"快递" 相关的文档

时间选择：

页码选择：

定价类型：

文档性质：

文档周期：

语言类型：

中通快递研究报告：穿越周期，强者恒强.pdf
- 3积分
- 2024/03/28
- 100
- 2
- 广发证券
中通快递研究报告：穿越周期，强者恒强。中低端赛道的高毛利企业，穿越周期的电商快递龙头。中通快递立足于中低端电商快递赛道，尽管是“通达”系中成立最晚，凭借其同建共享、双层股权网络平衡机制，后发先至成为电商快递的龙头。14-23年间，公司业务量增长16倍，利润增长21倍，平均毛利率29%，平均摊薄ROE13%，在增长与盈利平衡中穿越周期。市场供需：资本周期尾声，产业进入回报上升期。疫情前后行业增长、盈利双中枢换挡减弱资本开支意愿，资本周期尾声供需关系改善信号明朗。21年行业资本开支达峰，23年企业资本开支达峰，预计25年产能利用率逐步达峰，产业进入投资回报、股东回报上升期。...
标签：中通快递快递
交通运输行业专题分析：干散快递景气改善，继续配置确定性.pdf
- 2积分
- 2024/03/18
- 88
- 2
- 华泰证券
交通运输行业专题分析：干散快递景气改善，继续配置确定性。2月SW交运指数上涨5.0%，跑输沪深300指数4.4pct，跑输大盘主因受市场偏好影响，高股息板块（公路/铁路/港口）表现较弱。其余子板块中，物流领涨，主因电商年货节销售带动快递件量增速强劲，价格战风险降低；春运出行数据表现较好，但春运后民航需求预期较低，航空/机场略承压。推荐红海绕行和需求改善推升运价的干散、件量增速超预期的快递，继续配置业绩增长确信度高的个股和高股息板块，关注降物流成本背景下多式联运、“公转铁”的相关标的。重点推荐：太平洋航运、中通快递H、春秋航空、东航物流、嘉友国际、粤高速A、浙江沪杭甬、国...
标签：交通运输交通运输快递
快递行业研究：快递深度框架，成长空间犹在，盈利质量提升.pdf
- 4积分
- 2024/03/13
- 150
- 8
- 信达证券
快递行业研究：快递深度框架，成长空间犹在，盈利质量提升。商业模式：快递行业的商业模式包括直营制及加盟制，直营制快递企业的发展，更加需要考虑服务溢价能力及成本管控能力；加盟制快递企业的发展，更加需要考虑份额提升能力及链路主体利益协同能力。竞争壁垒：快递行业已逐步发展为大赛道，竞争壁垒主要在于资质、资产、份额及成本，这导致“大而美”的公司更有能力跑出超额优势。盈利驱动：单量、单价及单票成本构成盈利的核心驱动要素。市值驱动：上市公司股价提升的基本面驱动由份额这一单一因素逐步转向份额与单票盈利共振。件量规模扩张增速仍在：电商业务关注商流赋能，时效业务期待供给侧变革的拉动直播电商...
标签：快递
中通快递研究报告：极致成本和产能优势造就超额利润，三底叠加推动入通后估值修复.pdf
- 4积分
- 2024/03/04
- 154
- 4
- 中信建投证券
中通快递研究报告：极致成本和产能优势造就超额利润，三底叠加推动入通后估值修复。3月1日，中通快递被纳入“港股通”名单，并将于3月4日正式生效。成功进入港股通名单，将提升中通快递的市场流动性，也意味着内地投资者将可以直接买卖港股中通快递股票。由于中通快递在美港两地上市，由此，也将进一步扩大中通快递在资本市场的知名度及影响力，提升估值溢价空间，其在中国香港资本市场的稀缺价值将进一步凸显出来。整体上看，作为市场份额最高的快递公司，不仅对短线资金有吸引力，更有望吸引长线资金。
标签：中通快递快递
