2026年量化分析：三月行情展望

本轮牛市以来各行业指数弹性回顾

以各行业指数至今为止高点出现的时间看，电信业务和金属材料及矿业仍未刷新一月底二月初出现的高点，但Wind全A 和Wind全A等权已在周五创下本轮行情以来的新高，同样在二月底创下新高的行业主要为周期行业，且均为本轮行情以 来涨幅位于中段或偏后的行业。

当月强势股回顾

二月交易日较少且有春节因素影响，所以强势股整体高度不高，且热点分布很杂，除月底的稀有金属外，持续性并不好。 而稀有金属已进入缩量加速阶段，待再次放量时需提防回落风险。

当前指数状态及未来走势推演

创业板指自2012年低点以来一直走的都是周线级别走势结构，均为主升/跌-中继-主升/跌结构，并于2025年10月后进入 了本轮周线级别上涨的中枢震荡阶段，待该阶段结束后仍会有一笔主升冲顶，结束本轮周线级别上涨。

三月强势行业选择

黄金可能已经重新回到了原先的上升趋势中，在以色列和伊朗地缘冲突的推动下大概率会加速上涨，但贵金属股表现则弱 很多。

工业金属则反之，期货并没有强势脱离原先的横盘区间，但是基本有色金属股走势要强很多。

金属行业虽然当下走势整体呈强势状态，但当下这波主升浪已经持续两月有余，所以继续上涨触及前高后有回调见局部顶、 进入区间横盘的风险。

在以色列和伊朗地缘冲突的推动下，油气石化板块大概率进一步上行，但行情的持续性与冲突的持续时间和级别关系较大。

化工涨价题材虽然持续时间长，但并没有进入加速状态，从技术面看并没有回调的需求，但因前期周期板块上行有较强的 一致性，如果金属开启调整化工可能会被带下来。

而对于周期降温后可能的新晋强势行业，国防军工（商业航天）是其一可能选择（受SpaceX预期上市催化），之前一月 中旬见顶后调整已经一月有余，从筹码角度来说有启动第二波行情的基础。

对电信业务板块而言，核心概念CPO等权指数和前两大权重股表现差异较大，使得板块投资体验分化很大，这一走势分化 源于进入2026年之后中小市值股票整体走势较强。

截至2月底，中际旭创和新易盛双双跌破5月线，但在2025年新易盛和天孚通信均曾跌破过5月线，但之后均是迅速反包 新高，板块龙头和其余个股的走势会有节奏的差异，但作为本轮行情的主线行业最终见顶的时间大概率同步于大市。

美股亦是如此，AI板块龙头英伟达横盘已四月，但光模块龙头LUMENTUM同期进入加速主升阶段。

结论

二月除中旬启动的稀有金属外，其余主题持续性较差，而稀有金属当下已进入缩量加速阶段，而待再次放量 后阶段性见顶概率较大。 在以色列和伊朗地缘冲突的推动下，原可能已重新回到了上升趋势中的黄金大概率会加速上涨，油气石化板 块同理，但对于后者行情的持续性与冲突的持续时间和级别关系较大。金属行业虽然当下走势整体呈强势状 态，但当下这波主升浪已经持续两月有余，所以继续上涨触及前高后有回调见局部顶、进入区间横盘的风险。 化工涨价题材虽然持续时间长，但并没有进入加速状态，从技术面看并没有回调的需求，但因前期周期板块 上行有较强的一致性，如果金属开启调整化工可能会被带下来。 而对于周期降温后可能的新晋强势行业，国防军工（商业航天）是其一可能选择，一月中旬见顶后调整已经 一月有余，从筹码角度来说有启动第二波行情的基础。另一可能选择是电子。电信业务作为本轮行情的主线 行业最终见顶的时间大概率同步于大市。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）