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汽车行业自主品牌乘用车海外布局梳理：抓住黄金窗口期积极出海，融入全球汽车生态已成大势所趋.pdf

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2023/10/12
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联储证券

汽车行业自主品牌乘用车海外布局梳理：抓住黄金窗口期积极出海，融入全球汽车生态已成大势所趋。中国自主品牌乘用车出海已成趋势，特别是新能源汽车出海未来空间广阔。我国是全球最大汽车产销国，海外市场开始快速增长。汽车及产业链出口金额占出口总额的比例正加速提高，已成为出口贸易至关重要的组成部分。2021年开始，我国汽车出口量连续超越韩国、德国和日本，2023年上半年晋升全球第一，并且全年有望坐稳全球第一。其中，新能源车型具备竞争优势，在欧洲、澳洲和东南亚等地销量快速增长，提供了重要驱动力。汽车行业不会出现类似十年前欧美对我国光伏行业“反补贴”+“反倾销”所...

标签：乘用车自主品牌汽车

2023年9月份全国乘用车市场分析.pdf

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2023/10/11
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2
乘联会

2023年9月份全国乘用车市场分析

标签：乘用车

新能源乘用车行业海外出口专题报告：风起云又涌，扬帆立潮头.pdf

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2023/10/08
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光大证券

新能源乘用车行业海外出口专题报告：风起云又涌，扬帆立潮头。汽车具备竞品多、存在产品周期的属性，市场销量爬坡至一定阶段就会存在国内市场份额见顶的情况。以丰田为例，国内市场份额基本稳定至40%。为实现销量规模化增长，丰田从1960年起开启海外成长布局，当前海外市场销量已成为驱动丰田销量增长的关键（2022年海外销量占比全球销量86.5%），并且通过提升本地定价能力、以及同系车型的产能爬坡丰田逐步显现规模效应，形成了良好的量价齐升的市场表现。本地运营管理、生产布局、以及核心市场的开发本土化车型导入是丰田海外布局成功的关键因素。今年总体汽车出口保持强势增长态势，2023年前8月乘用车出口销量同比+64...

标签：新能源乘用车乘用车新能源能源

继峰股份研究报告：格拉默整合进入收获期，乘用车座椅总成打开长期成长空间.pdf

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2023/09/22
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信达证券

继峰股份研究报告：格拉默整合进入收获期，乘用车座椅总成打开长期成长空间。汽车座椅龙头，收购格拉默实现产品品类扩张。公司深耕汽车内饰行业数十载，传统业务为座椅扶手和头枕，客户涵盖主流tier1客户和主机厂；2019年收购格拉默后拓展商用车座椅、乘用车中控系统和其他内饰部件业务，并获得海外生产研发基地，实现全球化布局；公司现已成为全球领先汽车座椅企业，并逐步开发乘用车座椅总成、隐藏式电动出风口、隐藏式门把手、车载冰箱等创新业务。乘用车座椅：市场空间广阔的高壁垒赛道。乘用车座椅单车价值高，并可通过材料升级、轻量化、智能化等方式进一步实现产品的消费升级，我们预计国内乘用车座椅市场规模有望由2021年的...

标签：继峰股份乘用车座椅

汽车行业2023年中报综述：乘用车平稳运行，商用车复苏初期展现出强劲业绩恢复能力.pdf

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2023/09/19
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广发证券

汽车行业2023年中报综述：乘用车平稳运行，商用车复苏初期展现出强劲业绩恢复能力。乘用车：23H1行业总体平稳运行，出口对总量贡献显著。23H1/23Q2乘用车批发销量分别为1126.8/613.0万辆，同比分别+8.9%/+27.5%，其中，出口销量分别为177.9/95.3万辆，同比分别+88.4%/+93.4%。依托中国品牌向上的机会，23H1/23Q2乘用车板块营收同比增速分别为+23.3%/+44.5%；归母净利润同比增速分别为+27.3%/+52.2%；扣非归母净利同比增速分别为+5.0%/+81.2%。乘用车作为价值量较高的可选消费品，受居民收入预期影响更大，23H1工资增速修复...

