造纸包装印刷 - 企业研究 - 知识库

欧克科技（001223）研究报告：造纸隔膜天然相通，造纸设备龙头开启国内湿法设备新篇章！.pdf

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2023/03/31
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天风证券

欧克科技（001223）研究报告：造纸隔膜天然相通，造纸设备龙头开启国内湿法设备新篇章！公司是工信部中小企业局认定的第三批专精特新“小巨人”企业，自设立以来一直专注于智能装备行业，主要从事生活用纸智能装备的研发、生产、销售与服务，产品矩阵丰富，是国内生活用纸智能装备龙头。公司积极拓展新业务，2020年新冠疫情期间迅速研发出口罩机并实现销售；同时积极布局生活用纸薄膜包装材料业务与湿法隔膜生产设备业务。生活用纸装备：高端趋势明显，公司产品与客户优势突出，龙头地位稳固生活用纸具有必选快消品的属性，消费量不断扩大，产品结构不断升级，因此带动生活用纸智能装备行业快速发展，下游生产...

标签：欧克科技湿法设备隔膜造纸

盛通股份研究报告：非学科教培龙头，优势巩固增长可期.pdf

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2024/03/26
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广发证券

盛通股份研究报告：非学科教培龙头，优势巩固增长可期。全国化布局少儿科技教育龙头，教育+印刷行业双轮驱动。盛通股份成立于2000年，以出版物印刷为传统主营业务，2017年1月公司完成并购全国化布局少儿编程培训龙头乐博乐博100%股权，后续通过投资并购以及战略合作，不断深化在科技教育领域的布局，形成“印刷综合服务+科技教育服务”的双主营业务架构。少儿编程教育行业：鼓励方向明确，市场规模近500亿元，集中度有望持续提升。近年科学教育相关鼓励政策频出，重视程度持续提升，部分省市提出人工智能课程纳入中小学课堂等。我国少儿编程教育渗透率远低于发达国家，叠加政策持续催化，多鲸教育研究...

标签：盛通股份教培

喜悦智行（301198）研究报告：循环包装龙头，优质客户树立标杆效应.pdf

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2023/01/16
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浙商证券

喜悦智行（301198）研究报告：循环包装龙头，优质客户树立标杆效应。公司专注可循环塑料包装整体解决方案，深耕行业近20年，21年实现营业收入3.63亿元，17-21年CAGR9.55%，实现归母净利0.61亿元，17-21年CAGR13.33%，上市前控制租赁业务发展部分拖累增长。公司以服务汽车行业起家，近年来积极进行应用领域的横向延伸，将现有模式复制于物流、家电制造、日用品制造等行业领域，同时公司开展租赁及运营服务，即提供后续衍生配送和回收等物流服务，进一步降低客户使用可循环包装门槛。分行业看，21年汽车制造/家电/物流供应链服务收入分别占比82.0%/5.5%/10.8%，销售与租赁服务...

标签：喜悦智行包装

裕同科技（002831）跟踪报告：竞争王者，盈利修复通道开启.pdf

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2022/12/24
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信达证券

大包装战略下多极驱动，收入预期稳健扩张。公司2022年前三季度实现营收120.37亿元，同比+19.71%，截至2022年前三季度，消费电子包装业务占公司营收比重降至67%，2021年前五大客户占比降至30.3%，公司作为国内包装行业龙头，目前已形成多产品、多客户驱动的增长格局。1)公司在消费电子包装领域一骑绝尘，2014-2021年收入CAGR为14.5%，显著高于全球消费电子行业2.6%的年复合增长，公司在收入规模领跑行业的同时，亦保持较强劲的收入增长，领先优势不断强化。2)烟酒包装2022年受疫情影响增长放缓，当前公司在烟酒包装行业市占率均不到5%，伴随公司与大客户合作深入，未来酒包收入...

标签：裕同科技包装

裕同科技研究报告：多元布局协同成长，盈利修复拐点将至.pdf

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2023/10/13
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国盛证券

裕同科技研究报告：多元布局协同成长，盈利修复拐点将至。包装龙头行稳致远，多元布局。全球3C包装龙头，内生外延积极切入烟酒消费、大健康、化妆品、环保纸塑等较高附加值大消费包装领域，逐步摆脱单一行业周期影响，打开成长天花板。2014-2022年3C包装销售占比从88.1%下降至67.3%，前5大客户占比从70.1%下降至38.4%。下游行业筑底回暖，业绩有望加速释放。1）3C：根据IDC数据，2023Q2全球智能手机出货量为2.7亿台（同比-7.2%）、降幅环比收窄7.4pct；3C消费呈现K型弱复苏，品牌集中推新推动消费回暖，Counterpoint预测苹果iPhone15系列备货量预计为800...

