2026年机械行业深度分析：商业航天筑宏图，太空光伏耀星海

商业航天重塑产业格局，低轨时代开启万亿征程

1.1.商业航天重塑产业逻辑，低轨资源是核心

商业航天重塑航天产业逻辑。商业航天是指利用商业模式进行的航天探索与开发活动，旨在 通过商业市场的方式开展航天技术和服务的研发、制造、发射和应用。当前，商业航天领域 发展迅速，由国际太空数据，2025 年 SpaceX 猎鹰 9 号火箭共完成 165 次发射，StarLink 星 座已实现规模化部署，同步实现全球用户突破 920 万;国内的星网 GW 星座（规划 12992 颗）、 上海垣信千帆星座（规划 1.5 万颗）正加速组网，截至 2025 年 12 月累计发射超 200 颗，搭 配长征八号甲、蓝箭航天“朱雀三号”等多款商业火箭成功入轨，规模化组网能力持续提升。 而与传统航天相比，商业航天在驱动机制、资源分配和目标导向上存在本质区别:

商业航天：以市场为导向，追求商业利润最大化，通过满足多元化市场需求实现可持续 发展。

传统航天：由政府主导，侧重于国家战略需求，如国家安全、深空探测和科学实验。

低轨资源争夺白热化，先发者构筑核心壁垒。低轨资源，指的是运行在低地球轨道上的卫星 所占据的轨道位置与无线电频率两大核心要素。据工信部与国际电联，低轨资源的轨道高度 区间为 200km～2000km，由于卫星在该轨道高度运行时并非静止，且单星覆盖范围有限，必 须依赖数十至上千颗卫星组成“星座”才能实现全球连续服务；且据国际电联统计，低地球 轨道理论容量约 6 万颗卫星；截至 2025 年 5 月，在轨卫星约 10824 颗，利用率仅约 18.0%。 上述多重原因促使可用的轨道面以及相关频段成为稀缺战略资源。

中美双强主导，发展格局尚存差异。

国际：美国占主导地位、其他国家补充布局。根据 Our World in Data 数据，美国是全 球商业航天发射的核心主导者，2025 年发射向太空的物体数量（包括卫星、探测器、着 陆器、载人航天器和空间站飞行元件）为 3708（全球占比 82.21%），凭借以 SpaceX 为 代表的商业力量以及较为成熟的可回收火箭技术，已完成“星链”星座的快速部署，降 本增效与全球近千万用户的商业化变现；而俄罗斯、英国、日本、法国等其他参与者则 处于补充角色，未形成商业化发射的规模效应。

国内：处于国家规划牵引、能力建设与规模追赶的关键期。根据 Our World in Data 数 据，2025 年国内发射向太空的物体数量为 374（全球占比约 8.29%），跃居全球第二，虽 拥有“GW”、“千帆”等星座蓝图和资源储备，但实际在轨部署率较低，可回收火箭等 降本核心技术尚在攻关，整体产业的核心任务仍是完成从顶层设计到规模化、低成本发 射能力的跨越。

1.2.顶层规划+产业建设并举，国内商业航天发展加速

政策+需求双轮驱动，全产业链进入发展快车道。尽管当前仍面临发射能力、技术成熟度等瓶 颈，但在国家规划牵引与市场需求驱动下，中国商业航天的规模化增长潜力将逐步释放。

政策端，国家级星座工程正快速推进，为产业提供了顶层设计与方向指引。其中“GW 星 座”规划发射约 12,992 颗卫星，“千帆星座”规划约 15,000 颗。

需求端，发展低轨星座核心目标是抢占稀缺的轨道频谱战略资源、利用其全球覆盖与低 时延的技术优势，并开拓全球通信与物联网的应用空间。

火箭发射能力面临核心瓶颈。根据 ITU 数据，中国申报的卫星总数已超 25 万颗，GW 星座规 划约 1.3 万颗，千帆星座规划约 1.5 万颗，但 2025 年商业航天发射次数仅为 50 次。代表未 来的发射需求总量，规模远超当前发射能力。

可回收技术：传统一次性火箭难以满足未来年均上千颗卫星的部署需求与经济性要求， 因此发展可重复使用火箭已成为行业突破成本瓶颈、提升发射频率的共识性技术路径。 我国已形成“国家队”与民营企业并行的攻关格局，如长征十二号甲、蓝箭航天“朱雀 三号”等型号已进入密集试验阶段。虽在回收成熟度上较 SpaceX 仍有差距，但快速迭代 的试飞活动标志着技术已步入突破的关键期。

发射资源；现有的发射场在位置、工位数量和支持商业化快速响应的流程上，仍需进一 步优化与拓展，以满足未来星座密集组网发射的任务需求。从火箭端供给看，当前国内 具备商业化发射能力的主力型号包括国家队的长征八号甲、长征十二号，及民营主体的 力箭一号、谷神星一号等，2025 年商业航天共计完成发射 50 次，占我国全年宇航发射 总数 54%。目前海南商业航天发射场、东风商业航天创新试验区等重点设施正推进多工 位建设与商业化改造，旨在为高频次、多样化发射任务提供充足的资源保障。

1.3.从太空基建到应用生态，商业航天未来可期

全球商业航天市场持续扩张，中国增长迅速。根据美国航天基金会 2025 年《航天报告》， 2024 年全球航天经济规模达 6,120 亿美元，其中商业航天收入贡献 4,800 亿美元，占比高达 78%，已成为主体来源。2015 至 2024 年间，全球商业航天市场规模年复合增长率达 7.7%，同 期，中国商业航天市场年均复合增长率高达 22.5%，自 2017 年以来，年增长率始终保持在 20% 以上，呈现出远超全球平均的强劲增长势头。

