汽车产业 - 企业研究 - 知识库

途虎研究报告：汽车后市场领导者，盈利能力提升.pdf

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2024/05/15
28
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国金证券

途虎研究报告：汽车后市场领导者，盈利能力提升。乘用车保有量和车龄的增长，汽车维保需求预计增加。独立后市场服务供应商渠道(IAM)凭借广泛的门店分布和合理的价格，相比4s店预计会获得更多流量倾斜。途虎在IAM汽车服务收入规模和门店数量上均位列第一。新能源汽车渗透率的提升或带来行业新挑战，其维保服务不同于燃油车，日常维护成本较低，但洗美、改装等需求提升。途虎积极布局新能源工位改造、新能源维保技师培养、加强产业链合作。门店标准化保障网络可拓展性，向下沉市场渗透。公司2023年门店数量5909家，同比增长27%。其中自营途虎工场店152家，加盟途虎工场店5757家。2023年新增门店数中70%以上来自...

标签：途虎汽车后市场

途虎研究报告：IAM龙头发力万亿汽后蓝海市场，加快低线城市布局，模式清晰业绩加速释放.pdf

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2024/05/13
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中邮证券

途虎研究报告：IAM龙头发力万亿汽后蓝海市场，加快低线城市布局，模式清晰业绩加速释放。加快低线城市工场店布局，单店收入增长驱动公司营收向上。2023年途虎工场店数量达5909家，同比+1256家，公司加大在低线城市的工场店布局力度，优化低线城市的招商加盟政策，工场店数量有望持续快速增长。公司拓宽服务及SKU品类、加快汽车保养业务营收增长，叠加良好口碑带来的复购率上行有望共驱工场店收入持续增长。公司顺应电动化趋势，与多家主机厂及动力电池厂商展开合作，在电动车后市场领域取得积极进展。工位周转率上行，产品结构、业务结构改善助公司盈利水平向上。产品结构方面，公司战略性提升自有自控品牌、专供品牌的占收比...

标签：途虎 IAM 汽后

理想汽车研究报告：产品定位依旧精准，L6助力品牌势能强势回归.pdf

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2024/05/13
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华西证券

理想汽车研究报告：产品定位依旧精准，L6助力品牌势能强势回归。车市步入置换高峰期，换购成车市主力。2022年换购占比超40%，成车市消费主力；换购用户偏好大空间、智能化、无补能焦虑的车型，理想汽车旗下车型与换购诉求契合度高，将深度受益。L系列筑牢基本盘，款款爆款值得期待。L7/8/9车型凭借超强产品力，已获得不同价格区间的领先市场地位，2024年改款产品配置增加、产品力与性价比进一步提升，全新车型L6将覆盖30万以下更大的市场需求，上市后订单火爆，L系列产品所覆盖价格区间进一步扩大。凭借强大的产品力与品牌势能，款款爆款值得期待，增程系列的基本盘将更加牢靠。MEGA助力品牌高端向上，纯电系列有望...

标签：理想汽车产品定位 L6 品牌势能

道通科技研究报告：全球汽车诊断工具领先企业，海外充电桩业务蓬勃发展.pdf

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2024/05/13
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浙商证券

道通科技研究报告：全球汽车诊断工具领先企业，海外充电桩业务蓬勃发展。汽车智能诊断龙头，构建第二增长曲线。道通科技成立于2004，是全球汽车智能诊断行业的主要厂商，产品覆盖70多个国家和地区，是全球汽车后市场的重要参与者。公司主营业务包括传统汽车诊断业务和新能源充电桩业务两大板块。其中汽车诊断业务为公司基本盘，是公司营收占比最大的业务（2023年占比约76%），充电桩产品在2022年开始贡献收入，是公司第二增长曲线。汽车诊断业务：传统业务贡献现金流，ADAS业务领衔增长道通科技汽车诊断业务为公司持续贡献稳定的现金流，在2021年布局新能源充电桩业务之前，公司毛利率水平维持在较高水平，净利率水平维...

标签：道通科技汽车诊断工具充电桩

赛力斯研究报告：出口+智能化，双品牌成就一流新能源汽车头部厂商.pdf

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2024/05/11
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中国银河证券

赛力斯研究报告：出口+智能化，双品牌成就一流新能源汽车头部厂商。深耕整车制造二十余年，赛力斯双轮驱动成长为国内新能源主机厂龙头。公司自2003年开始涉足汽车业务，时至今日已积累了二十余年的整车制造经验，并于2017年获得全国第八张新能源生产资质，较早开启新能源转型。目前公司形成赛力斯（含问界）+东风小康（含蓝电、风光）的乘用车产品矩阵，其中问界定位全球豪华新能源品牌，借力华为智选模式合作，智能化水平处于行业领先地位；赛力斯、蓝电、风光定位经济型的出海品牌，不断开拓全球市场，自2005年以来，公司整车远销全球70多个国家和地区，累计出海超过50万辆，2023年赛力斯品牌出口量大增至0.77万辆，...

