传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年金属行业年度投资策略：能源革命，大国博弈
- 浙商证券
- 2025/12/10
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回顾2025年，全球政治、经济局势愈加动荡，我们面对的是百年未有之大变局。2025年全球主要经济体的内外政策开始进入实质性调整与碰撞阶段，俄乌/中东冲突常态化、大国博弈纵深化，加大了全球供应链断裂风险——将“安全”置于“成本”之上，全球经济延续弱增长态势。欧美开启了降息周期，但主要为应对经济放缓而非刺激繁荣。
标签：金属能源革命能源
2025年第49周基础材料能源行业月报：供给逐步优化下26年景气有望上行
- 华泰证券
- 2025/12/10
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2025年11月在供应过剩担忧及俄乌局势缓和等多重因素影响下，油价中枢有所下行；部分行业需求进入淡季，叠加供给侧宽松局面仍存，多数化工品价格表现相对偏弱，截至11月末化工CCPI-原料价差为2346，处于2012年以来最低分位数水平。
标签：基础材料能源
2025年环保行业深度跟踪：废电拆解专项资金提前发放，回收渠道加速建设
- 广发证券
- 2025/12/10
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财政部提前7个月下达26年废电处理专项资金，此次主要针对存量欠款化解。11月28日财政部发布《关于提前下达2026年废弃电器电子产品处理专项资金预算的通知》，相比此前2025年预算提前近7个月下发，资金总计35亿元，其中用于发放原废弃电器电子产品处理基金制度时尚未补贴的资金额度23亿元，“以奖代补”支持行业发展的资金额度12亿元（用于新增），本批资金相比此前提前发放主要用于补贴存量欠款。
标签：环保
2025年硫磺行业深度报告：全球供需矛盾突出，硫磺价格有望上行
- 国信证券
- 2025/12/10
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硫磺最主要应用为制备硫酸，二硫化碳、蔗糖制备、冶金等领域同样需要硫磺。据百川盈孚数据，2024年国内93%的硫磺被用来制备硫酸，进而应用于磷肥、钛白粉、己内酰胺等产品制备。约7%左右的硫磺被用于二硫化碳制备、蔗糖脱色、冶金、染料中间体制备等领域。
标签：硫磺
2025年基础化工行业：锂电池电解液、液氯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/12/10
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本周涨幅较大的产品：锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，17.86%），液氯（华东地区，17.41%），硫磺（CFR中国合同价，13.88%），天然气（NYMEX天然气(期货)，11.08%），丁二烯（东南亚CFR，10.29%），硝酸（安徽98%，8.11%），氯化铵（农湿）（华东地区，7.69%），硫酸（双狮98%，4.35%），合成氨（安徽昊源，3.92%），尿素（江苏恒盛(小颗粒)，3.73%）。
标签：基础化工化工液氯电解液锂电池电解液锂电池
2025年第49周医药行业周报：1_8批国采接续规则或温和，短期催化剂充足，长期继续看好创新主线
- 交银国际
- 2025/12/09
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1-8批国采接续工作启动。《国家组织集采药品协议期满接续采购方案（征求意见稿）》显示，围绕“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的原则，针对前八批国家组织药品集采（不含第六批胰岛素）协议期满的316个品种开展统一续接采购。
标签：医药
2025年汽车行业研究报告：重塑之局，AI智驱决策新引擎
- 艾瑞咨询
- 2025/12/09
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2025年1-9月自主品牌销量同比+20.3%净增长185.5万辆，驱动车市+9.2%高速增长，从中国车市历史以来的“合资引领，自主跟随”局面，在今年彻底颠覆。
标签：汽车 AI
2025年戈碧迦公司研究报告：高端玻璃材料“隐形冠军”，半导体载板与电子布纤维打造第二增长曲线
- 华源证券
- 2025/12/09
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戈碧迦专注于光学玻璃及特种功能玻璃材料，拥有独立的玻璃配方、熔炼、检测等技术开发能力，掌握了各类窑炉产线设计，窑炉组建和规模化生产技术，多年积淀实现较高的工艺经验壁垒。
标签：纤维电子布玻璃半导体
2025年阿里巴巴公司研究报告：重启新篇章：聚焦、增长、重估
- 国金证券
- 2025/12/09
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即时零售交易规模持续扩大，有利于带动月活并捍卫阿里零售市场份额。据商务部《即时零售行业发展报告》，2023年我国即时零售市场规模达6500亿元，yoy+28.9%，占网络零售额4.2%，并预计在商超、门店、品牌商及电商平台的发力下2030年将超过2万亿元。
标签：阿里巴巴
2025年多场景K歌系统行业研究报告
- 艾瑞咨询
- 2025/12/09
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2015-2024年我国宏观经济展现强劲韧性，国内生产总值从70.3万亿元增至134.9万亿元，实现近翻倍增长；同期居民消费水平同步提升，从1.9万元增至3.8万元，增幅达100%。
标签： K歌
2025年户外新消费研究：折叠自行车行业专题，高景气新消费赛道，龙头引领扩容与破圈
- 国信证券
- 2025/12/09
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折叠自行车：以轻巧+便携+适应城市生活为核心特点。在轻量化材料、紧密折叠机能和坚固结构设计的支持下，折叠自行车以压缩体积、方便携带及存放的特性，尤其适配储存空间有限或对多模式运输有需求的城市出行。
标签：新消费消费自行车
2025年环保行业2026年策略报告：“十五五”低碳转型加速，循环经济、低碳能源、国产替代三条主线大有可为
- 信达证券
- 2025/12/09
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截至2025年12月1日，从年初至今，申万（2021）环保行业指数上涨16.67%，在31个行业中排名第17；从板块细分领域来看，水处理、环保设备、监测/检测/仪表、固废处理涨幅较大，分别上涨31.1%、28.8%、23.4%、21.1%，大气治理、环境修复、水务表现弱于大盘，分别上涨8.2%、4.8%、3.7%。
标签：环保循环经济低碳转型
2025年金工深度研究：大模型+强化学习因子挖掘
- 华泰证券
- 2025/12/09
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大模型+强化学习应用于因子挖掘的潜在价值，在于其突破了传统符号回归和遗传算法的诸多限制。大模型具备广泛的跨领域知识与金融语言模式，可提供初始因子池与可解释性较强的因子，而强化学习可通过序列决策的方式生成因子，使其具备在海量参数空间中有效搜索的能力。
标签：金融工程
2025年康哲药业公司研究报告：业绩重回上升轨道，潜力大单品迎来收获期
- 平安证券
- 2025/12/09
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采取“合作研发+自研”双轮驱动方式，高效推动临床开发和商业化进程。公司是一家链接医药创新与商业化，把控产品全生命周期管理的开放式平台型企业。
标签：康哲药业
2025年耐用消费品行业户外新消费研究：折叠自行车行业专题，高景气新消费赛道，龙头引领扩容与破圈
- 国信证券
- 2025/12/09
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折叠自行车：以轻巧+便携+适应城市生活为核心特点。在轻量化材料、紧密折叠机能和坚固结构设计的支持下，折叠自行车以压缩体积、方便携带及存放的特性，尤其适配储存空间有限或对多模式运输有需求的城市出行。
标签：耐用消费品消费品自行车