2026年农林牧渔行业美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：原油上涨有望推动农产品涨价，美国牛价景气预计维持

玉米：全球期末库销比环比调增，同比维持下降趋势

USDA 月 报 数 据 分 析 ： 25/26 产 季全球期末库销比环比调增0.30pcts，中国期末库销比未作调整

USDA3 月供需报告预计 25/26 产季全球玉米产量调增153 万吨（约+0.12%）至12.97亿吨;全球玉米总使用量调减 78 万吨（约-0.06%)，最终全球期末库存环比调减377 万吨，全球期末库销比环比调增 0.30pcts 至 22.51%。

从中国玉米供需平衡表来看，USDA3 月供需报告未对中国25/26 产季玉米供需情况进行调整，其中期末库销比维持 56.12%，较上一年度减少4.62pct。

价格展望：国内玉米有望维持稳步上涨趋势，全球供需平衡表25/26 年度同比边际收缩

近期国内玉米价格呈现震荡偏强趋势。截至2026年3月13日国内玉米现货价2413元/吨，月环比+1.26%，同比+7.44%。目前国内玉米价格处于历史周期底部位置，考虑到贸易商库存较低，后续预计价格底部支撑较强。短期，玉米饲用需求旺盛，市场购销活跃，预计三月中下旬东北地区气温回升较快，但“地趴粮”所余不多，对农户售粮节奏和市场购销影响有限。考虑到深加工企业库存同比偏低，存在补库需求，玉米价格底部支撑较强。中长期，行业结转库存也较低，总体供给增加压力不大，且需求增速更好，预计供需格局同比收紧，关注原油价格上涨催化。 从海外市场看，CBOT 玉米期货收盘价 3 月 12 日为462 美分/蒲式耳，月环比上涨7.13%，主要系原油价格上涨催化乙醇燃料替代需求，带动原材料玉米价格。

大豆：短期关注南美天气，底部看好大周期布局

USDA 月报数据分析：25/26 产季全球期末库存环比调减

USDA3 月供需报告对 25/26 产季全球大豆产量环比调减100 万吨，全球大豆总使用量环比调减 58 万吨，最终全球期末库存环比调减20 万吨（约-0.16%)至1.25亿吨，全球期末库销比同比调减 0.41pcts、环比调减0.01pcts 至29.54%。

价格展望：短期关注原油上涨提振，长期景气趋势向上

近期国内豆粕价格表现震荡偏强，短期，进口成本对大豆及豆粕现货价格仍有较好支撑，国内基层大豆余粮减少，贸易商惜售情绪较浓，对市场预期形成支撑，同时高蛋白大豆货源偏紧，加工企业采购积极性较高。中长期，当前大豆及豆粕价格均处于历史周期底部位置，对南美大豆丰产预期反应较为充分，近期原油价格上涨有望拉动大豆压榨需求，预计同步震荡偏强。考虑到 2026 年4 月后巴西大豆将陆续上量，关注后续南美天气扰动、贸易与生物燃料政策的潜在催化。

小麦：全球供需仍较为宽松，预计价格维持底部震荡

USDA 月 报 数 据 分 析 ： 25/26 产 季全球期末库销比环比调减0.10pcts

USDA3 月供需报告预计 25/26 产季全球小麦产量环比调增32 万吨（约+0.04%）；全球小麦总使用量环比调增 72 万吨（约+0.09%)，最终全球期末库存环比调减55万吨（约-0.20%)，全球期末库销比环比调减 0.10pcts 至33.58%，全球小麦供给维持充裕状态。

从中国小麦供需平衡表来看，USDA3 月供需报告未对中国25/26 产季玉米供需情况进行调整，25/26 年度期末库销比 84.36%，整体供给仍较为充裕。

价格展望：全球及国内供需仍较为宽松，国内收储有望托底

近期国内外小麦价格趋势偏弱。截至 2026 年 3 月 13 日，国内小麦现货价达2578元/吨，月环比+1.8%；CBOT 小麦期货价达 613 美分/蒲，月环比+14%。国内小麦库存较为充裕，新季产量预估增产，预计维持底部震荡。

白糖：短期海内外共振，价格预计震荡偏强

农业部月报数据分析：国内新季预计维持丰产

农业部 2026 年 3 月最新发布的供需形势预测未对2025/26 产季数据进行调整。2025/26 年度中国糖料播种面积预计同比小幅增加，南方甘蔗整体长势良好，北方甜菜含糖分略增，食糖总产量略高于预期，预计同比增加54 万吨至1170万吨。进口方面，2025/26 产季国内糖进口预计同比增加 38 万吨至500 万吨。需求方面，2025/26 产季国内糖消费预计同比增加 3 万吨至 1570 万吨。总体来看，2025/26产季国内食糖供需平衡表预计保持宽松。

价格展望：短期供需宽松，关注原油价格共振

近期国内糖现货价格维持偏弱震荡走势，截至 2026 年3 月6 日，国内广西南宁糖现货价为 5290 元/吨，同比-12.42%。国内市场表现总体平稳，2025/26 年度食糖生产进入后半程，北方甜菜糖厂陆续结束生产，南方甘蔗糖厂仍处生产高峰，近期价格受海外传导影响有所回升。国际糖业组织（ISO）将2025/26 年度全球食糖过剩量下调至 122 万吨，供给端压力有所减缓，后期重点关注国际原油市场波动、巴西 2026/27 年度制糖比调整预期和印度实际出口对食糖市场运行的影响。

