中国石油_中国石油在线文档分享_中国石油相关资料下载

中国石油研究报告：油气龙头与炼化巨擘，盈利稳健与价值增长兼具的央企中坚.pdf

6积分
2024/05/07
22
0
信达证券

中国石油研究报告：油气龙头与炼化巨擘，盈利稳健与价值增长兼具的央企中坚。国内油气开采龙头，全产业链一体化竞争优势显著。公司是中国油气行业占主导地位的油气生产和销售商，全球资产布局具备国际竞争力，同时兼具炼油、化工等石化下游产业链，国内油气龙头地位稳固。公司盈利能力与油、气价格高度相关，同时炼化资产近年来抗风险能力持续提升，在油价中高位背景下依旧实现了盈利正向贡献。从财务表现看，公司资产负债率稳定，经营性现金流充沛，近十年来公司经营活动现金流基本维持在2500亿以上；资本开支方面，在上下游景气度切换背景下，公司油气板块资本开支仍占主导，推动业绩潜力持续释放。公司上游资产规模质量全球领先，油气量价...

标签：中国石油油气炼化

中国石油研究报告：能源安全压舱石，业绩中枢稳步上行.pdf

4积分
2024/03/07
93
1
华泰证券

中国石油研究报告：能源安全压舱石，业绩中枢稳步上行。天然气作为“碳中和”下化石能源的桥梁，依托高效、清洁、低碳优势需求量有望稳步提升，伴随中国天然气市场化改革展开，气源企业推进顺价。成本方面，公司自产气伴随优质资源勘探量增长，非常规气的开发技术进步，22年可销售天然气量占油气总产量占比由12年29.5%提升至43.5%后仍有望继续提升，且开采成本稳步下降，进口气占比高的管道气来源逐渐丰富，进口综合成本有望下移，公司在国内气源企业竞争中综合成本优势凸显，有利于获取增量市场。天然气的快速发展，使公司业绩对油价波动敏感性减弱。原油进入存量时代，供给侧支撑价格高位震荡&ldqu...

标签：中国石油石油能源

中国石油研究报告：增储上产业绩可期，优质资产价值重估.pdf

4积分
2024/01/19
118
6
中银证券

中国石油研究报告：增储上产业绩可期，优质资产价值重估。中国石油是中国最大的油气生产和销售商，也是世界最大的石油公司之一。公司主要业务包括原油和天然气的勘探、开发、生产和销售，原油和石油产品的炼制、运输、储存和销售，基础石油化工产品、衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售，天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售等。2023年前三季度，公司实现营收22,821.35亿元，同比减少7.06%，归母净利润为1,316.51亿元，同比增长9.78%，摊薄净资产收益率为9.28%，同比提升0.33pct。高油价叠加增储上产，上游油气业务盈利可期。我们预计2024年国际油价有望维持中高位水平。2023年前...

标签：中国石油石油

中国石油研究报告：油气景气炼化升级，能源央企迎来价值重估.pdf

5积分
2023/07/11
325
7
申万宏源研究

中国石油研究报告：油气景气炼化升级，能源央企迎来价值重估。公司是全球大型能源公司，对比其他跨国石油公司，价值存在低估。对比其他跨国石油公司，公司股息率处于较高水平。受供需格局影响，国际油价或将继续高位震荡，同时在炼化结构转型、天然气顺价有望突破、销售板块业绩增长等因素影响下，公司ROE水平不断提升，公司业绩有望持续增长，同时公司长期维持较高分红水平，在此基础上，我们认为公司与国际石油公司相比估值水平较低。中短期内油价仍将保持相对高位，公司业绩充分受益。碳中和背景下，美国页岩油产业受碳中和政策限制和股东更看重现金流与分红的影响，资本开支提振力度有限，加之欧佩克致力于减产保价与俄罗斯受制裁影响产量...

标签：中国石油石油炼化油气能源

中国石油（601857）研究报告：油气综合一体化龙头，业绩和估值提升空间仍显著.pdf

9积分
2023/05/31
212
6
中信建投证券

中国石油（601857）研究报告：油气综合一体化龙头，业绩和估值提升空间仍显著。公司作为国内油气综合一体化龙头，目标是建成基业长青的世界一流综合性国际能源公司。国资委“一利五率”考核促进央企ROE提升，公司潜力较大；中国特色估值体系建设助力高分红低估值央企估值提升。油气和新能源：增储上产及稳油增气，成本管控能力优秀；炼油化工和新材料：成品油消费税迎强监管，减少民营地炼价格优势，利好公司份额提升；销售：打造能源综合服务站，加油站资产重估空间显著。天然气销售：天然气市场化改革持续推进，释放潜在弹性空间。

标签：中国石油石油油气

中国石油研究报告：一利五率促提质增效，油气资产支撑高股息率.pdf

3积分
2023/05/26
186
2
广发证券

中国石油研究报告：一利五率促提质增效，油气资产支撑高股息率。“一利五率”改革促提质增效，油气龙头央企迎来保质保量增长。2023年1月，国资委召开中央企业负责人会议，优化央企经营指标体系为将“两利四率”调整为“一利五率”。公司由国资委控股，系国内油气行业主导企业，有望迎来保质保量增长。全球油价中枢或长期中高位，炼化盈利底部提升。短期来看，OPEC持续减产，美国以外石油钻机数大幅下降，美国新一轮补库周期有望拉动原油需求。长期来看，上游资本开支长周期下行导致未来长期供给弹性大幅下降，全球原油需求保持上行趋势下，油价中枢有望维持中...

