2026年海伦哲公司研究报告：收购储能消防隐形冠军，协同发展入快轨

国内专用车龙头，布局储能消防业务

公司专注于专用车辆业务，通过收购拓展至消防车与储能消防业务。徐州海伦 哲专用车辆股份有限公司成立于2005年，注册资本10.41亿元，2011年成功于创业 板上市，成为国内高空作业车行业首家上市公司。2012年底成功并购上海格拉曼国 际消防装备有限公司。目前主要从事包括高空作业车、电力应急保障车、军品及消 防车等在内的特种车辆产品的研发、生产、销售和服务业务。2026年，公司通过现 金收购方式，拟收购湖北及安盾公司51%股权，正式进入储能消防业务。

公司无控股股东与实控人，海德资产为第一大股东。根据《海伦哲简式权益变 动报告书+中天泽》，2020年4月，公司控股股东江苏机电公司与丁剑平先后与中天 泽集团签署协议，将所持海伦哲合计约2.08亿股股份的表决权不可撤销地委托给中 天泽，并确认构成一致行动关系。此后双方就该表决权归属产生法律纠纷，2022 年 公司解决了前控股股东之间的纠纷。根据《关于全资子公司竞得司法拍卖股权完成 过户的公告》，2022年，海德资产成功竞得海伦哲11.96%股权，成为海伦哲第一大 股东。

公司主营业务包括高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车三大业务。根 据公司2025年半年报，2025年上半年，公司高空作业车收入占比达45%，消防车业 务收入占比达26%，电源车业务收入占比达21%。

（1） 高空作业车：根据公司2025年半年报，目前海伦哲是国内产品结构型式 非常丰富、产品种类非常齐全、产品作业高度较高的高空作业车产品及 服务提供商，作业高度覆盖 7-64 米，共 60 余个规格；在智能化、大 高度以及绝缘臂产品系列中占据市场主导地位。

近十年，公司高空作业车业务毛利率持续提升，2025年上半年收入增速达到 62%，增速仅次于2016年。

（2） 消防救援车：根据公司2025年半年报，公司全资子公司格拉曼是国内同 行业中产品类别最为齐全的企业之一，产品覆盖罐式类、特种类、举高 类和消防机器人四大类，其中化学救援和化学洗消消防车是在军用防化 车辆技术基础上研制而来，具有领先的市场竞争力。

近十年，公司消防车业务收入呈现周期性波动， 2025年上半年收入增速达到 87%，增速创历史新高，消防车业务毛利率稳中有升。

（3） 电力应急救援车：公司电力应急保障车辆分为低压移动电源车、中压移 动电源车、半挂式中压电源车、UPS 电源车、混合UPS 电源车、移动 储能车、移动箱变车、移动环网柜车、照明车、巡检车等不停电作业全 套装备，是为电力客户和应急部门量身打造，致力于为各行业客户提供 系统解决方案。

近十年，公司电源车业务收入增速呈现周期性波动，2024年增速较高，整体毛 利率维持稳定。

收购湖北及安盾，正式进军储能消防行业。根据《海伦哲关于拟收购湖北及安 盾消防科技有限公司控制权的公告》，公司拟以自有资金人民币73,950万元现金收 购湖北及安盾消防科技有限公司51%股权。及安盾公司是一家专注于以储能、电力、 数据中心、新能源汽车、轨道交通等高安全要求场景为核心应用领域的消防科技企业，其主要产品为电池PACK级、储能柜（簇）级灭火装置和消防灭火系统，已广泛 应用于中国、北美、欧洲、澳洲及中东等多个国家和地区。及安盾公司先后获评国 家级专精特新“小巨人”、瞪羚企业、2021 年度中国消防行业消防技术创新十大品 牌、2024 年度湖北省制造业单项冠军企业等荣誉。通过收购及安盾，海伦哲正式进 军储能消防行业，有望贡献公司新增长。 公司收入与业绩受经济周期影响较大，2025年上半年实现快速增长。整体来看， 公司收入与业绩受经济周期影响较大。其中，2022年公司收入与净利润大幅下滑， 主要原因是公司子公司格拉曼受到上半年疫情以及供应链艰难恢复的影响导致收入 大幅下滑。2025年上半年，公司收入与净利润保持快速增长，主要系上半年高空作 业车分部和消防车分部收入分别同比增长1.83 亿元和0.96亿元综合影响。

