2026年科马材料北交所首次覆盖报告：干式摩擦片国内市占率32％-37％打破垄断，湿式布局工程机械打开新空间

T2 干式摩擦片国产替代，布局湿式打开未来增长空间

1.1、 公司多年深耕干式摩擦片与客户合作紧密，T2 摩擦片产品技术领先

公司深耕干式摩擦片行业二十年，以优质的产品质量和良好服务，赢得了国内 外众多客户的青睐，在行业内具有较好的口碑。 公司客户包括采埃孚（嘉兴）、法士特伊顿、福达股份、浙江奇碟、长春一东、 铁流股份、湖北三环、宏协股份、华域动力、荣成黄海、奥德华等国内主要离合器 生产企业。客户福达股份、长春一东、铁流股份均为 A 股主板上市公司，系国内离 合器主要生产企业和行业标准的主要起草单位；采埃孚（嘉兴）系国际汽车零部件 巨头采埃孚（ZF）集团成员；法士特伊顿为法士特齿轮与伊顿（Eaton）建立的合资 公司，知名传动系统零部件供应商；浙江奇碟为中国汽车工业协会离合器委员会委 员单位，产品配套国内知名主机厂；湖北三环为工信部专精特新“小巨人”企业， 多家汽车主机厂独家或主要配套商；宏协股份为工信部专精特新“小巨人”企业， 国家汽车零部件出口基地企业，具备完善的国内布局和丰富的出口经验；华域动力 为 A 股主板上市公司华域汽车的全资子公司，知名传动系统零部件供应商；荣成黄 海为中国汽车工业协会离合器委员会理事单位，长期专注于离合器的研发与生产； 奥德华部分规格离合器市场占有率位居全国前列。

在主机配套领域，作为汽车零部件二级供应商，公司生产的干式摩擦片销售至 客户，客户安装调试完成后将离合器销售至汽车主机厂。公司产品应用于中国重汽、 一汽解放、东风汽车、北汽福田、潍柴集团、陕汽集团、三一集团、玉柴集团、沃 尔沃、标志汽车、雷诺汽车、尼桑汽车、上汽通用五菱、问界汽车等众多知名品牌 企业。2024 年，公司向前五大客户销售金额为 6,325.20 万元，占营业收入的比例为 25.40%。

下游客户对供应商的资质高要求，公司深耕传动摩擦材料行业二十年，客户资 源丰富。公司目前已与采埃孚（嘉兴）、法士特伊顿、福达股份、浙江奇碟、长春一 东、铁流股份、宏协股份等规模较大的离合器生产企业建立长期合作关系，多年前 已取得该等客户资格认证。

乘用车市场，公司干式摩擦片产品主要应用于手动挡乘用车、传统及新能源混 合动力乘用车；商用车市场，公司干式摩擦片产品主要应用于手动挡商用车、AMT 自动挡商用车、新能源混合动力商用车。

按产品类型划分，2022-2024 年度，公司主营业务收入主要来源于干式摩擦片。 2022 年、2023 年及 2024 年，公司干式摩擦片收入占主营业务收入的比例分别为 96.99%、96.84%、97.11%。

公司基于 T2 工艺陆续推出多款干式摩擦片高端产品系列，逐步打破舍弗勒 （Schaeffler）及平和法雷奥（PHC Valeo）对主机配套市场的垄断地位。公司于 2011 年初次研发形成 T2 工艺并申请发明专利；公司于 2014 年实现 T2 产品批量生产 并投入市场。由于 T2 产品性能具有优势同时生产工艺更加环保，近年来，T2 产品 已获取法士特伊顿、福达股份、浙江奇碟、湖北三环等国内知名离合器生产企业的 认可。 T2 工艺系 T1 工艺的升级，更加环保、生产自动化程度更高、产品性能更优。 与 T1 工艺相比，T2 工艺的技术突破点在于生产过程中明显减少有机溶剂，直接将 通过树脂液浸渍的骨架材料用胶粒包覆，免去搅浆、浸胶烘干工序，生产工艺更加 绿色、环保，能够明显降低天然气耗用量。

对海外龙头企业产品对比来看，公司产品技术领先。KM1790A 系公司干式摩 擦片畅销系列之一，2023 年占据公司各系列产品 销售金额第一位。公司 KM1790A 摩擦系数较高且波动较小，指 标优于舍弗勒（Schaeffler）B8090 及平和法雷奥（PHC Valeo）F510；公司品 KM1790A 磨损率与舍弗勒（Schaeffler）B8090 磨损率接近， 优于平和法雷奥 （PHC Valeo）F510；公司 KM1790A 产品弯曲强度、最大应变指 标均优于舍弗勒（Schaeffler）B8090 及平和法雷奥（PHC Valeo）F510，机械强度更 高。

1.2、 舍弗勒为直接竞争对手，干式摩擦片领域国产替代空间广阔

舍弗勒（Schaeffler）为公司主要竞争对手，国内干式摩擦片市场份额排名第一 位。根据舍弗勒摩擦产品（苏州）有限公司编制的《汽车离合器面片技改项目环境 影响报告表》，其：“拟对汽车离合器面片产品结构进行调整，以顺应经济发展和社 会需求的趋势。具体为目前汽车离合器面片 4,000 万片/年，包括挤浸工艺 2,400 万 片/年、浸渍工艺 1,600 万片/年，调整后全部为挤浸工艺 4,000 万片/年”。舍弗勒 （Schaeffler）的挤浸工艺即公司 T2 生产工艺，免去搅浆、浸胶烘干等工序，直接将 通过树脂液浸渍的骨架材料用胶粒包覆以达到上胶效果。国内干式摩擦片行业头部 企业舍弗勒（Schaeffler）和公司均已将 T1 产品全面切换至 T2 产品，获得客户普遍 认可，符合行业发展趋势，产业化前景明确。

