2026年超图软件首次覆盖报告：空间智能平台龙头，AI转型开启新纪元

空间智能软件龙头，打造数字化时空核心引擎

深耕地理信息近三十载，国产 GIS 绝对龙头

二十八年技术深耕，超图软件已成长为亚洲最大、全球第二大的 GIS 行业 龙头。超图软件成立于 1997 年，2009 年于深交所创业板上市。公司主要从 事地理信息系统（GIS）基础平台软件及空间智能体（AI+GIS）的研发与服 务，产品和技术广泛应用于自然资源、智慧城市、水利、交通及数字农业等 核心领域。

超图软件排名全球第三、亚洲第一，其中软件业务收入居全球第二。作为 GIS 行业的领跑者，公司 SuperMapGIS 基础软件核心技术均系自主研发， 与众多国产 CPU、GPU、操作系统、数据库厂商完成了适配认证，共同打 造安全、可靠、自主可控的信创生态体系。过去 GIS 是“被动处理”数据 的专业工具，门槛高、操作复杂；AI 的融入让其实现了“主动感知与决策” 的升级，从辅助工具跃升为驱动创新的核心力量。公司发布了 AI 新产品-- 超图空间智能体服务平台（SuperMapAgentXServer），为用户提供了高度自 主定制化行业智能体解决方案的能力，为各类项目及不同行业应用智能 体开发提供有力支撑，推动用户从传统菜单交互向自然语言交互转变，为空 间智能应用打开新空间。该产品已对接适配众多大模型云服务，支持适配国 内多家 CPU、操作系统、数据库厂家的产品，能够实现跨平台的稳定运行。 平台内置超图行业知识库，同时支持自定义行业知识库，实现更贴合业务的 工具调用。地理空间智能体根据行动能力及自主规划程度从低到高可划分 为知识问答式、工作流式和自主规划式三类智能体，以满足多样化的应用需 求，在各行业各领域展示突出应用价值。 这条产业链就是在做一件事——把真实的地球和城市 1:1“搬进”电脑里， 然后用最前沿的 AI 技术把它变成一个听得懂人话、会自动算数据、能直接 解决复杂难题的“数字专家”，让人类能更轻松、更聪明地管理我们的世 界。

公司股权架构稳健清晰，多家品牌子公司协同形成地理空间智能全链条布 局。公司创始人钟耳顺先生为公司实际控制人，其深厚的技术积淀与核心管 理团队共同保障了公司二十余年坚持自主创新的战略定力。子公司及品牌 方面，公司旗下拥有超图信息、南京国图、上海数慧、上海南康、世纪安图、 地图慧等核心子品牌，在自然资源、住建、水利等细分领域形成了完善的数 智化布局。2024 年，公司完成重大组织变革，构建了“9 个大区+5 大产品 线”的矩阵式组织，整合了此前四家子公司分散的资源，显著提升了业务协 同效率。此外，公司大力推进国际化战略，目前已在 50 多个国家发展代理 商，通过“平台软件+解决方案”出海策略，有效分散了单一市场的波动风 险。

股权激励计划彰显公司发展信心

2025 年 10 月 24 日，公司发布《关于 2025 年股票期权激励计划首次和预留 授予登记完成的公告》。本激励计划实际授予激励对象股票期权共计 1,049.90 万份，其中，首次授予 996.90 万份，预留授予 53 万份。本激励计 划首次授予的激励对象 349 人，预留授予的激励对象 7 人。激励对象在公 司（含合并报表范围的各级子公司）任职的董事、高级管理人员、核心管理 人员及核心技术（业务）人员。首次授予和预留授予行权价格为 16.38 元/ 股。

本激励计划首次（含预留）授予的股票期权自相应授权日起满 12 个月后， 激励对象应在未来 36 个月内分三期行权。等待期满后，未满足行权条件的 激励对象已获授但尚未行权的股票期权由公司注销，股票期权行权条件未 成就时，相关权益不得递延至下期。

本激励计划以分年度净利润为核心考核指标，设置阶梯式业绩目标：2025 年净利润不低于 3,000 万元，2026 年不低于 10,000 万元，2027 年不低于 20,000 万元，将激励对象行权资格与公司经营业绩直接挂钩。

可全部行权。如激励对象个人当年考核结果为不合格，则取消该激励对象当 期行权额度，由公司注销。

公司选择 Black-Scholes 模型来计算期权的公允价值，对首次授予的 997 万 份股票期权进行测算，本次授予股票期权的总费用为 3,461.58 万元。

组织架构优化显效，业绩复苏趋势确立

Q3 单季业绩显著回暖，AI+GIS 及信创驱动新签订单高增。公司营收端修 复趋势明确，2025 年前三季度公司实现营收 9.68 亿元，由上半年的同比下 降转为同比增长 2.02%；其中，2025Q3 单季营收达 3.65 亿元，同比增长 16.99%，增速较二季度进一步加快。下游低空经济、AI+GIS 及水利信创等 领域需求持续旺盛，支撑了公司业务的稳健增长。利润端呈现强势反弹， 2025Q3 单季实现扣非归母净利润 2555 万元，同比增速高达 488.05%，显著 增厚了全年业绩底色；前三季度累计实现扣非归母净利润 2832 万元，同比 增长 96.77%。