标签：裕同科技

太阳纸业（002078）研究报告：龙头成长穿越周期，产业布局巩固优势.pdf

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2023/02/13
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天风证券

太阳纸业（002078）研究报告：龙头成长穿越周期，产业布局巩固优势。公司为国内较早进入造纸行业的企业之一。公司现拥有全球领先的制浆、造纸生产线，产品逐渐形成了以高档涂布包装纸板、高级美术铜版纸、高级文化办公用纸、特种纤维溶解浆、生活用纸、高档工业包装用纸等为主导的六大系列产品结构。拥有金太阳、华夏太阳、天阳、威尔、幸福阳光等主要品牌。瓦楞纸行业龙头有望提升市占率2020年瓦楞纸头部四大公司为玖龙纸业（11.63%）/金凤凰（5.42%）/荣成纸业（3.41%）/山鹰纸业（2.55%）。包装纸行业竞争格局较分散主要系1）行业属于劳动密集型，中小企业进入门槛较低;2）产品对运输成本敏感，存在10...

标签：太阳纸业

豪悦护理研究报告：研发、制造能力突出，卫生用品ODM龙头行稳致远.pdf

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2023/12/29
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东方证券

豪悦护理研究报告：研发、制造能力突出，卫生用品ODM龙头行稳致远。专注行业三十余年，公司已成为卫生护理用品ODM龙头。公司创始人于30年前进入个人卫生护理行业，经过多年深耕，公司已成长为涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品、拥有四大生产基地的中国卫生护理用品ODM龙头企业。2016年以来公司保持着稳健的成长态势，2016-2022年营收、归母净利润复合增速分别为35%、63%，同期国内收入复合增速达48%。同时公司依托相对较强的精益管理能力，保持着位居行业前列的ROE与净利率水平。吸收性卫生用品进入结构性增长阶段，细分领域成长空间充足。经过20余年的高速增长，中国吸...

标签：豪悦护理卫生用品护理

恒达新材研究报告：食品医疗包装原纸龙头，产能加速扩张、产业链稳步延伸.pdf

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2023/11/28
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国盛证券

恒达新材研究报告：食品医疗包装原纸龙头，产能加速扩张、产业链稳步延伸。深耕食品、医疗赛道，客户资源优质。公司2009年正式战略定位于国内医疗和食品一次包装原纸领先企业，成功打破海外纸厂垄断格局，进入奥美医疗、肯德基等全球知名企业供应链。2018-2022年收入从5.41亿元增长至9.53亿元（CAGR为15.2%），归母净利润从0.27亿元增长至0.97亿元（CAGR为37.3%），盈利能力提升主要系费用管控优异、产品结构持续优化。2023Q1-Q3公司收入/归母净利润同比分别-11.7%/-18.2%，其中Q3受益于旺季&低价浆入库，收入&利润环比已稳步改善。产能稳步投放，产...

标签：恒达新材包装医疗原纸食品

华旺科技（605377）研究报告：业绩表现稳健，高端装饰原纸龙头行稳致远.pdf

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2022/09/27
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广发证券

华旺科技（605377）研究报告：业绩表现稳健，高端装饰原纸龙头行稳致远。公司为高端装饰原纸龙头，业绩表现稳健。公司深耕中高端装饰原纸领域，主要产品包括可印刷和素色装饰原纸。高端装饰原纸需求端受消费升级、精装渗透率提升和全屋定制发展趋势驱动，供给端高端细分市场格局较为稳定，公司作为领军企业受益行业稳定扩容，并逐步打开海外市场空间。从业绩表现来看，2022上半年公司实现营收16.07亿元，同比增长20.8%，归母净利润2.27亿元，同比增长3.7%，其中Q2营收同比保持22.1%较快增速，Q2归母净利润环比增长1.9%。营收端受海外和扩产驱动成长动能充足。（1）海外占比持续提升：22H1境外收入...

标签：华旺科技原纸装饰

荣晟环保（603165）分析报告：芳纶纸国产替代化进程开启，打造二次成长曲线.pdf

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2023/06/05
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招商证券

荣晟环保（603165）分析报告：芳纶纸国产替代化进程开启，打造二次成长曲线。主业箱板瓦楞，领先布局芳纶纸赛道。公司主业为箱板瓦楞纸，核心产品为瓦楞原纸、牛皮箱板纸两大类包装纸及其纸制品瓦楞纸板。2022年8月，公司与陕西科技大学建立战略合作关系，保证公司芳纶纸技术处于市场领先地位。2022年公司原纸营收21.56亿元，纸箱2.88亿元，蒸汽1.09亿元，占总营收比例为84.12%，11.24%，4.25%，毛利率分别为5.45%，11.96%，40.24%，近5年，纸制品为核心业绩来源。芳纶纸应用场景拓展，国产替代化进程开启。芳纶纸具备高强度、低变形、耐高温、耐化学腐蚀、阻燃、优良的电绝缘性...

