化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

华光新材（688379）研究报告：中温钎料领军企业，新兴赛道多点开花未来可期.pdf

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2023/01/04
103
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浙商证券

华光新材（688379）研究报告：中温钎料领军企业，新兴赛道多点开花未来可期。公司是钎焊材料制造领先企业，二十余年深耕制冷领域钎焊技术研发与高品质钎焊材料制造，同时积极开拓其他领域业务条线。目前公司产品涵盖铜基钎料、银钎料、银浆等，应用领域包含制冷、电力电气、电子元器件及新能源汽车等。公司历史营收增长稳健，2017-2021年营收CAGR18.1%，2021年整体营收12.1亿元，同比增长40.8%。巩固优势领域，拓展新兴高成长赛道，未来大有可为1）制冷领域：公司是格力、美的等家电龙头的核心供应商，在国内制冷产业链市场占有率超过40%，为行业绝对的引领者。公司与优质客户建立深度合作关系，未来有...

标签：华光新材

康普化学（834033）新股简报：铜萃取剂领域龙头，新能源领域提前布局有望领跑.pdf

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2023/01/03
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中泰证券

康普化学（834033）新股简报：铜萃取剂领域龙头，新能源领域提前布局有望领跑。铜萃取剂领域龙头，重庆市“专精特新”小巨人。公司主要从事铜萃取剂、新能源电池金属萃取剂以及其他特种表面活性剂的研发、生产和销售。2018-2021年公司总营收CAGR为41.76%、公司归母净利CAGR为168.04%，均高于可比公司平均水平。2019-2022H1，公司营业收入分别为1.33亿元、2.15亿元、2.25亿元和1.44亿元，总体呈上升趋势。在铜萃取剂领域，公司全球市占率超20%，占国内市场约55%份额。公司所处行业有较大发展空间。1）精细化工产业前景广阔：精细化工产业的发展和...

标签：康普化学新能源萃取剂

鼎际得（603255）研究报告：国产聚烯烃催化剂龙头蓄势待发.pdf

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2023/01/03
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国联证券

鼎际得（603255）研究报告：国产聚烯烃催化剂龙头蓄势待发。顺应聚烯烃催化剂国产替代趋势，并以研发技术水平和渠道优势为保障，公司积极扩产，大量的在建工程有望拓展并巩固公司市场份额。与此同时，公司积极投入茂金属催化剂的研发和产业化，有望在茂金属催化剂及聚烯烃弹性体POE领域打开成长新局面。公司为国内聚烯烃催化剂龙头企业公司深耕于催化剂及助剂领域，聚焦烯烃的催化聚合及改性，形成了以第四代齐格勒-纳塔催化剂为核心的产品序列，并拥有多种抗氧剂核心产品及百种复合助剂产品，可满足客户一站式、多样化需求。公司现拥有220吨催化剂产能、2.3万吨抗氧化剂产能，居行业龙头地位，下游绑定大型国企、央企及上市企业...

标签：鼎际得聚烯烃烯烃

信德新材（301349）研究报告：国内负极包覆材料龙头，一体化布局强化竞争优势.pdf

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2023/01/03
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浙商证券

信德新材（301349）研究报告：国内负极包覆材料龙头，一体化布局强化竞争优势。公司是锂电负极包覆材料龙头，2021年底国内产能市占率近34%，稳居第一，覆盖主流负极客户璞泰来、杉杉、贝特瑞、凯金、翔丰华等。2021年负极包覆材料收入占比67%，橡胶增塑剂占比19%，裂解萘馏分占比14%。2018-2021年，公司收入从1.63亿元增长至4.92亿元，3年CAGR达44%，归母净利润从0.36亿元增长至1.38亿元，3年CAGR达56%，2022前三季度实现营业收入6.95亿元，同比增长106.57%，归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比增长10.16%。快充、硅负极驱动下高速增长，行...

标签：信德新材包覆材料

云天化（600096）研究报告：化肥主业业绩维持稳定增长，新能源材料投产开辟新赛道.pdf

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2022/12/30
322
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华通证券

云天化（600096）研究报告：化肥主业业绩维持稳定增长，新能源材料投产开辟新赛道。公司近年来的毛利率一直处于上升趋势，2022年H1公司的总毛利率达到了17.90%，较上年同期增长2.80%；其中化肥板块毛利率达到31.95%，较上年同期增加5.69%；磷化工板块毛利率达到37.59%，较上年同期增长18.88%；工程材料板块毛利率达到55.76%，较上年同期增加23.16%；磷矿采选板块毛利率达到79.97%，较上年同期增加32.43%；商贸板块毛利率达到1.73%，较上年同期增加0.42%。由于磷肥和磷化工行业的景气度将一直持续，公司的主要产品的毛利率也将继续维持在高位。化肥冬储市场开启...

