2026年医药行业2025Q4持仓分析：医药持仓环比略降低，医药主动基金加仓医疗研发外包、减仓化学制剂

医药行业公募基金持仓及外资持股占比一览

2025Q4医药总持仓变化情况： 25Q4全部公募基金占比7.97%，环比-1.71pp；剔除主动医药基金占比5.18%，环比-1.38pp；再剔除指 数基金医药持仓占比3.33%，环比-1.51pp；申万医药板块市值占比为5.67%，环比-2.17pp。

2025Q4外资持股占比显著下降： 25Q4沪深港通持有医药生物板块的总市值占比为2.07%，环比下降0.34pp，持股总市值为1435.02亿元， 较期初下降404.4亿元。

2025Q4医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：医疗研发外包占比9.62%，环比增加最大，+0.46pp；医院占比0.4%，环比+0.14pp；医 疗设备占比1.57%，环比+0.14pp。 环比变化后三：化学制剂占比27.83%，环比变化-0.92pp；其他生物制品占比13.69%，环比-0.58pp；原 料药占比1.31%，环比-0.25pp。

2025Q4医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 持仓占比前三：化学制剂27.83%，其他生物制品13.69%，医疗研发外包9.62%。

2025Q4非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比变化前三：原料药占比0.05%，环比增加最大，+0.00pp；医院占比0.03%，环比0.00pp；医药流通 占比0.01%，环比0.00pp。 环比变化后三：化学制剂占比0.36%，环比-0.30pp；其他生物制品占比0.33%，环比-0.27pp；医疗设备 占比0.19%，环比-0.08pp。

2025Q4非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 持仓占比前三：化学制剂0.36%，其他生物制品0.33%，医疗研发外包0.29%。