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从年报看券商大财富管理赛道：公募基金马太效应明显，长期看好财富管理赛道龙头
- 开源证券
- 2022/04/26
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从年报看券商大财富管理赛道：公募基金马太效应明显，长期看好财富管理赛道龙头。2021年券商业绩延续增长，盈利能力进一步提升，经纪和资管为重要驱动因素。截止2022年4月25日共有31家上市券商披露年报，考虑到数据的可比性与连续性，我们以下计算剔除财达证券。2021年30家上市券商营收/净利润同比分别+23%/+31%，2021年ROE9.89%，较2020年+1.3pct。资管、经纪业务收入分别同比+29.8%/+20.6%，为业绩增长主要驱动力。
标签： 公募基金 券商 财富管理 -
2022年全球股市展望分析 股市面临不同程度的调整压力
- 湘财证券
- 2022/01/16
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2022年全球股市展望分析：长期实际利率走高，货币政策转向，全球融资环境收紧，新兴市场债务危机风险上升是2022年的宏观经济背景。在此背景下，股市做为风险资产根据各自的估值水平，面临不同程度的调整压力。
标签： 股市 -
美联储货币正常化专题分析：路径选择与市场影响
- 中信建投证券
- 2022/01/15
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美联储货币正常化专题分析：路径选择与市场影响：当前的缩表进度超出市场的预期，而且本次缩表进程会比上一轮大幅提前。在上一轮美联储货币正常化的路径中，缩表开始时间（2017年9月）是在首次加息时间（2015年12月）的21个月后，从加息到缩表开始已经历了4次加息。
标签： 货币政策 宏观经济 -
上市公司财报专题研究：财报附注中隐藏的财务风险
- 华泰证券
- 2022/01/14
- 1081
上市公司财务质量系列研究的核心思路是将上市公司违规行为作为评价依据，从不同角度构建上市公司特征集来定量分析企业的违规风险。
标签： 上市公司 -
招商银行研究报告：零售金融优势加固，大财富管理打开成长空间
- 中国银河证券
- 2022/01/01
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在减值计提压力缓解和非息收入高增的带动下，银行营收和净利均实现持续快速增长，基本面延续向好趋势。依据上市银行三季报数据披露，2021年1-9月，41家上市银行累计营业收入和归母净利润分别为4.37万亿元和1.47万亿元，同比分别增长7.71%和13.58%。其中，利息净收入和非息收入分别为3.15万亿元和1.22万亿元，同比分别增长4.44%和17.2%。公
标签： 银行 零售 资产管理 财富管理 金融 招商银行 -
基金行业2021年市场复盘与2022年投资展望：守正笃实，久久为功
- 财信证券
- 2022/01/01
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截至20211226，全市场基金份额21.33万亿份，较2020年末增长23.45%；基金资产净值24.56万亿元，较2020年末增长22.43%，增速较去年下降14个百分点；基金数量9130只，较2020年末增长23.32%。
标签： 基金 证券 期货 股票 -
保险行业分析：估值低位，静待负债端拐点显现
- 中国银河证券
- 2022/01/01
- 606
复盘历史，保费、利率、权益市场表现是影响保险板块估值的重要因素。我们复盘2007年至2020年保险板块的股价表现，考察期上涨行情主要集中在五个阶段：（1）2007年：险企集中上市，牛市行情和央行6次加息助力险企利差扩大，叠加保费快速增长，带动保险板块估值上行。
标签： 保险 寿险 互联网保险 重疾险 车险 -
非银金融行业研究：政策与成长共振，挖掘券商三条主线机遇
- 东吴证券
- 2022/01/01
- 273
