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细胞和基因治疗CDMO行业深度报告：快速增长的新赛道
- 未来智库
- 2020/06/20
- 2524
细胞疗法的原理是通过向患者移植正常或生物工程改造过的人体细胞以替代失去正常功能的细胞。人体中包含200多种不同的特殊细胞类型，例如肌肉，骨骼或脑细胞。这些细胞在体内执行特定功能，疾病或衰老可能导致人体细胞失去这些分化细胞。在许多情况下，这种缺失是不可逆的，也就意味着患病或丢失的细胞不再能被健康的细胞所补充。细胞疗法旨在将新的健康细胞人为地引入患者体内，以替代患病或缺失的细胞。
标签： CDMO 医药生物 基因治疗 -
制造行业下半年投资策略：优质中国制造，高质量发展新机遇
- 未来智库
- 2020/06/20
- 1019
全球疫情冲击下，既体现了中国制造业的优势，也提出了新的发展课题和挑战。我们认为，抓住“工程师红利”，实现从“中国制造”到“中国智造”的高质量发展是关键。我们从需求恢复、供给优化的两个维度来寻找投资机会，推荐:白电、工程机械、重卡、汽车零部件、锂电产业链、光伏、军工新材料等。
标签： 制造业 家电 高质量发展 -
TMT行业下半年投资策略：八音迭奏、先抑后扬，倾听产业最强音
- 未来智库
- 2020/06/20
- 905
2020年上半年，TMT四大板块总体走势冲高回落。2019年第四季度中后半段，TMT板块经过了一段估值修复的过程后，在5G建设加速，5G手机层出不穷，云计算渗透率持续提升，半导体国产替代趋势浪潮迭起的多方刺激下，TMT板块在2020年一月份走势强劲。截至2020年1月22日，SW通信板块较年初上涨4.15，SW计算机板块较年初上涨10.55，SW电子板块较年初上涨15.37，SW传媒板块较年初上上1.48，以上四大板块分别跑赢沪深300指数5.28个
标签： TMT 半导体 云计算 -
射频前端行业深度报告：国内产业投资逻辑与上市公司分析
- 未来智库
- 2020/06/20
- 2981
在过去的五十年中，射频（RF）电路经历了快速发展和技术演变，一共经历了四个时期。第一个时期，从20世纪60年代中期到20世纪70年代中期，其特点是使用二极管有源器件和波导传输线和谐振器。第二个时期的主要特点是使用了GaAsMESFET器件，通过连接诸如GaAsMESFET和二极管的有源器件来组装电路。第三个时期主要特点在于不断降低RF/微波固态电路的成本，尺寸和重量，遵循数字IC和模拟IC一样的路径，GaAs集成电路的制造技术于20世纪80年代中
标签： 射频前端 5G -
医药零售行业深度报告：从“野蛮生长”走向“净化发展”
- 未来智库
- 2020/06/20
- 842
在行业发展初期行业监管、政策规范并不十分完善，这要导致我国零售药店终端相对分散，即使我国连锁药店连锁化率从2011年的34.69%提升至2018年的52.15%，但CR10占比不足20%，对比美国尚且有较大空间。近年来随着我国医改的步伐逐步加快，零售药店逐步走向规范化、专业化，竞争也更加市场化，再次背景下我们判断大型连锁药店在供应链、信息化、规范化、资金实力等方面优势凸显，零售药店连锁化率与行业集中度提升的速度还将加速。
标签： 医药零售 连锁药店 医药 -
云计算专题报告：纵观SaaS产业主脉络，产业、财务、估值
- 未来智库
- 2020/06/20
- 726
1、行业视角:我国SaaS行业成长潜力巨大，是云计算最优质赛道:1)中美云计算产业代差3-5年，市场结构倒挂(市场规模比IaaS/SaaS，美国是0.37，中国是1.86);2)SaaS模式改善企业现金，提升经营质量和盈利水平，经营杠杆空间大!2、企业视角:SaaS重塑决策链降低IT采购成本，提升决策效率。1)我国广泛的企业数量奠定SaaS基础，大型企业软件市场国产化，中小企业SaaS正加速。2)重塑企业决策链条，释放企业IT采购成本压力，提升决策效率。
标签： 云计算 SaaS -
直播电商MCN行业深度报告：“MCN+X”未来可期
- 未来智库
- 2020/06/20
- 3136
我们认为，MCN重新定义了营销形态，将品牌核心价值直接传递给消费者，同时集聚粉丝流量回馈给品牌商，借助各类新媒体平台，简化中间环节，提升变现效率，有望持续为新经济赋能。
标签： 直播 电商 MCN -
半导体光刻机行业深度报告：复盘ASML，探寻本土光刻产业投资机会
- 未来智库
- 2020/06/20
- 2945
