2026年商业航天行业深度报告：星辰大海，商业航天万亿级市场扬帆起航

星辰大海，商业航天万亿级市场拉开序幕

轨道资源具备稀缺性，太空基础设施的“新圈地运动”

卫星轨道可按高度分为低轨、中轨和高轨。卫星在空间中通常绕地球做无动力飞行，卫星运动所在 的平面称为轨道面，运动的轨迹称为轨道。根据 NASA，按照不同的高度，可将卫星轨道分为低地 球轨道（LEO，Low Earth Orbit，通常又被称为近地轨道）、中地球轨道（MEO，Medium Earth Orbit） 和高地球轨道（HEO，High Earth Orbit），其中太阳同步轨道（SSO，Sun-synchronous Orbit）和极 地轨道卫星都属于低地球轨道，地球静止轨道（GEO，The Geostationary Orbit）属于高地球轨道。

低轨卫星在低时延、速率快，信号强、广覆盖和低成本等方面具备明显优势。一般来说，轨道越高， 单星的覆盖能力越大，单星成本越高，时延越大，高轨卫星系统传输时延较长，高纬度地区覆盖能 力较弱，但系统结构简单，仅需三颗卫星便可覆盖全球大部分区域，可以广域覆盖，适合机载通信、 海事通信、消费者宽带接入、视频广播和内容投递等应用。随着轨道高度的下降，单星成本和覆盖 能力下降，但时延较短，利用多颗卫星形成星座，便可以实现全球无缝覆盖，适用于基站中继、物 联网等低时延类应用。因此相较于中轨和高轨卫星，低轨卫星凭借着延时短、信号强度高、成本低 等诸多特点成为了最适合商用的落地场景之一。

卫星轨道和频段是受物理法则约束与国际规则锁定的不可再生战略资源，具备相当的稀缺性。低地 球轨道的空间容量虽然看似广阔，但出于避免碰撞和信号干扰的物理限制，以及受到国际电联（ITU） 对于频段的分配规则限制，实际上是一种不可再生、排他性极强的有限自然资源：

一方面，从物理距离上来看，低轨 LEO 卫星在轨高速运行，星间距离随卫星数量、星座构型 和时间等动态变化，任意卫星之间需要留有足够大的安全距离以避免碰撞。尽管目前各个机构 或者学者对于轨道容量上限的测算结果，受到不同的假设条件会有所差异，但是其存在明确上 限已是业界与学界共识，例如赛迪研究院在《中国卫星互联网产业发展研究白皮书》中提出， 近地轨道仅能容纳约 6 万颗卫星，而《Orbital debris and the market for satellites》中为防范凯斯 勒综合征（轨道碎片连锁碰撞效应）测算出的在轨卫星数量上限为 7.2 万颗；

另一方面，频段的稀缺性更强，国际电信联盟（ITU）规定在频段资源获取上遵循“先登先占” 原则，率先完成部署的主体可优先锁定轨道与频段使用权，且要求申报后 7 年内，必须发射卫 星启用所申报的资源，否则自动失效，9 年内必须投放申报卫星总数的 10%，12 年内必须投放 申报卫星总数的 50%，14 年内完成全部投放。根据兰峰等在《卫星频率轨位资源全球竞争态 势与对策思考》中的统计，能够覆盖全球的 L、S、C 频段已几乎殆尽和饱和，Ku 频段已经饱 和，新进入者的频率都拥挤在 Ka 和 Q 等频段。

各国对卫星频轨资源的争夺已经进入白热化状态。由于 ITU 的规则的存在，颠覆了原本的宇航级产 品设计生产思路，各国低轨卫星系统转而追求快速部署、低成本生产和大规模发射，采取先占坑后 发展的方式。2017 至 2022 年间，向 ITU 提交的无线电频谱分配申请显示，已经有超过 100 万颗卫 星，其中超过三分之一来自法国 E-Space 公司通过卢旺达航天局申请的 Cinnamon 项目，总量达到 32.7 万颗，虽然业界专家认为只有其中小部分会完成发射，但是也体现了各国对于卫星轨道和频谱 资源的争夺态度。2025 年 12 月底，我国向 ITU 一次性提交了超过 20 万颗卫星的频轨资源申请，涵 盖 14 个卫星星座。随后美国迅速跟进，当地时间 2026 年 1 月 9 日，美国联邦通信委员会（FCC） 批准 SpaceX 新增 7,500 颗二代星链卫星，其向 ITU 申报的总量达到 4.2 万颗，卫星频轨资源的争夺 竞争进入白热化状态。

