战略新产 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

海科新源：量价齐升迎拐点，新品放量增弹性
- 长城证券
- 2026/07/12
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本文分析了海科新源在2026年面临的行业机遇与公司战略转型。随着新能源车与储能需求高增，电解液溶剂行业供需格局改善，公司凭借产能释放与长协订单实现业绩反转。同时，公司通过布局高附加值添加剂及精细化工丙二醇产品，构建双轮驱动战略，增强盈利弹性与抗风险能力。
标签：海科新源电解液溶剂丙二醇
燃机景气扩散，整机零部件后市场均进入增长快车道
- 国联民生证券
- 2026/07/12
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本文深入分析了全球燃气轮机行业在AI算力、电网更新与煤改气三重驱动下的高景气现状。报告指出，重型燃气轮机作为基荷供电首选，航改燃机与天然气发电机作为灵活替补，共同推动行业增长。全球市场呈寡头垄断格局，三大主机厂订单饱满且积极扩产，但核心零部件供应短缺为国产替代提供窗口期。同时，存量机组进入维保高峰期，后服务市场空间广阔。报告建议关注整机龙头、核心零部件供应商及天然气发电机相关标的。
标签：燃气轮机 AI算力国产替代
华新水泥海外产能布局与非洲市场盈利深度解析
- 国泰海通证券
- 2026/07/12
- 383
本文深入剖析华新水泥在全球范围内的产能布局，重点聚焦非洲、中亚及拉美等核心市场。通过分析尼日利亚、坦桑尼亚、埃塞俄比亚等国的竞争格局、水泥价格及盈利数据，揭示华新水泥海外业务的高增长潜力与盈利韧性。结合分部估值法，探讨其从国内水泥向全球建材服务商转型的投资逻辑，提示汇率与竞争风险。
标签：华新水泥海外水泥非洲市场
AIDC发电背后的汽车力量：内燃机与燃料电池深度解析
- 国泰海通证券
- 2026/07/12
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本文深入分析了人工智能数据中心（AIDC）爆发式增长背景下，分布式发电技术的机遇与挑战。重点探讨了燃气内燃机作为主流供电方案的现状与优势，以及SOFC、MCFC等燃料电池技术在AIDC场景下的差异化竞争格局。文章梳理了INNIO、瓦锡兰、BloomEnergy等全球主要参与者的市场地位，并展望了未来AIDC发电市场的巨大空间及投资逻辑，指出技术迭代与低碳化是行业长期发展方向。
标签： AIDC 数据中心内燃机燃料电池
2026年利率债中期策略：区间维稳与供需博弈
- 华创证券
- 2026/07/12
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本文基于2026年利率债中期策略报告，深入剖析了下半年债券市场的核心驱动因素。报告指出，经济“K型”分化格局延续，出口韧性支撑与内需弱修复并存，政策增量有限。流动性方面，总量宽松工具落地概率低，资金利率回归政策利率附近。供需格局在三季度面临逆转，供给放量与配置盘行为变化将主导市场波动。策略上，建议投资者在区间震荡中把握波段机会，关注利差压缩带来的配置价值，并在年末抢跑行情中提前布局。
标签：利率债债券市场供需格局
2026年7月交通运输行业半年报业绩预喜，关注快递航运投资机会
- 中泰证券
- 2026/07/12
- 46
本文分析了2026年7月交通运输行业半年报业绩预喜背景下的投资机会。航空板块关注暑运需求修复及油价下行带来的成本改善，重点推荐具备弹性的航司及机场股。物流快递板块在“反内卷”与无人化催化下经营质量改善，重点关注出海高增长的快递企业及综合物流服务商。基础设施板块受益于低利率环境，建议配置优质红利标的。航运板块受地缘政治与供需格局重塑影响，集运旺季机会持续，油运大周期上行可期，干散货业绩预增明显。
标签：交通运输航空快递航运
极兔速递拉美篇：复刻东南亚经验，尽享电商物流红利
- 财通证券
- 2026/07/12
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极兔速递拉美市场凭借高客单价与广阔渗透空间，成为公司新的业绩增长引擎。公司通过本土化运营与中国快递软硬实力输出，在巴西、墨西哥市场实现业务量高速增长与盈利拐点显现。随着中资电商平台渗透及本土平台溢出效应，拉美市场有望复刻东南亚成功经验，成为公司全球化布局的关键增量来源。
标签：极兔速递拉美物流跨境电商
2026年中期非银金融投资策略：聚焦保险估值修复与券商科创出海
- 长江证券
- 2026/07/11