2019年全球半导体市场规模达4090亿美元，成为数码产业的基石。第二次工业革命就是数码产业的革命，据麦肯锡预测，2020年全球数码产业将占全球企业总产值的41%，而半导体则成为数码产业的基石。根据WSTS统计，2019年全球半导体市场份额达4090亿美元，其中集成电路占比达81%，集成电路中的逻辑IC和存储器是推动摩尔定律发展的主要力量，两者合计占半导体整体市场规模的52%，市场规模达2127亿美元。
标签： 半导体 光刻机 -
医疗器械行业全流程梳理深度报告：追本溯源，蓝海淘金
- 未来智库
- 2020/06/20
- 1247
前言：近年来，我国医疗器械行业迎来前所未有的发展良机，我们认为未来十年是国产创新医疗器械的黄金发展时期。从内因来看，随着我国医药、机械、电子等学科的快速发展，国产医疗器械不断实现技术创新，逐步突破多项技术壁垒；在配套产业链方面，我国已经形成多个专业化产业集群，供应链上游原材料国产比例持续提升，为企业控制成本、扩大生产规模创造了条件。从外因来看，在医保控费、分级诊疗以及国家对于国产创新器械加大支持力度的政策环境下，国产医疗器械有望加速进口替代以及行业集中度提升，国产龙头有望借机实现逆袭；资本市
标签： 医疗器械 医药生物 -
国产数据库行业研究与投资机会：宽赛道、高壁垒、新机遇
- 未来智库
- 2020/06/20
- 1778
信息体量快速增长，数据库行业景气度持续提高。2018年11月IDC白皮书《DataAge2025》指出，全球数据量总和将从2018年的33ZB增至2025年的175ZB，信息数据呈快速增长态势。与此同时，随着联网人数持续上升，国内数据体量在未来7年将实现复合增速30%以上的快速增长，并在2025年成为与欧洲、中东、非洲、亚太和美国等地区相比体量最大的区域。
标签： 数据库 软件 云计算 -
工业软件行业深度报告：132页深度剖析工业软件
- 未来智库
- 2020/06/20
- 1621
工业软件，不仅仅是工业信息化工具。工业软件，不仅涉及到各个工业垂直领域(航天航空、机械、汽车、消费电子、军工、制药等)，同时涉及到工业工艺的各个流程环节(研发、生产、管理、协同等)。工业软件只是一个大的范畴，不同环节对应的工业软件差异比较大，标准化程度也不一样。
标签： 软件 工业软件 -
宠物行业投资机会分析：万亿赛道，投资掘金正当时
- 未来智库
- 2020/06/18
- 2223
宠物定义为人们为了消除孤寂或出于娱乐目的而豢养的动物，2019年全球宠物市场规模已达1495亿美元（约合10,570亿人民币）。EURECONOMIC的研究报告表明，在全球宠物市场中，欧美市场占比达到60%以上，是宠物产业的最大市场，其中北美地区占比近37%。美国作为全球最大以及最成熟的宠物消费市场，2019年市场规模高达428亿美元，同比增长5.1%，APPA预计2020年可达到450亿美元。
标签： 宠物 -
医药行业下半年度投资策略：甄选基本面坚挺个股
- 未来智库
- 2020/06/18
- 655
年初至今（2020年1月1日至2020年6月10日），申万医药生物板块上涨27.12%，沪深300指数下跌1.38%，医药生物板块整体跑赢沪深300指数28.50个百分点，涨跌幅在申万28个一级行业中排名第1位。
标签： 医药生物 创新药 医疗器械 医药 -
半导体价值链投资机会分析：从EDA，半导体设备和日本经验看
- 未来智库
- 2020/06/18
- 2623
根据SIA数据，2019年美国在全球半导体行业的市场份额高达47%，并在EDA软件、IP、半导体设备、芯片等产业链环节均处于领先地位。我们认为，“全球化”是支撑美国半导体保持全球技术领先的基础，多年来美国半导体行业的领导力离不开“高利润+高研发投入”的商业模式，根据我们测算，2019年美国半导体行业毛利润超过1,200亿美元，毛利率高达54%，超高的收入规模及利润率水平支撑美国半导体公司进行高昂的研发投入，2019年美国半导体公司的研发投入高达400亿美元，研发费用率达
标签： 半导体 EDA 价值链 -
餐饮行业投资机会分析：中式餐饮，中国大消费最燃赛道
- 未来智库
- 2020/06/18
- 2363
中国餐饮服务市场收入从2014年的2.8万亿元增长至2019年的4.7万亿元，隐含复合年增长率达10.9%，而中式餐饮占到中国餐饮服务市场的约80%。我们预计，外出就餐占比提升的趋势有望在中长期持续，拉动中国餐饮服务市场持续稳健增长，考虑到：
标签： 中餐 餐饮
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