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中国巨石深度解析：站在新一轮成长周期的起点上
- 未来智库
- 2020/09/09
- 1931
玻璃纤维是一种由叶腊石、石灰石等组成的矿物混合物原料经高温熔化、拉丝、络纱、织布等工艺后而制成的无机非金属材料，其主要被用作复合材料中的增强材料，电绝缘材料和绝热保温材料，玻璃纤维加工成的玻纤制品被广泛应用于风电、电子电路、交通、建筑等领域。
标签： 中国巨石 玻璃纤维 -
掌趣科技深度解析：重整旗鼓再出发，迎来新一轮产品周期
- 未来智库
- 2020/09/09
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北京掌趣科技股份有限公司于2004年成立，是综合型的移动终端及互联网页面游戏开发商、发行商和运营商。早在2005年，公司就确立了移动游戏开发运营的主营业务，2012年掌趣科技在深交所创业板挂牌上市，成为A股最早的移动游戏上市公司。在“内生增长+外延发展”双轨并行的战略指引下，公司聚焦手游和页游研发，同时先后收购了动网先锋、玩蟹科技、上游信息和天马时空，并广泛进行股权战略投资，打造出《拳皇98终极之战》《全民奇迹MU》等高热度爆款手游。
标签： 游戏 掌趣科技 -
工业软件行业深度研究及投资策略：铸工业智造之魂
- 未来智库
- 2020/09/09
- 2224
中国工业软件市场规模已达千亿级，正处于快速增长阶段。工业软件是指在工业领域广泛应用的各类软件和系统，是将工业技术软件化，将人对工业知识和机器设备的使用经验显性化、数字化、系统化的过程。作为工业化长期积累的各类工业知识、机理模型和经验诀窍的结晶，工业软件已经从辅助工具演化为了工业化进程不可或缺的伴生物，是制造业的重中之重。2012年以来，制造业进入了新旧动能加速转换的关键阶段，全球工业软件产业稳步增长，中国工业软件市场更是呈现出快速发展的态势。截止2019年，中国市场规模已达1720亿
标签： 工业软件 -
汽车行业生财之道：从特斯拉看电动车企的非硬件盈利之路
- 未来智库
- 2020/09/09
- 1483
特斯拉一直选择硬件(电动车销售)和软件服务并行，目前电动车常规指标逐渐趋近，在此背景下，软件逐渐成为未来公司差异化竞争的重点。目前来看，特斯拉在软件业务方面占据明显优势，主要体现在OTA、自动驾驶层面。软件业务的成功对于特斯拉的意义重大:一方面能够与硬件结合强化自身竞争力，另一方面对于盈利提振作用也将非常可观(对于存量客户的持续性收费+高盈利能力)。
标签： 新能源汽车 汽车 特斯拉 -
泰格医药深度解析：国内临床CRO龙头，内外兼修前景广阔
- 未来智库
- 2020/09/08
- 5674
泰格医药，成立于2004年，十余年间通过自建与并购持续拓宽服务边界，已发展为国内领先的综合性临床CRO（ContractResearchOrganization）服务平台，能够为客户提供药品和医疗器械等临床研究一体化的服务，主要包括临床试验技术服务（I-IV期药物临床研究、BE临床、医学注册等）与临床相关服务（数据管理与统计分析、SMO、实验室服务、影像分析等）。公司总部位于杭州，下设46家子公司，在中国大陆主要城市、中国香港、中国台湾共设有123个服务网点，覆盖
标签： 医药 泰格医药 医药生物 CRO -
欧菲光深度解析：聚焦光学赛道，构建业绩增长新动能
- 未来智库
- 2020/09/08
- 3501
公司的主营业务为光学光电业务、微电子业务和智能汽车业务。公司主营业务产品包括微摄像头模组、光学镜头、触摸屏及触控显示全贴合模组、指纹识别模组、3DSensing模组以及智能汽车电子产品，广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车等为代表的消费电子和智能汽车领域。
标签： 光学 欧菲光 -
华熙生物深度解析：透明质酸全球龙头，廿载厚积薄发尽享行业红利
- 未来智库
- 2020/09/08
- 2162
廿载投入，造就全球透明质酸第一龙头。华熙生物核心团队1998年开展透明质酸研发工作，2000年实现发酵法技术突破，经历20年持续研发投入，已发展为以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新企业，透明质酸产业化规模全球第一，凭借微生物发酵和交联两大技术平台，建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及食品的全产业链服务体系。2020年疫情之下公司业绩展现韧性，Q1收入/归母净利同增3.5%/0.8%，尤以C端功能性护肤品增长爆发超市场预期，截至最新8/4市值已超过700亿
标签： 华熙生物 透明质酸 玻尿酸 -
奇安信深度解析：网安帝国初建，千亿市值只是起点
- 未来智库
- 2020/09/08
- 5382