标签：中国石油股息率石油油气

中国石油（601857）研究报告：全球能源巨头，看好油气弹性.pdf

4积分
2023/05/04
174
3
国信证券

中国石油（601857）研究报告：全球能源巨头，看好油气弹性。油气行业的领导者。中国石油是中国油气行业占主导地位的油气生产商和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。公司业务覆盖石化行业的全产业链，并且上游业务占比较大，因此油气业绩弹性较大。公司历史上一直具有优异的分红表现，2022年股息率达到最高的8.5%。勘探开发板块：油价维持较高区间，上游业务利润有望维持较高水平。公司勘探开发板块盈利主要取决于桶油成本和油价，2022年在高油价下勘探开发板块盈利大幅提升。我们预测未来布伦特油价有望维持在80-90美元/桶的较高区间，成本端随着公司增储上产的不断推动，以及新油田的...

标签：中国石油石油油气能源

中国石油（601857）研究报告：央企估值修复进行时，油气航母乘风起.pdf

7积分
2023/04/06
206
1
东吴证券

中国石油（601857）研究报告：央企估值修复进行时，油气航母乘风起。国家政策推动增储上产+油价持续高位运行，上游业务稳健发展。政策层面：我们预计2023年油价仍然高位运行：1）供给端：全球上游资本开支增幅有限，油价上行并未提高全球资本开支积极性。俄罗斯出口量增加，但产能已进入下降期；OPEC+加大减产力度，部分国家产量达到极限；美国原油逐步恢复增产，但是产量增幅有限，年均增产不及疫情前水平。2）需求端：全球原油需求尚未达峰，仍保持增长态势。政策推动和原油价格高位情况下，公司保持上游勘探板块高资本开支水平，油气操作成本管理卓有成效，上游业务走向高质量发展。政策趋严+成品油需求回暖&海外...

标签：中国石油石油油气

中国石油（601857）研究报告：支柱型央企的新答卷！.pdf

2积分
2023/03/30
137
3
国金证券

中国石油（601857）研究报告：支柱型央企的新答卷！中国石油于2023年3月29日发布公司2022年年度报告，公司2022年业绩实现双增，全年实现营业收入32391.7亿元，同比增加23.9%；实现归母净利润1493.8亿元，同比增加62.1%。其中，2022Q4公司实现归母净利润291.1亿元，同比增加70.8%，环比减少23.2%，公司业绩符合预期。经营分析1、原油价格中枢稳健叠加产量稳健，勘探及生产板块或业绩稳定：当前全球原油价格预计持续维持中高位震荡，公司预计2023年资本开支约为2435亿元，2023年油气产量目标分别为9.13亿桶和4.89兆立方英尺。原油价格中枢持续维持中高位叠...

标签：中国石油石油

中国石油（601857）研究报告：源浚流长，根深叶茂.pdf

3积分
2022/12/30
219
5
民生证券

中国石油（601857）研究报告：源浚流长，根深叶茂。中国石油从事油气勘探、炼油化工和运输销售，国内油气龙头地位稳固。中国石油作为国内油气龙头公司，布局了从油气上游勘探到中下游的炼油化工和运输销售整个产业链。2022H1，公司油气销售业务收入占比最大，但贡献主要业绩的是勘探生产和炼油化工业务，毛利占比分别为40.4%和36.1%。全球油气供需紧张，油气价格中枢有望抬升。全球上游资本开支自2015年开始呈现阶梯式下滑，2020年因疫情影响再度大幅下降，尽管当前有所修复，但因企业资本投入意愿低，后续持续增长的空间较小，全球上游供给增长乏力的态势将越发凸显，而俄乌冲突的发生恰使供给约束问题加速暴露出...

标签：中国石油石油

中国石油（601857）研究报告：大且稳的支柱型央企！.pdf

4积分
2022/12/12
191
5
国金证券

中国石油（601857）研究报告：大且稳的支柱型央企！中国石油的成品油业务保证了公司业绩的相对稳定性，与此同时伴随着全球原油价格中枢维持相对高位，上游业务优势显著，且海外炼能出清以及天然气短缺，成品油裂解价差以及海外天然气价格持续维持相对高位，公司投资价值逐步显著。1、“双碳”政策推动下，上游油气价格中枢有望维持较高水平。由于全球上游油气企业开采意愿不足，供需中长期偏向紧或推动原油价格中枢维持中高位。公司上游油气产量稳定，业绩或持续稳健。与此同时，受地缘政治等多因素影响，欧洲LNG或持续紧缺，而公司拥有较大体量的天然气产能及大体量LNG长协，或有望获得业绩弹性。2、成品...

标签：中国石油石油

"中国石油" 相关的文档