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光学产业深度报告：光学创新是贯穿智能手机和汽车电子的投资主线
- 信达证券
- 2021/01/23
- 876
从智能手机迈向自动驾驶，光学是未来长周期创新主线。综上，光学是过去数年间手机价值增。智能手机进入存量时代，厂商之间的竞争日益激烈。为了吸引终端消费者，势必在硬件上有更多创新。而在汽车方面，硬件+软件厂商投资不断加码，自动驾驶渐行渐近，目前已有L2+、L3级自动驾驶车型落地，相较传统汽车，其搭载的传感器数量倍增，特别是车载摄像头的增量空间十分可观。量最大的组件，亦将是未来贯穿汽车电子的创新主线。
标签： 光学 智能手机 汽车电子 汽车 -
证券行业深度报告：证券行业画像及配置策略
- 申港证券
- 2021/01/23
- 758
证券行业是服务实体经济的金融产业，基本面受宏观流动性较大影响，直接影响其超额收益。同时，宏观流动性还会通过影响进入股市的资金量进一步影响证券行业的超额收益。证券行业业务结构预期实质变化。受益于政策支持，某一业务的市场空间扩大，足以对证券板块收入结构带来质变，比如2014年的融资融券业务，头部券商两融收入占比从2010年的0.4%提升至2014年的18%。
标签： 证券 券商 -
光伏行业研究报告：光伏迎来“十四五”持续快速增长新阶段
- 国联证券
- 2021/01/23
- 653
光伏是半导体技术与新能源需求相结合而衍生的产业。我国已经将光伏产业列为国家战略性新兴产业之一。2020年，在未建成的2019年竞价项目、特高压项目，加上新增竞价项目、平价项目等拉动下，国内新增光伏市场将恢复性增长。“十四五”期间，随着应用市场多样化以及电力市场化交易、“隔墙售电”的开展，新增光伏装机将稳步上升。
标签： 光伏 新能源 -
稀土永磁专题报告：乘低碳化之风，高性能稀土永磁需求高增长
- 华宝证券
- 2021/01/23
- 909
稀土永磁材料是工业关键基础材料，钕铁硼应用最广。在现有稀土永磁材料体系中，钕铁硼永磁材料是应用范围最广、发展速度最快、综合性能最优的磁性材料。高性能钕铁硼在传统汽车、新能源汽车、工业应用、风力发电、消费电子、变频空调和节能电梯领域应用广泛。综合以上分析，我们认为随着低碳经济快速发展，以新能源汽车、风力发电等为代表的节能环保产业进入高速发展期，为高性能钕铁磁永磁材料带来了强劲的需求，高性能稀土永磁材料未来五年将保持高速需求增长，市场前景非常可期。
标签： 稀土 有色金属 稀土永磁 -
证券行业2021年度投资策略报告：改革赋能，乘势而上
- 万联证券
- 2021/01/22
- 494
以注册制改革为引领的资本市场全面深改继续优化市场投融资生态，在投融资两端进一步打开券商证券成长空间，驱动券商证券高质量发展。政策层面，资本市场基础制度的逐步完善推动监管政策基调转向创新发展，在监管践行“建制度、不干预、零容忍”方针下，券商证券板块未来来自监管干预的业绩扰动渐弱，来自改革赋能的业绩驱动增强；2021年货币政策“稳”字当头，流动性对板块影响中性，市场层面应更多聚焦长线资金流入和投资者结构变化，这一趋势将有助于平抑券商证券业绩波动，增强抗周期性。
标签： 证券 投资策略 券商 -
锂电池行业深度报告：锂电正极高镍三元与磷酸铁锂两翼齐飞
- 华安证券
- 2021/01/22
- 1648
动力电池实现分级消费，高镍三元和铁锂将在未来占据主要份额。复盘正极材料的发展历程，不同应用领域的需求决定正极技术发展趋势。磷酸铁锂凭借性价比和安全优势在储能和低续航乘用车中焕发活力，高镍三元凭借高能量密度优势在高续航乘用车中扩大份额。我们预计未来高镍三元和磷酸铁锂电池将改变目前中镍三元为主的局面，预计到2025年高镍三元和磷酸铁锂电池合计占比将超过80%。
标签： 锂电池 磷酸铁锂 新能源汽车 -
半导体行业专题报告：8寸晶圆制造供需紧张将持续
- 东方证券
- 2021/01/22
- 2554
未来，我们认为随着5G智能手机需求、电动汽车需求的进一步释放、工业领域需求的逐步回暖，供不应求的情况将逐步从3C产品领域拓展到汽车领域，最后蔓延至整个8寸晶圆制造行业，并将在较长的时间内持续。从半导体器件的交期趋势已可初见端倪，根据富昌电子的统计数据，英飞凌作为全球最大的汽车半导体分立器件供应商，分立器件交期普遍延长，部分产品价格（如低压、高压MOSFET）也已出现上涨。
标签： 半导体 晶圆 -
国产大飞机专题报告：C919适航取证进程及市场空间展望
- 中国银河证券
- 2021/01/22
- 3047
“大飞机”一般是指起飞总重超过100吨的运输类飞机，也包括150座以上的干线客机，直接反映一个国家民用航空工业甚至整个工业体系的整体水平。2020年11月27日，中国民用航空器适航审定中心向C919签发了首个型号检查核准书（TIA），由此，C919的研发制造工作将进入局方审定试飞阶段。局方审定试飞试验顺利完成后将获得型号合格证（TC）。
