2026年瑞丰银行2025年年报点评：息差继续回升

业绩表现

瑞丰银行 2025A 营业收入、核心营收、PPOP 及归母净利润同比增速分别为 0.53%、10.87%、-1.93%、2.30%，增速较 2025Q1~3 分别变动-0.51pct、 +2.30pct、+0.82pct、-3.55pct。营收与归母净利润增速有所回落，核心营收及 PPOP 增速则边际回升。业绩驱动方面，累计来看，规模扩张、中间业务收入及拨 备计提形成正向贡献，净息差、其他非息收入及有效税率对业绩形成负向拖累。边 际上，25Q4 净息差对业绩的环比贡献进一步提升，而拨备计提的业绩贡献由正转 负。 分红方面，瑞丰银行分红率稳步提升。2025 年公司公告每股股息 0.21 元， 合计现金分红 4.12 亿元，占归母普通股净利润的 20.96%，较 24 年进一步回升。

非息收入

非息收入层面，净手续费收入保持高速增长，其他非息收入则对营收形成拖累。 2025 年，瑞丰银行净手续费及佣金收入同比大幅增长 207.40%，其中代理、支付 结算等业务收入均实现高增，增速表现亮眼。2025 年全年其他非息收入同比下降 22.9%，边际上，2025Q4 单季度同比降幅扩大至 42.4%，对营业收入构成明显负 向拖累。

息差及资负

息差边际回升，带动净利息收入增速稳步提升。2025 年各报告期内，公司净 利息收入同比增速逐期提升，增长态势持续向好，一个关键因素是净息差已连续两 个季度保持回升，25 年全年与 24 年净息差持平，这在行业息差整体承压的环境 下实属难得，核心得益于公司 25 年大力置换低收益票据贴现资产，负债端积极调 整存款结构，全年存款成本率降幅大于贷款收益率降幅。

资产质量

瑞丰银行资产质量整体保持稳定，零售端风险暴露压力值得关注。公司 25 年 末不良率 0.99%，环比略升 1bp，其中对公贷款不良率 0.34%，环比下降 4bp； 零售贷款不良率 1.99%，环比回升 14bp。从前瞻性指标来看，25Q4 末关注率 1.96%，环比 25Q3 回升 8bp；逾期率 2.01%，相较 25H1 回升 7bp，反映零售 端风险压力仍在释放。25 年末公司拨备覆盖率 326.51%，环比回落 18.53pct， 超额拨备利润倍数同样回落，后续仍需持续跟踪零售资产质量演变。

资本及股东

本充足率方面，公司核心一级资本充足率虽略有下行，但仍维持较高安全边 际与内生缓冲空间。股东层面，2025 年公司股东户数持续回落，户均持股数量相 应抬升，股权结构趋于集中，大股东持股比例整体保持稳定，未出现明显变动，股 权格局总体稳健。