标签：云天化化肥新能源材料

中国石油（601857）研究报告：源浚流长，根深叶茂.pdf

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2022/12/30
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民生证券

中国石油（601857）研究报告：源浚流长，根深叶茂。中国石油从事油气勘探、炼油化工和运输销售，国内油气龙头地位稳固。中国石油作为国内油气龙头公司，布局了从油气上游勘探到中下游的炼油化工和运输销售整个产业链。2022H1，公司油气销售业务收入占比最大，但贡献主要业绩的是勘探生产和炼油化工业务，毛利占比分别为40.4%和36.1%。全球油气供需紧张，油气价格中枢有望抬升。全球上游资本开支自2015年开始呈现阶梯式下滑，2020年因疫情影响再度大幅下降，尽管当前有所修复，但因企业资本投入意愿低，后续持续增长的空间较小，全球上游供给增长乏力的态势将越发凸显，而俄乌冲突的发生恰使供给约束问题加速暴露出...

标签：中国石油石油

吉林碳谷（836077）研究报告：下游市场需求旺盛，产销双升业绩高增.pdf

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2022/12/29
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南京证券

吉林碳谷（836077）研究报告：下游市场需求旺盛，产销双升业绩高增。碳纤维产业链国产替代势在必行。当前我国碳纤维市场处于发展阶段，对标美日碳纤维强国，在高端产品方向仍有一定的技术差距。同时，我国能够掌握高性能技术及规模化生产的企业数量较少，无法满足市场需求。我国碳纤维市场需求与日俱增，21年我国碳纤维需求为6.2万吨，同比增长26.53%，远超同期全球市场10.28%的增速。长期以来，我国碳纤维市场中进口量远超出口量。以21年为例，我国碳纤维总需求量为6.2万吨，但国产化率仅为47%，且现有产能集中于头部企业，我国碳纤维行业产能的CR5约达77.9%。因此碳纤维产业国产替代空间广阔，且势在必...

标签：吉林碳谷

祥源新材（300980）研究报告：固本拓新、扬帆起航.pdf

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2022/12/29
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东亚前海证券

祥源新材（300980）研究报告：固本拓新、扬帆起航。专注聚烯烃发泡材料，业绩稳步增长。公司深耕环保交联聚烯烃泡棉十余年，是国内聚烯烃发泡材料生产企业领跑者。公司上游主要为大型石化企业或石化产品贸易商，下游为多家国内外知名品牌企业，例如OPPO、VIVO、福特、长城、美的、格力等。公司主营产品IXPE、IXPP具有性能优异、绿色环保的特性，2021年IXPE和IXPP产品设计产能为12887万平方米。同时，公司可生产0.06mm超薄的IXPE，打破了低于0.2mm厚度IXPE由国外企业垄断的格局；可批量化生产IXPP，打破了IXPP全部由国外企业供应的格局，进口替代空间广阔。公司业绩稳步增长，...

标签：祥源新材

新化股份（603867）研究报告：主业加速放量，萃取法提锂蓝海扬帆.pdf

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2022/12/29
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国盛证券

新化股份（603867）研究报告：主业加速放量，萃取法提锂蓝海扬帆。厚积薄发，主业加速成长。公司创建于1967年，深耕精细化工多年，目前产品主要包括脂肪胺、香精香料、有机溶剂三大板块，并依托优异的萃取工艺进军盐湖提锂、锂电池回收。当前，我们认为公司现有主业依托香精香料扩产能、增品类，三乙胺需求端扩张，将进入加速成长期。香精香料扩产能、增品类：公司自1995年开始深耕香精香料业务，与全球龙头奇华顿设立合资公司紧密合作。全球香精香料市场规模超300亿美元，CR5高达75%，而我国CR5仅15%，因而我国香精香料行业集中度提升空间大。有技术沉淀、优质客户资源的厂商份额有望持续增长。公司江苏基地现有产...

标签：新化股份

泰和新材（002254）研究报告：像Wolfspeed推广SiC一样，泰和新材推广芳纶涂覆.pdf

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2022/12/29
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西部证券

泰和新材（002254）研究报告：像Wolfspeed推广SiC一样，泰和新材推广芳纶涂覆。芳纶业绩打底，氨纶有望反弹，隔膜涂覆打开广阔想象空间：公司芳纶业务持续扩张产销稳步提升，目前氨纶价格处于周期底部有望迎来反转，隔膜涂覆项目积极推进，产业确定性强，中长期成长空间较大。公司17-21年营业收入CAGR=30%，归母净利润CAGR=76%，业绩持续高增。双基地布局叠加差异化产品布局，公司氨纶业务有望迎来周期反转。公司22年氨纶有5万吨有效产能，预计到24年达9.5万吨。公司通过双基地模式降低材料运输成本提升竞争力，并通过扩建差异化氨纶项目提升产品盈利能力。我们预计公司氨纶22-24年销量分别...

