2026年交通银行2025年年报点评：息差企稳，业绩向好

业绩表现

交通银行 25A 营业收入、核心营收、PPOP、归母利润同比增速分别为 2.02%、 2.18%、1.60%、2.18%，增速分别较 25Q1~3 变动+0.22pct、+0.97pct、+0.79pct、 +0.28pct，关键收入指标增速环比均显著回升。累计业绩驱动上，规模扩张、中 收、成本收入比、有效税率形成正贡献，息差、其他非息、拨备计提形成负贡献。 边际来看，25Q4 息差业绩拖累缓解，拨备计提业绩贡献下降。

非息收入

非息收入层面，净手续费收入累计同比增速持续回升，其他非息收入累计同比 增速下降。2025A 公司净手续费收入累计同比增速为 3.44%，环比前三季度提高 3.28%，已连续两个季度持续回升。其中代理业务和理财业务 25A 增速分别为 10.17%和 16.98%，增长表现亮眼。2025A 其他非息累计同比增速为 1.38%，环 比下降 2.68%，对营业收入形成负向拖累。

息差及资负

交通银行息差边际企稳。2025 年公司净息差为 1.20%，与 2025Q1~3 持平， 四季度单季测算净息差为 1.22%，已连续两个季度持续回升。生息资产收益率仍 承压，下半年下行 12bp，不过负债成本率持续改善，基本对冲了资产端负面影响。

资产质量

资产质量受零售贷款拖累略有下滑，关注零售贷款风险暴露压力。25Q4 不良 贷款率环比略升 2bp 至 1.28%，关注率环比上升 8bp 至 1.65%，逾期率环比上 升 6bp 至 1.46%，主要受零售贷款风险暴露影响。25Q4 个人贷款不良率 1.58%， 较 25Q3 末回升 16bp，其中按揭贷款不良率已上升 20bp 至 1.01%，消费贷不 良率上升 21bp 至 1.77%，经营贷不良率上升 46bp 至 1.94%，总体零售贷款资 产质量仍承压，关注后续演变趋势。

资本及股东

资本充足率方面，公司 2025 年完成定增，核心一级资本得到补充，核心一级 充足率维持较高安全边际。股东层面，2025 年公司股东户数有所回升，户均持股 数量相应下降，大股东持股整体保持稳定，未出现明显变动，股权格局总体稳健。