储能消防：需求有望快速增长，及安盾完成领先布局

储能电站有三道安全防线，灭火是最后一道防线。第一道防线，电池本体的材 料安全性；第二道防线，过程安全，即发生异常时进行预警；第三道防线，消防安 全，即阻隔火灾蔓延、灭火并防止复燃。热失控预警作用在火灾前，通过与BMS系 统联动，对锂电池内部化学物理参数进行探测，在发生热失控时切断电源而火灾报 警系统是在火灾发生之后，是阻止火灾进一步蔓延的重要措施。

储能消防产业链覆盖元件、消防产品与应用场景。储能消防上游市场参与者包 括基础原材料供应商、电子元器件制造商及金属机柜加工商；中游环节主体为消防 系统/平台集成商；下游为有消防需求的储能电站建设、运营方。

（一）行业壁垒：储能消防行业具备高壁垒的特征

1. 海外储能消防行业技术标准多、法规壁垒高，及安盾已完成多标准布局

目前，国际电化学储能领域主要遵循IEC和UL两大标准。IEC 标准广受全球多 数国家认可，影响力遍及世界各地。根据彭飞等《国内外储能系统安全标准对比分 析》，从全球主要经济体的储能标准来看，EN62619、JIS C 8715-2及KBIA-10104-01 等标准，分别代表了欧洲、日本和韩国的技术规范，这些标准在制定过程中均参考 了IEC的技术内容。美国的UL标准则自成体系，由本土专业机构制定并发布，主要 应用于北美区域。在这一体系中，UL 9540及其测试方法UL 9540A是重要的组成部 分，其中UL 9540A于2015年升级为美国国家标准，并于次年获得加拿大标准体系的 认可。 （1）IEC：即国际电工委员会。其下属的标准工作组TC21/SC21A 和 TC120 负 责制定和发布 IEC 储能标准。IEC制定的储能安全标准体系具有覆盖面广、逻辑严 密的特点。其内容主要围绕以下几个维度展开：在元件层面，规定了工业环境下二 次锂电池及电池组的操作规范与测试方法；在设备层面，对储能系统中锂电池的安 装、投运及后期维护提出了安全性指导；在系统层面，则重点探讨了储能系统（ESS） 在接入电力网络时的安防问题，并明确了保障其与电网顺畅互联的技术措施。近年 来，随着全球储能产业的扩张，IEC持续完善其标准框架，不仅及时出台多项关键性 新标准，也对原有版本进行了迭代更新。 （2）UL：“Underwriteries Laboratories Inc”是 UL 公司的全称，是美国最 具权威性和全球最大的非官方安全试验与鉴定机构。主要职责是制定产品准入要求 及相关测试项目。UL 标准主要涵盖了储能系统的结构评估和系统评估、不同储能 系统的安全要求（集中表现在电击和火灾方面）、应对大规模热失控火蔓延的测试 方法、以及针对于分布式电源的安全测试等。UL储能安全标准涵盖面广、应用面十 分具体且广泛，在产品安全标准方面处在行业第一线。

美国方面储能安全标准颇为完备且严谨，NFPA855 作为目前美国国标，充分 结合了 IEC 和UL的相关标准。根据权朝明等《电化学储能行业标准体系建设现状 及发展建议》，北美电化学储能标准体系经过多年发展已趋于成熟，其核心特征是由UL与NFPA等权威机构主导，形成了覆盖安全认证、消防测试、安装规范及技术 评估的完整链条。在具体标准层面，UL 9540与UL 9540A构成了市场准入的技术门 槛——前者对储能系统提出系统性安全要求，后者则聚焦于热失控场景下的火蔓延 测试，为量化评估火灾风险提供了统一方法。而NFPA 855则从安装端切入，通过明 确系统间距、容量上限及配套消防措施，推动储能项目在设计阶段即嵌入安全基因。

