商社&快递行业2024年度投资策略报告：弱复苏预期下，寻找曙光.pdf
- 上传者：王老师
- 时间：2023/12/21
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商社&快递行业2024年度投资策略报告：弱复苏预期下，寻找曙光。1.消费弱复苏，已经成为多数板块的压制性因素：宏观视角，2023年预期放开后的快速复苏与实际情况存在落差，从社零和CPI数据看，消 费呈现弱复苏。微观视角，企业进入2023年下半年后感受的经营压力有所增强。 2.内需偏弱的预期下，两条产业逻辑或存在向上β：（1）增量市场—渠道出海，在亚马逊之外创造新的增量；（2）存量市场变革—线下 零售，利用硬折扣等新业态，对流通产业格局进行重塑尝试。 3.投资策略，关注三类机会：（1）跟随向上的产业趋势—出海、折扣零售；（2）防御视角，业绩趋势稳定、高股息的家居卖场、百货； （3）低预期、低估值，经济复苏有望带来较高弹性的反转型机会。
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