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新能源汽车产业链5月参考：锂行业的深刻变局与我们的思考
- 未来智库
- 2020/05/10
- 1387
由于全球盐湖提锂的产能建设和产线磨合通常需要较长的时间周期，自2015年以来，“西澳锂矿+中国锂盐厂”的组合无论在资本开支、生产经营，还是在产品品质等方面都被视为最具效率的资产组合。不仅中国企业，甚至连美国锂巨头Albemarle都是通过收购中国锂盐厂--江锂新材料，将其配套西澳的泰利森锂矿，才迅速构建起大规模、高品质的电池级氢氧化锂供应体系，并获益颇丰。但不容忽视的是，锂资源已被全球视为电动化时代的关键金属原料，在后疫情时代的全球格局下，我们认为中国锂行业的企业决策者不应简单的将过去的
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韦尔股份深度解析：光电传感稳创领先，系统方案展创宏图
- 未来智库
- 2020/05/10
- 1796
国内IC设计产业如火如荼，集中度逐步提升：2019年11月21日中国半导体行业协会集成电路设计会议中指出，2019年IC设计产业销售额预计首次超过3000亿元达到3084.9亿元，相比2018年的2577.0亿元增长19.7%。国内IC设计产业集聚效应凸显，2019年全国共有1780家企业，相比2017年1380家增加400家企业。前十大IC设计公司销售总和为1558亿元，占比首次超过50%，进入前十大设计企业门槛为48亿元，
标签： 半导体 光学 韦尔股份 -
出版行业深度报告：互联网催生新业态，新业态带来新活力
- 未来智库
- 2020/05/10
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出版产业处于融合创新阶段。1978年至今，我国出版产业经历四个发展阶段，分别为市场化改革下的快速发展期、依法管理下的繁荣发展期、出版体制改革下的进一步开放期、数字出版与传统出版并存的融合创新期。目前国内传统出版数字化转型模式多元化，电子书领域出现阅文集团、掌阅科技等数字阅读平台；有声书成为数字出版新兴业态，涌现喜马拉雅FM、懒人听书等听书平台；传统图书IP全版权运营，授权改编成影视剧及网络游戏等产品。
标签： 出版 互联网 -
互联网行业2020年下半年格局展望与投资策略
- 未来智库
- 2020/05/10
- 902
全面恢复之际，让我们回首Q1疫情对国内及海外互联网整体行业格局的影响。这场袭击世界的危机，为线上的世界带来了冲击，但也带来了更大的机遇。在2019年全行业时长和用户红利全面见顶，内部血海厮杀日益严重的背景下，互联网行业在疫情的冲击中，也展现出了巨大的分化。疫情影响之下，线上内容消费的高涨与线下经济的低迷造成了流量的供需失衡。一边是社交、长短视频、阅读、办公、教育等线上内容迎来爆发性增长，一边是中小企业大量萎缩，旅游、餐饮、购⻋减少造成广告支出缩减与电商交易的中断。但互联网企业的资产负债维持
标签： 互联网 传媒 游戏 -
医药行业专题报告：新冠疫苗研发情况概览
- 未来智库
- 2020/05/10
- 1316
为疫情防控寻求可行的退出机制：考虑到新冠病毒的传播性，以及海外疫情目前的发展态势，疫苗或药物的出现将为当前全球的严防死守提供一道行之有效的退出机制，让人们可以真正安心工作，不必再担心疫情卷土重来。新冠疫苗研发的意义更多的是社会效益，而非经济效益，充分体现了疫苗企业及科研机构的社会责任感。不断提升应对重大疫情的硬件与研发软实力：我国可用于此次新冠疫苗研发的P3生物安全实验室多数建于2003年SARS流行期间。从SARS到MERS再到今年新冠疫情的爆发，我们无法准确预测疫情何时会结束，
标签： 医药 新冠疫苗 医药生物 疫苗 -
医药生物行业专题报告：新基建带来的新机遇
- 未来智库
- 2020/05/10
- 917
2018年中央经济工作会议首次提出要加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。这是关于新基建的首次官方正式表述。从官方首次表述看，新基建可能更偏重于数字化的信息基础设施建设。但随着2020年初新冠肺炎的爆发以及宏观经济下行风险加大，新基建在逆周期调节中预计将承担更重要的作用，同时也被赋予了更广阔的内涵。
标签： 医药生物 医药 新基建 -
光伏设备行业深度报告：技术升级百花齐放，设备需求景气延续
- 未来智库
- 2020/05/10
- 939
硅片环节：单晶渗透率加速提升，硅片向大尺寸迭代，未来三年硅片设备市场空间超300亿元。硅片环节产能结构性过剩，高效大尺寸硅片产能有限，龙头公司或加速扩产构筑规模壁垒以提升自身在大尺寸硅片领域的话语权，同时新建产能成本大幅优于老产能，带动存量替换趋势，加速老产能出清过程。
标签： 光伏 光伏设备 新能源 -
医药行业财报分析：寻找具有定价能力的优质标的
- 未来智库
- 2020/05/08
- 633