欧洲在电化学储能标准制定方面已形成以欧盟政策框架为核心、成员国协同推 进的体系。根据燔石装备官网，欧盟通过《低压指令》(LVD)和《储能系统安全要求》 (EN 62933)构建监管框架，要求储能产品必须通过CE认证。德国VDE-AR-E 2510-50 标准对户用储能提出特殊要求，包括电池管理系统(BMS)必须具有双重故障保护功 能。意大利CEI0-21标准则重点规范储能系统与电网的交互安全。此外以德国为例， 根据权朝明等《电化学储能行业标准体系建设现状及发展建议》，德国储能标准体 系的独特之处在于其深厚的第三方认证基因——VDE与TÜV等全球知名机构不仅主 导着本地市场的技术准入，更成为连接国际标准与德国实践的桥梁。在具体路径上， 德国采取了“双向并进”的策略：一方面积极参与国际标准制定，将IEC/TS系列等 20余项安全、性能及环保类标准转化为国内规范；另一方面则敏锐捕捉本土需求， 例如将UL 9540A热失控测试方法引入电网接入规则，并针对长时储能、梯次利用电 池等新兴领域启动专项标准研发，以应对装机规模扩张带来的管理挑战。 日韩高度沿用IEC标准。在储能电池标准领域，日韩两国呈现出“总量相当、路 径各异”的特点。从规模上看，双方均已构建起超过50项核心标准，全面覆盖安全、 性能及环保等关键维度。但在具体架构上，日本依托JIS C 8714标准，开创了“性 能分级+应用场景”的双重界定模式，并通过PSE认证实施强制性的分级管理；韩国 则深耕锂电池技术纵深，以KC 62133为核心，采用“技术标准+安全认证”的双轨 制架构，其标准内容与IEC国际体系的对接尤为紧密，直接引用条款比例高达60%。

澳大利亚以国际标准本地化为主。根据权朝明等《电化学储能行业标准体系建 设现状及发展建议》，澳大利亚电化学储能标准体系的构建逻辑，始于对本土极端 环境的精准回应。在年均-40~55℃的温差与高波动的电网特性倒逼下，该国以 AS/NZS 5139为核心，率先开发出模块化储能系统测试规范及长时储能（>4h）性 能评估方法，将IEC、UL等国际标准进行深度本地化改造。与此同时，通过与新西 兰联合修订AS/NZS 4777系列标准，将液流电池、固态电池等新型技术的规范纳入 体系，并积极推动与东盟国家的标准互认，试图以技术规则的一体化降低区域市场 准入门槛。 海外多国在电化学储能的标准制定上存在差异。全球主要经济体的电化学储能 标准体系呈现出鲜明的区域特征，折射出各自不同的产业基础与监管哲学。欧洲以 全生命周期管理为核心线索，将环保与安全置于同等优先级。欧盟《新电池法规》 （2023年）要求从生产到退役的全程可追溯，IEC 62619等标准则从技术端对热失 控防护、防火阻燃提出刚性约束，形成法规与标准的两翼联动。美洲标准体系虽显 分散，却以灵活性见长。联邦层面的UL 9540与NFPA 855构成核心骨架，分别从系 统安全与防火设计切入，覆盖电池、系统集成到安装场景的全链条，而州级标准则 可根据本地实际进行补充，这种“联邦+州”的双层结构为技术创新预留了空间。日 韩走出了一条与产业深度绑定的演进路径。频发的储能火灾事故成为标准迭代的直接驱动力——韩国在多次事故后迅速强化热管理、故障预警等条款，使标准成为产 业安全的一道动态防线。澳大利亚则立足本土分布式储能的发展现实，以AS/NZS 5139为抓手，将规范重心落在户用电池的安装细节，对通风条件、防火间距等场景 化要素作出明确规定，体现出鲜明的应用导向。

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