2026年中国能建公司研究报告：发挥算电协同优势建设东数西算，投建绿电氢氨醇和绿色燃料

中国能建定向增发获证监会同意，复盘八大建筑央企 定增行情

八大建筑央企历史定增预案归纳，增发时间节点梳理

向特定对象发行 A 股股票申请获得中国证监会同意注册批复。2024 年 6 月 11 日中国能建发布 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）。本 次向特定对象发行的募集资金总额（含发行费用）不超过 90.00 亿元（含 90.00 亿元），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：（1）中能建 哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范项目，项目投资总额 80.82 亿 元，拟使用募集资金 30.00 亿元；（2）中国能源建设集团浙江火电建设有限 公司光热+光伏一体化项目，项目投资总额 61.12 亿元，拟使用募集资金 30.00 亿元；（3）湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目，项目投 资总额 18.37 亿元，拟使用募集资金 5.00 亿元；（4）乌兹别克斯坦巴什和 赞克尔迪风电项目，项目投资总额 67.68 亿元，拟使用募集资金 25.00 亿元。 2025 年 6 月 11 日，向特定对象发行 A 股股票申请获得中国证监会同意注 册批复。

复盘八大建筑央企定增行情，梳理中国能建定增机遇

中国建筑发布公告到完成增发最大涨幅 164.03%，发布公告到获得 证监会批文最大涨幅 161.87%

中国建筑 2014 年 5 月 26 日发布再融资公告开始，到 2015 年 3 月 6 日公告 发行完成，收盘价最大涨幅为 164.03%。在该最大涨幅日期里（即 2014 年 6 月 23 日至 2015 年 1 月 5 日），PE 由 3.89 倍增长至 9.22 倍，PB 由 0.68 倍 增长至 1.68 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 65.51%，建筑指数收盘价同期 涨幅为 131.27%。 中国建筑 2014 年 5 月 26 日发布再融资公告开始，到 2015 年 3 月 6 日最终 发行完成，收盘价涨幅为 112.25%。PE 由 4.18 倍增长至 7.60 倍，PB 由 0.73 倍增长至 1.39 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 58.77%，建筑指数收盘价同 期涨幅为 123.28%。 中国建筑 2014 年 5 月 26 日发布再融资公告开始，到 2014 年 12 月 29 日获 得证监会批文，收盘价最大涨幅为 161.87%。（即 2014 年 6 月 23 日至 2014 年 12 月 29 日），PE 由 3.89 倍增长至 9.15 倍，PB 由 0.68 倍增长至 1.67， 上证指数收盘价同期涨幅为 56.49%，建筑指数收盘价同期涨幅为 133.43%。 中国建筑 2014 年 5 月 26 日发布再融资公告开始，到 2014 年 12 月 29 日获 得证监会批文，收盘价涨幅为 155.40%。PE 由 4.18 倍增长至 9.15 倍，PB 由 0.73 倍增长至 1.67 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 55.18%，建筑指数收 盘价同期涨幅为 128.12%。

中国铁建发布公告到完成增发最大涨幅 176.71%，发布公告到获得 证监会批文最大涨幅 176.71%

中国铁建 2014 年 12 月 16 日发布再融资公告开始，到 2015 年 7 月 17 日公 告发行完成，收盘价最大涨幅为 176.71%。在该最大涨幅日期里（即 2014 年 12 月 16 日至 2015 年 4 月 28 日），PE 由 11.14 倍增长至 29.46 倍，PB 由 1.39 倍增长至 3.68 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 48.14%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 97.30%。 中国铁建 2014 年 12 月 16 日发布再融资公告开始，到 2015 年 7 月 17 日公 告发行完成，收盘价涨幅为 88.05%。PE 由 11.14 倍增长至 19.55 倍，PB 由 1.39 倍增长至 2.39 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 30.97%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 52.04%。 中国铁建 2014 年 12 月 16 日发布再融资公告开始，到 2015 年 6 月 10 日获 得证监会批文收盘价最大涨幅为 176.71%。在该最大涨幅日期里（即 2014 年 12 月 16 日至 2015 年 4 月 28 日），PE 由 11.14 倍增长至 29.46 倍，PB 由 1.39 倍增长至 3.68 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 48.14%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 97.30%。 中国铁建 2014 年 12 月 16 日发布再融资公告开始，到 2015 年 6 月 10 日获 得证监会批文，收盘价涨幅为 131.15%。PE 由 11.14 倍增长至 24.24 倍，PB由 1.39 倍增长至 2.96 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 68.99%，建筑指数收 盘价同期涨幅为 114.28%。

