汽车零部件行业分析报告_汽车零部件行业发展现状及前景研究分析_汽车零部件行业发展趋势报告下载

汽车与零部件行业央国企改革专题研究：汽车央国企改革有望推动企业价值重塑.pdf

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2024/03/25
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东方证券

汽车与零部件行业央国企改革专题研究：汽车央国企改革有望推动企业价值重塑。汽车行业央国企改革的必要性。汽车行业央国企上市公司是行业的支柱，为汽车行业发展做出了贡献；近年来，随着中国新能源汽车快速发展，以比亚迪为代表的民营企业迎来自主崛起机遇，一批优秀的民营零部件企业亦借助新能源发展东风实现快速发展，汽车国企上市公司发展速度及经营指标逐步被民营上市公司赶超，估值水平长期处于较低水平。2024年，国资委接连提出“市值管理考核纳入央企负责人业绩考核”“新能源车业务单独考核”等新考核办法，有望推动汽车央国企上市公司加强市值管理、全力发展新能源车业务，激励汽...

标签：汽车汽车零部件

汽车零部件行业专题报告：格局好+客户好≈业绩穿越周期.pdf

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2024/02/06
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东吴证券

汽车零部件行业专题报告：格局好+客户好≈业绩穿越周期。复盘【星宇股份】的发展历程，可以看到“好赛道+好格局+好客户”是优质零部件企业的成长公式。（1）车灯是可持续升级的优质赛道，2016年至2020年车灯LED渗透率超预期兑现，带动车灯的单车价值量持续提升；（2）车灯行业竞争格局较好，集中度较高，主要竞争对手为外资企业，但并没有形成垄断格局，且内资车灯企业数量较少并与星宇均有较大差距；（3）在SUV行业红利下行周期中，公司绑定合资大客户（主要是迎来强车型周期的一汽大众），充分享受了客户的发展红利。星宇股份在上一轮行业承压周期中兼具“好赛道、好格局...

标签：汽车零部件汽车

汽车零部件行业专题报告：战略布局特斯拉产业链的良机.pdf

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2024/02/05
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东吴证券

汽车零部件行业专题报告：战略布局特斯拉产业链的良机。特斯拉具备第一性原理指导下的颠覆性技术创新能力。特斯拉做到了车企的最高境界：【技术创造需求】，但可持续发展还需配合【优异的管理能力】。特斯拉的高盈利能力来自于：1）全球新能源汽车领导品牌的溢价；2）超级大单品车型背后的极致效率；3）直营模式背后的产品自信力；4）全球范围内与最优秀的供应链企业合作。特斯拉自身经营周期：新一轮产品周期即将爆发！是供应链企业未来2-3年增量最具确定性以及弹性的OEM客户。产品规划上，特斯拉在2023Q4上市交付Model3改款；在2023Q4开启Cybertruck上市交付；2024年至2026年预计将上市交付Mo...

标签：汽车零部件汽车

2024年汽车及零部件行业展望.pdf

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2024/01/15
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海通国际

2024年汽车及零部件行业展望。1.整车：价格战持续加码，电池原材料价格回落补充降价弹药；2.销量：新能源车延续渗透率和出口增长势头，但增速有所放缓；3.自动驾驶软件：自动驾驶进入商业化落地阶段，端到端方案成为行业新趋势；4.ADAS：市场进入扩张期；5.硬件：国产MCU芯片陆续开始上车，国产SoC占比继续提高；6.舱驾SoC：ADASSoC市场加速增长，座舱SoC竞争加剧；7.电池：续航里程近1000km成为旗舰标配；8.产业链：华为入局，国产核心零部件厂商竞争力暴涨；9.充电桩：快充超充新标准和新方案加快商业化盈利进程；10.增量零部件：HUD、空悬、智能车灯等零部件渗透率提高，国产替代在...

标签：汽车汽车零部件

2024年汽车与汽车零部件行业十大展望：乘用车总量有望再创新高，电动化智能化全球化有望新突破.pdf

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2024/01/12
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国海证券

2024年汽车与汽车零部件行业十大展望：乘用车总量有望再创新高，电动化智能化全球化有望新突破。展望一：国内需求扩容叠加出口放量，2024年乘用车批发量预计再创历史新高。我们预计2023/2024年中国狭义乘用车批发总量为2606.1/2814.6万辆，同比+10.7%/+8.0%，中国狭义乘用车零售总量为2250.1/2361.6万辆，同比分别+5.1%/+5.0%。1）供给侧优化是刺激内需的核心驱动力。产品性价比、电动化、智能化快速升级是市场扩容关键因素，内销总量相较历史高点仍有上升空间。2）乘用车出口是总量规模高增长的带动因素，我国乘用车出口趋于多元化发展，海外市场仍有广阔空间。近两年出口...