坚持对外开放、北交所成立、基金投顾持续扩容，我国加速建立多层次资本市场。2021年以来，我国资本市场重要性持续提升，北交所的设立推动多层次资本市场的建设，具有较高的政治立意，券商发展环境不断优化。
标签： 券商 资本市场 金融 -
2021年国际资产配置回顾与2022年展望 国际资产配置从复苏到“类滞胀”
- 平安证券
- 2021/12/31
- 326
2022年国际资产配置回顾与展望：随着经济景气的高位回落，叠加通胀的迅速抬升，“类滞胀”的魅影已经忽隐忽现，大概率也将在2022年继续演化。“从复苏到类滞胀”是2021年全球经济的主线。
标签： 资产配置 投资策略 -
利率债2022年投资策略：扰动因素多，把握主线和节奏
- 山西证券
- 2021/12/31
- 461
2021年，全球疫情反复，主要国家经济在宽松政策的支撑下持续恢复，我国外需依然强势并拉动制造业投资增长，但内需恢复不力，经济运行整体处于稳定态。前三季度，国内生产总值同比增长9.8%，全年增速有望达8%。需求端看，消费具有较好的恢复态势和基础，但受制于疫情是否能进一步恢复需持续观察；房地产在“软着陆”的政策支撑下保持韧性但下滑态势显现；基建逆周期调节基调确立但托而不举；除出口导向型制造业外的大部分制造业投资表现较差且边际恢复不够强势。
标签： 利率债 房地产投资 基建投资 货币政策 宏观经济 -
证券行业2022年投资策略：机构化提升券商景气
- 国信证券
- 2021/12/30
- 646
机构化程度不断加深是A股近年来发展的显著特征。主要由于两方面原因：（1）稳健的货币政策、打破刚兑的资管新规和“房住不炒”的政策组合有助于推动居民增配权益类资产；（2）全面注册制下，证券供给提升，供需更加均衡，A股市场贝塔属性减弱，阿尔法属性增强，获取较好投资收益将更依赖于资产管理机构的专业投资能力。
标签： 证券 A股 货币政策 资产管理 券商 -
可转债2022年度策略报告：“局促”环境下的应对
- 华创证券
- 2021/12/30
- 377
2021年可转债市场再度闪耀，低价转债崛起，正股主题和估值共振带动转债指数跑赢上证综指等股指。供需均有看点，基金对转债参与程度上升，转债也为基金贡献了较为客观的净值涨幅。2021年可转债管理办法正式施行，一级市场、赎回条款和下修条款等方面也出现一些新的变化。
标签： 可转债 基金 创业板 科创板 公募基金 -
A股2022年投资策略报告：潮平两岸阔
- 财信证券
- 2021/12/30
- 243
2020年新冠疫情在全球蔓延以来，在流动性宽松的推动下，全球市场整体呈现牛市状态。近两年（20191129至20211129，下同），在17个全球重点股市指数中，有15个指数上涨，指数涨跌幅中位数为23.34%。在全球碳达峰碳中和目标下，新能源车、光伏、风电等达到平价阶段，新能源产业链进入爆发节点。在流动性和科技产业周期共振下，A股市场指数在2019年初触底反弹。近两年以来，以科技和新能源为主的创业板指上涨107.25%，在全球主要股指中位居第一。而同期代表科技创新的纳斯达克指数上涨77.96%，位居第二。
标签： A股 新能源 光伏 风电 新能源汽车 -
A股2022年投资策略：短期估值修复，长期成长为王
- 国联证券
- 2021/12/29
- 309
在2020年低基数下，“复苏”成为2021年的主旋律。主要国家利率上行，物价上涨，股指向上。而复苏进行至当前，全球经济仍未复苏至疫情前水平，且呈现出复苏动能减弱、复苏分化特征以及面临主要发达国家货币政策调整风险。
标签： A股 宏观经济 货币政策 房地产 -
银行业深度研究报告：绿色金融业务展望及对银行股投资的影响
- 中泰证券
- 2021/12/28
- 1048
绿色信贷每年新增投放在新增总贷款中比例平均在12.3%左右，投放占比不算很高。2019年、2020年、2021年1-9月绿色信贷分别比年初新增规模为1.99万亿、1.73万亿和2.83万亿元，占比新增总贷款分别为11.8%、8.8%和16.9%。3、存量余额同比增速27.9%，远高于总信贷增速，行业总信贷同比增11.9%，2021年行业整体开始发力。
标签： 银行 贷款 信贷 绿色债券 清洁能源 金融
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