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桐昆股份研究报告：长丝迎反转，炼化再启航.pdf

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2023/12/15
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开源证券

桐昆股份研究报告：长丝迎反转，炼化再启航。据各公司公告及百川盈孚数据，我们预计2023年国内涤纶长丝行业新增产能515万吨，其中2023H1与2023H2分别新增产能355万吨、160万吨。同时，根据CCF预测，2023年国内涤纶长丝中小厂商或将出清产能94万吨，因此预计2023年国内涤纶长丝行业净增加产能421万吨。然而2024年起，国内涤纶长丝产能增速或将明显放缓，我们保守预计2024年国内涤纶长丝新增产能仅为90万吨。同时若考虑到在建项目的投产不确定性与落后产能进一步出清等情况，则2024年涤纶长丝行业净增产能可能更少。我们认为当前涤纶长丝行业投产高峰将过，供给端前景已经较为明确，后续供...

标签：桐昆股份长丝炼化

大炼化行业专题报告：看好2024年美国纺服进入补库周期，民营大炼化上行弹性充足.pdf

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2023/12/12
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浙商证券

大炼化行业专题报告：看好2024年美国纺服进入补库周期，民营大炼化上行弹性充足。2023年复盘：油价企稳叠加需求复苏，民营大炼化企业至暗时刻已过。2022年是民营大炼化企业的至暗时刻：2022H1，地缘冲突助推国际原油价格快速上涨至历史高位，高原油成本侵蚀炼化企业利润；2022H2，全球宏观经济承压，下游需求不振拖累炼化产品价差缩窄，同时，由于欧美央行持续加息、货币政策收紧，国际原油价格又快速下跌，库存损失计提进一步影响炼化企业利润。2023年以来，国际原油价格在70-90美金/桶区间内平稳运行，炼化企业用油成本低于2022年，且基本无较大库存损失计提，叠加下游需求稳步恢复，荣盛石化、恒力石化...

标签：炼化

环保培训-新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任公司环保管理知识.pptx

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2023/10/11
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其他

环保培训-新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任公司环保管理知识。第一章：认识环境第二章：人类与环境；第三章：化工企业与环境；第四章：公司环境保护管理；第五章：第五章ISO14000系列标准概况。《中华人民共和国环境保护法》对环境的内涵有如下规定：“本法所称环境，是指影响人类生存和发展的各种天然的和经过人工改造的自然因素的总体，包括大气、水、海洋、土地、矿藏、森林、草原、野生生物、自然遗迹、人文遗迹、自然保护区、风景名胜区、城市和乡村等”。环境是一个有机整体，并保持着一定的动态平衡。自然资源是环境的重要组成部分，是人类生存发展不可缺少的。本课件是针对节能环保水务行业所编写的，旨在...

标签：环保煤炭炼化

桐昆股份研究报告：涤纶开启景气周期，炼化打开二次成长.pdf

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2023/08/15
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天风证券

桐昆股份研究报告：涤纶开启景气周期，炼化打开二次成长。公司成立40多年来坚守化纤主业，同时基于涤纶优势打造全产业链发展，业务横跨石油炼化、PTA、聚酯、涤纶长丝、织造以及纺服油剂、表面活性剂等诸多领域；产业链布局贴近原料地和消费地，有桐乡总部、洲泉、嘉兴港区、湖州恒腾、江苏恒阳、嘉通能源、新疆中昆等多个产业园。截至2022年末，公司已具备800万吨原油加工权益量、720万吨PTA、960万吨涤纶长丝、以及配套表面活性剂、油剂的生产能力。公司长丝产能全球第一，国内市场份额超20%，主产品POY毛利率处于行业领先状态。长丝回暖，海外补库+国内供给增速放缓有望提供长期驱动在纺服内需复苏及长丝出口订单...

标签：桐昆股份涤纶炼化

中国石油研究报告：油气景气炼化升级，能源央企迎来价值重估.pdf

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2023/07/11
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申万宏源研究

中国石油研究报告：油气景气炼化升级，能源央企迎来价值重估。公司是全球大型能源公司，对比其他跨国石油公司，价值存在低估。对比其他跨国石油公司，公司股息率处于较高水平。受供需格局影响，国际油价或将继续高位震荡，同时在炼化结构转型、天然气顺价有望突破、销售板块业绩增长等因素影响下，公司ROE水平不断提升，公司业绩有望持续增长，同时公司长期维持较高分红水平，在此基础上，我们认为公司与国际石油公司相比估值水平较低。中短期内油价仍将保持相对高位，公司业绩充分受益。碳中和背景下，美国页岩油产业受碳中和政策限制和股东更看重现金流与分红的影响，资本开支提振力度有限，加之欧佩克致力于减产保价与俄罗斯受制裁影响产量...