中国中铁发布公告到完成增发最大涨幅 178.82%，发布公告到获得 证监会批文最大涨幅 177.22%

中国中铁 2015 年 2 月 10 日发布再融资公告开始，到 2015 年 7 月 15 日公 告发行完成，收盘价最大涨幅为 178.82%。在该最大涨幅日期里（即 2015 年 3 月 11 日至 2015 年 6 月 5 日），PE 由 16.97 倍增长至 45.43 倍，PB 由 1.89 倍增长至 4.93 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 52.64%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 92.85%。 中国中铁 2015 年 2 月 10 日发布再融资公告开始，到 2015 年 7 月 15 日公 告发行完成，收盘价涨幅为 67.74%。PE 由 17.01 倍增长至 27.29 倍，PB 由 1.89 倍增长至 2.96 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 21.14%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 36.16%。 中国中铁 2015 年 2 月 10 日发布再融资公告开始，到 2015 年 6 月 3 日获得 证监会批文，收盘价最大涨幅为 177.22%。在该最大涨幅日期里（即 2015 年 3 月 11 日至 2015 年 4 月 28 日），PE 由 16.97 倍增长至 46.28 倍，PB 由 1.89 倍增长至 5.01 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 36.02%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 72.46%。 中国中铁 2015 年 2 月 10 日发布再融资公告开始，到 2015 年 6 月 3 日获得 证监会批文，收盘价涨幅为 156.64%。PE 由 17.01 倍增长至 41.92 倍，PB 由 1.89 倍增长至 4.55 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 56.29%，建筑指数收 盘价同期涨幅为 103.63%。

中国交建发布公告到完成增发最大涨幅 229.16%，发布公告到获得 证监会批文最大涨幅 229.16%

中国交建 2014 年 11 月 24 日发布再融资公告开始，到 2015 年 9 月 11 日公 告发行完成，收盘价最大涨幅为 229.16%。在该最大涨幅日期里（即 2014 年 12 月 5 日至 2015 年 4 月 20 日），PE 由 8.29 倍增长至 27.22 倍，PB 由 1.12 倍增长至 3.37 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 43.55%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 131.74%。 中国交建 2014 年 11 月 24 日发布再融资公告开始，到 2015 年 9 月 11 日公 告发行完成，收盘价涨幅为 72.43%。PE 由 8.50 倍增长至 13.77 倍，PB 由 1.15 倍增长至 1.70 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 26.35%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 55.73%。 中国交建 2014 年 11 月 24 日发布再融资公告开始，到 2015 年 6 月 3 日获 得证监会批文，收盘价最大涨幅为 229.16%。在该最大涨幅日期里（即 2014 年 12 月 5 日至 2015 年 4 月 20 日），PE 由 8.29 倍增长至 27.22 倍，PB 由 1.12 倍增长至 3.37 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 43.55%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 131.74%。 中国交建 2014 年 11 月 24 日发布再融资公告开始，到 2015 年 6 月 3 日获 得证监会批文，收盘价涨幅为 171.15%。PE 由 8.50 倍增长至 22.76 倍，PB 由 1.15 倍增长至 2.79 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 93.85%，建筑指数收 盘价同期涨幅为 178.27%。

中国电建发布公告到完成增发最大涨幅 21.35%，发布公告到获得 证监会批文最大涨幅 21.35%

中国电建 2022 年 5 月 20 日发布再融资公告开始，到 2023 年 1 月 16 日公 告发行完成，收盘价最大涨幅为 21.35%。在该最大涨幅日期里（即 2022 年 8 月 3 日至 2022 年 9 月 7 日），PE 由 11.43 倍增长至 12.22 倍，PB 由 1.09 倍增长至 1.26 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 2.61%，建筑指数收盘价同 期涨幅为 7.68%。 中国电建 2022 年 5 月 20 日发布再融资公告开始，到 2023 年 1 月 16 日公 告发行完成，收盘价涨幅为-8.38%。PE 由 13.13 倍减少至 9.71 倍，PB 由 1.26 倍减少至 1.05 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 2.58%，建筑指数收盘 价同期涨幅为-7.04%。 中国电建 2022 年 5 月 20 日发布再融资公告开始，到 2022 年 10 月 24 日 获得证监会批文，收盘价最大涨幅为 21.35%。在该最大涨幅日期里（即 2022 年 8 月 3 日至 2022 年 9 月 7 日），PE 由 11.43 倍增长至 12.22 倍，PB 由 1.09 倍增长至 1.26 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 2.61%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 7.68%。 中国电建 2022 年 5 月 20 日发布再融资公告开始，到 2022 年 10 月 24 日 获得证监会批文，收盘价涨幅为-0.11%。PE 由 13.13 倍减少至 11.28 倍，PB 由 1.26 倍减少至 1.16 倍，上证指数收盘价同期涨幅为-5.37%，建筑指数收 盘价同期涨幅为-11.36%。

