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  • 医药生物行业跟踪周报：2026年战略性布局创新药，其性价比高.pdf

    • 4积分
    • 2025年第52周：12/22-12/28
    • 49
    • 东吴证券

    医药生物行业跟踪周报：2026年战略性布局创新药，其性价比高。本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为-0.18%、14.29%，相对沪深300的超额收益分别为-2.13%、-4.07%；本周、年初至今恒生医疗保健指数涨跌幅分别为-1.81%、62.29%，相对于恒生科技指数超额收益为2.18%、37.99%；本周原料药（+2.05%）、医疗器械（+0.08%）、化学制剂（+0.05%）涨幅居前；医药商业（-1.66%）股价有所下跌；本周A股涨幅居前宏源药业（+59%）、鹭燕医药（+37%）、华康洁净（+21%），跌幅居前华人健康（-16%）、海王生物（-15%）、美年健康（-13%）。本周H股涨...

    标签： 医药 医药生物 创新药

  • 生物医药行业新药周观点：2026年多个国产新药海外关键临床数据读出值得期待.pdf

    • 3积分
    • 2025年第52周：12/22-12/28
    • 84
    • 国投证券

    生物医药行业新药周观点：2026年多个国产新药海外关键临床数据读出值得期待。本周新药行情回顾：2025年12月22日-2025年12月28日，新药板块涨幅前5：东曜药业（+23.15%）、北海康成（+19.27%）、君圣泰（+16.41%）、石药集团（+6.95%）、艾力斯（+5.78%）；跌幅前5：加科思（-16.11%）、嘉和生物（-10.29%）、来凯医药（-9.33%）、云顶新耀（-8.98%）、永泰生物（-6.94%）。本周建议关注标的：考虑板块后续仍有多个催化值得期待，包括学术会议、数据读出、多个BD兑现等，仍建议关注：1）已获MNC认证未来海外放量确定性高的品种：三生制药、联邦制...

    标签： 生物 生物医药 医药

  • 医药行业周报：政策支持脑机接口技术发展.pdf

    • 4积分
    • 2025年第52周：12/22-12/28
    • 47
    • 华鑫证券

    医药行业周报：政策支持脑机接口技术发展。1.支持脑机接口政策密集出台，部分政策已执行落地2025年7月，工业和信息化部等七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》（以下简称《意见》）。医疗健康领域是脑机接口应用的核心场景，国家药监局、国家医保局和卫健委都以实际措施支持脑机接口在医疗领域应用落地。器械审批方面，12月26日国家药监局关于发布优先审批高端医疗器械目录（2025版）的通告，植入式脑机接口医疗器械被列入。预计2026年Q1脑机接口注册证将逐步落地。医保支付方面，国家医保局印发《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，新增侵入式脑机接口置入费和侵入式脑机接口取出费项目...

    标签： 医药 脑机接口

  • 2025年全球疫苗生产与采购市场格局报告（英文版）.pdf

    • 7积分
    • 2025/12/29
    • 95
    • 世界卫生组织

    实现全球公平获取疫苗的目标，需要确保有可用、可及、负担得起且质量有保证的疫苗能够送达全球所有有需要的国家。过去几十年里，在这方面已采取了一系列重要举措，使各国得以获取越来越多的救命疫苗。这一积极成果归功于诸多发展成果，包括采用市场塑造机制、提高信息透明度、建立有效的联合采购渠道以及增加具备世界卫生组织(世卫组织)预认证(PQ)产品的制造商数重。

    标签： 疫苗

  • 医药行业周报：JPM2026前瞻，看好中国企业技术突破和国际化机会.pdf

    • 4积分
    • 2025年第52周：12/22-12/28
    • 71
    • 中信建投证券

    医药行业周报：JPM2026前瞻，看好中国企业技术突破和国际化机会。核心观点：第44届J.P.摩根医疗健康大会（JPM）将于2026年1月12日至15日在旧金山举行，预计吸引超8000名全球参与者。作为始于1982年的行业顶级峰会，本届大会将汇聚500多家上市公司与数千家初创企业，围绕"资本+战略"展开深度交流。今年随着技术突破与中国崛起，中国公司全球竞争力不断加强，药明康德、药明生物、药明合联3家中国CXO和百济神州、再鼎医药、亚盛医药、传奇生物4家中国药企位于主会场，泰格医药、恒瑞医药、百利天恒等17家中国公司位于亚太专场。全球视角：创新价值凸显，中国力量加速渗透。中国...

