2026年化工行业报告：地缘溢价重塑成本曲线，原油驱动下化工品价格走高

本周化工板块行情回顾

1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 4853.50 点，较上周 +4.04%，跑赢沪深 300 指数 0.52%

整体看，截至本周五（4 月 10 日），上证综指收于 3986.22 点，较上周五的 3919.29 点上涨 1.71%；沪深 300 指数报 4636.57 点，较上周五上涨 3.52%；申 万化工行业指数报 4853.50 点，较上周五上涨 4.04%；本周化工行业指数跑赢沪 深 300 指数 0.52%。

细分子行业看，截至本周五（4 月 10 日），申万化工三级分类中 24 个子行 业收涨，1 个子行业收跌。其中，无机盐、粘胶、合成树脂、有机硅、聚氨酯行 业领涨、周涨幅分别为 8.59%、8.52%、7.82%、7.63%、7.23%;氯碱、炭黑、食品 及饲料添加剂行业走跌，周跌幅分别为-1.13%、0.00%、1.88%。

截至本周五（4 月 10 日），化工板块的 462 只个股中，有 416 只周度上涨 （占比 90%)，有 43 只周度下跌（占比 9%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：恒逸 石化、新乡化纤、呈和科技、广康生化、东岳硅材、凌玮科技、尤夫股份、世名 科技、江天化学、优彩资源；7 日跌幅前十名的个股分别是：联科科技、航锦科 技、星辉环材、准油股份、贝肯能源、蓝焰控股、仁信新材、苏利股份、卓越新 能、瑞华泰。

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：本周 H 酸、活性染料、氯化聚乙 烯、啶虫脒、硫磺等产品涨幅居前

截至本周五（4 月 10 日），我们重点跟踪的 380 种化工产品中，有 115 种产 品价格较上周上涨，有 80 种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：H 酸、活性染料、 氯化聚乙烯（135A，山东）、啶虫脒（华东）、硫磺（温哥华 FOB 现货价）、丙二 醇甲醚（江苏华伦）、丁基橡胶（进口 301）、多聚甲醛、促进剂 NS（天津）、草 甘膦（浙江新安）；7 日跌幅前十名的产品是：新加坡柴油、硅石（云南）、钠≥ 99.7%（工业级）、新加坡燃料油（高硫 180cst）、WTI 原油、电石（华东）、新加 坡石脑油、Brent 原油、新加坡汽油、二甲苯（华东）。

重点化工子行业跟踪

2.1 涤纶长丝：本周市场价格震荡上涨

市场综述：本周（2026 年 4 月 3 日-2026 年 4 月 9 日）涤纶长丝市场价格 震荡上涨，截至本周四，涤纶长丝 POY 市场均价为 9287.50 元/吨，较上周均价 上涨 177.50 元/吨；FDY 市场均价为 9537.50 元/吨，较上周均价上涨 77.50 元/ 吨；DTY 市场均价为 10437.50 元/吨，较上周均价下跌 22.50 元/吨。本周，美伊 双方对峙升级，国际油价大幅拉涨，聚合成本随之震荡上行，支撑逐步增强，长 丝价格存在上涨预期，下游用户担忧后续成本继续上涨，多趁长丝企业稳价出货 时适量采购，长丝产销数据有所提升，叠加长丝部分工厂存在降负减产操作，市 场供应端亦有支撑，企业出货后，报价多有上调，市场重心小幅上行，但受制于 终端需求较差，高产销未能持续，场内交投回落。现阶段，美伊双方均同意停火 两周并启动谈判，地缘风险迅速降温，国际油价先震荡后大幅暴跌，成本支撑塌 陷，但原料高波动使得长丝及下游用户心态极为谨慎，多场外观望，场内交投气 氛平淡，长丝重心暂无明显变动，横盘僵持为主。

