2026年第9周机械设备行业周报：关注AI基建、绩优板块及个股

本周核心观点

燃气轮机需求景气，关注产业链机遇。AI 数据中心建设带动电力需求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、 碳排放低的优势，成为解决美国等地区电力缺口的核心选择。GEV 2025 年第四季度新签燃气轮机订单达 18GW，202 5 年底在手订单将达到 80GW；西门子能源 2025 财年燃气轮机新签订单达到 26GW，相当于 194 台燃机，同比增长 9 4%。国际巨头纷纷宣布扩产，GEV 计划 2026 年中燃气轮机年产能提升至 20GW，2028 年进一步提升至 24GW；西门子 能源 2024 年燃气轮机产能为 17GW，2025 年预计提升 30%至 22GW，计划到 2028-2030 年将年产能进一步提升至 30G W 以上，2 月宣布将在未来两年内斥资 10 亿美元扩大美国本土的生产产能，此次投资将聚焦燃气轮机及电网技术的 生产制造，包括变压器的生产与运维服务。

1）日联科技

公司是国内领先的工业 X 射线智能检测设备及核心部件供应商，产品主要应用于集成电路及电子制造、新能源电 池、铸件焊件及材料、食品异物等检测领域，在核心部件、AI 软件、检测设备等方面建立了核心技术壁垒。公司 发布 2025 年业绩快报，2025 年实现营业收入 10.71 亿元，同比增长 44.88%；实现归母净利润 1.75 亿元，同比增 长 21.81%；实现扣非净利润 1.45 亿元，同比增长 50.85%。看好公司作为工业 X 射线检测设备龙头，下游需求景 气和国产替代双重驱动下的业绩增长。

2）博众精工

公司是国内 3C 自动化设备龙头，目前下游行业涵盖消费电子、新能源、汽车自动化及半导体等。公司发布 2025 年 业绩快报，2025 年营业收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 32.63%、48.43%、5.04%，营业收入高增主要来 自消费电子业务保持稳健增长、新能源板块业务实现大幅增长，利润高增主要来自处置子公司股权带来的投资收 益及盈利能力提升。看好苹果折叠屏手机、智能眼镜等新产品对公司 2026 年订单和业绩的潜在驱动，及公司在半 导体、机器人等领域布局成效的逐步显现。

3）新锐股份

公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具（凿岩工具、切削工具），业绩快报显示 2025 年营业收入、归母净利 润、扣非净利润分别增长 34.32%、30.91%、46.83%。公司收入、利润较过去三年增长加速，尤其是扣非净利润表 现亮眼，主要系原材料价格上涨背景下，公司积极将下游传导，推动盈利水平提升。公司主业经营稳健，并购协 同效应不断释放，盈利能力有望持续改善。

板块行情回顾

上周上证综指上涨 1.98%，深证成指上涨 2.80%，创业板指上涨 1.05%，机械指数（中信）上涨 3.85%。

上周涨跌幅靠前的行业（中信指数）为钢铁、有色金属、基础化工，涨跌幅分别为 11.80%、9.74%、6.21%； 涨跌幅靠后的行业为传媒、消费者服务、食品饮料，涨跌幅分别为-4.44%、-4.02%、-1.50%。

上周机械行业中涨跌幅靠前的子板块包括激光加工设备、油气装备、其他运输设备，涨跌幅分别为 21.42%、 17.02%、14.06%；涨跌幅靠后的子板块包括服务机器人、工业机器人及工控系统、叉车，涨跌幅分别为3.06%、-1.30%、-0.43%。

核心观点更新

1、通用设备

2026 年 1 月我国制造业 PMI 为 49.3%，前值 50.1%，环比回落 0.8pct，其中生产指数环比回落 1.1pct 至 50.6%， 新订单指数环比回落 1.6pct 至 49.2%，新出口订单指数环比回落 1.2pct 至 47.8%，或受春节假期临近影响。2025 年 1-12 月我国制造业固定资产投资完成额同比增长 0.6%，较 1-11 月回落 1.3pct，2025 年制造业投资增速前高后 低，1-4 月国内制造业固定资产投资累计同比增速达 8.8%，随后开始走弱，我们判断一方面系下游内需偏弱、出口 受关税扰动之下，企业扩产意愿降低；另一方面或受反内卷政策影响。2025 年 12 月规模以上工业企业利润总额同 比增长 5.3%，回升 18.4pct；12 月底规模以上工业企业产成品存货同比增长 3.9%，较 1-11 月下降 0.7pct。