    标签： 医药

  • 医疗器械行业动态研究周报.pdf

    • 4积分
    • 2025年第52周：12/22-12/28
    • 55
    • 中信建投证券

    医疗器械行业动态研究周报。核心观点：本周脑机接口板块多个个股大涨，近期国家药监局发布优先审批高端医疗器械目录，脑机接口、超高场强核磁、手术机器人等有望受益，继续看好相关投资机会；全球最大超导磁体独立供应商健信超导科创板上市，多家优质医疗器械公司（如迈瑞医疗、精锋医疗、北芯生命、博迈医疗、汉诺医疗等）已向A股或港股提交上市申请，其中部分公司已通过交易所聆讯或上市委审议，看好26年医疗器械板块效应和投资机会。部分公司将于1月份发布年报业绩预告，关注前瞻超预期或低预期情况。短期来看，建议把握26年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于26年迎来加速增长。长期来看，医疗...

    标签： 医疗器械 医疗

  • 医药健康行业药店、中药2026年度策略：蛰伏蓄势，以候风至.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/27
    • 156
    • 国金证券

    医药健康行业药店、中药2026年度策略：蛰伏蓄势，以候风至。复盘2025年，药店、中药板块整体行情都相对偏弱。药店：在政策促行业向更规范发展、整体消费景气度不足、终端需求偏弱等多重因素影响下，2018-2023年快速提升的行业门店数量带来的竞争压力被持续放大，行业同店增长明显放缓，行业迎来出清阶段，自2024年Q4开始，连续多个季度关店多于开店。中药：2025年板块行情整体偏弱，主要系受业绩表现承压影响，尤其是药品零售环境相对疲软，院外OTC产品销售有所波动，且流感发病率整体同比更低，终端需求不足，部分抗病毒/呼吸/消化类中成药相关公司业绩受去库存或消化基数影响较大。另外，全国中成药集采及首批...

    标签： 医药健康 医药 健康 中药 药店

  • 医药健康行业研究：站在新周期的起点，关注板块整体修复机会.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/26
    • 92
    • 国金证券

    医药健康行业研究：站在新周期的起点，关注板块整体修复机会。近年，行业进入了以内涵式增长和格局优化为特征的成熟发展期。宏观层面，国家《关于促进服务消费高质量发展的意见》等顶层设计，为行业的长足发展提供了坚实的政策土壤。在中观产业层面，供需关系的再平衡成为了主旋律。供给侧，经过近几年的市场洗牌，大量抗风险能力较弱的中小医疗机构逐渐退出，行业集中度被动提升，这为头部企业在存量市场中获取更多份额创造了机遇。微观业绩层面，2025年头部企业的增长更多来自于经营效率的提升和市场份额的巩固。我们维持对连锁医疗业态的成长空间与发展逻辑的看好判断。后资本扩张时代下，我们持续看好优质资产属性突出，内生增长优秀，品...

    标签： 医药 医药健康 健康

  • 医药生物行业2025年12月投资策略：推荐关注CXO板块.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/25
    • 93
    • 国信证券

    医药生物行业2025年12月投资策略：推荐关注CXO板块。《生物安全法案》获参、众议院通过，关注CXO板块投资机会。美国时间12月17日，美国参议院以77票赞成、20票反对的表决结果，通过2026财年国防授权法案（2026NDAA）。此前的12月10日，美国众议院已以312票赞成、112票反对的投票结果通过2026NDAA。法案后续将提交白宫，待美国总统签署生效。修订版《生物安全法案》的相关条款以2026NDAA第851章节的形式夹带纳入，核心内容为禁止与特定生物技术公司签订合同。该版本未具体点名任何企业，但规定后续将由白宫管理和预算办公室在法案通过后一年内，参考美国国防部等相关清单，制定受限...

    标签： 医药 医药生物 CXO

  • 2026年医药行业投资策略：聚焦创新、出海与确定性.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/25
    • 73
    • 诚通证券

    2026年医药行业投资策略：聚焦创新、出海与确定性。复盘：2025年，创新风格极致之年医药全行业营收在2022年高基数下连续三年（2023-2025年）保持基本稳定在2.45万亿元左右（年均波动±1%以内），单季度营收稳定在6000亿元水平。今年以来，医药细分行业中创新药产业链在业绩基本面、市场面和基金持股中均一枝独秀。业绩面，Biotech企业2023-2024年连续两年营收保持70%以上的高速增长，2025前三季度营收继续保持42%左右的高增速，CXO是利润增速最快的医药子行业（同比增长33.4%）；市场面，BD和业绩双催化，创新药产业链市场表现远超其他细分行业，biotec...

