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汽车行业财报总结：乘用车盈利表现分化，零部件仍处于规模盈利快速增长阶段.pdf

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2024/05/08
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华创证券

汽车行业财报总结：乘用车盈利表现分化，零部件仍处于规模盈利快速增长阶段。行业：需求平稳过渡至政策推出。1Q24乘用车批发568万辆、同比+11%、环比-28%；商用车批发101万辆、同比+7%、环比-8%。4Q23出口与新能源车销量均维持高景气度，最终表现超预期，实现了史上最高的单季批发销量；1Q24同期因价格战、疫情影响基数较低，零售同比增速更高、出口继续超预期，最终1Q是逆季节性的去库，批发增速相对低但仍有两位数增长。乘用车：盈利表现有所分化，产品、出口结构优化。1Q24乘用车企（不含上汽）营收2569亿元、同比+17%、环比-24%。毛利率18.9%、同比+3.5PP、环比+0.7PP。...

标签：汽车乘用车零部件

汽车行业专题分析：什么是下一阶段乘用车总量成长的新动能？.pdf

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2024/04/17
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广发证券

汽车行业专题分析：什么是下一阶段乘用车总量成长的新动能？本篇报告的核心目的在于构建乘用车需求结构模型，以识别未来一定阶段乘用车总量成长的核心动能。过去针对乘用车总量的研究多是基于历史经验、结合经济预期的定性判断，较难对总量及其变化作出准确预判，对增长动能的识别相对模糊，对结构性驱动因素亦难定量测算。我们认为将需求拆分为首购、增购、换购需求是细化乘用车总量研究的可行方式和必要手段。其中，换购需求是可通过二手车供给与报废量进行合理测算、进而识别出需求结构的关键因子。我们通过首购、增购、换购需求与新车、二手车供给的勾稽关系搭建乘用车需求结构模型，识别出未来一定阶段换购需求有望成为乘用车总量成长的新动...

标签：汽车乘用车新动能

中国乘用车维保后市场数字化白皮书.pdf

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2024/04/07
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毕马威

1、乘用车维保市场总览2、维保业务深入探讨3、维保数字化：核心场景

标签：数字化乘用车

2023年新能源乘用车行业市场白皮书.pdf

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2024/03/28
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有驾

2023年新能源乘用车行业市场白皮书。

标签：新能源乘用车新能源乘用车

中国乘用车量价趋势与价格策略研究报告：打赢价格战.pdf

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2024/03/22
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汽车之家研究院

中国乘用车量价趋势与价格策略研究报告：打赢价格战。2023年，中国乘用车累计销量近2,171万辆，重回疫情前水平，其中新能源汽车渗透率已提升至36%，预计2025年这一比例将超40%。从价格上来看，降价是当前汽车行业的主旋律，不论是燃油车还是新能源车都在降价谋生存-燃油车：整体呈现量价皆失的状态，销量并未随着价格的下降而增长，虽然当前燃油车的优惠比例已接近20%，但未来面临新能源市场的抢夺压力，仍有可能持续降价-新能源车：虽然从整体来看，以价换量的比例略高于量价皆失的比例，但是销量占比超80%的中国品牌，超1/3的车型处于量价皆失的状态，销量堪忧，濒临退市风险由此可见，量价关系变得更加复杂，而...

标签：乘用车价格策略

乘用车座椅行业研究报告：汽车座椅国产化、平台化、外包化，全面利好国产供应商.pdf

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2024/03/18
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浙商证券

乘用车座椅行业研究报告：汽车座椅国产化、平台化、外包化，全面利好国产供应商。1、乘用车座椅量稳价升，2025年国内市场规模达951亿。全球汽车年产量维持8000万辆的高水平，乘用车座椅需求量随汽车产量同比上升。而乘用车座椅结构复杂，搭载多功能趋势促进座椅单价提升。量稳价升趋势下预计2025年国内市场规模951亿元，2020到2025年汽车座椅市场复合增速在3.7%左右。2、座椅成为智能座舱底座，是整车厂的必争之地，Tier1头部供应商均为外资，CR6达79%座椅已成为整车的差异化卖点，向舒适化、高安全、轻量化持续演进，是汽车智能化趋势下整车厂的兵家必争之地。汽车座椅供应体系严格，认证/技术/资...

