金属冶炼与加工 - 行业研究 - 知识库

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有色_能源金属行业周报：短期锂价仍持续看涨，继续看好价格重估背景下的关键金属全面行情.pdf
- 4积分
- 2026年第02周：01/05-01/11
- 99
- 华西证券
有色_能源金属行业周报：短期锂价仍持续看涨，继续看好价格重估背景下的关键金属全面行情。多数印尼镍矿山MOMS系统仍在验证中，供应节奏略有放缓对镍矿价格或有支撑截止到1月9日，LME镍现货结算价报收17675美元/吨，较1月2日上涨5.43%，LME镍总库存为284790吨，较1月2日增加11.56%；沪镍报收13.75万元/吨，较12月31日上涨3.74%，沪镍库存为46,650吨，较12月31日增加0.02%；截止到1月9日，硫酸镍报收29,850元/吨，较12月31日价10.35%。根据SMM，印尼原料方面，火法矿方面，从供应角度来看，本周（1月5日-11日），受西季风影响，哈马黑拉降水最...
标签：能源金属金属
钢铁行业周报：铁水产量上行，成本支撑稳固.pdf
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- 2026年第02周：01/05-01/11
- 83
- 国联民生证券
钢铁行业周报：铁水产量上行，成本支撑稳固。价格：本周钢材价格涨跌互现。截至1月9日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3280元/吨，较上周降40元/吨。高线8.0mm价格为3460元/吨，较上周降30元/吨。热轧3.0mm价格为3300元/吨，较上周升10元/吨。冷轧1.0mm价格为3730元/吨，较上周持平。普中板20mm价格为3300元/吨，较上周持平。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格稳中有升，废钢价格上涨。利润：本周钢材利润下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧周均毛利分别环比前一周变化-20元/吨，-22元/吨和-19元/吨。短流程方面，本周电炉...
标签：钢铁钢铁行业
有色_基本金属行业周报：非农就业不及预期叠加地缘冲突加剧，贵金属价格接近前高.pdf
- 4积分
- 2026年第02周：01/05-01/11
- 96
- 华西证券
有色_基本金属行业周报：非农就业不及预期叠加地缘冲突加剧，贵金属价格接近前高。贵金属：非农就业不及预期叠加降息预期增强，黄金本周接近新高本周COMEX黄金上涨4.07%至4,518.40美元/盎司，COMEX白银上涨10.41%至79.79美元/盎司。SHFE黄金上涨2.96%至1,006.48元/克，SHFE白银上涨9.70%至18,731.00元/千克。本周金银比下跌5.75%至56.63。本周SPDR黄金ETF持仓减少18,386.61金衡盎司，SLV白银ETF持仓减少4,361,720.50盎司。周一，美国12月ISM制造业PMI47.9，预期48.3，前值48.2。周二，美国12月标...
标签：贵金属基本金属
有色金属行业周报：地缘风险延续，资源价值站上台前.pdf
- 5积分
- 2026年第02周：01/05-01/11
- 52
- 方正证券
有色金属行业周报：地缘风险延续，资源价值站上台前。贵金属：美国12月非农数据“平稳落地”，市场维持全年2次降息预期；地缘风险与美联储多重博弈有望为贵金属带来行情支撑。（1）美国12月非农不及预期且前值显著下修，失业率小幅环降不改2025全年的就业市场冷淡，鲍威尔提出对美国劳工统计局数据准确性的担忧。美国12月非农就业人口新增5万人（预期6万人）；失业率4.4%（预期4.5%），失业人数保持在750万人。同时，10月和11月非农就业数据分别从-10.5万修正为-17.3万、从+6.4万修正为+5.6万，合计下修7.6万人——即便考虑到劳动力供应减少...
标签：有色金属金属
铜行业专题报告：扰动紧缩供给，电驱重塑需求.pdf
- 5积分
- 2026/01/07
- 232
- 华福证券
铜行业专题报告：扰动紧缩供给，电驱重塑需求。供需角度：中国冶炼厂与Antofagasta敲定2026年铜精矿长单加工费Benchmark为0美元/吨与0美分/磅。2025年铜精矿加工费长单Benchmark则为21.25美元/吨与2.125美分/磅，全球铜供需平衡趋紧，26年供需平衡转为短缺；宏观角度：美联储降息预期仍在，宏观经济压制减轻。美联储9月正式开启降息周期，后续降息预期仍在，美国26年面临中期选举和美联储主席人事更替，关注后续宽货币+宽财政组合可能；库存角度：美国精铜加关税预期或继续推动美国市场累库，国内铜社会库存去库趋势良好，因美国市场铜库存导致全球铜库存处于高位，需要关注后续美国...