2020 年来卫星发射数量快速增长，美国暂时掌握航天资源领先地位。随着可回收火箭、一箭多星等 技术的成熟，卫星发射成本大幅降低，推动全球航天发射进入高频次、规模化时代。根据 Spacemapper 的数据，2020 年来全球卫星发射数量呈现高速增长态势，2025 年全年共发射 4,133 颗卫星，同比增 长 58.5%。截至 2026 年 2 月 22 日，共有在轨卫星 17,323 颗，从目前在轨卫星的国家构成上来看， 美国达 11,948 颗，占比达到 69.0%，占据绝对主导地位；俄罗斯、中国分别达 1,553 颗和 1,117 颗， 分别占比 9.0%和 6.4%，相较美国而言有所落后。

商业航天的关键是发射成本，大运力的可重复使用火箭是破局利器

从第一性原理出发，成本是商业航天的核心关键。传统的航天活动通常与国家安全强相关，不以盈 利为目的，以完成“国家任务”、“保成功”为核心目标，因高壁垒、高风险、高成本，存在周期 长、冗余多、成本高的特点。而商业航天是在国家政策法规指导下，通过社会资本投资，按市场机 制运行，利用市场规则向各类用户提供航天产品和服务的活动。其核心是以盈利为目标，引入市场 化竞争机制刺激技术迭代速度，通过标准化、规模化效应释放太空经济的商业价值和产业潜力。因 此，卫星与火箭的低成本化趋势，既是应对低轨卫星密集部署带来的规模成本压力的必然选择，也 是商业航天实现可持续发展的核心前提和关键。

火箭技术的持续迭代是商业航天降本增效、加速规模化的核心推动力。传统一次性火箭受限于长生 产周期、高单发成本及有限总产能，完全无法匹配星座建设所需的密集发射节奏，大运力的重复使 用火箭，通过技术手段使运载火箭在完成卫星送入轨道任务后，其部分或全部组件（如一级助推器、 整流罩等）能够安全返回地面或海面，经过检修和翻新后再次用于后续发射任务的能力，其核心目 标是将传统的“一次性”航天器转变为可重复利用的“航空运输工具”，从而降低进入空间的成本。

美国 SpaceX 作为可回收火箭技术的先行者，已经掌握成熟的可回收复用技术。猎鹰 9 火箭是世界 上第一个轨道级可重复使用火箭，2010 年首飞，2015 年首次实现一级火箭陆地回收，2018 年实现 常态化复用，根据 SpaceX 官网及维基百科的统计，截至 2026 年 2 月 22 日，猎鹰 9 已完成 602 次发 射任务，着陆 556 次，其中复用 522 次，单箭最高复用次数已经达到 33 次，一级助推器最短复飞间 隔已缩短至 9 天 3 小时 39 分 28 秒，Block 5 型号的平均复用次数为 14.4 次。

猎鹰 9 号火箭单次发射成本下降显著。根据刘洁等《“猎鹰”9 火箭的发射成本与价格策略分析》， 猎鹰 9 号单次制造成本约为 5,000 万美元，其中一级火箭、二级火箭、整流罩的价值量占比分别达 到 60%、20%、10%，在复用情况下，仅需投入二级火箭、推进剂以及相关维修的费用，每次发射 的边际成本为 1,500 万美元，因此随着复用次数的增加，其单次发射的平均成本逐渐降低。以此进 行测算，若单个猎鹰 9 号火箭可以完成 10 次发射任务，其平均发射成本将降至 1850 万美元/次，当 复用次数到达 30 次时，成本可以降至 1600 万美元/次左右，目前猎鹰 9 号的一级火箭和整流罩最高 复用次数已经超过 30 次，火箭回收带来成本下降效果显著。

火箭运力的提升可有效提升单次发射搭载的卫星数量，从而进一步降低星座组网的时间成本与综合 投入。火箭推力与运载能力决定了火箭可以携带多少设备和资源进入太空，所以在可回收技术提升 发射频率之外，火箭运载能力的提升也是全球航天发力的关键要素。SpaceX 的重型运载火箭“星舰” 的核心方向就是提升超重型运力的复用可靠性，其近地轨道的有效载荷达 150 吨，在不考虑回收的 情况下，运载能力可达到 250-300 吨，远超现有火箭。我国也在推进重型运载火箭研发，长征九号 具备近地轨道 50-140 吨、奔月转移轨道 15-50 吨和奔火转移轨道 12-44 吨运载能力，基础构型计划 于 2028 年前后首飞，一级重复使用构型预计 2030 年首飞，两级完全重复使用构型拟于 2033-2035 年间实施首飞。目前，商业航天的招标已对火箭运载能力形成量化标准，以垣信卫星为例，2025 年 7 月发布的招标文件中包含一箭 10 星、一箭 18 星两个标段的火箭发射服务项目，共计 7 次发射服 务，招标文件中明确规定一箭 10 星投标产品须具有 950 公里近极轨道不小于 2.8 吨的运载能力，且 具有成功飞行经验；一箭 18 星投标产品须具有 800 公里近极轨道不小于 4.8 吨的运载能力。