标签：乘用车座椅汽车汽车座椅

天成自控研究报告：深耕座椅行业多年，乘用车座椅业务高歌猛进.pdf

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2024/03/15
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华西证券

天成自控研究报告：深耕座椅行业多年，乘用车座椅业务高歌猛进。工程机械与商用车业务：经营多年且市占率高，是公司主要的收入与利润来源，增速保持稳健，筑牢公司基本盘。乘用车座椅业务：客户开拓顺利，发展潜力巨大。公司自2016年进入乘用车座椅领域以来，先后进入上汽荣威i5、i6、ei5、ei6、科莱威以及上汽大通MIFA、飞凡汽车ER6等供应体系，新获东风乘用车、北汽新能源以及头部新能源等主机厂定点。2022年乘用车座椅销量超100万席，根据在手定点项目，公司2024年及2025年乘用车业务将迎来业绩拐点。技术成本双重优势：多年积累打造技术实力，全产业链布局构筑成本优势。公司在汽车座椅领域耕耘多年，在...

标签：天成自控乘用车座椅

全国乘用车市场：M.A.D.E产业研究，价格优惠指数走势报告.pdf

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2024/03/12
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isengine

全国乘用车市场：M.A.D.E产业研究，价格优惠指数走势报告。

标签：乘用车

2024年中国乘用车市场展望：中高端市场发力，自主品牌份额继续提升.pdf

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2024/03/12
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国泰君安证券

2024年中国乘用车市场展望：中高端市场发力，自主品牌份额继续提升。自主整车龙头和零部件细分龙头有望继续量价齐升，维持行业增持评级。2024年自主品牌份额和均价持续提升，在出口和中高端品牌贡献下盈利能力仍有继续提升空间；零部件细分龙头国内份额提升、电动智能化拉动单车价值持续提升。2024年Q2开始对于销量和盈利的悲观预期有望逐步修正，叠加上政策预期不断强化，板块有望迎来估值修复行情，整车推荐标的江淮汽车、长安汽车、理想汽车、长城汽车、比亚迪，高景气度新能源化主线，推荐标的无锡振华、拓普集团、双环传动、新泉股份、爱柯迪、华域汽车、瑞鹄模具、模塑科技、多利科技、银轮股份；智能化主线，推荐标的华依科...

标签：乘用车

中国乘用车出海专题报告：势如破浪，乘风前行.pdf

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2024/03/12
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兴业证券

中国乘用车出海专题报告：势如破浪，乘风前行。mary＃复盘100年间美国/德国/日本/韩国乘用车出海兴衰交替，判断中国乘用车出海，中短期具备实现小规模全球化条件。（1）美国汽车20世纪70年代以前凭借大规模生产方式颠覆定制化生产方式，提高了生产效率和规模经济，从而赢得全球市场份额；1960s-1970s德系车改进技术，通过差异化竞争填补海外市场需求。（2）日本汽车1970s-1990s全球崛起的核心原因：石油危机推动燃油经济性需求增长（天时），与欧美紧密的政治关系（地利），精益生产方式颠覆大规模生产方式（人和）；1980年代后期韩国通过追赶日本模式在海外崛起，低价策略是关键。（3）中国乘用车...

标签：乘用车

普华永道-中国乘用车行业维保后市场数字化白皮书.pdf

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2024/03/11
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普华永道

普华永道-中国乘用车行业维保后市场数字化白皮书。中国汽车市场已成为全球最大的单一市场之一，其高速增长也已成为推动全球汽车行业持续发展的重要力量。随着保有车辆车龄的增长及新能源渗透率的快速提升，汽车后市场，尤其是乘用车维保业务将迎来新的发展阶段。多元化、强竞争、数字化将逐渐成为维保业务未来发展的三大重要趋势。然而，由于过往经销模式下燃油车维保业务的“粗放式”运营，以及新能源维保业务在服务端的复杂度提升，未来车企的乘用车维保业务在运营效率与服务水平方面均有较大的可提升空间。但商业模式、人力资源等短期内较难出现颠覆性变革，在此前提下，数字化将成为提升维保效率与服务水平的重要驱...