2025 年发射格局已定，中国增长潜力明确。从 2025 年全年数据看，全球航天发射呈现中美 主导格局，但中国在发射规模与星座部署上仍与全球领先水平存在显著差距。

火箭发射：根据你好太空数据，2025 年全球共完成 323 次发射，美国以 193 次（占比 59.75%）占据主导，中国完成 92 次（占比 28.48%），发射频次不足美国一半。

星座组网：差距在组网环节进一步拉大。根据你好太空数据，美国全年完成 129 次组网 发射，仅 SpaceX“星链”在轨卫星已超 9400 颗；中国全年组网发射 19 次，GW 与千帆两 大星座在轨卫星合计约 244 颗，实际部署规模仅约为美国的 2.6%。 尽管当前中国在发射总量和星座部署进度上占比偏低，但巨大的差距恰恰反映了未来迫切的 追赶需求和增长潜力。中国近 3 万颗的星座规划构成了巨大的存量发射需求，而朱雀三号、 长征十二甲等可回收火箭的技术突破，正致力于打通“低成本、高频次”这一将潜力转化为 现实市场的关键路径。

可回收火箭竞速升级，航天产业迈入规模化

2.1.可回收火箭时代，液体火箭为王

商业航天火箭可以按照运载能力和可否回收分为：

近地轨道运载能力：火箭通常被划分为小型、中型、大型和重型四个主要量级。这种分 类直接对应其所能承担的任务范围：小型火箭多用于发射微纳卫星或进行技术验证；中 型火箭是当前商业发射的主力，能够满足大多数单颗或中小规模星座卫星的入轨需求； 大型和重型火箭则主要用于发射大型航天器、空间站舱段或实施大规模“一箭多星”组 网发射。

是否可回收复用：一次性火箭在完成任务后，其各级箭体便会坠毁或报废，其商业模式 核心在于硬件的一次性出售。相比之下，可回收火箭通过使一级甚至更多子级在发射后 安全返回地面，经过检修和加注后可再次执行任务。这种模式通过将高昂的硬件成本摊 薄至多次发射，实现了革命性的降本增效，是商业航天实现高频次、规模化发展的关键 技术路径，也正在重塑整个产业链的成本结构与价值分配。

可回收火箭是降低发射成本的关键。近年来，国内卫星发射成本已从 2020 年的 11.5 万元/ 公斤显著下降至 2024 年的 7.5 万元/公斤，但进一步降本仍需依靠可重复使用火箭技术。可 回收是商业航天实现经济闭环的关键路径。以猎鹰九号为例，其单次发射成本约 4500 万美 元，复用 10 次后可降至约 1700 万美元，降幅超过 60%。对中国商业航天而言，突破可回收 技术不仅能够实质性降低发射成本，更有望通过让利客户、拓展市场，真正打通“技术突破 -成本下降-商业盈利”的可持续商业模式。

液体火箭是回收火箭的前提。运载火箭按照动力装置可以分为固体燃料火箭和液体燃料火箭： 液体火箭优势在于运载能力大，可以满足可回收火箭动力要求，固体火箭优势在于连续发射能力强，成本较低。考虑到固体燃料一旦点燃就难以关闭或重启发动机，因此液体火箭更适 合可回收火箭。

发展可回收火箭是突破成本约束、实现经济规模化的核心战略。由 TrendForce 数据，全球 领先企业正持续攻关可回收技术，其远期目标是在实现全箭完全回收后，将单次发射成本进 一步压缩至 200 万至 500 万美元的区间，从而为大规模星座的常态化部署奠定经济基础。

美国猎鹰 9 号已实现常态化可复用，复用火箭降本成效明显。2015 年猎鹰 9 号实现全球 首次轨道级火箭垂直回收，率先突破可回收技术瓶颈到；2018 年前后实现高频率的常态 化复用，又经历了约三年的数据积累与系统优化期。截至 2026 年 2 月 27 日，猎鹰 9 号 已累计完成 607 次发射任务，已实现芯级回收 558 次，充分证明了其技术可靠性与商业 价值。

朱雀三号与长征十二甲接续发力，开启我国可复用火箭探索新阶段。长征 12 甲、朱雀 三号近期发射尝试可回收，虽然可回收失败，但积累了关键的回收数据，国内已经在可 回收火箭迈出关键的“第一步”。商业公司代表的火箭天龙三号、力箭二号等后续也将 推进可回收发射项目，“国家队”快舟六号等也将在 2026 年尝试可回收，产业将进入 可回收火箭发射元年。

2.2.发动机是火箭成本核心

商业航天产业链涵盖从研发、制造、发射、运营到应用服务等多个环节的产业体系。产业链 上游主要为卫星与火箭的原材料、元器件与配套设备，中游为火箭研制与总装、火箭发射场 及发射服务、卫星研制与总装、卫星测控，下游为卫星工程建设、运营及卫星服务。

上游：该环节涵盖了火箭与卫星制造所需的各类高端原材料（如特种合金、复合材料）、 精密电子元器件、以及地面燃料储罐、特种传感器等核心配套设备。

中游：该环节主要包括火箭及卫星的总体设计、研制与总装，并依托发射场完成最终的 点火升空任务。火箭公司在此负责运载工具的研制、发射任务的全流程规划与执行；同 时，专门的测控单位负责对在轨卫星进行持续跟踪、状态监控、轨道控制和数据收发， 确保其稳定运行。

下游：该环节主要涉及卫星星座的长期工程建设、在轨运营管理，以及向最终用户提供 通信、遥感、导航等数据服务。

编辑：火腿肠