标签：铜
钢铁行业数字化转型场景图谱（2025版）.pdf
- 12积分
- 2026/01/06
- 245
- 中国电子信息产业发展研究院&河钢数字
钢铁行业数字化转型场景图谱（2025版）。
标签：钢铁钢铁行业数字化转型数字化
铝行业专题报告：供给有约束需求有韧性，铝价中枢或上移.pdf
- 5积分
- 2026/01/06
- 150
- 华福证券
铝行业专题报告：供给有约束需求有韧性，铝价中枢或上移。供需：供给有约束，需求有韧性。供给端国内面临产能天花板强约束，海外供应受制于能源供应瓶颈，需求端传统板块趋稳，新兴领域强劲，储能、机器人及智能制造等新兴领域对铝材的需求快速扩张，电解铝供需紧平衡格局加剧；宏观：美联储降息预期仍在，宏观经济压制减轻。美联储9月正式开启降息周期，美国26年面临中期选举和美联储主席人事更替，关注宽货币+宽财政组合可能；库存：全球电解铝库存处于历史同期低位。截至2025年12月31日，全球电解铝库存145万吨；总结：紧平衡格局延续，铝价中枢或上移。短期，供需面对铝价底部有支撑，降息预期下预计铝价偏强；中长期，国内天...
标签：铝
钢铜铝行业专题报告系列一：如何测算钢、铜、铝直接和间接出口？.pdf
- 3积分
- 2026/01/04
- 133
- 光大证券
钢铜铝行业专题报告系列一：如何测算钢、铜、铝直接和间接出口？直接出口：2024年钢铜铝材直接出口量分别占中国粗钢/铜/铝产量11%、9%、15%。2024年中国粗钢产量10亿吨（占全球53%），电解铜产量1364万吨（占全球50%）、电解铝产量4401万吨（占全球60%）。2024年出口钢材、未锻轧铜及铜材、未锻轧铝及铝材11106/129/663万吨，占中国粗钢、电解铜、电解铝产量11%、9%、15%；2025Q1-Q3对应占比为12%、10%和13%。钢材间接出口：2024年/2025Q1-Q3间接出口占我国粗钢产量的13%/14%。2024年中国钢铁制品、下游产成品间接出口钢材12848...
标签：铝铜钢
有色金属行业2026年年度策略：供需重塑与资源再定价.pdf
- 7积分
- 2026/01/04
- 321
- 国金证券
有色金属行业2026年年度策略：供需重塑与资源再定价。铜：供需主导新格局，铜迎来新时代。供给端中长期资本开支不足，新增项目兑现难度较高，在复产不及预期的情形下，2026年全球铜矿供给或呈现零增长甚至负增长；需求端，AI算力扩张通过电力系统放大用铜需求，美国电网投资加速推进，供需错配持续扩大。在此背景下，2026年全球铜供需缺口保守预计约83万吨，铜价需通过上涨抑制需求以维持平衡，价格中枢有望显著上移，高点或将突破1.3万美元/吨。铝：优质红利资产。2026年预计成本下降红利将延续，中国产能天花板将至+电力制约带来供应端紧约束，低库存+需求多元有望超预期，看好电解铝高盈利继续扩张。黄金：周期性叠...
标签：有色金属金属
锂行业深度报告：储能成为锂第二成长曲线加速修复供需平衡表，锂价底部已至反弹可期.pdf
- 6积分
- 2026/01/04
- 316
- 华福证券
锂行业深度报告：储能成为锂第二成长曲线加速修复供需平衡表，锂价底部已至反弹可期。供需角度：2024年：供给136.2万吨，需求122.1万吨，过剩14.1万吨；2025年预计供给165.8万吨，需求161.8万吨，过剩3.9万吨；2026年储能中性：预计供给200.4万吨，需求197.2万吨，过剩约3.2万吨，呈紧平衡态势；储能乐观：预计供给200.4万吨，需求208.6万吨，短缺8.2万吨。淡季不淡，碳酸锂持续去库。10/11月需求表现强势，我国动力和其他电池合计产量分别为170.6GWh/176.3GWh，环比分别增长12.9%/3.3%，同比分别增长50.5%/49.2%。虽然碳酸锂供应...