中国化学发布公告到完成增发最大涨幅 180.26%，发布公告到获得 证监会批文最大涨幅 36.70%

中国化学 2020 年 4 月 23 日发布再融资公告开始，到 2021 年 9 月 7 日公告 发行完成，收盘价最大涨幅为 180.26%。在该最大涨幅日期里（即 2020 年 6 月 15 日至 2021 年 9 月 2 日），PE 由 8.94 倍增长至 16.82 倍，PB 由 0.81 倍增长至 1.96 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 24.46%，建筑指数收盘价同 期涨幅为 29.56%。 中国化学 2020 年 4 月 23 日发布再融资公告开始，到 2021 年 9 月 7 日公告 发行完成，收盘价涨幅为 145.36%。PE 由 10.90 倍增长至 16.65 倍，PB 由 0.95 倍增长至 1.94 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 29.53%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 24.46%。 中国化学 2020 年 4 月 23 日发布再融资公告开始，到 2021 年 3 月 29 日获 得证监会批文，收盘价最大涨幅为 36.70%。在该最大涨幅日期里（即 2020 年 6 月 15 日至 2021 年 3 月 16 日），PE 由 8.94 倍增长至 10.37 倍，PB 由 0.81 倍增长至 1.04 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 19.26%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 9.09%。 中国化学 2020 年 4 月 23 日发布再融资公告开始，到 2021 年 3 月 29 日获 得证监会批文，收盘价涨幅为 13.5%。PE 由 10.90 倍减少至 9.73 倍，PB 由 0.95 倍增长至 0.97 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 21.03%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 1.38%。

中国中冶发布公告到完成增发最大涨幅 56.87%，发布公告到获得 证监会批文最大涨幅 12.82%

中国中冶 2016 年 2 月 19 日发布再融资公告开始，到 2017 年 1 月 10 日公 告发行完成，收盘价最大涨幅为 56.87%。在该最大涨幅日期里（即 2016 年 6 月 24 日至 2016 年 11 月 29 日），PE 由 13.94 倍增长至 21.37 倍，PB 由 1.31 倍增长至 2.04 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 15.02%，建筑指数收盘价同期涨幅为 50.58%。 中国中冶 2016 年 2 月 19 日发布再融资公告开始，到 2017 年 1 月 10 日公 告发行完成，收盘价涨幅为 10.74%。PE 由 18.06 倍增长至 18.24 倍，PB 由 1.69 倍增长至 1.74 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 10.55%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 29.14%。 中国中冶 2016 年 2 月 19 日发布再融资公告开始，到 2016 年 6 月 17 日获 得证监会批文，收盘价最大涨幅为 12.82%。在该最大涨幅日期里（即 2016 年 2 月 29 日至 2016 年 3 月 21 日），PE 由 16.12 倍增长至 18.18 倍，PB 由 1.51 倍增长至 1.70 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 12.31%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 16.7%。 中国中冶 2016 年 2 月 19 日发布再融资公告开始，到 2016 年 6 月 17 日获 得证监会批文，收盘价涨幅为-14.7%。PE 由 18.06 倍减少至 14.37 倍，PB 由 1.69 倍减少至 1.35 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 0.88%，建筑指数收 盘价同期涨幅为-5.0%。

中国能建发布公告到获得证监会批文最大涨幅 27.09%

中国能建 2024 年 6 月 11 日发布再融资公告开始，到 2025 年 6 月 11 日获 得证监会批文，收盘价最大涨幅为 27.09%。在该最大涨幅日期里（即 2024 年 9 月 11 日至 2024 年 11 月 7 日），PE 由 10.44 倍增长至 12.63 倍，PB 由 0.82 倍增长至 1.04 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 27.51%，建筑指数收盘 价同期涨幅为 44.49%。 中国能建 2024 年 6 月 11 日发布再融资公告开始，到 2025 年 6 月 11 日获 得证监会批文，收盘价涨幅为 6.56%。PE 由 10.70 倍增长至 10.95 倍，PB 由 0.87 倍减少至 0.86 倍，上证指数收盘价同期涨幅为 12.36%，建筑指数收 盘价同期涨幅为 10.39%。