2026年公募量化产品一季度盘点：指增超额稳健，主动量化弹性凸显

公募量化现状：指数增强主导，主动量化和量化固收+协同发展

截至 2026 年 3 月 31 日，指数增强、主动量化、量化固收+三类量化产品合计数量 1008 只， 总规模 5293.56 亿元。其中，指数增强基金数量 478 只，规模 2544.31 亿元，占据半壁江 山；主动量化紧随其后，数量 388 只（占比 38.5%），规模 1743.19 亿元（占比 32.9%）； 量化固收+产品的数量和规模最小，但单只平均体量（约 7.08 亿元）显著高于前两者。从 一季度新发产品来看，也主要集中在指数增强赛道。

公募量化头部管理人格局呈现显著的“马太效应”与“差异化布局”特征： 1. 从总规模来看，富国、华夏、招商稳居第一梯队，总规模均逼近或突破 400 亿元大关， 三者不仅在指数增强基本盘上积累深厚，更在“量化固收+”赛道形成垄断优势（三家 该类规模均超 170 亿元），呈现出多策略矩阵式发展的综合大厂特征。 2. 从结构特征来看，各家机构打法分化明显，特色化强厂突围而出。博道与国金凭借在 “主动量化”细分赛道的较高集中度（规模分别高达 205.37、239.00 亿元），强势跻 身行业前五；而国泰海通资管、鹏华、汇添富等机构则将战略重心重仓于“指数增强” 领域，借此稳居行业前十。 整体而言，当前头部公募量化已形成“综合巨头全线布局、特色机构单点突破”的错位竞 争生态。

指数增强：Q1 中证 500 累计超额持平，其他指数超额表现良好

从存量格局看，沪深 300 与中证 500 构成了指增市场的核心基本盘，两者规模分别高达 625.81 与 561.91 亿元，产品数量（73 只与 78 只）亦居前列。此外，中证 A500（76 只， 296.32 亿元）、中证 1000（46 只，规模 215.10 亿元）与科创综指（36 只，规模 137.69 亿元）也已沉淀出成熟的细分赛道生态。

一季度新成立 19 只指数增强基金，总规模近 200 亿元。从跟踪指数分布来看，科创综指（5 只，31.13 亿元）和中证 A500（4 只，48.22 亿元）是绝对主线，两者占新发总规模的四成。 其余指数均为单只发行，广发中证 500 指数量化增强 A 以 56.05 亿元的单只规模领跑全市 场。此外，路博迈中证 A 股指数增强 A、易方达中证港股通综合指数量化增强 A 分别是中 证 A 股和港股综合(HKD)指数增强赛道中的第二只产品，较为稀缺。

沪深 300 指数增强：Q1 超额收益均值 1.89%，大多数产品录得正超额

2026 年一季度，公募沪深 300 指数增强基金整体展现出稳健的超额获取能力，平均超额净 值呈现“上行-横盘-再突破”的阶梯式走势，一季度末累计超额收益约 2%。

具体到产品表现，满足考察区间条件的 72 只公募量化沪深 300 增强产品（含沪深 300 增 强 ETF，后文同）中，有 63 只产品取得正超额，9 只产品取得负超额，超额收益均值、中 位数分别为 1.89%、1.48%。一季度超额收益前 5 的产品分别为：永赢沪深 300 指数增强 A（超额收益 9.73%，下同）、国金沪深 300 指数增强 A（7.49%）、浙商沪深 300 指数增强 A（6.5%）、中欧沪深 300 指数量化增强 A（6.15%）、新华沪深 300 指数增强 A（5.28%）。

中证 500 指数增强：Q1 超额收益率先抑后扬，累计超额基本持平

2026 年一季度，公募中证 500 指数增强基金超额收益呈现显著的“先抑后扬”特征，平均 超额净值走出“快速回撤-震荡筑底-强劲修复”的深 V 形态，一季度末累计超额收益基本收 平。