标签：锂储能
有色金属行业跟踪周报：市场缺乏进一步指引，贵金属动量趋势强劲价格再创新高.pdf
- 3积分
- 2025年第52周：12/22-12/28
- 175
- 东吴证券
有色金属行业跟踪周报：市场缺乏进一步指引，贵金属动量趋势强劲价格再创新高。回顾本周行情（12月22日-12月26日），有色板块本周上涨6.43%，在全部一级行业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中工业金属板块上涨7.07%，能源金属板块上涨6.66%，小金属板块上涨6.16%，金属新材料板块上涨4.93%，贵金属板块上涨4.06%。工业金属方面，本周海外受到圣诞假期影响流动性低迷，数据层面好坏参半，市场缺乏进一步有效指引，本周市场交易更多跟随惯性动量，受美元继续下行支撑，本周工业金属价格维持上行驱动。贵金属方面，本周贵金属价格维持上行驱动。基于上述流动性低迷的现状，以及LME...
标签：有色金属贵金属
有色金属行业新质生产力金属元素专题五：钛_助力航天深海，“打印”轻盈未来.pdf
- 5积分
- 2025/12/31
- 98
- 中信建投证券
有色金属行业新质生产力金属元素专题五：钛_助力航天深海，“打印”轻盈未来。钛金属凭借其高强度、低密度、耐腐蚀、生物相容性好等独特优势，在航空航天、医疗、消费电子、日常生活多个领域展现出不可替代的用途。未来随着飞机、火箭、人形机器人、3C消费等领域的应用增长，钛合金需求步入爆发期，测算未来三年钛合金的需求增速均在10%以上。另外，3D打印技术的成熟，大大拓展了钛合金的应用边界。在精密难加工零件领域，3D打印技术和钛合金粉末原料具有独特的优势，钛合金粉末的应用将从0-1阶段步入1-10阶段。钛产业链中，增速最快的为下游钛材和钛合金粉末。钛产业链：化工与金属两条路径全球钛行业...
标签：有色金属金属航天
金融工程深度报告：异质信念在量化选股中的应用.pdf
- 4积分
- 2025/12/31
- 96
- 中信建投证券
金融工程深度报告：异质信念在量化选股中的应用。行为金融学的一个重要假设是市场参与者会受到认知偏差的影响，即市场参与者是非理性的。在这种假设下，股票价格不止由内在价值决定，很大程度上还受市场参与者的非理性因素影响。作为行为金融学报告的第六篇，对异质信念理论进行了深入研究，发掘出换手率类、反转类、换手率分离模型类、波动率类共四类因子。其中，基于换手率和交易数据构建了TO、newRVS因子，基于换手率分离模型、收益率波动率模型构建了trading_hb类因子、trading_vol_hb因子。基于换手率分离模型和波动率分离模型构建的因子表现最好，因子IC达到7-8%，年化多空18-22%。表现最好的...
标签：金融金融工程
金属新材料行业高频数据周报：电碳价格近一周上涨14.6％.pdf
- 3积分
- 2025/12/30
- 128
- 光大证券
金属新材料行业高频数据周报：电碳价格近一周上涨14.6％。军工新材料：电解钴价格上涨。（1）本周电解钴价格42.80万元/吨，环比+4.4%。本周电解钴和钴粉价格比值0.81，环比+3.9%；电解钴和硫酸钴价格比值为4.55，环比+4.3%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%。毛利-9.38元/千克。新能源车新材料：氢氧化锂价格上涨。（1）本周碳酸锂和氢氧化锂价格分别为11.19、10.21万元/吨，环比+14.6%、+18.3%。（2）本周硫酸钴价格9.10万元/吨，环比+0.61%。（3）本周磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为4.51、16.68万元/吨，环比+15.35%...
标签：金属金属新材料新材料碳价格
黄金行业黄金供需重构下的机遇：历史复盘与未来定价逻辑展望.pdf
- 4积分
- 2025/12/30
- 94
- 华福证券
黄金行业黄金供需重构下的机遇：历史复盘与未来定价逻辑展望。黄金简介黄金是一种特殊的贵金属，本身不产生利息，但兼具商品属性、货币属性与金融属性。其物理特性稳定，具有良好的延展性、可塑性和导电导热性，广泛应用于珠宝首饰、工业技术以及投资储备领域。黄金供给需求端2010年至2024年全球黄金总供应量从4317吨增长至4957吨，年复合增速为1%。其中全球矿产金产量年复合增速为2%，占总供应量比例从64%增长至74%，但2016年后增速明显放缓，近年黄金供应量增加主因金价上涨后回收金的增加。预计2025-2027年全球黄金总供应量为5034、5095、5143吨，三年供应增速为1.5%/1.2%/0....
标签：黄金定价

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