1.1 机床

2025 年 12 月我国金属切削机床产量 8.5 万台，同比下降 8.6%；我国金属成形机床产量 1.7 万台，同比增长 6.3%。 2025年1-12月我国金属切削机床产量同比增长9.7%至86.83万台，金属成形机床产量同比增长7.2%至17.9万台， 需求向好。2024 年以来机床产业支持政策持续加码：1）2024 年 2 月国家发改委发布《产业结构调整指导目录（20 24 年本）》，首次将数控机床从机械类中提级出来，列于鼓励类目录的第四十九项。2）2024 年 3 月工信部《推动 工业领域设备更新实施方案》明确提出“针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低 水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备；重点推动工业母机行业更新服役超过 10 年的机床等”， 推动机床更新替换。3）2024 年 7 月《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》发布，供给侧创新产品涉及 五轴加工中心、数控车床、增材制造装备等，需求侧主要聚焦在航空航天、汽车、轨道交通、机械加工等领域。4） 2024 年 9 月工信部《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录(2024 版)》第一项是“高端工业母机”。5）202 5 年 8 月，七部门《关于金融支持新型工业化的指导意见》提出，引导银行为集成电路、工业母机、先进材料等制 造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资。6）2025 年 9 月，国家标准委、工业和信息化部出台《工业母机 高质量标准体系建设方案》，提出围绕高端复合数控机床、一体化压铸、精密锻造、高档数控系统等重点方向， 聚焦强链补链、产业升级等需求，加快推动一批重大科研成果转化为标准，加紧研制一批产业链急需标准，采信 一批优秀团体标准，推广先进技术方案在产业应用，填补产业链上中下游关键环节标准空白。在政策支持、行业 创新背景下，我们判断中高端机床国产替代有望持续深化，国内机床出海成果有望不断凸显。

1.2 叉车

2026 年 1 月叉车销量 141743 台，同比增长 51.4%；其中出口 52027 台，同比增长 34.4%；内销 89716 台，同比增 长 63.3%，叉车销量高增主要系春节假期错位因素影响。2026 年 1 月中国物流业景气指数(LPI)（季调）为 51.2%， 环比回落 1.2pct；1 月中国仓储指数为 51.9%，环比回落 0.5pct，或系春节假期临近影响。我们判断国内制造业和 仓储物流业需求韧性、北美制造业回流背景和电动化大趋势下，叉车板块销量有望维持稳健增长。

1.3 机器人

2025 年 12 月工业机器人产量 90116 台，同比增长 14.7%，年初以来保持较快增长;1-12 月累计产量 773074 台，同 比增长 28.0%。国内由于人口红利的逐渐消退，人力成本持续增长，24 年制造业就业人员平均工资同比增长 3.9% 至 96139 元，机器换人趋势持续。全球工业机器人行业进入成熟增长期，据 IFR《2025 世界机器人报告》，2024 年 全球工业机器人安装量达到 54.2 万台，较 2021 年复合增长率为 1.0%。与发达国家相比，目前国产核心零部件、 国内工业机器人应用密度仍然有提升空间，2023 年年初工信部等十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方 案》，其中明确到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番。我们长期看好机器换人和国产替代趋势下的国 内机器人产业链机遇。

国内外产业端发力，人形机器人走向量产。2 月 13 日，智元机器人正式发布全新一代全尺寸人形机器人远征 A3， 根据界面新闻，远征 A3 计划将于 2026 年内量产。极智嘉发布全球首款仓储机器人 Gino 1，专为仓储作业全链路 设计，具备仓储拣货、搬箱、打包、巡检等多任务操作能力。1 月 22 日，马斯克表示，特斯拉计划在 2027 年底前 向公众出售 Optimus 机器人。宇树公布 2025 年人形机器人实际出货量超 5500 台，本体量产下线超 6500 台（均为 宇树纯人形机器人的数量，不含双臂轮式等其他机器人产品）。1 月 6 日，波士顿动力在 CES 2026 发布新一代 Atlas 人形机器人，将于 2028 年启动量产，预计年产 3 万台，新版 Atlas 已首次走出实验室，首批部署于佐治亚 州萨凡纳的 Metaplant 汽车工厂，与人类工人协同作业，可自主分拣车顶行李架等物体。 国内头部企业资本化进程加速。2 月 23 日，智平方宣布完成超 10 亿元人民币 B 轮融资，投资方包括百度、中国中 车、多家特斯拉生态链企业、沄柏资本、国泰海通等。2 月，千寻智能连续完成两轮融资近 20 亿元，投资方包括 红杉中国、TCL 创投、重庆产业投资母基金、360 基金、厚雪资本等。据上海证券报，1 月 23 日，星海图、众擎机 器人已完成股改，魔法原子宣布将加速上市进程。证监会官网显示，“杭州六小龙”之一云深处科技于 2025 年 12 月 23 日正式启动上市辅导，宇树科技已完成辅导工作。 国内政策持续出台支持人形机器人发展，地方政府积极落地。2025 年 8 月，上海市发布《上海市具身智能产业发 展实施方案》，文件提出“按照‘模型驱动、应用示范、群链协同、开源生态’的总体思路，通过布局重大技术 攻关、建设典型应用示范、构建产业特色集群、打造开源优质项目，到 2027 年，实现具身模型、具身语料等方面 核心算法与技术突破不少于 20 项；建设不少于 4 个具身智能高质量孵化器，实现百家行业骨干企业集聚、百大创 新应用场景落地与百件国际领先产品推广，我市具身智能核心产业规模突破 500 亿元”。2025 年 3 月，深圳市科 技创新局发布《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027 年）》，提出“引领核心技术攻 坚突破（重点支持具身智能机器人核心零部件、AI 芯片、仿生灵巧手、基座及垂直领域大模型、本体控制等关键 核心技术攻关），打造公共服务平台矩阵，营造最优科技创新生态”重点任务，目标到 2027 年，新增培育估值过 百亿企业 10 家以上、营收超十亿企业 20 家以上，实现十亿级应用场景落地 50 个以上，关联产业规模达到 1000 亿 元以上，具身智能机器人产业集群相关企业超过 1200 家。

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