近年来全球火箭发射次数不断上升，美国发射次数居于前列。根据 Jonathan's Space Page 的统计，自 冷战结束后，全球发射次数基本稳定在 50-90 次区间，且主要集中在中美俄三国。2015 年后，随着 SpaceX 实现规模化运营可回收火箭技术，全球发射次数开始快速攀升。2025 年全球火箭发射次数达 到 329 次，同比增长 25.1%，为 1957 年人类首次实施航天发射以来的最高值。分国家来看，美国完 成发射 181 次，占比 55.0%，其中绝大部分由猎鹰系列运载火箭完成（根据 SpaceX 官网的统计，2025 年猎鹰 9 号完成了 164 次发射），遥遥领先于其他国家，其次是中国，完成 92 次发射，占比 28.0%， 形成了美国与中国的“一大一小双中心”格局。

受太空算力、6G 等新兴需求推动，全球商业航天万亿级市场拉开序幕

全球算力需求提升，传统地面数据中心扩张已难以匹配 AI 时代的算力需求。随着 AI 技术的迭代加 速，对算力提出了更高的要求，根据中国信息通信研究院发布的《中国综合算力指数报告（2024）》 预测，未来 10 年全球算力需求将达到 2024 年的 70 倍以上。面对快速膨胀的算力需求，传统的地面 数据中心在电力、能耗、水资源消耗等方面正面临着较大的制约。 借助太空的独特优势，太空算力在能源消耗、运营成本等方面具有更大潜力。根据深创投《2026 太 空算力发展研究》的定义，太空算力是一种将高性能计算、人工智能与边缘计算能力集成于太空环 境中，依托太空空间平台构建分布式计算网络或太空数据中心的全新计算范式。太空中有着全天候 的太阳能；太空极低温度有利于设备散热，可以显著降低能耗；太空计算星座部署在轨道上，不受 土地资源限制，并通过模块化设计快速部署，满足不断增长的存储和算力需求。根据 Ezra Feilden 等在《Why we should train AI in Space》中的预估，单个 40MW 算力集群运营 10 年，地面部署和太 空部署的成本分别为 1.67 亿美元和 820 万美元，太空部署的成本优势显著。

中美两国是当前太空算力和太空数据中心的主要引领者：

美国由于地面数据中心面临严峻的能源与散热资源约束，其科技巨头对太空算力商业化的需求 更为迫切，因此形成了以科技巨头为主导、依托成熟商业航天和科技产业生态的发展路径， SpaceX、Starcloud、谷歌、亚马逊、英伟达等企业凭借各自核心能力，加速推进在轨计算验证 与星座部署，有望在短期内实现技术原型和早期商业化应用的突破；

我国太空算力及太空数据中心的发展呈现出政府牵头、产业协同、快速推进的特点，由国家级 实验室和顶尖高校牵头，以重大科技专项为牵引，分阶段推动太空计算星座组网，强调技术自 主可控、天地一体化框架与长期战略支撑能力。

随着 6G 通信向空天地一体化演进，低轨卫星通信系统凭借其广覆盖、低时延等优势将有望成为核 心组成部分。第六代移动通信技术（6G），是继 5G 之后的下一代移动通信技术，通常指工作在太 赫兹频段（300GHz-10THz），具备超高速率、超低时延、全域覆盖、海量连接、智能协同等核心特 征，能够实现“全球无缝覆盖、万物智能互联、天地一体协同”的新一代移动通信网络技术。与 5G 技 术相比，6G 不仅是通信速率的提升，更是通信技术与人工智能、大数据、物联网、空天技术等的深 度融合，将打破地面通信的局限，构建“地面-卫星-空天”一体化的通信网络，实现从“万物互联”向“万 物智联”的跨越，成为数字经济发展的核心基础设施。为了提供全球无缝覆盖、高速稳定的通信服务， 卫星通信系统作为下一代 6G 网络的组成部分已在世界范围内达成共识。

全球商业航天规模预计持续增长。根据蓝箭航天招股说明书引用的美国航天基金会 2025 年发布的 《航天报告》，2024 年全球航天经济规模达到了 6,120 亿美元，其中商业航天收入占比 78%为 4,800 亿美元，2015 年至 2024 年全球商业航天呈逐年快速增长趋势，年均复合增长率为 7.7%。未来随 着全球各个国家对于低空轨道资源的争夺进一步加剧，叠加太空算力、6G 等新兴技术的需求逐步释 放，我们预计全球商业航天的市场规模将进一步提升。

编辑：火腿肠