    标签： 医药

  • IVD体外诊断相关医疗器械行业报告：IVD国内短期承压，头部企业积极出海.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/25
    • 233
    • 西部证券

    IVD体外诊断相关医疗器械行业报告：IVD国内短期承压，头部企业积极出海。全球的IVD行业始于20世纪50年代，由美国科学家率先应用于胰岛素的测定，随着全球医疗科技水平的提升和人类对医疗健康的需求不断增大，全球IVD行业在20世纪70~80年代得到了快速的发展。根据弗若斯特沙利文报告，2018至2030年，全球体外诊断市场规模呈增长趋势，预测由2018年667亿美元增长至2030年1,861亿美元，年均复合增长率为8.9%。我国体外诊断行业的发展起步较晚，在较短的时间内经历了市场导入和快速发展期，并逐步进入到升级取代期。这期间体外诊断产品技术呈多元化发展趋势，形成了生化、免疫、POCT、分子、...

    标签： IVD 体外诊断 医疗 医疗器械

  • 医药行业报告：数说德国医疗医保系统，医保商保协调发展.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/24
    • 241
    • 国海证券

    医药行业报告：数说德国医疗医保系统，医保商保协调发展。德国医保制度历史悠久，医疗系统制度成熟度高：1883年，德国铁血宰相俾斯麦通过立法创立全球首个社会医疗保险制度，这是现代社会保障制度的开端。根据2007年的《法定医疗保险竞争加强法》，2009年起全民均须加入法定医疗保险或替代性的私人医疗保险。德国的医疗保健体系常被认为是世界上最好的医疗体系之一。私人医疗保险（PKV）兼具高端属性和性价比：对于高收入群体，参加PKV能够获得更好的医疗质量和优先权。对于德国公务员和自雇群体，PKV其实是更具有性价比的选择。公务员50%的医疗费由财政直接报销，其家属70%的医疗费由财政直接报销。德国医保提供医疗...

    标签： 医药 医疗 医保

  • 医药行业：美国药价变天，中国创新药崛起时；全球并购恒强，下一重磅或在慢病CNS.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/23
    • 217
    • 国金证券

    医药行业：美国药价变天，中国创新药崛起时；全球并购恒强，下一重磅或在慢病CNS。产业前沿（1）前沿动向：景昱医疗，全球首个“药物成瘾”侵入式脑机接口产品在中国获批上市。这标志着中国在脑机接口治疗成瘾类精神疾病领域的技术已跻身全球领先行列（2）监管动态：中国药监在12月的短短3天内，否了118个不同规格仿制药的上市申请。美国白宫官网发布与9家大药企达成新协议，将其在美国的处方药价格降低到与其他发达国家最低价格一致；这意味着全球发达市场对创新药高价的容忍度正在发生史无前例的转变。（3）产业链：Nature发布2026展望，关键词：AI、基因编辑、IVD突破。资本风向（1）罕...

    标签： 医药 创新药

  • 产业深度：医疗科技跨年展望暨近期热点综述.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/23
    • 109
    • 国泰海通证券

    产业深度：医疗科技跨年展望暨近期热点综述。《美国医学会杂志》（JAMA）发布了年度九大研究进展，以临床循证优化为核心。2025年医学研究在关键领域取得多项突破性进展：心血管领域，GLP-1药物显著降低肥胖相关心力衰竭患者死亡风险，洛伦佐司他为40%难治性高血压患者提供新方案，急性脑损伤患者的宽松输血阈值（血红蛋白9g/dL）被证实更优；感染与免疫领域，带状疱疹疫苗展现出降低痴呆风险的额外益处，含新型佐剂的乙肝疫苗为HIV感染者等免疫低下人群带来高效保护；癌症治疗中，低危导管原位癌的主动监测被证实与常规手术疗效相当，避免了过度治疗；新生儿基因组测序则凭借高疾病检出率接近临床应用，为罕见病早期干预...

    标签： 医疗 医疗科技

  • 医药生物行业动态研究：CRO需求回暖，实验猴供给紧张涨价.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/23
    • 127
    • 国海证券

    医药生物行业动态研究：CRO需求回暖，实验猴供给紧张涨价。本周（指2025年12月15日至19日，下同）本周沪深300下跌0.28%，医药生物下跌0.14%，处于31个一级子行业第22位，医药子板块中，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务本周涨跌幅分别为-1.74%、-0.67%、1.16%、4.94%、0.17%、0.55%。临床前CRO客户需求回暖，上游实验猴供给端紧张。受益于国内BD出海大趋势，国内一级创新药行业投融资数据逐步回暖，2025年1-11月，国内融资金额40.86亿美元，同比2024年增长10.6%，2025年12月1日至17日融资额7.42亿美元，2024...

    标签： 医药 医药生物 CRO
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