标签：赛力斯新能源汽车智能化双品牌

小米SU7锁单用户调研报告.pdf

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2024/05/10
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北京烹小鱼咨询有限公司

小米SU7锁单用户调研报告。80%的锁单用户认为自己是米粉，64%的用户拥有10个以上米家生态产品，使用小米手机的比例为67%，使用苹果手机的比例为47%。81%的用户为90后，均龄31岁，未婚者和已婚无孩者占比63%，家庭年收入高达43.5万元（与岚图梦想家和腾势D9等MPV用户几乎持平），家庭保有车辆多为BBA。年轻的米粉或许经济收入一般，但背后还有父母的支持。外观、生态互联和品牌是用户选择小米SU7的TOP3因素，也是小米SU7成功的最核心因素。75%的用户认为小米SU7的外形设计不构成抄袭，34%的用户认为小米SU7和保时捷Taycan相似度高，而认为相似度高的用户中，有82%的人对此...

标签：小米

长安汽车研究报告：智能化全面加速，华为深度赋能远期成长.pdf

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2024/05/10
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中泰证券

长安汽车研究报告：智能化全面加速，华为深度赋能远期成长。整车厂核心能力演绎：智能化提速、需求把控强化、电动化边际递减；自主与合资充分内卷后21年起快速持续提份额，格局变化后“产品周期”将逐渐失效，整车六力中，需求把控和智能化能力具备差异化。智能化方面，随着平价智驾落地+城市L3车型密集推出，消费者体验差异性提升加速。电动化复盘：强产品节奏&规模效应筑竞争壁垒；特斯拉和比亚迪是电动化行情关键催化，两轮电动化行情的核心为：①电动化元年：中高端产品走量,主要受益于技术+规模降本赋予产品强综合性能；②电动化拐点年：平价产品上量，主要受益于技术降本切入主价格带。电动化龙头...

标签：长安汽车智能化华为

威迈斯研究报告：车载电源领风骚，800V+出海开新潮.pdf

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2024/05/09
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太平洋证券

威迈斯研究报告：车载电源领风骚，800V+出海开新潮。新能源汽车电力电子领军企业，市场排名领先。威迈斯主要从事新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品，电驱系统的电机控制器、电驱总成，以及液冷充电桩模块等。公司产品在功率密度、重量、体积、成本控制等核心指标中具有较强的竞争力，根据NETimes数据，公司连年位居车载电源第三方供应商市场份额第一，2021/2022/2023年市占率为28%/33%/33%。公司客户覆盖范围广，800V+出海打开成长空间。公司下游客户覆盖范围广，主要供应客户有小鹏、理想、合众、...

标签：威迈斯车载电源新能源汽车

途虎研究报告：IAM市场领军者，规模+供应链+管理构筑壁垒.pdf

3积分
2024/05/09
43
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招商证券

途虎研究报告：IAM市场领军者，规模+供应链+管理构筑壁垒。途虎：领跑行业的汽车独立售后渠道。途虎养车以线上轮胎销售平台“途虎养车网”起步逐步成长为国内最大的线上线下一体化的汽车独立售后渠道，线上拥有国内规模最大的汽车服务平台，线下拥有全国店数最多、覆盖最广的连锁汽车服务门店网络，截至2023年末公司在全国拥有5909家途虎工场店，线上注册用户已达1.15亿人。行业发展：IAM赛道份额及市场集中度有望提升。我国汽车服务市场广阔，2018-2022年行业CAGR为10%，高于全球市场增速；其中IAM（汽车独立售后渠道）赛道凭借价格优势持续获取市场份额，未来在乘用车保有量及...

标签：途虎 IAM 汽车独立售后

春风动力研究报告：国宾车供应商，两轮四轮海外共驱.pdf

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2024/05/09
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国金证券

春风动力研究报告：国宾车供应商，两轮四轮海外共驱。国宾车供应商，全地形车和两轮车共同驱动公司成长。四轮车和两轮摩托车是公司盈利主要来源，2023年四轮车的营收65.04亿元，同比-4.88%，占比为54%，两轮车营收44.8亿元，同比+32.85%，占比37%。四轮车出口市场由ATV（AllTerrainVehicle，全地形车）向UTV（UtilityTaskVehicle，多功能车）升级，出口两轮车快速成长，公司作为国内全地形车出口龙头和大排量摩托车头部，随新品（四轮车X8、X10，两轮车三缸和四缸车型）持续释放，有望率先受益。四轮车：主流消费市场结构升级，公司市占率持续提升。四轮车主流消...