奇安信自诞生以来，一直是备受市场关注的公司。高举高打的商业模式、非常快速的增长速度、繁复深涩的产品布局以及还不盈利的业绩表现，让市场对奇安信充满了各种疑问，奇安信的业务重心在哪里？奇安信的发展节奏如何？奇安信的竞争壁垒如何？本篇报告以产业的角度研究奇安信的业务和战略布局，以多种经营指标交叉验证奇安信的商业模式成效，挖掘奇安信最根本的竞争优势，分析奇安信的业务协同效应，认为奇安信这种商业模式是持续而有效的，并在本文的最后分析了海内外网安公司目前的估值情况，给与公司一个合理的估值方法和价格。
标签： 信息安全 网络安全 奇安信 -
春秋航空深度解析：解码接班人的“新”战略
- 未来智库
- 2020/09/08
- 1126
公司新管理层于2017年3月正式上任，此前的2016年，由于飞机引进批文限制、核心基地上海两场受民航局处罚以及国际航线发展受阻等影响，公司业绩大幅下滑，营业收入同比仅增长4.2%，归母净利润同比减少28.4%，市场普遍对低成本航空模式在中国的发展前景提出了质疑，新管理层可谓是“临危受命”。
标签： 春秋航空 航空运输 -
格力电器深度解析：渠道变革、行业回暖，空调龙头业绩反转可期
- 未来智库
- 2020/09/08
- 2032
我们认为，空调行业在2020H2有望出现量、价回暖，同时随着格力新零售渠道变革，深化线上、线下整合，行业竞争格局重塑接近完成，龙头企业有望重新掌握定价权。站在一年维度来看，2021H1有望受益于前期（2020H1）低基数，出现较为亮眼的业绩同比数据。此外考虑格力高分红率，在一定程度上也具备防御性价值。
标签： 家电 格力电器 -
碳纤维专题报告：军品为先，中国碳纤维的特色发展之路
- 未来智库
- 2020/09/08
- 1063
军备竞赛带动碳纤维技术研究突破，20世纪50年代高性能碳纤维材料正式问世。据王铭辉《碳纤维复合材料在航空航天领域的应用研究》，碳纤维的诞生可以追溯到1878年英国斯旺和1879年美国发明家爱迪生分别用棉纤维和竹纤维碳化制成的电灯泡灯丝。但是由于当时灯泡钨丝的价格更加低廉，碳丝没有得到进一步的发展。直到美苏争霸期间，为了战略武器耐高温和耐烧蚀问题，美国Wright-Patterson空军基地于1950年成功研制了粘胶基碳纤维。至此高性能碳纤维材料才算是正式问世。1959年
标签： 碳纤维 新材料 -
芯原股份深度解析：国内自主半导体IP龙头，小而美市场乘风破浪
- 未来智库
- 2020/09/08
- 2453
公司成立于2001年，是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。在公司独有的芯片设计平台即服务（SiPaaS）经营模式下，通过基于公司自主半导体IP搭建的技术平台，芯原可在短时间内打造出从定义到测试封装完成的半导体产品，为芯片设计厂商、系统厂商和大型互联网公司提供高效经济的半导体产品替代解决方案。2019年公司实现营收13.4亿元，同比增长26.8%，2016-2019年三年复合增速高达17.2%，2019年实现净利润-0.41亿元，同比
标签： 半导体 IP 芯原股份 -
移远通信深度解析：万物互联时代，全球物联网模组龙头迎风口
- 未来智库
- 2020/09/08
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移远通信是全球领先的无线通信与定位模组供应商，出货量全球第一。公司深耕模组领域近十年，产品适用多种行业的M2M应用，广泛分布于无线支付、车载运输、智慧能源、智慧城市、智能安防、无线网关、工业应用、医疗健康和农业环境等12大场景，为全球市场物联网终端提供了通信模组解决方案。公司2019年出货量超过7600万片，营业收入达到41.3亿元，同比增长53%，首次超过SierraWireless，成为第一大蜂窝物联网模块供应商。
标签： 移远通信 万物互联 物联网 通信 -
汽车行业半年报综述：行业周期反转向上，增配各领域的强α
- 未来智库
- 2020/09/08
- 687
20年二季度伴随复工复产，汽车销售景气回升，汽车销量656万辆，同比+10.3%，其中乘用车/客车/货车分别同比+2.3%/4.0%/51.4%。重卡销量表现大幅超预期，主要是国三重卡的淘汰以及超载治理驱动了行业在复工复产后快速恢复，乘用车二季度销售恢复正增长，主要是地方政府刺激政策拉动以及一季度被抑制需求在二季度得到释放。当前截至8月，重卡销量同比持续超预期，乘用车连续多月销量同比为正，我们预计全年重卡销量近150万辆，乘用车全年预计下滑幅度缩减至-5%左右，行业整体底部向上，进入复苏周期。
标签： 汽车零部件 汽车 -
小鹏汽车专题报告：公司概述、财务与经营分析
- 未来智库
- 2020/09/08
- 5246
美国时间8月27日，小鹏汽车于纽交所上市，股票代码“XPEV”,是继蔚来汽车、理想汽车之后，中国第三家在美上市的新能源车制造商。公司此次IPO的发行价格为15美元/股(高于此前公布的每ADS11美元~13美元的区间)，发行股份数为9970万股，筹资规模达14.96亿美元。首日收盘价对应公司市值150亿美元(约合人民币1050亿元)。
标签： 新能源汽车 IPO 汽车 小鹏汽车
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