110页PPT深度解析医疗体系变革新时代

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报告摘要：

2018年全 新的国 家医疗保 障局正式 挂牌，统 一医保 基金管理 、药品招 标采购、 定价等多 项职能， 核心班 子来自财 政、人社、 发改、卫计等相关部委，将原来分散的职能收归统一。

基本医疗保险基金是决定中国医药行业发展的最大变量，未来医保基金 扩容增速放缓，倒逼医保实施战略性集团 采购，并力求在现有资源总量 下实现“可及性”和“可支 付性”的平衡。

支付方改革将带来整个药品供应体系的变化，唯有适应当下时代浪潮的优质公司方能受益于行业变局：

• 制药企业发展路径: 1向规模要利润——高性价比的治疗品种仿制药企业在经洗牌后也可以迎来“剩”者为王的机会;2向技术进步要利润——本 土创新药企业。

• 终端格局变化的机遇:院内医保总量控制将继续存在并压力加大，持续催生处方外流，零售终端的DTC/DTP模式将迎来更优渥的土壤，零售药店将迎来增量市场。

医保基金可能的政策变化及其影响：

• 1、医保药品约占 整个药品市场规模60%，医保基金是医药市场的最大购买力。近十年来，医药制造业收入增速均与医保基金支出增速趋势基本一致， 医保基金是决定行业增速的最大变量。在2004-2014年医保基金“补欠式”覆盖完成后，医保支出增速从30+%逐步换挡至10+%水平——这也是近两年来医药工业增速回落至10%左右的核心原因。

• 2、医保支付优化路径:价格改革。已经和正在进行的举措 包括:发改委药价管理改革取消部分进口及国产药品单独定价;招标降价和各类形式的二次议价广泛覆盖。终极手段是医保支付标 准；品类管控。近两年辅助用药限制已卓有成效;医保目录的调整有进有出;更直接的管控则是临床路径，持续推进中；以 医保来触动的改革将是有效的。从医保目录调整、医保支付标准、临床路径等系列政策可以看到——过去三年医保控费主要通过总 额控制、增速控制等简单粗暴的一刀切方式，现在已逐步走向靠规则设计来引导。

医保基金的本质认识：

• 国君医药将医药产品独家定义为“国家消费品”，即:医药行业的最大购买力不是个人而是国家医保基金。理解了作为顶 层变量的医保基金的历史和趋势，再去理解当下很多医药政策就很通顺了。

• 医保基金的功能包括但不限于:1、集团购买医药产品和服务(覆盖地球上人口最多的国家近14亿人口的生老病)，2、大 多数创新药最终的买单人是医保基金(如果不只是为了“里程碑式融资”而是为了将产品做到获批上市)。

• 医药行业的消费者行为模式研究对象不是病患，而是医生。但支付方却是医保基金(为主)，支付方可以在规设置下约束 和影响医生作为消费者的行为。

• 医保基金作为最大支付方影响了终端市场的增长和结构，作为附属的非定义职能，发挥着引导产业变化的功能。

不同国家适用不同医疗保险类型：

中国多层次医疗保障体系 ：

医保成为利益博弈与资源配置的核心机制：

基本医疗保险基金占卫生总费用比重不断提升，预计医保药品约占中国药品市场规模六成左右：据南方所数据显示，2014年国家医保目录内的药品在城市/县级公立医院中市场份额均已超过70%；考虑药店与民营医院终端中医保药品市场份额偏低，且省增补医保药品数量较国家医保目录较少，综合来看，预计医保药品约占中国药品市场规模的60%以上。

医保基金是决定行业增速最大变量：从近十年数据来看，医药制造业收入增速与医保基金支出增速趋势基本一致，医保基金成为决定行业增速的最大变量。

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报告内容：

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（报告来源：国泰君安；分析师：丁丹、于嘉轩、杨松）

编辑：沃巴查芒