标签：汽车汽车零部件乘用车

汽车零部件行业2024年智能驾驶年度策略：自动驾驶开始由创造型行业转向工程型行业.pdf

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2023/12/29
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安信证券

汽车零部件行业2024年智能驾驶年度策略：自动驾驶开始由创造型行业转向工程型行业。感知模块技术路径已趋于收敛，自动驾驶从创造型行业迈向工程型行业。在特斯拉的引领下，国内主机厂2022年以来纷纷跟随特斯拉相继提出“重感知、轻地图”技术方案，全球自动驾驶行业感知模块技术路径从百花齐放开始走向收敛。我们认为主机厂智能驾驶水平=算法构建能力*数据训练效率。由于技术趋于收敛，目前国内智能驾驶厂商中并不存在哪一家具备绝对的算法能力优势；相反，当前各个主机厂数据闭环搭建的成熟度、迭代效率等方面仍差异较大，因此我们认为，当前阶段数据闭环能力将直接决定主机厂的智能驾驶水平。进一步而言，主...

标签：汽车零部件自动驾驶汽车智能驾驶

汽车行业和汽车零部件行业2024年投资策略：汽车智能化加产业链出海成为投资主线.pdf

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2023/12/28
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财通证券

汽车及零部件行业2024年投资策略：汽车智能化加产业链出海成为投资主线。汽车行业总销量增速放缓，新能源汽车渗透率持续提升：展望2026年，我们认为汽车行业总销量会维持温和增长，2023-2026年的增速分别为6.73%、3.07%、2.43%、1.59%。1）在乘用车领域，新能源汽车会逐步实现对传统燃油车的替代，增购和换购将成为行业增长的主要驱动力；2）商用车从2023年开始进入复苏周期，我们认为本轮重卡周期的高点有望出现在2025年，预计重卡在2025年有望达到140万辆的年销量。3）新能源汽车的增速远超行业整体，渗透率快速提升，我们预计2026年新能源汽车的渗透率有望提升至47.29%。汽...

标签：汽车汽车及零部件汽车智能化投资策略

汽车及汽车零部件行业2023年回顾及展望：电动化棋至中局，智能化和出海将接力成长.pdf

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2023/12/04
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中信证券

汽车及零部件行业2023年回顾及展望：电动化棋至中局，智能化和出海将接力成长。乘用车：总量稳健增长，出海和细分市场将带来结构性机会。行业在经历了年初的透支期、RealDriveEmission(RDE)测试法规带来的降价潮后，已经走出最差时刻，需求和销量总量呈现转暖趋稳态势。根据中汽协数据，2023年1-9月，我国乘用车行业销量为1,813万辆，同比+6.8%，我们预计23年全年乘用车销量将达到2519万辆（同比增长7%，原预测同比增长1%）。其中，2023年1-9月，中国新能源乘用车销量598.8万辆，同比+37.5%，渗透率为33%，我们预计全年新能源乘用车销量将达到870万辆，基本维持我...

标签：汽车汽车零部件智能化

2024年汽车与汽车零部件行业年度策略：迎接电动化、智能化、全球化的新阶段，变革不止，机会不息！.pdf

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2023/12/04
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兴业证券

2024年汽车与汽车零部件行业年度策略：迎接电动化、智能化、全球化的新阶段，变革不止，机会不息！总量回顾与展望：乘用车供给侧优化将持续驱动销量景气，重卡天然气占比提升会带来结构性机会。2023年5月份以来，乘用车零售批发销量表现持续超预期，背后是电动智能技术升级大背景下，汽车对内质量提升价格降低，驱动内需扩容，对外是产品国际竞争力提升，驱动出口放量，预计2023/2024年中国狭义乘用车批发总量为2608.3/2785.4万辆，同比分别+12.3%/+6.8%（其中出口为421.2/510.9万辆，同比+66.8%/+21.3%），零售总量为2206.6/2342.8万辆，同比分别+7.6%/...

标签：汽车汽车零部件

汽车及零部件行业2023年三季报回顾及展望：终端景气旺盛，经营持续向好.pdf

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2023/11/15
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中信证券

汽车及零部件行业2023年三季报回顾及展望：终端景气旺盛，经营持续向好。乘用车：销量修复，利润超预期。销量方面，2023年3月汽车行业发生降价潮之后销量一度承压明显，但23Q3消费者终端观望情绪明显缓解，叠加今年优质供给陆续交付，需求释放，在去年同比高基数下依然录得正增长。盈利方面，在规模效应释放的情况下主机厂利润的表现好于收入，比亚迪、长城、长安等优质自主车企业绩超预期。我们统计了A+H股14家乘用车板块的上市公司的财务数据，23Q3乘用车板块实现营业收入+15.9%、环比+12.5%，利润同比+31.4%、环比+49.9%，表现弱于收入，主要系销量环比上行，规模效应释放，且出口、供应链降本...