具体到产品表现，满足考察区间条件的 77 只公募量化中证 500 增强产品中，有 44 只产品 取得正超额，33 只产品取得负超额，超额收益均值、中位数分别为 0.05%、0.19%。一季 度超额收益前 5 的产品分别为：浙商中证 500 指数增强 A（超额收益 4.70%，下同）、国泰 海通中证 500A（3.56%）、长信中证 500 指数增强 A（3.53%）、中证 500 增强 ETF 易方达 （2.79%）、广发中证 500 指数增强 A（2.65%）。

中证 1000 指数增强：Q1 超额收益均值 2.36%，仅 4 只产品录得负超额

2026 年一季度，公募中证 1000 指数增强基金整体展现出较强的超额获取能力，平均超额 净值呈现“短暂下探-快速反弹-震荡攀升”的走势，一季度末累计超额收益约达 2.23%。

具体到产品表现，满足考察区间条件的 46 只公募量化中证 1000 增强产品中，有 42 只产 品取得正超额，4 只产品取得负超额，超额收益均值、中位数分别为 2.36%、2.26%。一季 度超额收益前 5 的产品分别为：国金中证 1000 指数增强 A（超额收益 5.87%，下同）、汇 添富中证 1000 指数增强 A（3.56%）、1000 增强 ETF 天弘（5.45%）、中证 1000 增强 ETF 银华（4.50%）、中银中证 1000 指数增强 A（4.47%）。

中证 A500 指数增强：Q1 超额收益均值 1.4%，大多数产品录得正超额

2026 年一季度，公募中证 A500 指数增强基金超额收益整体表现稳健，平均超额净值呈现“短 暂下探-企稳回升-持续震荡上行”的走势，一季度末累计超额收益约达 1.5%。

具体到产品表现，满足考察区间条件的 72 只公募量化中证 A500 增强产品中，有 60 只产 品取得正超额，12 只产品取得负超额，超额收益均值、中位数分别为 1.40%、1.37%。一 季度超额收益前 5 的产品分别为：国金中证 A500 指数增强 A（超额收益 5.50%，下同）、 华宝中证 A500 指数增强 A（4.47%）、汇添富中证 A500 指数增强 A（4.28%）、新华中证 A500 指数增强 A（3.81%）、鹏华中证 A500 指数增强 A（3.75%）

主动量化：类指增放宽跟踪误差约束后，超额收益领先指数增强

前期报告《公募主动量化：策略分类与代表产品》（2025-11-14）中，我们采用定性+定量 相结合的方式，将公募主动量化产品投资策略分为如下几个类别： 1. 类指增，锚定特定宽基指数进行量化增强，比如沪深 300、中证 500、偏股基金指数。 2. 风格增强，锚定特定风格进行量化增强，比如红利、微盘、价值、成长等。 3. 行业增强，锚定特定行业/板块进行量化增强，比如消费、医药、新能源等。 4. 主题增强，锚定特定主题进行量化增强，比如专精特新、数字经济等。 5. 量化选股，没有锚定特定指数、风格、行业进行增强，持仓分散、均衡，通常做法包 括不限于空气指增、基本面选股、多因子选股、多策略等。 6. 港股量化，主要聚焦于港股投资。 需要说明，部分基金因为成立晚不具备完整股票持仓信息，导致无法进行定量分类。 目前存量主动量化基金共 388 只，合计规模 1743 亿元。其中，类指增产品占据绝对主导， 共 175 只、规模达 998.67 亿元；风格增强与量化选股规模次之，分别为 253.89、187.06 亿元，其余策略体量相对较小。

一季度新发主动量化产品共 12 只，总规模 62 亿元。其中规模超 10 亿元的产品有两只：1、 博道星航，该产品采用博道久航 A同款偏股基金指数增强方案，将所有主动 权益基金划分为大盘成长、大盘价值、小盘成长、小盘价值、均衡型和轮动型六大风格类 别，并构建相应的量化增强子策略，然后将六大策略按照万得偏股混合型基金指数成分基金的风格分布组合在一起。2、诺安智泉量化选股 A 则采用红利+微 盘的多策略方案，利用微盘的高弹性捕捉机会，用红利的低波动来对冲不确定性。

编辑：火腿肠