2024年快递行业投资策略：加盟快递优选龙头，直营快递静待拐点.pdf
- 5积分
- 2024/02/18
- 239
- 5
- 国海证券
2024年快递行业投资策略：加盟快递优选龙头，直营快递静待拐点。2023回顾：头部企业单票盈利保持稳定，但快递行业增速换挡，板块估值下调2023年是中国快递行业供需修复、成本改善的红利期。2023年快递行业供需两端全面复苏，产能爬坡及油价均值回归带来成本端的大幅改善，成本降幅基本对冲了价格降幅，头部企业普遍实现了单票盈利稳定，成本节降范围内的价格竞争使得龙头中通快递实现量利齐升。顺丰控股通过优化产品及客户结构，以及多网融通降本降费项目的推进，亦带来利润率大幅修复。2024展望：单票盈利平衡难度加大，考验个股阿尔法2024年快递行业增速换挡，价格竞争或延续，重视个股阿尔法。由于快递行业增速换挡，...
标签：快递投资策略
可循环快递包装规模化应用研究.pdf
- 6积分
- 2024/01/03
- 102
- 4
- 摆脱塑缚
可循环快递包装规模化应用研究。在中国零售电商的蓬勃发展支撑下，中国的快递业务量逐年攀升，2021年快递年业务量超千亿件。《“十四五”快递业发展规划》提出，到2025年中国的快递业务量将达到1500亿件。目前的快递包装以一次性为主，包裹送到消费者手中后，包装就被拆开丢弃。快递包装垃圾的增长已经成为大中城市垃圾增长的主要来源。面对不断攀升的电商快递业务量，目前这一线性的包装生产、使用和废弃模式是不可持续的，中国的快递包装模式亟须更可持续的绿色转型。中国政府较早地提出了快递包装绿色化转型的政策目标，将可循环包装作为一次性包装的替代产品和模式。国家发展改革委等八部门在2020年...
标签：快递快递包装
商社&快递行业2024年度投资策略报告：弱复苏预期下，寻找曙光.pdf
- 3积分
- 2023/12/21
- 141
- 1
- 中泰证券
商社&快递行业2024年度投资策略报告：弱复苏预期下，寻找曙光。1.消费弱复苏，已经成为多数板块的压制性因素：宏观视角，2023年预期放开后的快速复苏与实际情况存在落差，从社零和CPI数据看，消费呈现弱复苏。微观视角，企业进入2023年下半年后感受的经营压力有所增强。2.内需偏弱的预期下，两条产业逻辑或存在向上β：（1）增量市场—渠道出海，在亚马逊之外创造新的增量；（2）存量市场变革—线下零售，利用硬折扣等新业态，对流通产业格局进行重塑尝试。3.投资策略，关注三类机会：（1）跟随向上的产业趋势—出海、折扣零售；（2）防御视角，业绩趋势稳定、...
标签：商社快递投资策略
2024年电商快递行业投资策略：量、价、本、利平衡难度加大，优选高胜率标的.pdf
- 3积分
- 2023/12/19
- 172
- 4
- 国海证券
2024年电商快递行业投资策略：量、价、本、利平衡难度加大，优选高胜率标的。2023年是中国快递行业供需修复、成本改善的红利期。全年快递行业供需两端全面复苏，产能爬坡及油价均值回归带来成本端的大幅改善，成本降幅基本对冲了价格降幅，头部企业单票盈利稳定，成本节降空间内的价格调整更是使龙头中通实现量利双升。2024展望：量、价、本、利平衡难度加大，考验个股阿尔法2024年行业增速换挡+价格竞争延续，精选个股。由于行业增速换挡，疫后修复降本红利基本结束，“以价换量”及“以量降本”难度加大，考验个股阿尔法。重视有供需周期成本红利、产品力提升带来溢价能力的...
标签：电商快递电商快递投资策略
快递行业研究：“战国”时代，静待改善.pdf
- 6积分
- 2023/12/12