标签：泰和新材芳纶 SiC

博迁新材（605376）研究报告：高端粉体材料平台企业雏形已现.pdf

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2022/12/29
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国金证券

博迁新材（605376）研究报告：高端粉体材料平台企业雏形已现。22年受疫情及行业周期波动影响，消费电子MLCC需求下降，车规等高端MLCC需求仍保持增长，预计22年全球MLCC需求量下降3%。根据草根调研，当前MLCC原厂稼动率逐步回升，主动去库存向被动去库存过渡，部分高容型号价格已结束倒挂，MLCC周期已见底。全球MLCC制造商主要集中在日本、韩国和中国台湾，CR5超过80%。国产替代浪潮下，大陆企业凭借产业集群效应带来综合成本优势和快速响应优势，在中低端MLCC市场占比有望逐步提升。镍粉用作MLCC内电极材料，预计26年全球MLCC市场规模为88亿元，5年CAGR为7.73%。公司目前镍...

标签：博迁新材粉体材料

海优新材（688680）研究报告：EVA底部向上，在POE迭代期有望上新台阶.pdf

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2022/12/29
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招商证券

海优新材（688680）研究报告：EVA底部向上，在POE迭代期有望上新台阶。在数轮技术迭代中迅速成长的胶膜企业。公司进入胶膜环节的时点并不早，但在后续PERC、双玻的大规模应用中，海优扮演了重要的技术创新角色，在EVA抗PID、白膜等方向领先突破，开创性的推动EPE等共挤型胶膜产业化，凭借在技术产品的优势成长为一线的胶膜供应商，估算过去5年间公司市场份额已几乎实现翻倍。2021年海优新材登陆科创板，优化融资渠道，继续快速扩张。垒库存+粒子跌价造成下半年盈利压力，后续有望贡献正收益。年初海外市场爆发影响需求释放节奏，EVA粒子价格先涨后跌造成胶膜盈利压力。公司层面在经营规模扩张、粒子持续偏紧的...

标签：海优新材 POE EVA

王子新材（002735）研究报告：发力军工电磁发射+新能源电容，包装行业龙头拐点来临.pdf

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2022/12/29
146
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广大证券

王子新材（002735）研究报告：发力军工电磁发射+新能源电容，包装行业龙头拐点来临。包装行业龙头并购转型，股权激励彰显信心。公司成立之初即专注塑料包装领域，并成长为中国包装行业百强、中国塑料包装行业40强。2018年起，公司并购切入消费电子、军工科技等业务领域。并购转型推动公司近年业务规模扩张，但短期业绩受疫情影响承压。2022年12月2日，公司公告股权激励计划，拟向核心团队成员授予限制性股票总计不超过股本总额的3.47%，业绩考核目标为：2023-2025年，归母净利润较2021年增长率分别不低于30%、50%、100%。电磁发射技术：应用前景广阔的前沿发射技术。按照发射长度和末速度的不同...

标签：王子新材包装电磁发射新能源军工

康普化学（834033）研究报告：金属萃取剂行业龙头，募投扩产蓄势待发.pdf

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2022/12/28
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西南证券

康普化学（834033）研究报告：金属萃取剂行业龙头，募投扩产蓄势待发。业绩表现亮眼，经营能力突出。2021年实现营业收入2.3亿元，同比增长4.3%；实现归母净利润5095.1万元，同比增长-13.4%。2022年Q1-3实现营业收入2.6亿元，同比增长123.8%；实现归母净利润7823.6万元，同比增长248.4%。各项费用率均处于行业较低水平，经营效率及盈利能力持续增强。下游行业持续景气，金属萃取剂需求旺盛。公司下游的新能源汽车、风力发电等领域受国家发展战略支持，维持高景气。2025年全球风力发电和新能源汽车用铜量预计分别达61.2吨和130.2吨，全球铜需求量将在2050年提升至53...

标签：康普化学萃取剂

星源材质（300568）研究报告：干法龙头企业稳占隔膜赛道，湿法+涂覆持续发力.pdf

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2022/12/28
228
9
华通证券

星源材质（300568）研究报告：干法龙头企业稳占隔膜赛道，湿法+涂覆持续发力。星源材质依靠干法隔膜起家，2021年干法隔膜销量为4亿平米，市场份额超20%，连续多年位居前列。公司在干法隔膜领域的技术研究起步较早，先发优势明显，自主研发干法单拉技术，是最早打破国外技术垄断的企业。公司干法设备独立设计自主研发，2020年率先将12到14um的干法产品批量用于EV领域，并已完成10um突破，在保障电池安全性的同时，不断实现厚度的突破。随着国内外新能源汽车市场的快速发展，锂电池市场需求扩张迅速，公司进一步扩大湿法隔膜产能及高性能涂覆锂电池隔膜产能，更好地满足锂离子电池隔膜的中高端市场对公司产品的需求...

标签：星源材质隔膜