棉花：新季供给维持充裕，关注需求修复情况

USDA 月报数据分析：新季全球期末库销比环比上调1.15pcts

USDA 于 3 月发布的供需平衡表预测，2025/26 产季全球棉花产量上调113万包；全球棉花消费量预测下调 14 万包。最终期末库存预测上调128 万包，对应期末库存消费比环比上调 1.15 pcts 至 64.42%。

根据 USDA 于 3 月发布的供需平衡表预测，2025/26 产季中国产量环比上调50万包，消费量环比上调 50 万包，进口量环比持平，最终期末库存消费比下调1.18pcts至 92.05%。

价格展望：供需平衡收紧、宏观环境改善预计带动价格触底回暖

近期国内棉花价格有所反弹，截至 2026 年 3 月 13 日，国产棉-新疆棉3128B价格为 17068 元/吨，同比+15%。短期，国内棉花旧作增产但进口维持低位，库存压力相对中性，近期传统纺织旺季“金三银四”到来，叠加美国关税政策调整利好纺织品出口，纺织企业春节后补库需求增加，皮棉销售顺畅。据中国棉花网数据，截至 3 月 5 日，全国棉花销售率 71.9%，同比增 19.2%，较过去四年均值增23.5%。根据新疆维吾尔自治区人民政府工作报告，2026 年新疆棉花总产预计稳定在560万吨，同比减 9.2%，供应预期收紧，预计棉价后期将高位震荡。中长期，全球供需仍维持宽松格局。当前国内棉价底部存在支撑，后续国内外宏观环境和消费需求若维持改善，预计仍有修复空间。

牛肉：美国预估减产，2026 年牛价景气向上

USDA 月报数据分析：2026 年美国牛肉产量预估同比下调0.73%

美国肉牛产业是全球最大的牛肉生产国，其核心优势在于高度集约化与科技驱动，依托玉米带廉价饲料资源实现高效谷饲育肥，以安格斯牛为核心品种，主打高端牛肉产品，出口覆盖日本、韩国、中国等市场。 根据 USDA 于 2026 年的 3 月供需平衡表预测，2026 年美国牛肉产量预测同比下调0.73%；进口量预测同比增加 3.73%；出口量预测同比下调7.06%，总消费量预测同比增加 0.65%，最终期末库存预测同比下调 17 百万磅。整体来看，USDA预计2026 年美国牛肉市场供应仍维持偏紧，牛价有望保持景气上行。

干旱天气导致美国肉牛存栏加速调减。2020-2022 年拉尼娜气象周期导致美国中西部草场干旱严重，牧场退化进而导致养户盈利恶化，养殖意愿降低，活牛及母牛存栏近年加速调减。截至 2025 年 2 月末，美国活牛及母牛存栏均创近年新低，其中活牛存栏 8666 万头，较 2019 年高点累计调减8%以上；肉牛用母牛的存栏为2786 万头，较 2019 年高点累计调减近 12%。 最新年度母牛更新计划并无起色，后续美国肉牛国内供给预计仍呈调减趋势。从更新情况来看，2025 年美国肉牛用母牛计划更新量仅为467 万头，较上一年度减少 4.6 万头，产能仍未重回增长通道，后续供给预计维持调减。

USDA 全球最新供需平衡表预测：（1）活牛方面，受美国、巴西以及中国等主产区存栏出清影响，2025 年全球新生牛犊量预计同比-0.60%至2.84 亿头，其中巴西/美国/中国分别同比-0.69%/-0.53%/-3.85%；活牛屠宰量预计同比-0.61%至2.46 亿头，其中巴西/美国/中国分别同比-2.81%/-0.04%/-0.47%；期末活牛存栏量 预 计 同 比 -0.96% 至 9.15 亿 头 ， 其 中 巴西/ 美国/ 中国分别同比-0.42%/-3.17%/-1.67%。（2）牛肉方面，受存栏及出栏减少影响，2025年全球牛肉产量预计同比-0.17%至 6155 万吨，其中美国/中国分别同比-1.09%/-0.64%；出 口 量 预 计 同 比 +0.58%至 1307 万 吨 ， 其 中 巴西/ 美国/ 阿根廷分别同比+3.08%/-10.57%/-8.88%；消费量预计同比+0.32%至6030 万吨，其中美国/中国分别同比+0.80%/+0.28%。

美国价格展望：预计美国牛肉价格维持同比增长

USDA 于 3 月发布的供需平衡表预测，美国牛肉单季产量2026Q1-2026Q4 预测对应上一年同比变动分别为-5.3%、+0.5%、+2.0%、-0.02%，2026 年全年牛价预期整体同比增长约 7.9%，其中，预估 2026Q1-2026Q4 单季小公牛价格分别同比变动+17.1%、+7.0%、+1.0%、+7.6%。

编辑：火腿肠