快递行业2024年度策略：快递“战国“时代，静待格局改善.pdf

上传者：十三姨
时间：2023/11/20
浏览次数：211
下载次数：2
0人点赞
举报

快递行业2024年度策略：快递“战国“时代，静待格局改善。1、2023年回顾：价格竞争激烈，板块业绩明显承压。板块表现：中信快递指数跑输大盘，申通快递表现相对稳健。年初至今（11月14日，下同），沪深300累计涨跌幅为-7.5%，快递（中信）板块累计涨跌幅-29.6%，在交运子版块中表现相对落后。由于年初以来价格竞争激烈，叠加极兔申请上市，快递企业业绩不确定性提升，引发市场担忧。

具体个股：申通快递2023年以来累计涨跌幅领先为-8.7%，表现相对稳健；中通快递/圆通速递/韵达股份/顺丰控股累计涨跌幅分别为-11.3%/-31.3%/-36.3%/-29.1%。

2023年以来行业件量稳步修复，2023年1-9月快递业务量累计完成931.2亿件，同比增长16.4%；但“产粮区”价格竞争相对激烈， 2023年1-9月快递行业单票收入为9.18元，同比2022年同期下降4.5%，快递公司经营承压，业绩有所下滑。

2、2024年展望：良性价格战或将阶段性继续，行业集中度将进一步提升

预计2024年行业件量仍有望实现两位数增长中枢。考虑市场对需求恢复预期，我们认为网购渗透率将保持平稳，或略有提升，由于2023年高基数，整体行业件量增速或较2023年有所放缓，但随着上游直播电商等新业态的继续发力，行业增速中枢仍有望实现两位数，回归常态化增长。存量竞争下，我们预计阶段性价格竞争将继续，行业加速分化的趋势下，同时警惕落后公司件量下滑，行业集中度有望进一步提升。