标签：汽车汽车及零部件

汽车和汽车零部件行业2024年投资策略：出口启航，智能起舞.pdf

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2023/11/08
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光大证券

汽车和汽车零部件行业2024年投资策略：出口启航，智能起舞。截至2023/10/31，汽车板块A/HPETTM估值分别为31x/21x；A股位于2020至今的估值均值-1x标准差以下，H股位于2020年至今的估值均值附近。展望2024年，1）鉴于总量需求仍待有序恢复、以及特斯拉/比亚迪主力价格带的产品矩阵已相对完善，预计2024E国内新能车销量增速或将回落，市场竞争/价格战或进一步加剧，预计行业以价换量+智能化主题趋势或将延续。2）看好出口（欧盟反补贴调查仍存调查窗口期）+智能科技主线驱动的投资机会。自主品牌出海浪潮渐起：1）国内汽车市场竞争加剧+自主品牌的市场扩张需求驱动国内汽车出口保持强势...

标签：汽车零部件汽车投资策略

汽车和汽车零部件行业2024年投资策略报告：出口启航，智能起舞.pdf

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2023/11/06
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光大证券

汽车和汽车零部件行业2024年投资策略报告：出口启航，智能起舞。截至2023/10/31，汽车板块A/HPETTM估值分别为31x/21x；A股位于2020至今的估值均值-1x标准差以下，H股位于2020年至今的估值均值附近。展望2024年，1）鉴于总量需求仍待有序恢复、以及特斯拉/比亚迪主力价格带的产品矩阵已相对完善，预计2024E国内新能车销量增速或将回落，市场竞争/价格战或进一步加剧，预计行业以价换量+智能化主题趋势或将延续。2）看好出口（欧盟反补贴调查仍存调查窗口期）+智能科技主线驱动的投资机会。自主品牌出海浪潮渐起：1）国内汽车市场竞争加剧+自主品牌的市场扩张需求驱动国内汽车出口保持...

标签：汽车汽车零部件投资策略

汽车零部件行业北交所行业主题报告：汽车零部件产业，轻量化、智能网联趋势延续，细分赛道成长可持续.pdf

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2023/10/19
333
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开源证券

汽车零部件行业北交所行业主题报告：汽车零部件产业，轻量化、智能网联趋势延续，细分赛道成长可持续。上一期《北交所新能源车行业专题报告一：汽车热管理赛道：电车热泵标配化，汽车热管理行业放量可期》的行业报告中，我们详细地从热管理技术迭代的角度分析了北交所及新三板企业中值得关注的标的。本篇报告是专题第二期，旨在于当下时间点总结出北交所汽车零部件企业的核心投资逻辑及潜力。从趋势看机遇，详细梳理汽车零部件产业未来发展道路（1）材料轻量：铝压铸性价比高，工程塑料正从内外饰件向功能件延伸。高强度钢、铝合金、镁合金等材料中，铝合金轻量化性价比较高。工程塑料同样重要，当前正在由内外饰件延伸至功能结构件。德国、日本...

标签：汽车零部件汽车轻量化

汽车零部件行业分析：聚焦头部车企产业链和全球化布局，优选强α公司.pdf

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2023/07/07
434
20
安信证券

汽车零部件行业分析：聚焦头部车企产业链和全球化布局，优选强α公司。2023Q1受益于海运费、原材料价格下降，零部件板块盈利能力提升，净利润同比增长16.6%，高于营业收入9.5%的增速。2023年初随防控政策优化及特斯拉降价，市场上修新能源车销量，板块指数冲高；后受销量不及预期及价格战影响，指数回落；当前板块估值较年初下降11%、较6月初反弹9%，随合资车终端折扣回收及乘用车预期边际改善，估值已率先提升。价格战加速零部件板块分化，头部车企产业链公司或超市场预期复盘2017-2019年价格战，主机厂降价对零部件影响存在三阶段：1）终端车企竞争激烈，未向上游传导；2）半年后零部件承担部...

标签：汽车零部件汽车

汽车零部件行业出海报告：零部件全球化路径，海外并购OR新建投资.pdf

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2023/06/28
294
28
东吴证券

汽车零部件行业出海报告：零部件全球化路径，海外并购OR新建投资。优质自主汽车零部件企业加速全球化业务布局。中国是全球最大的单一汽车市场，得益于巨大的国内市场容量，国内细分零部件赛道已经培育出了较多具备全球竞争能力的优质细分龙头，优质自主零部件企业在深耕国内市场的同时也在持续的海外扩张。汽车零部件企业实现全球化主要有两条路径，或通过系列海外并购、或通过海外的直接新建投资，尤其是在特斯拉的引领之下，众多零部件企业开启墨西哥产能布局，有望跟随特斯拉的全球扩张进而实现自身业务全球化。海外并购可以快速获取市场份额但整合存在难度。海外并购最大的优势是速度快，汽车行业周期较长，技术研发、产品开发、产能建设、...

标签：汽车零部件汽车海外并购

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