GIS 软件业务为公司业绩增长的基石。2025 年前三季度，公司总营收达 9.68 亿元（同比增长 2.02%），其中 GIS 软件业务占比持续维持在 98%以上的 极高水平；同时，受益于低空经济与信创需求的释放，公司单三季度（Q3） 营收实现 3.65 亿元，同比增长 16.99%，增速显著回升。在 GIS 主业稳健发 展的基础上，公司通过组织变革与技术创新，正加速将高增订单转化为经营 成果，进一步夯实了高质量增长的根基。

公司利润率稳中有升。2025年前三季度公司毛利率表现强劲，维持在57.90% 的高位；净利率较上半年（3.46%）提升至 4.44%，盈利修复趋势显著。在 费用端，公司坚持技术驱动，研发投入持续高企，2025 年前三季度研发费 用率攀升至 21.87%。销售费用率保持在 19.83%的平稳区间。财务费用率为 -0.32%。管理费用率优化至 16.47%，较上半年大幅下降，显示出组织变革 后的运营效率正得到加速释放。

加码研发空间智能与遥感 AI，深化产品竞争力

组织架构的“攥指成拳”不仅提升了管理效能，更为地理空间 AI 技术的 工程化落地提供了资源保障。 地理空间智能，其本质是从空间数据中挖掘信息与知识，并将其应用于管 理世界和设计世界的技术。随着 AI 与 GIS 的深度融合，这一核心能力将 实现质的飞跃。空间智能体技术实现了 GIS 软件“自然交互、自主思考、 自动执行”的全新应用范式，只需用户会提出需求，无需深入了解软件操作， 系统便能自动执行任务。公司聚焦 CSPON 建设、地灾防治、自然资源数据 治理、三维不动产立体化管理的核心需求。遥感解译大模型(LIM)实现更高 精度、更细粒度的地物分类识别，支撑国土监测、应急指挥等高频业务场景。

空间智能赋能的“三新”数字化模型。想要实现最优的服务和效率，必须将 地理信息技术与 AI 技术深度融合，打造智能地址匹配、智能均衡分单等先 进技术手段。针对这样的背景和趋势，超图提出了空间智能技术赋能新商业、 新基建的“三新”数字化模型。所谓“新空间”，指对管理对象以及处理事 务的规则和流程都开展数字化，从而在孪生世界中构建出目标领域的全数 字化信息空间；“新范式”指在管理域全空间数字化的基础上，通过智能体 来重塑应用系统的运行模式，将相关信息根据场景需要转化为主动化、自动 化服务；“新体验”指基于智能体打造在线智能助手，让用户通过“人机协 同”获得更专业、更高效、更轻松的体验。

空间智能体从“工具”到“智能助手”实现了本质上的跃迁。2022 年底， ChatGPT 的发布成为人工智能发展的重要里程碑，以大模型为代表的通用 智能进入大众视野。基于 Transformer 架构和亿级参数模型，在自然语言处 理（NLP）领域展现出显著的智能能力，让行业看到了通往通用人工智能 （AGI）的可行路径。历经两年的大模型技术竞赛与创新实践，行业共识在 2025 年实现转变，从大模型的技术研发比拼，转向智能体技术的产业应用 落地。大模型为人工智能发展奠定了坚实的认知基础，但仅具备知识问答能 力，难以真正推动各行业生产力的变革升级，这也成为智能体技术发展的核 心驱动力——推动人工智能从“回答问题”向“解决问题”跨越。智能体时 代的关键突破，在于人工智能不再是被动响应查询的工具，而是能够深度理 解行业复杂任务、自主调用专业工具、规划执行路径的智能助手，为各行业 的数字化、智能化升级提供核心支撑。

全新升级的自主规划式智能体采用先进的多智能体架构，通过“规划-执行 -反思”的动态协作与迭代，能够自主拆解并完成复杂空间任务。在集成各 类 MCP 工具基础上，智能体深度融合 GIS 领域专业知识，通过检索增强生 成 (RAG+GraphRAG)，提升 GIS 工具调用的准确率。智能体具备的智能匹 配双模推理引擎，可灵活优化资源，支持动态实时查看任务进程，最终将分 析结果转化为清晰的统计图表，为用户呈现从战略规划到执行落地的完整 智能决策闭环。相较 Beta 版，智能化程度最高的自主规划智能体任务执行 成功率可提升 20%以上。 持续升级地理空间 AIF 技术底座，解锁增长全新空间。报告期内，公司进 一步升级地理空间 AIF 技术底座，在自动三维建模方面，基于建筑轮廓面 和倾斜摄影三维模型，快速生成带真实纹理的 LOD2.1 级建筑精模数据，同 时通过 AI 纹理修复技术解决三维模型纹理遮挡问题，进一步提升建模真实 性与精度。遥感 GIS 一体化方面，升级 AI 影像生产技术，影像匹配精度和 稳定性显著提升；升级 AIDSM 生产算法，提升密集匹配精度；新增四类遥 感影像预训练模型；提升遥感解译预训练大模型精度。在即时决策的 AI2.0 时代，完成对 DeepSeek-R1、通义千问、Qwen2.5 等市面常见大模型的适配。 在东南亚，基于 SuperMapAIfoundation 的空间智能解决方案，因落地效率 超越欧美同行而获得青睐。中国软件在应用落地能力上已实现超越。