氢能行业2025年中期策略：船舶绿色燃料场景突破，看好绿氢运营及设备商.pdf

上传者：A*****
时间：2025/06/04
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氢能行业2025年中期策略：船舶绿色燃料场景突破，看好绿氢运营及设备商。绿醇消纳:全球头部船厂购买甲醇船，并与上游绿色甲醇运营商及港口企业与协会等开展合作，以确保未来绿色燃料的供应。当前落地绿醇产能仅20余万吨，而目前已投入运营的甲醇动力船舶对甲醇燃料需求约93万吨，存在绿醇燃料供不应求嫌取绿色溢价的窗口期。船舶制造需2年左右的周期，预计25年下半年起将陆续迎来大动作，率先落地绿醇项目且与绿色甲醇船东合作的绿醇运营商将充分受益。

上游制氪:各大绿醇项目的建设周期在1~2年，为匹配绿色甲醇船的运营周期(27年IMO净零框架政策生效)，预计25年下半年起，存量备案但未开工绿氨氨醇项目将加速动工，带动上游制氢设备商的需求爆发。我们预计2025年国内电解槽招标量达1.5GW，招标倾向于央国企下属及相关合作企业，重点推荐已具备项目经验的设备企业。

燃料电池车:9省3市发布氢能高速过路费减免政策，氢车迎场景突破。25年是示范城市群政策的最后一年，也是氢能中长期规划的第一个结算时点，城市群扩容、补贴下发等政策将加速燃料电池车量的释放，重点关注燃料电池零部件头部企业。