2026年医药生物行业3月月报：重点关注Q1业绩预期、积极把握主题机会；手术机器人专题，政策打通商业化瓶颈、千亿市场驶向发展快车道

手术机器人：打通收费瓶颈，千亿级市场发展进入快车道

我国手术机器人市场快速增长，迈向千亿级市场

腔镜与骨科机器人占据了手术机器人市场绝大部分份额。按应用领域可分为腔镜手术机器人、骨科手术机器人、泛血管手术机器人、经自然腔道手术机器人、经皮穿刺手术机器人和其他手术机器人(如神经外科手术机器人)，其中腔镜机器人是最大的细分赛道，主要用于泌尿外科、妇科和普外科。骨科机器人次之，通过 3D 导航和机械臂辅助，解决关节置换和脊柱手术中“看不见、打不准”的痛点。在产品形态上，主流手术机器人均由患者手术平台、医生主控台/导航系统及成像系统组成。从2025 年细分赛道情况看，腔镜、骨科、神外机器人销量占比超 70%，腔镜机器人以51%的销售额占比稳居核心地位，单机价格中位数高达 1500 万元，是支撑市场规模的核心；神外机器人则以 28%的销量占比逐步实现普及，但件均价值量较低。骨科机器人品牌数多达 22 个，是竞争最激烈的红海市场。

全球手术机器人市场规模持续稳健增长，中国市场正加速迈向千亿量级。2019–2024 年，全球市场规模由 77.09 亿美元增至211.67 亿美元，CAGR为 22.40%，反映技术成熟与临床渗透加速。中国市场同期从27.15亿元扩张至 71.84 亿元，CAGR 为 21.5%。预计未来中国市场增长将进一步加速，2033 年中国手术机器人市场规模将达到 1020.19 亿元，期间年复合增长率为 34.3%，主要受益于机器人辅助手术的临床需求与认知持续提升，以及政府政策利好驱动。

中国腔镜与骨科机器人市场正处于快速增长阶段。在腔镜领域，2019至2024 年我国市场规模由 20.2 亿元增至 41.9 亿元，CAGR为15.7%；受国产设备准入及政策驱动，预计 2024 至2030 年CAGR将提升至29.3%，市场规模有望在 2030 年达到 195.52 亿元。从渗透率来看，2024年我国腔镜机器人手术渗透率仅为 0.70%，显著低于美国的21.90%，反映出行业仍处于早期成长期，随着基层医疗配置升级，预计2033年我国渗透率将达到 3.0%。骨科领域市场增速更为明显，据观研天下数据，2018-2022 年我国骨科手术机器人市场规模复合年增长率达43.0%。预计2023-2030 年我国骨科手术机器人市场规模期间复合年增长率达41.4%。

政策打通手术机器人收费瓶颈，临床应用有望加速落地

国家顶层设计正式确立统一价格框架，打通商业化堵点。一直以来，手术机器人收费以省级为界，缺乏全国统一标准，导致厂家市场教育成本和商务谈判成本较高。2026 年 1 月，国家医保局正式印发《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，标志着我国首次建立了全国统一的手术机器人收费逻辑。该指南明确按照机器人参与手术的贡献度分三档定价（导航、参与执行、精准执行），并指导各地设置合理的收费托底线与封顶线，有效解决了此前各地标准不一、技术溢价难以界定的痛点。随着后续各省依据该指南陆续出台细化的收费标准，手术机器人的定价逻辑将从“碎片化”走向“标准化”，医院采购意愿有望进一步提升。

国家医保目录赋码工作有序推进，医保覆盖范围持续扩容。2025年9月，国家医保局发布公告，明确针对手术机器人等前沿技术和创新领域相关医用耗材产品，采用分类方式推进赋码工作，为未来纳入国家医保目录打下基础。从各省情况看，根据不完全统计，目前全国已有20 余个省市将手术机器人相关项目纳入临床收费目录，其中北京、上海、江西、湖北、吉林等地已实质性将其纳入医保报销范围。在具体支付比例上，各地呈现差异化特征：北京将骨科机器人开机费纳入甲类医保，显著降低了患者负担；上海则将达芬奇手术等术式纳入乙类医保，患者自付比例约为20%；而湖南、河南等省份暂未将机械臂加收费用纳入医保。此外，针对腔镜手术机器人配置证限制，我们认为随着管理目录的逐步放宽、“十五五”期间配置证规划数量有望增加、收费体系的完善等，配置证对腔镜手术机器人放量的限制影响将减弱。

从“国产替代”转向“商业化兑现”，进入装机量与手术量双增长阶段

全球手术机器人巨头已验证了“高频耗材”与“临床生态”是长期盈利的核心逻辑。直觉外科采用典型的“剃须刀+刀片”模式，其75%以上的收入来自高毛利的经常性耗材与维保，通过庞大的装机量锁定了长期的利润流；而史赛克则利用 MAKO 机器人作为“流量入口”，带动其核心骨科植入物（人工关节）的市占率提升。当前我国也涌现出微创机器人、精锋医疗等为代表的腔镜手术机器人企业，以及天智航、键嘉医疗等为代表的骨科手术机器人企业。我国企业收入仍高度依赖设备销售，当前耗材渗透率有限，暂未建立起可持续的耗材模式，未来随着装机量与手术量快速增长，有望逐步形成稳定的高毛利结构。

现状：腔镜机器人加速出海觅机遇，骨科机器人本土竞争较为激烈。

直觉外科仍为腔镜手术机器人主流，当前出海为国产企业大方向。腔镜手术机器人市场仍以直观医疗的达芬奇手术机器人为主，当前国内头部企业均积极寻求海外发展。2026 年2 月11 日，微创机器人图迈®腔镜手术机器人全球商业化订单突破200台，覆盖近50个国家和地区，已完成商业化装机量近 130 台。从 2025 年10 月全球订单首次“破百”，到 2026 年 2 月突破 200 台，图迈®机器人在短短数月内实现订单规模翻倍，继续保持指数级增长态势。精锋医疗则在2025 年获得多国准入，系统性铺平了全球商业化的法规之路。

骨科手术机器人手术量快速增长，激烈竞争下天智航优势地位明显：截至 2025 年底，已有 40 家企业的骨科手术机器人产品获得国家药监局批准上市，相比上年增加 5 家。据医装数胜统计，2025年国内骨科手术机器人招采中标数量超百台，市场规模（按数量统计）大幅增长，同比增速约 35%。在手术机器人装机量持续新高的背景下，2025年前三季度国内骨科机器人手术量达到 4.85 万例，其中天智航天玑骨科手术机器人手术量超 3.5 万例，占比超过70%，2025 年招采中标数量达到 42 台（含技术服务装机），同样稳居第一。

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