- 205
- 6
- 浙商证券
快递行业研究：“战国”时代，静待改善。1、历经三十年的行业发展，快递行业目前发展相对成熟；市场需求差异导致快递定价模式不同。快递行业发展主要经历了以下阶段：萌芽：民营快递企业起步于20世纪90年代，随着外贸业务的发展，出口报关材料和样品邮寄需求暴涨。快速发展：2003年淘宝网上线，2009年《新邮政法》颁布叠加时代背景下电商井喷式发展，为快递发展带来了黄金期。资本助力：2016-2017年头部快递企业在资本市场的热情下纷纷上市，通过融资加快前进步伐。龙头竞争：2018年以来，行业增速放缓，在件量上目前已基本形成了中通为龙头，圆通暂时维稳第二，韵达申通互相追赶，极兔快速成...
标签：快递
快递行业2024年度策略：高端物流景气产能双拐点，经济快递量变质变双主线.pdf
- 3积分
- 2023/12/08
- 135
- 2
- 兴业证券
快递行业2024年度策略：高端物流景气产能双拐点，经济快递量变质变双主线。中高端快递：降本增效进行时、增长回升蓄力中。顺丰在时效件领域形成了单寡头格局，在高端快运领域与德邦共同形成双寡头格局。公司具备3项内生向上支撑：利润率上行空间、物流收入内生创新空间、国际业务加快融合。1）公司业绩持续兑现，公司本身单量水平处于成本曲线陡峭位置、网络产能利用率偏低，利润率上行趋势明确；2）需求方面，一方面当期增速边际已在改善，8-10月以来不考虑基数影响，业务量2年复合增速在小幅回升（8/9/10月业务量2年期复合增速为2.4%/6.9%/6.8%），另一方面，公司今年做了大量丰富场景创新（同城半日达产品）...
标签：快递物流
快递行业2024年度投资策略：聚焦快递新需求，关注海外电商市场成长空间.pdf
- 2积分
- 2023/12/08
- 88
- 2
- 招商证券
快递行业2024年度投资策略：聚焦快递新需求，关注海外电商市场成长空间。回顾2023年，快递行业景气度下行，价格端承压，快递企业在存量竞争格局下经营出现分化，各家在成本管控方面进益求精，产能扩张趋于谨慎。展望2024年，我们认为行业存量竞争格局或将持续，旺季效应平滑或将成为常态，性价比消费需求增长及海外电商增长有望带来行业远期成长空间。回顾2023年，板块表现趋弱，单价持续下行。市场表现方面，年初至12月1日，沪深300年度跌幅为-10%，交运（申万）年度跌幅为-12.6%，其中快递（申万）年度跌幅为-30.1%，市场表现偏弱，年初至今，受件量增速放缓、行业竞争加剧等因素影响，快递景气度下行。...
标签：快递电商投资策略
2024年快递物流行业投资策略：快递线性增长结束，把握需求变化下的投资机遇.pdf
- 3积分
- 2023/12/06
- 153
- 3
- 申万宏源研究
2024年快递物流行业投资策略：快递线性增长结束，把握需求变化下的投资机遇。快递件量增速符合预期，两年cagr接近10%标志行业增速放缓，上游电商与消费追求性价比带动快递需求发生结构性变化。行业历经多轮次降价，价格战较为激烈，带动许多公司盈利能力承压，股价持续下跌。但诸多信号表明行业需求仍有望稳健增长，且产能过剩与品牌过度同质化这两大价格战导火索，正在季度边际改善，各家战略趋稳。2024年展望：快递量增价稳，在竞争中走向新一轮集中我们预计2024年行业件量同比增长10-15%，预计价格竞争还会延续，但推动价格战恶化的因素均在边际改善，激烈程度相较今年有望缓和，淡季终端价格底线或与今年持平。预计...
标签：快递物流快递物流投资策略