标签：中国石油石油炼化油气能源

荣盛石化研究报告：炼化龙头，打造新材料一体化大平台.pdf

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2023/07/03
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东海证券

荣盛石化研究报告：炼化龙头，打造新材料一体化大平台。内扩炼化版图，外引国际战投。历经30载耕耘，荣盛石化完成了由“一根丝”到“一滴油”，再到平台型新材料企业的不断成长跨越。2022年，荣盛石化逆势扩张，千亿投资拓展新材料产业链布局；2023年3月，公司以高溢价率向沙特阿美转让10%股权，就原油采购、原料供应、化学品销售等斱面达成战略合作，前景可期，价值重估。依托浙石化，极筑石化护城河。公司控股的浙石化地处舟山消费腹地，设备装置技术取百家所长、与时俱迚，炼化产能世界领先。目前整体拥有4000七吨炼油、1180七吨芳烃及420七吨烯烃产能，化工品收率...

标签：荣盛石化石化炼化新材料

中国石化（600028）研究报告：炼化销一体化龙头，稳健与成长兼具.pdf

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2023/05/18
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中信建投证券

中国石化（600028）研究报告：炼化销一体化龙头，稳健与成长兼具。核心观点：公司整体经营稳健，炼油化工板块虽需求复苏将逐渐迎来边际改善，油气资源板块在原油供需相对偏紧、天然气产销双增的趋势下将为公司形成业绩重要支撑，油品销售板块公司在国内拥有领先地位、可以提供稳定的业绩贡献。长期成长上，公司稳步推进炼油提质增效，同时大力发展下游高端新材料布局，上游油气增储上产，同时不断优化提升销售板块业务，在CCUS、氢能等节能减排、清洁能源板块扎实布局，逐步打造成世界一流的能源化工企业，随着公司规划稳步落实，对标优秀的民营大炼化和海外能源巨头，当前仍被低估。勘探-炼化-销售一体化布局，综合一体化能源化工巨...

标签：中国石化石化炼化

卓然股份（688121）研究报告：乙烯裂解装置龙头，充分受益炼化资本开支大年.pdf

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2023/05/09
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中泰证券

卓然股份（688121）研究报告：乙烯裂解装置龙头，充分受益炼化资本开支大年。专注于大炼化装备领域，已成长为国内乙烯裂解装臵龙头。公司成立于2002年，自成立以来始终深耕于炼化装备领域，从零部件生产起家，已逐步成长为以乙烯裂解装臵模块化供应为主的炼化装备集成服务商。公司主营业务为石化专用装备、炼油专用装备和其他产品及服务。近年来公司业绩保持快速增长态势，2017-2021年，公司营收和归母的CAGR分别为54.26%、63.84%。2022年，公司营收为29.36亿元，同比下滑24.74%，归母为1.80亿元，同比下滑43.01%，原因是22年疫情影响石油化工行业施工进度，导致收入无法及时确认...

标签：卓然股份乙烯炼化

联想智能炼化厂解决方案.pptx

35元
2023/05/05
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其他

联想智能炼化厂解决方案。

标签：联想炼化智能炼化

卓然股份（688121）研究报告：新一轮炼化扩产周期将至，卓然设备与工艺齐头发展.pdf

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2023/04/13
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华金证券

卓然股份（688121）研究报告：新一轮炼化扩产周期将至，卓然设备与工艺齐头发展。大型炼化装备集成供应商，客户覆盖国内外龙头企业：公司成立于2002年，产品体系涵盖石化专用设备、炼油专用设备和其他产品及服务三大业务板块，完成了“炼化一体化”全覆盖。业绩增长迅速，5年CAGR达到54.25%：受益于国内大型炼化建设扩产趋势，公司近年业绩增幅较大。2017年至2021年CAGR达54.25%，2021年实现营收39.01亿元，归母净利润为3.15亿元。2022年公司受炼化行业景气度下降影响，全年营收预计约为29亿元，同比下降24.97%；归母净利润约为1.8亿元，同比下降4...