标签：乘用车数字化

2024年乘用车整车行业投资策略：增换购带来消费升级，自主品牌崛起新动力.pdf

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2024/03/06
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华西证券

2024年乘用车整车行业投资策略：增换购带来消费升级，自主品牌崛起新动力。核心观点：1）国内车市稳中向好，再购催生增量。车市主力已切换至再购用户，2022年再购占比68%（6连涨）；细分来看，2022年车市增购/换购占比分别为26%/42%，对应534/863万台（同比+50/+37万台）。未来，增换购将成为车市增长主力，预计占比突破70%。2）存量为王，车市“1+N”趋势明显。我们分别对车市的A0-D级细分市场、10万以上细分市场进行梳理，得出观点：1）B/C/D级车市增量明显、占比扩大；2）车市进入置换高峰期，25万以上销量增长。3）我们预计2024年增换购增量12...

标签：乘用车整车投资策略

乘用车出海专题报告：整车贸易出口和本地化建设双轮驱动.pdf

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2024/03/04
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招商证券

乘用车出海专题报告：整车贸易出口和本地化建设双轮驱动。近年来我国乘用车出口销量快速增长，据中汽协数据，21-23年我国乘用车出口量分别为160.2、252.5和408.4万辆，分别同比增长111.0%、57.6%和61.7%。伴随着出口量的提升，我国乘用车出口亦呈现以下趋势：（1）自主品牌出口占比提升，头部“两超多强”出口格局逐渐形成；（2）出口产品向高端化、高价值方向发展，乘用车出口均价逐年显著提升；（3）整车贸易出口与车企本地化建设并举，自主品牌车企国际化战略稳步推进。汽车出口规模快速增长，发展质量优中有升。自2021年以来，中国汽车出口市场呈现超强增长，出口增长重...

标签：乘用车整车贸易

乘用车行业2024年投资策略：智电重塑秩序，自主海阔天空.pdf

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2024/02/28
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民生证券

乘用车行业2024年投资策略：智电重塑秩序，自主海阔天空。回顾2023年：电动化竞争加剧出海+原材料成本提振盈利。2023年，总量端，整体批零表现较好，高折扣+增换购驱动内需向上；疫情+地缘因素+自主强产品力驱动出口，2023年中国乘用车批发2,601.2万辆，同比+10.5%。结构端，中国市场新能源加速渗透，2023年月度渗透率提升至37%-40%区间，混动车型实现同比+93.0%的高速增长；自主市占率进一步提升，单月份额最高达57+%；出口销量414.0万辆，同比+63.6%。盈利能力方面，虽然行业竞争加剧，受益出海+原材料成本下降，整车企业从2023Q3起盈利表现超预期。展望2024年：...

标签：乘用车投资策略

汽车行业专题报告：谁会成为下一个“爆款”？.pdf

3积分
2024/02/07
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广发证券

本报告中我们综合考虑“落地价”区间重合度(以静态头部车型为锚)、车身形式和能源类型，构建了8个竞品组合去进行需求和竞争格局演绎的分析。同时结合不同竞品组合中分车型的终端销量份额变化，我们构建了“新车型”稳态销量中枢预测模型，尝试对24年主要的新车型进行预判和输出。30万以下推荐关注:将继续演绎PHEV加速平替合资燃油车逻辑的竞品组合。PHEV分线级城市、分区域的渗透率表现差异不大，PHEV平替合资燃油车呈现加速趋势。从历史复盘来看，在具备以下需求特征的竞品组合布局PHEV新车型成为爆款的概率更大:(1)去抢合资“蛋糕”，而...

标签：汽车乘用车

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