标签：荣晟环保芳纶环保

五洲特纸研究报告：短期盈利弹性充足，中长期浆、纸产能稳健扩张.pdf

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2023/09/28
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东方证券

五洲特纸研究报告：短期盈利弹性充足，中长期浆、纸产能稳健扩张。二十年产业深耕，公司已成长为食品包装纸领军企业。公司于2003年进入特种纸领域，经过20多年的产业深耕，目前已建成衢州、江西两大基地、共9条产线，合计产能约137万吨，已成为国内食品包装纸领军生产企业、国内最大的格拉辛纸和描图纸生产企业之一，近5年公司营收复合增速达26%。食品包装纸与格拉辛纸是公司两大核心纸种，2022年贡献收入比重达57%、25%。特种纸细分纸种增速分化，食品包装纸、格拉辛纸景气度高。2019年以来中国特种纸行业整体产量增速回落至2%左右，不同细分纸种增速有所分化，其中食品包装纸、格拉辛纸景气度相对较高：①食品包...

标签：五洲特纸

岳阳林纸研究报告：文化纸老牌央企，林业碳汇领军者.pdf

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2023/06/30
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浙商证券

岳阳林纸研究报告：文化纸老牌央企，林业碳汇领军者。公司是文化纸行业龙头，下游主要面向教材教辅与党政期刊，作为央企控股造纸龙头，在政治出版物领域有着重要地位。公司以“浆纸+生态”为双轮驱动发展战略，聚焦浆纸、生态工程、农林碳汇、化工四大产业。2022年造纸行业周期下行，但公司量价齐升业绩创新高，分别实现营收/归母净利97.81/6.16亿元，同比增速高达24.79%/106.51%。公司现有造纸产能100万吨、制浆产能50万吨，新增45万吨文化纸及20万吨化机浆项目持续建设，投产后格局有望进一步优化。公司积极响应“碳中和”发展趋势，利用自身林业优势...

标签：岳阳林纸文化纸林业碳汇碳汇

华旺科技（605377）研究报告：中高端装饰原纸领军者，国际化&拓品类打开成长空间.pdf

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2023/05/04
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国金证券

华旺科技（605377）研究报告：中高端装饰原纸领军者，国际化&拓品类打开成长空间。深耕行业二十载，中高端装饰原纸龙头。23Q1公司实现营业收入9.14亿元，同比+20.87%；实现归母净利润1.08亿元，同比-4.4%。22年装饰原纸产能27万吨，预计23年8万吨产能投放后，公司凭借35万吨产能成为高端装饰原纸产能龙头。预计23/24/25年特种纸整体产能达到39/20/54万吨。定位中高端&精细化成本控制，ROE表现行业领先。1）公司产品立足高端，契合当前行业高端化趋势加速成长，过去3年销量复合增速16.1%远高于行业；研发投入、多工艺节点控制、高设备投资拉大与中低端纸品品...

标签：华旺科技国际化装饰

奥瑞金（002701）研究报告：终端需求复苏，制造成本改善，盈利拐点可期.pdf

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2023/03/10
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天风证券

奥瑞金（002701）研究报告：终端需求复苏，制造成本改善，盈利拐点可期。公司于1994年在海南文昌创立，长期致力于食品饮料金属包装产品的研发、设计、生产和销售。在为客户提供各类食品（奶粉、罐头食品、滋补品、调味品、干果、大米、茶叶、宠物食品等）、饮料（功能饮料、茶饮料、啤酒、乳品饮料、植物蛋白饮料、果蔬汁、咖啡饮品、碳酸饮料、酒精饮品等）产品的包装制品生产的同时，还可提供包装设计、灌装及二维码辅助营销等综合包装服务。22Q1-3营收108.64亿元，同增1.69%；22Q1-3归母净利润5.43亿元，同减33.85%。21年公司营收138.85亿元，同增20.22%，主要系1）传统三片罐业务...

标签：奥瑞金

大胜达（603687）分析报告：终端需求复苏，盈利企稳向上.pdf

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2023/04/03
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天风证券

大胜达（603687）分析报告：终端需求复苏，盈利企稳向上。浙江大胜达包装有限公司核心产品为瓦楞纸箱。广泛应用于啤酒、饮料、烟草、电子、家电、家具、机械、快递物流、化工、服装等行业的内外包装。瓦楞纸箱可分为三类，常规纸箱、胶印彩色纸箱和常规彩色纸箱。22Q1-3营收14.68亿元，同增25.96%；22Q1-3归母净利润0.76亿元，同增60.59%。22Q1-2公司营收9.66亿元，同增28.04%；归母净利润0.53亿元，同增60.29%，主要系1）公司战略布局的新设工厂随着市场开拓力度加大，订单量和销售量稳步增长；2）收购子公司导致合并范围主体增加所致。瓦楞纸箱包装行业景气度有望提升，主...

标签：大胜达