公司生产的干式摩擦片多达二十余种材质、8,000 多个型号，是国内规格、品种 较完整的干式摩擦片生产企业之一。 公司为中国汽车工业协会离合器委员会理事单位、中国摩擦密封材料协会副理 事长单位、国内干式摩擦片行业标准的主导者之一，参与多项团体标准、行业标准 及国家标准的起草。 公司积极推进技术创新和自主研发，具有良好的企业形象，多次获得国家、省 级荣誉。

2022 至 2024 年，公司国内主机配套市场占有率约为 32%~37%，国内售后服 务市场占有率约为 4%~5%，国内市场占有率约为 8%~9%。舍弗勒（Schaeffler）、 公司、平和法雷奥（PHC Valeo）合计占据国内干式摩擦片主机配套市场主要份额。 国内干式摩擦片售后服务市场空间大于主机配套市场，但主机配套市场开拓难度及 产品性能要求明显高于售后服务市场。主机配套属于高端市场，售后服务属于中低 端市场，开拓主机配套市场更难，由主机配套市场向售后服务市场拓展（由高至低） 的难度明显低于由售后服务市场向主机配套市场拓展（由低至高）的难度。 公司通过二十余年努力，已成为能在主机配套市场对外资品牌形成强有力竞争 并占据重要地位的国产品牌，以此为基础，若产能进一步增加，国内售后服务市场 份额仍有较大提升空间。

2022 至 2024 年，公司全球主机配套市场占有率约为 6%~8%，售后服务市场 占有率约为 1%~1.4%，全球市场占有率约为 1.5%~2%。公司产品在中东、南美洲、 东南亚市场已具备较强竞争力。公司干式摩擦片业务在俄罗斯发展较快，已成为俄 罗斯客户 NPK 唯一干式摩擦片供应商。NPK 系俄罗斯最大车企伏尔加（AvtoVAZ） 的离合器独家供应商，伏尔加（AvtoVAZ）旗下汽车品牌拉达（LADA）占据俄罗斯 乘用车市场份额首位。 公司正在与伊顿（EATON）洽谈全球离合器摩擦片业务合作，争取成为采埃孚 （ZF）全球体系核心材料供应商。伊顿（EATON）、采埃孚（ZF）均系国际汽车零 部件巨头。公司已与法士特伊顿、采埃孚（嘉兴）建立良好合作关系，并以此为契 机切入伊顿（EATON）、采埃孚（ZF）全球传动摩擦材料业务。公司将进一步增强 产品竞争力，持续开拓国际市场，提升公司产品在全球细分市场的销售规模和影响 力。

1.3、 公司加大湿式纸基摩擦研发，工程机械打开未来增长空间

公司具备湿式纸基摩擦片自动化生产技术积累，加大湿式纸基摩擦研发力争改 变湿式纸基摩擦片国产化比例较低的现状。公司湿式纸基摩擦片业务已建立以廖翔 宇为核心的技术团队。廖翔宇，系 1 项国家标准、1 项行业标准和 3 项团体标准主 要起草人之一，公司多项发明和实用新型专利的发明人之一，主持或参与多款核心 产品的研发设计，参与多项省级项目的研发，项目成果被认定为浙江省科学技术成 果。公司已掌握粘结、摩擦性能调节剂运用等主要技术工艺，购置自动板厚机、粘 接机、涂胶机、高精冲床等机器设备。 同时，公司已与华南理工大学合作开展湿式纸基摩擦片基纸的研发和推广应用。 华南理工大学拥有制浆造纸工程国家重点实验室，系国内相关领域唯一的国家重点 实验室，配备国内最完备的制浆造纸实验与检测平台，在全球造纸科技创新竞争力 排行榜中亦稳居前列。公司与华南理工大学合作设立博士后工作站，郭梁超博士在 华南理工大学的指导下参与公司湿式纸基摩擦片研发工作。

雷贝斯托（Raybestos）创立于 1902 年，美国知名摩擦材料品牌。华域动力等 客户采购雷贝斯托（Raybestos）的湿式纸基摩擦片产品。根据华南理工大学（拥有 制浆造纸工程国家重点实验室，系国内相关领域唯一的国家重点实验室，配备国内 最完备的制浆造纸实验与检测平台）于 2024 年 3 月出具的试验对比报告来看，公 司湿式纸基摩擦片主力产品 KM7710 与雷贝斯托（Raybestos）R7098-1 产品在主要 指标上均略有优势。

未来公司湿式纸基摩擦片业务着力于主机配套市场，特别是在农业装备、工程 机械、海事装备领域应用，逐步扩大客户群体和应用领域。公司湿式纸基摩擦片客 户主要包括潍柴动力（潍坊）、法士特传动、蒙沃变速器、铁流股份、中联重科、唐 山齿轮等，已小批量供货，客户产品验证情况良好。公司向潍柴动力（潍坊）供应 的湿式纸基摩擦片主要应用于潍柴动力 M33/M55 型号柴油机。M33/M55 型号为潍 柴动力大缸径高端柴油机的代表性产品，可以应用于远洋及内河航运、大数据中心 等领域。公司向法士特传动供应的湿式纸基摩擦片装配于其新款主力产品大马力拖 拉机无级变速器 FV3A110，已应用于国内农业装备主机厂。