标签：春风动力国宾车两轮四轮

浙江荣泰研究报告：云母绝缘材料领导者.pdf

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2024/05/08
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东兴证券

浙江荣泰研究报告：云母绝缘材料领导者。浙江荣泰电工器材股份有限公司是一家专业从事耐高温绝缘云母新型复合材料的研发、生产与销售的国家高新技术企业，是全球云母制品市场领导者之一。公司从创建以来逐步参与云母材料制品的全球化竞争，积极拓展云母耐高温绝缘材料产品使用边界，在三维耐高温绝缘云母制品的材料配方、制造工艺方面进行了自主创新，形成了技术研发、模具设计、生产制造、产品服务一体化的完整解决方案。公司目前为特斯拉、大众、宝马、奔驰、沃尔沃等国内外知名汽车厂商的一级供应商，与全球动力电池龙头企业宁德时代建立了稳定的业务合作关系。新能源汽车热失控防护绝缘件相关产品为公司贡献了大部分收入。我们认为这一技术路...

标签：浙江荣泰云母绝缘材料

雅迪控股研究报告：全链布局夯实优势，品牌出海大有可为.pdf

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2024/05/07
50
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国泰君安证券

雅迪控股研究报告：全链布局夯实优势，品牌出海大有可为。行业格局持续优化，对消费者需求的洞察能力是企业的核心资产。我国两轮车行业历经三阶段发展：早期由电动化驱动，中期由新国标催化，长期智能化为趋势，行业双寡头格局稳固，份额持续向头部集中。我们认为近年来两轮车在社交场景下应用更加广泛，消费属性更强，对消费者需求的精准洞察能力是企业制胜的关键。精准填补市场空白，品牌出海快速扩张。剖析目前海外两轮车需求，一方面来自于欧美等地区的E-bike需求，另一方面来自于东南亚地区庞大的电摩托需求。针对E-bike，公司选择携手三电系统初创企业大川电机，推出符合欧美市场需要的产品。针对东南亚市场，公司以越南为先进...

标签：雅迪控股全链布局品牌出海

同力股份研究报告：同力匠心创未来，宽体自卸铸精品.pdf

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2024/05/07
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东海证券

同力股份研究报告：同力匠心创未来，宽体自卸铸精品。非公路宽体自卸车创始者和发扬者。同力股份成立于2004年是非公路宽体自卸车行业的开创者，是行业标准的制定者，产品广泛应用于露天煤矿、铁矿、有色金属矿等行业，且产品已出口至“一带一路”多个沿线国家，形成超过6000台的年产能。根据2019年度销量统计，同力销量达4305台，行业占比达47.62%，处行业龙头地位。盈利水平稳步提升，管理优异费用稳定。2023年公司产能逐步释放，积极扩展海外市场。2023年实现营收58.60亿元，同比增长12.67%；归母净利润6.15亿元，同比增长31.82%；同时，向全体股东每10股派发现...

标签：同力股份宽体自卸

中国中车研究报告：维修周期需求释放，机车更新量级可期.pdf

3积分
2024/04/30
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天风证券

中国中车研究报告：维修周期需求释放，机车更新量级可期。中国中车：轨交设备全球龙头，未来产业多元布局。坚持“一核两商一流”的战略定位和“一核三极多点”的业务结构，全面打造轨道交通装备和清洁能源装备“双赛道双集群”产业发展新格局。轨交设备：周期将至，政策加持。政策规划：多部门多频次发声，国家铁路局联合多部门印发《推动铁路行业低碳发展实施方案》提出2030年实现铁路电气化率达到78%以上，电力机车占比力争达到70%以上的明确目标。资本开支：23年全国铁路完成固定资产投资7645亿元，同比+7.5%；23年实现净利润121亿元，同...

标签：中国中车机车

贝斯特研究报告：精密零部件龙头，切入丝杠赛道塑造第二成长曲线.pdf

3积分
2024/04/30
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国泰君安证券

贝斯特研究报告：精密零部件龙头，切入丝杠赛道塑造第二成长曲线。深耕涡轮主业，公司持续受益于涡轮增压渗透率提升。涡轮增压器可提高近20%的燃油效率，减小成本。依据盖瑞特数据，预计2022年至2025年，全球轻型车涡轮增压器装配率将由54%提升至58%，受益于混动和增程，涡轮增压渗透率有望持续提升。公司深耕行业多年，与包括盖瑞特、康明斯、博马科技等下游行业巨头深度绑定。产能持续释放，新能源汽零产品放量可期。2018年公司将产品拓展至新能源汽车铝合金结构件等产品以来，持续加码投入。2022年设立全资子公司安徽贝斯特，加速公司在新能源汽车轻量化结构件、高附加值精密零部件以及氢燃料电池汽车核心部件等产品...

标签：贝斯特精密零部件丝杠