供应方面：本周涤纶长丝平均行业开工率约为 84.38%，本周长丝市场存在 部分装置减产，市场整体开工下滑。 需求方面：截至 4 月 9 日江浙地区化纤织造综合开机率为 53.96%，本周为 清明节假期后的第一周，部分节前停车织厂虽有复工计划，但终端需求并无明显 改善，下游纺织市场订单依旧以春夏面料为主，户外面料订单亦有增量，但场内 新增订单数量依旧稀缺，致使下游工厂复工进度十分缓慢，市场整体开工率依旧 偏低。叠加国际局势动荡不定，聚酯原料端走势缺乏稳定性，拖拽业者心态，下 游原料备货十分谨慎，多趁长丝工厂优惠时机进行采购，日常依旧刚需为主。 库存方面：本周局部下游用户适量采购补货，叠加部分工厂减产，长丝市场 库存窄幅波动，且品种之间存在差异，截止至本周四，POY 库存在 25-28 天附近， FDY 库存在 29-32 天附近，DTY 库存在 30-33 天附近。 成本和利润方面：截至本周四，涤纶长丝平均聚合成本在 7527.71 元/吨， 较上周平均成本上涨 50.32 元/吨。截至本周四，涤丝 POY150/48 平均加工差为 1759.79 元/吨；FDY150/96 平均加工差为 2009.79 元/吨；DTY150/48 低弹平均加工差为 1150 元/吨。根据行业平均理论加工费核算，即涤纶 POY150D 平均盈利 水平为 659.79 元/吨，较上周平均毛利上涨 127.17 元/吨；涤纶 FDY150D 平均盈 利水平为 459.79 元/吨，较上周平均毛利上涨 27.17 元/吨；涤纶 DTY150D 平均 盈利水平为-50 元/吨，较上周平均毛利下降 200 元/吨。

2.2 轮胎：行业开工率下降，原材料价格总体下跌

（1）国内开工率：截至 4 月 9 日，全钢胎行业开工率为 70.48%，环比下降 1.59 个百分点；半钢胎行业开工率为 76.5%，环比下降 1.75 个百分点。 （2）主要轮胎公司东南亚子公司出口情况：森麒麟泰国子公司 2025 年四季 度航运出货 2.36 万吨，同比减少 43.13%，环比减少 31.99%；赛轮轮胎（香港） 2025 年四季度航运出货 3.84 万吨，同比减少 44.67%，环比减少 44.27%；玲珑 轮胎泰国子公司 2025 年四季度航运出货 1.61 吨，同比减少 26.15%，环比减少 32.35%；浦林成山泰国子公司 2025 年四季度航运出货 0.01 万吨，同比减少 99.53%，环比减少 40.91%；通用股份泰国子公司 2025 年二季度航运出货 1.29 吨， 同比减少 36.76%，环比减少 43.17%。 （3）欧美需求：2026年1月，美国轮胎进口数量1843.51万条，同比+0.22%， 环比-1.95%；其中全钢胎 314.30 万条，同比-4.33%，环比-3.14%；半钢胎 1373.04 万条，同比+1.89%，环比-1.54%。2026 年 1 月，欧盟轮胎进口数量为 12.85 万 吨，同比-16.53%，环比-16.27%；其中全钢胎 5.46 万吨，同比+9.30%，环比9.76%；半钢胎 7.40 万吨，同比-28.92%，环比-20.50%。 （4）上游原材料价格方面：本周（2026.4.3-2026.4.9）丁苯橡胶 1502 市 场均价 17838 元/吨，环比下跌 418 元/吨，跌幅约为 2.29%。据百川盈孚统计显 示，周内丁苯橡胶主流供方价格下调，以齐鲁石化 1502 价格为例，目前企业报价 18700 元/吨，较上周末价格下调 300 元/吨。截止本周四，顺丁橡胶市场均价 为 17779 元/吨，较上周均价上涨 23 元/吨，涨幅约为 0.13%。据百川盈孚统计 显示，4 月 9 日顺丁橡胶市场均价为 17535 元/吨，较上周四（4 月 2 日）均价下 调 375 元/吨，跌幅约为 2.09%。本周（2026.4.3-2026.4.9）炭黑市场偏稳运行， 截至 4 月 9 日，CCBX 市场均价 8270 元/吨，较 4 月 2 日暂无调整，当前 N330 主 流送到价格参考 7600-7800 元/吨，N220 主流送到价格参考 8700-8900 元/吨， 个别高低位亦存。本周煤焦油、蒽油市场价格重心上移，乙烯焦油价格高位小幅 回落，脱固油浆、炭黑油价格平稳运行，整体来看，原料市场窄幅整理，炭黑成 本端支撑依旧存在。 （5）航运费：本周泰国至欧洲、美西、美东主要港口的 40 英尺集装箱运价 分别为 3000/3650/2550 美元。 （6）欧美轮胎价格：2026 年 1 月，美国从东南亚进口轮胎的单价为 46.74 美元/条，同比-10.72%，环比-0.81%，从其他地方进口的轮胎单价为 91.37 美元 /条，同比-7.58%，环比-0.16%。2026 年 1 月，欧盟进口轮胎价格为 3802 欧元/ 吨，同比-2.25%，环比+2.77%，其中从中国和泰国进口轮胎的价格分别为 3436、 2782 欧元/吨，同比分别+3.90%、-8.91%，环比分别+8.11%、+3.59%。