标签：汽车乘用车商用车

2023年7月份全国乘用车市场分析报告.pdf

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2023/08/21
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中国汽车流通协会汽

2023年7月份全国乘用车市场分析报告.pdf

标签：乘用车

乘用车座椅行业研究：汽车显性消费属性重要配置，23年产品升级趋势加速.pdf

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2023/08/10
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中泰证券

乘用车座椅行业研究：汽车显性消费属性重要配置，23年产品升级趋势加速。乘用车座椅：消费属性配置最重要卖点，高端配置加速下沉，升级趋势全面提速。中观维度：电动化差异弱、智能化差异当前阶段暂不明显，消费属性配置成为车企打造差异性的重要发力点。微观维度：座舱是消费属性配置落脚点，座椅是智能座舱最重要消费属性的硬件。座椅升级趋势：依托零部件增量和升级实现舒适性和个性化的二维功能升级，高端配置加速下沉，所有价格带车型座椅配置均加速“内卷”，零重力、按摩、通风、记忆等功能未来有望进一步在中低价格带车型中普及。分价格带座椅升级趋势：1）10-20万：主打性价比，部分高配版车型在座椅调...

标签：乘用车座椅汽车

继峰股份研究报告：乘用车座椅业务方兴未艾，国产替代大有可为.pdf

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2023/08/07
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招商证券

继峰股份研究报告：乘用车座椅业务方兴未艾，国产替代大有可为。实际经营业绩逐渐向好，静待新业务花开。公司20-22年营收稳定增长，其中22年公司整体实现营收179.7亿元，同比+6.7%，其中子公司格拉默实现销售收入155.87亿元，同比+6.39%，格拉默的营收占比为86.8%，对公司经营业绩影响显著。从22年归母净利润复盘来看，在扣除格拉默商誉减值、美洲区海运费损失以及公司乘用车座椅的前期研发投入后，公司实现归母净利润1.8亿元，同比+48.8%，可见公司整体业绩稳中向好。座椅总成业务量利齐升，国产替代空间广阔。乘用车座椅总成行业具备外/合资垄断和单车价值量大的特点。公司自21年实现乘用车座...

标签：继峰股份座椅乘用车

继峰股份研究报告：向国产乘用车座椅龙头进击.pdf

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2023/07/26
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德邦证券

继峰股份研究报告：向国产乘用车座椅龙头进击。继峰股份：座舱内饰件龙头，外延并购+内生增长实现品类扩张。公司成立于1996年，持续深耕座舱内饰件领域，已成长为全球领先供应商。继峰本部是国内乘用车座椅头枕龙头，收购格拉默后产品涵盖乘用车+商用车两大板块，以乘用车座椅为核心，内生拓展战略新兴业务，下游客户资源优质。2019年并表格拉默后，公司收入体量大幅增长。格拉默毛利率水平较低，明显拖累继峰整体盈利能力。公司近年归母净利润波动较大，剔除特殊事项影响后，2021、2022年盈利能力持续改善。扣除特殊事项影响后，2022年公司实现归母净利润1.82亿元，同比增长43.84%。乘用车座椅业务：大市场，大...

标签：继峰股份座椅乘用车

汽车行业2023年中期策略：乘用车正蕴“变局”，商用车3~5年拐点已确立.pdf

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2023/06/30
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广发证券

汽车行业2023年中期策略：乘用车正蕴“变局”，商用车3~5年拐点已确立。维持年度策略乘用车全年需求易上难下的判断，政策仍值得期待，结构上重点关注10-20万市场内PHEV对燃油车的加速平替。（1）参考历史上刺激政策退坡/退出的不同历史年份，23年1-5月乘用车国内终端销量年化后的全年同比增速区间为-5.4%至+7.8%，出口表现亮眼，全年批发增速更乐观。工资增速和乘用车终端需求的表现历史上相关性较强，23年Q1工资增速修复有加速的信号。（2）新能源乘用车：综合考虑10-20万不同细分市场销量规模和燃油车竞争力的变化趋势、自主品牌优质PHEV车型供给增加以及消费者PHE...