标签： C919 大飞机 -
半导体专题报告：需求带动景气度提升，继续看好半导体产业
- 安信证券
- 2021/01/21
- 626
2019Q3年以来，云服务、服务器、笔记本电脑、游戏和医疗技术的需求不断长，5G，物联网（IoT），汽车，人工智能和机器学习等快速发展的技术继续推动对更强互联的需求，大型数据中心和大数据的需求也在增长，另外新能源车大幅推广与技术快速迭代带来的汽车电子的需求，都持续对半导体产业注入了动力，产业景气度持续向上。近年来，功率半导体的应用领域已从工业控制和消费电子拓展至新能源、轨道交通、智能电网、变频家电等诸多市场，市场规模呈现稳健增长态势。
标签： 半导体 功率半导体 -
通信行业深度报告：5G+云加速产业赋能升级，驱动智联未来
- 长城证券
- 2021/01/21
- 815
通信行业经受多重考验，技术驱动拓展“双循环”市场。2020年作为5G规模建设和应用的元年，通信作为数字经济核心底层承载了拉动“新基建以及驱动产业链上下游创新的期望，但是在全球疫情爆发以及“华为禁运”叠加中美在5G话语权方面的博弈，整体产业链在盈利以及估值方面都存在较大的压力，申万通信行业指数在2020年度下跌8.3％，跑输沪深300，行业PE已经处于历史估值底部对应分位点为2436％，结合2021年持续推进的新基建等行业驱动。
标签： 5G 云计算 物联网 -
化工行业2021年十大预测：碳中和、油价、顺周期等
- 中信证券
- 2021/01/21
- 1301
在油价上行、宏观经济复苏背最下，预计2021年化工行业景气度上行，我们上调行业至“强于大市”评級。目前行业估值及主要化工品价格均处于历史较低分位数水平，后续有较大提升空间。我们给出化工行业2021年十大预测投资机会主要在碳中和、碳交易、油价上行、顺周期、农化需求、消费品、材料平台、可降解塑料、风光锂军需求、汽车地产复苏等领域。
标签： 化工 碳中和 -
云计算产业专题报告：2021年云计算还是很好的投资赛道吗
- 安信证券
- 2021/01/21
- 1048
云计算成为信息化战略关键，多项政策推进企业“数智化”转型。2020年，工信部、发改委等发布一系列政策促进云计算产业发展，推动了以云计算为基础的增值服务产品开发和云应用服务。如《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》等。中国企业上云率不足美国一半，潜在发展空间可观。中国云计算市场呈现显著的IaaS和SaaS结构倒挂现象，待挖掘市场庞大。细分领域方面，云在OA协同、在线教育领域加速渗透，随着企业数字化进程逐步推进，零售电商、医疗等对数字化强需求领域有望兴起。
标签： 云计算 数字化 -
创新药行业实用投资手册2021：持续进化中的中国创新药大时代
- 国盛证券
- 2021/01/21
- 2156
2017年10月，两办纲领性文件开启第一波创新浪潮，政策顶层设计彻底解决了创新动力不足的历史问题。随着审评和研发效率提高、医保目录动态调整常态化、资本市场相关政策刺激下资本涌入、国内积极引进优秀科学家、CXO产业助力等，政策引导+资本涌入+企业自身实力提升，助力国产创新研发加速。我们能看到近年来，国内创新药成果颇丰：IND申报数量快速攀升，国产创新药陆续进入收获期，新药销售放量加速，已有较多企业布局海外临床，越来越多的企业在走出去和引进来。
标签： 创新药 医保 -
中国茶行业深度报告：道阻且长，曙光渐显
- 国泰君安证券
- 2021/01/21
- 992
对标白酒，换个视角分类茶叶。中国饮茶文化源远流长，与白酒文化一样是传统文化的核心构成要素，因此深厚的文化积淀决定了茶叶的社交属性;同时健康、提神的功能屬性以及成瘾性决定茶叶强大的消费属性，薹于按定位划分白酒可以划分为髙端饮髙鵡/中高端/大众端，按照同样的逻辑茶叶也可以划分为礼品茶/口粮茶原料茶，其背后的发展驱动力均不尽相同。
标签： -
外加剂行业深度报告：α成长逻辑清晰，双龙头投资机会明确
- 中信建设证券
- 2021/01/21
- 2155
加剂行业呈现a成长逻辑，未来5年市场规模突破千亿。外加剂是一种能够显著改善混凝土性能的化学物质，目前70％为影响混凝土流变性能的减水剂，其中第三代高性能减水剂性能突出，占比近80％。第三代减水剂的生产分成聚醚单体生产、浓缩液合成以及泵送剂复配三个环节，但产业链上下游的集中度存在较大差异。外加剂行业下游客户主要为商混站及建筑央企，具备定的周期性特征，近年来随着商品混凝土比例的提升和机制砂的广泛使用，行业周期性减弱成长性増加。
标签： 外加剂 建筑业 建材
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