中通快递研究报告：成本优势与品牌势能共振，业绩与份额双重领跑.pdf
- 3积分
- 2023/11/30
- 198
- 6
- 国联证券
中通快递研究报告：成本优势与品牌势能共振，业绩与份额双重领跑。公司是加盟制快递企业的主要代表，自2016年开始稳居龙头地位。公司在纽交所、港交所双重上市，董事长赖梅松先生为公司第一大股东和实控人。价格竞争犹存，行业集中度较高2023年前三季度实物商品网上零售额增速回升至8.9%，上游消费韧性犹在，新兴直播电商的兴起在刺激消费的同时也贡献了增量物流需求。2023年以来，行业出现了持续的价格竞争，CR8在84%左右的水平波动。同建共享+强成本管控打造核心竞争力中通在加盟网络建设方面提出“同建共享”理念，通过总部与加盟商股权绑定、有偿派费以及员工持股等方式，打造高效稳定的底层...
标签：中通快递快递
快递行业2024年度策略：快递“战国“时代，静待格局改善.pdf
- 3积分
- 2023/11/20
- 208
- 2
- 浙商证券
快递行业2024年度策略：快递“战国“时代，静待格局改善。1、2023年回顾：价格竞争激烈，板块业绩明显承压。板块表现：中信快递指数跑输大盘，申通快递表现相对稳健。年初至今（11月14日，下同），沪深300累计涨跌幅为-7.5%，快递（中信）板块累计涨跌幅-29.6%，在交运子版块中表现相对落后。由于年初以来价格竞争激烈，叠加极兔申请上市，快递企业业绩不确定性提升，引发市场担忧。具体个股：申通快递2023年以来累计涨跌幅领先为-8.7%，表现相对稳健；中通快递/圆通速递/韵达股份/顺丰控股累计涨跌幅分别为-11.3%/-31.3%/-36.3%/-29.1%。2023年...
标签：快递
交运行业2023年三季报业绩综述：航空业绩创新高，快递航运淡季承压.pdf
- 4积分
- 2023/11/06
- 126
- 1
- 浙商证券
交运行业2023年三季报业绩综述：航空业绩创新高，快递航运淡季承压。1、航空：三季报表现强劲，春秋、吉祥、海航、东航业绩创单季度历史新高。春秋、吉祥、东航、海航Q3业绩创单季度历史新高，归母净利润同比19Q3分别+113%、+63%、+50%、+2201%。南航Q3归母净利润约42.0亿元，扭亏为盈，上市以来仅次于17Q3（42.8亿元）。国航Q3归母净利润42.4亿元，扭亏为盈，上市以来仅次于10Q3（51.7亿元）、17Q3（49.5亿元）。单位RPK营业收入23Q3同比19Q3而言，南航16.8%>春秋15.8%>国航14.8%>东航12.8%>吉祥7.8%。上市...
标签：交运快递航空航运

相关标签
相关专题

换一批

热门下载

全部热门
本年热门
本季热门

京东物流深度研究报告：京东物流VS亚马逊物流VS顺丰.pdf 87 7积分
快递物流行业研究：商流加持的物流巨头，菜鸟VS京东物流.pdf 81 6积分
跨境电商物流行业研究报告：如何寻找跨境领域的“三通一达”？ 68 3积分
交通运输行业深度研究报告2019-航空、航运、铁路、快递.pdf 53 3积分
物流行业专题报告：京东物流VS社区团购VS通达系，谁的成本更低.pdf 53 2积分
2021年顺丰控股与京东物流对比研究报告.pdf 48 5积分
无人机现在与未来前景解析与快递物流业应用.pdf 43 3积分
中国快递行业蓝皮书.pdf 41 6积分
智能输送分拣行业专题报告.pdf 37 4积分
物流快递行业深度研究：从数字、战略两维度看快递.pdf 36 3积分