多增0.28万亿元，但政府存款同比多增量级更大，显示财政投放力度可能有所放缓。个人存款同比大幅少增，印证存款迁徙趋势，但对公和非银同比多增5.63万亿元，量级远大于个人存款少增，难以完全以存款迁徙解释，对...

    标签： 银行 银行业 信贷
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