标签：卓然股份炼化设备

民营炼化行业深度报告：周期复苏可期，成长加速落地.pdf

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2023/03/23
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国海证券

民营炼化行业深度报告：周期复苏可期，成长加速落地。2022年，原油价格上涨、需求端受国内疫情影响，炼化开工率低位，景气度大幅下行。2022Q4，恒力石化、浙江石化一期、东方盛虹炼化项目价差分别为1233、1250、912元/吨，分别处于历史17%、9%、13%分位数。2022年，国内PX、乙二醇、PTA、涤纶长丝、PE、PP开工率分别为65%、50%、66%、68%、88%、82%，同比分别下降4、7、2、6、8、4个pct。2023年，疫情影响减退，终端需求逐渐复苏，叠加油价回落，炼化开工率和盈利有望上行，2023年初至3月17日，恒力石化、浙石化一期、东方盛虹炼化项目价差分别回升至1494...

标签：炼化民营炼化

宏川智慧（002930）研究报告：大炼化产业链中转节点，高壁垒高成长空间.pdf

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2023/03/20
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兴业证券

宏川智慧（002930）研究报告：大炼化产业链中转节点，高壁垒高成长空间。宏川智慧：大炼化产业链中转节点服务商。宏川智慧是国内领先的大炼化产业链中转节点服务商，专注石化仓储业务，公司第一主业码头储罐仓储业务、第二主业化工仓库仓储业务双赛道并进发展。公司19-21年营收CAGR高达49.6%，归母净利CAGR为36.6%，毛利率维持高位且超可比公司，经营性现金流优质。石化储罐行业业务壁垒高，潜在经营者无法立刻进入本行业。1、进入壁垒高：1）资源壁垒：石化储罐行业具备重资产属性，岸线、码头等资源是进入行业的重要壁垒，企业要获得岸线经营和码头建设的批准，需经过严格审批且经历较长时间。2）资质壁垒：石...

标签：宏川智慧炼化

2023年石化行业投资策略之炼化板块研究：疫后复苏+新材料突破，大炼化迎来布局机遇.pdf

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2022/12/19
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信达证券

2023年石化行业投资策略之炼化板块研究：疫后复苏+新材料突破，大炼化迎来布局机遇。疫后复苏来临，大炼化有望开启修复阶段。2022年前三季度，大炼化行业经历了地缘政治带来的原油价格大幅波动、全国疫情多发的扰动、极端高温天气引发的限电影响等多重不利因素打击，成本端及需求端均承受较大压力。进入四季度后，伴随国内疫情管控措施持续优化，内需开启持续复苏阶段，聚酯产业或将迎来底部反转机会。另一方面，国内大炼化企业积极进取，在“双碳”政策指引下，持续推进“降油增化”的产业转型布局，充分利用石化行业丰富的烯烃、芳烃等大宗原材料产品，开拓以聚碳酸酯、尼龙66、聚...

标签：石化炼化新材料投资策略

东方盛虹（000301）研究报告：炼化铸基石，新材料促腾飞.pdf

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2022/12/05
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天风证券

东方盛虹（000301）研究报告：炼化铸基石，新材料促腾飞。2022年5月，公司1600万吨炼化一体化项目正式投产,预计将于2022年底之前完全达产。作为三大民营炼化企业之一，公司贯彻减油增化方针，对炼化间物料优化互供，调整产品结构：新增320万吨/年柴油加氢裂化，重整能力从640万吨/年调整为930万吨/年，公司油品产率从51%降至31%。根据我们的利润模型，2017年-2022年，该项目利润中枢为105亿。斯尔邦并入，助力延伸C2C3产业链斯尔邦石化是公司重要的新能源新材料生产基地，以240万吨/年（以甲醇计）MTO及70万吨PDH为上游，配套丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等，是国内...

标签：东方盛虹新材料炼化

荣盛石化（002493）分析报告：民营炼化龙头，新材料布局扬帆起航.pdf

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2022/10/31
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国泰君安证券

荣盛石化（002493）分析报告：民营炼化龙头，新材料布局扬帆起航。立足世界级炼化平台，纵横双向打造新材料产业链：公司自上市以来收入规模不断增长，浙石化二期2022年初投产后公司加速炼化下游新材料布局，践行从“一滴油到万物”战略路径。公司依托浙石化世界级炼化平台深耕“芳烃+轻烃”两条产业链，计划千亿投资建设高性能树脂、高端新材料项目、140万吨/年乙烯及下游化工装置三大项目大幅提升炼化下游产业链附加值，打开远期成长空间。公司新材料布局区位优势明显，在与炼化平台深度协同同时坐享长三角区域市场、人才、技术优势。炼化行业景气度迎来改善：随着公共卫生事件...

标签：荣盛石化石化炼化新材料

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