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本报告回顾2026年上半年非银金融行业表现，指出板块估值回落至历史底部。保险方面，论证了负债成本改善、增配权益及需求持续的中期逻辑，从杠杆工具性价比及跨行业对比视角看好估值修复，建议配置纯寿险弹性标的或稳健分红个股。券商方面，指出传统业务弹性趋弱，核心逻辑转向结构性增量，聚焦科创投行跟投红利兑现及国际业务加速布局两条主线，建议关注头部券商。
标签：非银金融保险券商
煤电低碳转型深度解析：全球差异化路径与中国渐进式重构
- 银河证券
- 2026/07/11
- 39
本文深入解析全球煤电转型的差异化路径，重点探讨中国煤电在“双碳”目标下的渐进式转型策略。文章指出，全球煤电资产高度集中于亚洲，欧美加速退出，而亚洲发展中国家仍保留新增煤电空间。中国煤电正从基荷电源向支持性、调节性电源转变，面临灵活调峰与降碳矛盾、低碳技术瓶颈、资产搁浅风险及资金不足等多重挑战。报告建议通过完善电力市场机制、创新转型金融工具及实施区域综合治理，推动煤电行业平稳有序转型。
标签：煤电转型低碳技术转型金融
AI驱动电子行业景气向上，半导体与存储产业链迎来机遇
- 平安证券
- 2026/07/11
- 54
本文基于平安证券2026年中期策略报告，深入分析了AI驱动下电子行业的景气度。报告指出，2026年上半年电子行业盈利高增，半导体板块领跑。全球半导体行业迎来上行周期，存储量价齐升，市场规模预计大幅增长。海内外大厂资本开支维持高位，推动算力、PCB等产业链热度不减。同时，AI终端如智能手机成本受压，但AI智能眼镜等新品类市场潜力巨大。报告建议关注半导体制造、封测、设备材料、AI算力、PCB及存储产业链中的优质标的。
标签：电子行业半导体 AI算力
保险行业投资端系列研究：分红险转型重塑险资配置框架
- 东方证券
- 2026/07/11
- 30
本文深入分析了保险行业在低利率环境下的投资端变革。核心观点指出，预定利率下调和分红险转型共同降低了刚性负债成本，推动险资配置框架从单一债券主导转向资负联动下的多目标平衡。报告详细对比了分红险与普通险账户在风险偏好、债券品种偏好及期限久期结构上的差异，并探讨了GMM与VFA模型下会计分类对资产配置边界的影响。此外，文章梳理了保险资金运用规模扩张趋势，指出债券仍为压舱石，权益及长期股权投资承担收益增强功能。最后，报告分析了监管边界、资本约束、税后收益及会计分类如何共同决定险资配置空间，并指出具备较强资产负债管理能力和分红险转型效率的头部险企有望维持价值创造能力。
标签：保险行业分红险险资配置
屹唐股份：干法去胶热处理全球领先，国产替代加速
- 国投证券
- 2026/07/10
- 36
本文深入分析屹唐股份在半导体前道设备领域的竞争格局与业务表现。作为干法去胶与快速热处理设备的全球领先者，公司通过并购整合与供应链本土化，实现了技术突破与盈利优化。报告详细拆解了公司在干法去胶、快速热处理、干法刻蚀三大核心设备领域的市场地位、技术优势及国产化进展，并探讨了备品备件业务如何构建高粘性盈利模式。整体来看，屹唐股份在国产替代加速背景下，展现出强劲的增长确定性与技术卡位优势。
标签：屹唐股份半导体设备干法去胶
未来产业政策从赛道选择转向生态构建的制度跨越
- 国泰海通证券
- 2026/07/10
- 29
本文深入剖析中国未来产业政策的演进逻辑与实践模式，指出政策重心正从“选赛道、给补贴”转向“建机制、优生态”。报告梳理了全生命周期资本链、场景开放、监管创新等六大维度，对比了北京、上海、深圳、合肥、浙江五种地方实践模式，并分析了美、欧、日、韩的国际竞争策略。针对资源失衡、资本不足、场景薄弱等约束，提出构建分层资本体系、监管沙盒、场景开放及标准主导等制度创新建议，强调未来产业竞争的核心在于制度能力的构建。
标签：未来产业产业政策制度创新
盛达资源：白银龙头多资源扩张与金铜增量解析
- 国泰海通证券
- 2026/07/10
- 36
本文深入剖析盛达资源从白银龙头向多矿产龙头转型的战略路径。文章详细梳理了公司在白银、黄金及铜矿领域的资源储备与投产节奏，重点分析了银都矿业、东晟矿业、鸿林矿业及伊春金石等核心资产的经营状况与增量预期。同时，结合全球贵金属供需格局及宏观经济环境，探讨了公司未来业绩增长的动力与行业前景。
标签：盛达资源白银黄金铜矿
半导体设备深度：存储扩产与国产替代共振
- 国金证券
- 2026/07/10
- 48
本文深入分析了半导体设备行业在存储扩产周期开启背景下的发展逻辑。报告指出，AI算力驱动高端存储需求爆发，导致全球存储芯片量价齐升，海外龙头资本开支大幅跳升，带动半导体设备市场全线扩容，其中测试环节增速表现突出。同时，海外设备交付周期拉长形成供需错配，为国内设备企业提供了出海良机。在国产替代方面，尽管光刻、量检测等环节技术壁垒高、国产化率低，但国内头部企业订单持续增长，验证了替代逻辑。报告重点看好FT测试设备与前道量检测设备的国产替代空间，认为这两大赛道在技术突破与产能扩张的双重驱动下，成长确定性高，是未来行业投资的核心方向。
标签：半导体设备存储芯片国产替代