标签：乘用车商用车汽车中期策略

2023年4月份全国乘用车市场深度分析报告.pdf

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2023/05/30
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中国汽车流通协会汽车市场研究分会

2023年4月份全国乘用车市场深度分析报告。一.总体市场；二.厂商排名；三.车型大类细分市场；四.国别细分市场；五.品牌定位细分市场；六.价格定位细分市场；七.新能源细分市场。

标签：乘用车

汽车行业2023年中期投资策略：商用车景气度持续提升，乘用车产业链看好自主崛起.pdf

6积分
2023/05/29
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招商证券

汽车行业2023年中期投资策略：商用车景气度持续提升，乘用车产业链看好自主崛起。乘用车：行业阶段性承压，自主品牌竞争力提高。1-4月乘用车产销分别完成705.2万辆和694.9万辆，同比分别增长8.6%和6.8%。年初特斯拉发起的价格战，以及合资品牌消化国六A库存导致的降价，严重冲击价格体系，并且造成消费者持币待购。当下供给端的激烈竞争难以避免，而需求端复苏仍需更多信号验证。自主品牌乘用车的竞争力不断提高，长期看自主品牌的市占率有望进一步提升，并有机会走向海外市场。商用车：客车行业出口快速增长，国内销量迎来恢复。客车行业的上行，包括了海外市场拓展带来的增长、国内市场消费和旅游复苏、公交更新的周...

标签：汽车乘用车商用车投资策略

汽车行业4Q22及1Q23财报总结：乘用车盈利压力显现，零部件仍在较好水平.pdf

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2023/05/09
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华创证券

汽车行业4Q22及1Q23财报总结：乘用车盈利压力显现，零部件仍在较好水平。行业：1Q23行业销量受政策透支影响，并开始步入下行景气周期。1Q23乘用车批发514万辆、同比-7%、环比-22%；商用车批发94万辆、同比-3%、环比+15%。乘用车年初有政策透支影响，但我们对于其景气下行的判断更多基于库存周期：目前整体处于被动加库到主动去库阶段，特征是需求易低于预期，库存系数位于高位，折扣持续放大。而商用车连续三个季度环比提升，景气处于上行阶段。乘用车：1Q23盈利能力开始下降。1Q23乘用车企（不含上汽）营收2205亿元、同比+31.4%、环比-21.0%。毛利率15.4%、同比+2.1PP、...

标签：汽车乘用车

汽车行业专题报告：乘用车行业需求探讨，23年Q1工资增速修复有加速的信号.pdf

3积分
2023/05/05
105
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广发证券

汽车行业专题报告：乘用车行业需求探讨，23年Q1工资增速修复有加速的信号。工资增速和乘用车终端需求的表现在历史上相关性较强，居民收入预期变化或是影响汽车消费复苏的主要原因。20-22年汽车消费复苏弹性较弱，工资收入增速大幅放缓导致居民收入预期发生变化或是主要原因。乘用车作为价值量较高的可选消费品，工资增长是乘用车消费增长的主要动力，20年以来的乘用车终端需求表现多次验证上述观点。23年Q1工资增速修复有加速的信号。从历史数据来看，14-19年A股人工工资支出复合增速中枢为9%-13%，国家统计局工资性收入复合增速中枢为8%-9%。22年/23Q1A股人工工资支出同比增速分别为6.1%/5.5%...

标签：汽车乘用车

汽车行业2022年报及2023年1季报总结：乘用车转型盈利承压，重卡复苏拉动业绩修复.pdf

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2023/05/04
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广发证券

汽车行业2022年报及2023年1季报总结：乘用车转型盈利承压，重卡复苏拉动业绩修复。乘用车：23年“价格战”发酵前，22年底我们对乘用车总体判断是当前乘用车需求处于易上难下的低位运行状态，同时行业库存的去化幅度需重点关注。22年/23Q1乘用车板块营收同比增速分别为17.3%/4.9%，扣非归母净利润同比增速分别为26.2%/-35.4%。乘用车属于可选消费品，工资增长是乘用车消费增长的主要动力。22年/23Q1A股人工工资支出同比增速分别为6.1%/5.5%，与国家统计局的工资性收入（名义同比，全文同）增速4.9%/5.0%基本吻合。由于基数效应，23年Q1工资增速...

标签：汽车重卡乘用车

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