2019年医药行业整体增长稳健，营收同比增长13.72%，受部分公司商誉减值等因素的影响，扣非净利润同比减少17.61%。2020年Q1受新冠疫情影响，医药行业整体收入下滑7.48%，扣非净利润下滑14.12%。从行业整体情况看，2015年至今，多家公司意图通过并购整合实现“业务转型”或者“跨越式发展”，但从回顾分析看，大部分并购未实现预期效果(多家公司计提大额商誉减值)，而与此同时，我们观察到龙头公司无论在业绩成长性还是稳定性上均有超越行业的表现，表明医药行业强者恒强的趋势愈发明显。
标签： 医药生物 财报 医药 -
中国电子信息产业180页报告深度解析：重构与崛起
- 未来智库
- 2020/05/08
- 1052
本报告重点对电子板块19Q4-20Q1经营情况进行深度解读分析，A股电子板块增速2019年引领全球，同时在20Q1疫情影响之下，一批优质龙头仍然交出高增长答卷。着重关注本轮疫情中大陆电子龙头产业链地位提升、供应链份额集中，以及国产替代加速背景下的全产业链受益。我们坚定认为，随着后续疫情拐点到来、需求恢复叠加新一轮创新启动，A股电子企业有望率先受益，继续迎来黄金发展期！
标签： 半导体 -
国际运动服饰行业深度报告：赛道优质花并蒂，国际启蒙前路明
- 未来智库
- 2020/05/08
- 2723
深度复盘国际运动服饰发展历程，以史为镜分析未来趋势及核心驱动因素，为国内企业的发展提供经验并规避经营风险。报告从国际运动服饰细分行业各阶段的发展背景、竞争格局、核心驱动因素及龙头的具体策略等方面深度复盘，研究品牌兴衰的内外因素，深入分析国际成熟企业在品牌矩阵打造、国际化等方面的发展路径及规律。我们认为，外因是机遇，能把握机遇并深耕核心因素的企业将赢得发展先机。对标耐克阿迪的品牌收购和国际化路径，国内企业应注意品牌矩阵打造的前期定位和后续运营，高效供应链是渠道扩张的保障，未来关注渠道精细化运营
标签： 运动服饰 服装 -
运动鞋服行业上市公司梳理及对比分析
- 未来智库
- 2020/05/08
- 11633
从股权结构来看，安踏、特步国际、361度股权比例相对集中。其中，安踏体育、特步国际通过成立家族信托的形式持股。其中：安踏体育的实控人丁世忠、丁世家及其家庭成员通过汇丰信托，通过安踏国际安达投资、安达资本等公司合计持有公司62.07%的股份，达到了对于公司的绝对控制权。特步国际的实控人丁水波先生、丁美清女士、丁明波先生同样成立家族信托，通过受托人群成投资有限公司共计持有公司53.95%的股份，同样达到了绝对控股。361度包括总裁丁伍号在内的丁氏家族3人，合计持股47.80%；另一执
标签： 运动服饰 服装 -
特斯拉产业链专题报告：SolarCity是能源革命的重要拼图
- 未来智库
- 2020/05/08
- 1922
2006年特斯拉公布第一版《秘密蓝图》，战略为推动电动车革命；十年之后，2016年马斯克收购SolarCity并宣布升级版《秘密蓝图》，特斯拉的伟大布局开始揭幕：提供高效率的光伏和储能结合、覆盖更多类型的电动车、提供比驾驶员安全（统计学概率）的自动驾驶和汽车共享。这也意味着特斯拉不再是传统意义上的汽车制造企业，而是构建光伏-储能-新能源汽车产业链，以能源革命为使命的企业。
标签： 特斯拉 新能源 光伏 -
在线阅读行业专题报告：走进5G时代，付费+免费迎来变现新周期
- 未来智库
- 2020/05/08
- 1900
2020年网络文学市场规模超200亿元，用户规模超5亿人。在线阅读指用户通过线上方式进行阅读，内容涵盖数字化公开出版物、电子书、漫画、网络文学等，其中网络文学及电子版出版物为主要研究对象。根据艾瑞咨询数据，我国网络文学市场规模不断上升，2012年-2017年增速保持在20%以上，近年仍保持双位数增速，预期2020年市场规模超过200亿元。同时用户规模平稳增长，由2012年2.3亿人增长至2020年预期5.1亿人。
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从产业视角看当前5G投什么：聚焦5G应用，探寻最佳赛道
- 未来智库
- 2020/05/08
- 1087
市场上各类科技报告层出不穷，尤其针对新基建和5G的报告更是汗牛充栋。但我们认为对于科技、对于5G的思考并不能止步于此。在当前经济新旧动能转换的节点，如何更深入的理解科技和5G，仍然是一个持续的课题。
标签： 5G -
基础设施公募REITs深度解读：多行业分析报告
- 未来智库
- 2020/05/08
- 1566
REITs是权益型永续产品，是城镇化进入成熟阶段的产物，不动产出表下的“运营”增长是其根本目的;不动产步入存量时代催生不动产价值投资需求，同时普通住宅投资价值区域性透支对REITs这第四类资产提出需求。当下，周期下行叠加疫情或为REITs试点破局提供一定时间窗口;从全球市场看，泛基础设施包含通讯铁塔、能源管道、码头、收费公路、自用仓库、数据中心和物流设施等，占REITs市值比例约30%，潜在空间广阔;
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