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卓然股份研究报告：烯烃扩产潮+拓展工艺包，乙烯裂解炉龙头打开成长空间.pdf
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- 2023/08/25
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- 中信建投证券
卓然股份研究报告：烯烃扩产潮+拓展工艺包，乙烯裂解炉龙头打开成长空间。乙烯项目恢复：我国乙烯当量自给率不足50%，“降油增化”趋势下，乙烯产能进入新一轮投放期，22年以来乙烯项目审批逐渐恢复，公司作为乙烯装备龙头将直接受益，截至2023年4月23日，公司2亿元以上在手订单合计120亿元。同时，公司拓展工程总包项目，与振华石油签署69亿元的EPC合同，未来还有多个EPC承包项目有望落地，订单弹性大。远期看，公司顺应原油直接裂解工艺发展，联合中国石油大学开发的UPC技术试验开车成功；公司手握首个国产丙烷脱氢工艺包，后续若丙烯丙烷价差重新走阔、PDH项目重启，订单获取可期。公...
标签： 卓然股份 烯烃 乙烯 -
卓然股份研究报告：卓尔不群，腾飞远航.pdf
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- 2023/08/10
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- 申港证券
卓然股份研究报告：卓尔不群，腾飞远航。看好公司的核心逻辑在于其在手订单释放将带动公司业绩大幅增长。乙烯产能大规模建设浪潮即将到来。从数据来看，乙烯价格同比变动与产量同比变动呈现出较强相关性。当前乙烯价格处于较低水平，预计后续伴随着宏观经济企稳，乙烯价格有望向上修复，从而有利于提升炼化厂盈利水平，增强炼化厂扩产意愿，故预计乙烯产量提升周期即将到来。卓然在手订单释放逻辑顺畅。截至2023年4月23日，公司2亿元以上的在手订单合计为120.89亿元，而对比公司2022年收入仅为29.36亿元，在手订单金额是22年收入的4.12倍。公司充沛的在手订单为其业绩增长将提供有力支撑。公司看点：大型炼化项目经...
标签： 卓然股份 -
卓然股份（688121）研究报告：乙烯裂解装置龙头，充分受益炼化资本开支大年.pdf
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- 2023/05/09
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- 中泰证券
卓然股份（688121）研究报告：乙烯裂解装置龙头，充分受益炼化资本开支大年。专注于大炼化装备领域，已成长为国内乙烯裂解装臵龙头。公司成立于2002年，自成立以来始终深耕于炼化装备领域，从零部件生产起家，已逐步成长为以乙烯裂解装臵模块化供应为主的炼化装备集成服务商。公司主营业务为石化专用装备、炼油专用装备和其他产品及服务。近年来公司业绩保持快速增长态势，2017-2021年，公司营收和归母的CAGR分别为54.26%、63.84%。2022年，公司营收为29.36亿元，同比下滑24.74%，归母为1.80亿元，同比下滑43.01%，原因是22年疫情影响石油化工行业施工进度，导致收入无法及时确认...
标签： 卓然股份 乙烯 炼化 -
卓然股份（688121）研究报告：乙烯裂解设备龙头，受益于下游烯烃扩产.pdf
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- 2023/04/18
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- 民生证券
卓然股份（688121）研究报告：乙烯裂解设备龙头，受益于下游烯烃扩产。卓然股份是大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商。公司成立于2002年，是大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商，已形成集研发设计、产品开发、生产制造、智能运维、工程总包于一体的全流程服务体系，产品体系涵盖石化专用设备、炼油专用设备和其他产品及服务三大业务板块，完成了“炼化一体化”全覆盖。乙烯进口依存度较高，国产替代亟需加速。前瞻产业研究院数据显示，2021年，我国乙烯产量为3747万吨，当量消费量达到5832万吨，当量缺口达到2085万吨左右，自给率约为64%。乙烯行业扩产有望持续...
标签： 卓然股份 烯烃 乙烯 -
卓然股份（688121）研究报告：新一轮炼化扩产周期将至，卓然设备与工艺齐头发展.pdf
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- 2023/04/13
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- 华金证券
卓然股份（688121）研究报告：新一轮炼化扩产周期将至，卓然设备与工艺齐头发展。大型炼化装备集成供应商，客户覆盖国内外龙头企业：公司成立于2002年，产品体系涵盖石化专用设备、炼油专用设备和其他产品及服务三大业务板块，完成了“炼化一体化”全覆盖。业绩增长迅速，5年CAGR达到54.25%：受益于国内大型炼化建设扩产趋势，公司近年业绩增幅较大。2017年至2021年CAGR达54.25%，2021年实现营收39.01亿元，归母净利润为3.15亿元。2022年公司受炼化行业景气度下降影响，全年营收预计约为29亿元，同比下降24.97%；归母净利润约为1.8亿元，同比下降4...
标签： 卓然股份 炼化 设备 -
卓然股份（688121）研究报告：行业扩产+升级东风来，卓然装备+工艺扬帆起.pdf
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- 2022/12/20
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- 太平洋证券
卓然股份（688121）研究报告：行业扩产+升级东风来，卓然装备+工艺扬帆起。乙烯裂解炉份额领先，积累全球优质客户资源。公司目前主要收入利润来自石化专用设备，核心产品为乙烯裂解炉。根据公告，公司2020年在国内乙烯裂解炉的市占率为44.2%，在炉管离心铸造设备、炉管材料万小时持久性能及炼化装备模块化集成化制造技术等方面都有深厚的技术沉淀，竞争力遥遥领先。从项目合作时间来看，公司更早获得海外客户的认可、积累了合作经验，未来不仅局限于国内市场、在海外或中外合资项目上也拥有很大发展潜力。国内乙烯开启再一轮建设，公司将显著受益。2021年多地化工项目审批有所收紧，随着“原料用能不纳入能源消...
标签： 卓然股份 -
卓然股份专题研究报告：乘“碳中和”东风，民营乙烯专用设备龙头迎来长期机遇.pdf
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- 2021/08/19
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- 头豹
卓然股份专题研究报告：乘“碳中和”东风，民营乙烯专用设备龙头迎来长期机遇。深耕炼化专用设备市场仅二十年，在收入、成本及盈利三端形成五大核心竞争力。收入端，以高温炉管为代表的核心技术，凭优质规模级客户积累带来的充足订单，通过募集资金扩增产能保证未来收入成长；成本端，依靠“卓然智能重装产业园”的产业链布局优势，降低成本提升运营效率；盈利端，多年来形成了稳定、实力强劲的管理与技术团队，为未来的长远发展护航。
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- 卓然股份（688121）研究报告：乙烯裂解装置龙头，充分受益炼化资本开支大年.pdf 0 3积分
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