2026年固定收益定期：大宗价格延续上涨——基本面高频数据跟踪

总指数：基本面高频指数平稳

根据我们在 2023 年 9 月 5 日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效 工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频 数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面 高频指数及分项。 本次基本面高频数据更新时间为 2026 年 2 月 23 日-2026 年 3 月 1 日： 本期国盛基本面高频指数为 130.1 点（前值为 130.0 点），当周同比增加 6.0 点。利率 债多空信号因子为 4.3%（前值为 4.8%）。 生产方面，工业生产高频指数为 129.0，前值为 128.8，当周同比增加 5.1 点（前值为增 加 5.1 点），同比增幅不变。 总需求方面，商品房销售高频指数为 39.9，前值为 39.9，当周同比下降 6.2 点（前值为 下降 6.2 点），同比降幅不变；基建投资高频指数为 122.7，前值为 122.5，当周同比增 加 8.4 点（前值为增加 8.3 点），同比增幅扩大；出口高频指数为 143.7，前值为 143.7， 当周同比减少 1.3 点（前值为减少 1.2 点），同比降幅扩大；消费高频指数为 121.5，前 值为 121.6，当周同比增加 3.3 点（前值为增加 3.6 点），同比增幅回落。 物价方面，CPI 月环比预测为 0.0%（前值 0.1%）；PPI 月环比预测为 0.2%（前值为 0.2%）。 库存高频指数为 165.1，前值为 165.0 当周同比增加 7.4 点（前值为增加 7.4 点），同比 增幅不变。 交运高频指数为 137.0，前值为 136.6，当周同比增加 12.3 点（前值为增加 12.1 点）， 同比增幅扩大。 融资高频指数为 251.7，前值为 251.0，当周同比增加 31.6 点（前值为增加 31.5 点）， 同比增幅扩大。

生产：节后开工率有所回升

电炉开工率为 26.3%，前值为 32.1%；聚酯开工率为 79.5%，前值为 77.3%；半胎开工 率为 34.6%，前值为 14.2%；全胎开工率为 29.2%，前值为 14.2%；PX 开工率为 93.3%， 前值为 93.3%。

地产销售：商品房成交面积小幅回升

当周 30 大中城市商品房成交面积为 11.0 万平方米，前值为 2.7 万平方米.

基建投资：石油沥青开工率下降

当周石油沥青开工率为 21.4%，前值为 21.7%。

出口：RJ/CRB 指数上升

RJ/CRB 指数为 310.8 点，前值为 307.6 点。

消费：日均电影票房回落

日均电影票房为 46489.9 万元，前值为 54931.8 万元。

CPI：蔬菜、猪肉价格小幅回落

CPI 方面，最新一期猪肉平均批发价为 18.0 元/公斤，前值为 18.2 元/公斤；最新一期 28 种重点监测蔬菜平均批发价为 5.4 元/公斤，前值为 5.6 元/公斤；最新一期 7 种重点监 测水果平均批发价为 8.0 元/公斤，前值为 8.0 元/公斤；最新一期白条鸡平均批发价为 17.4 元/公斤，前值为 17.3 元/公斤。

PPI：工业品价格普遍上涨

PPI 方面，秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价为 735.8 元/吨，前值为 722.0 元/吨；布伦 特原油期货结算价为 71.3 美元/桶，前值为 70.0 美元/桶；LME 铜现货结算价为 13133.7 美元/吨，前值为 12659.4 美元/吨；LME 铝现货结算价为 3106.5 美元/吨，前值为 3033.1 美元/吨。

交运：公路物流指数回落

当周一线城市地铁客运量为 3039.5 万人次，前值为 1747.4 人次；公路物流运价指数为 1052.4 点，前值为 1054.4 点；国内执行航班 15214 架次，前值为 14587.6 架次。

库存：纯碱库存上升

纯碱库存为 189.4 万吨，前值为 158.3 万吨。